В соответствии с Федеральным Законом № 127-ФЗ от 26.10.2002г. «О несостоятельности (банкротстве)», несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. [1]
Своевременное получение качественной информации о финансовом состоянии организации позволяет находить пути решения финансовых проблем, предвидеть кризисные явления в национальной экономике, тем самым способствуя укреплению финансовой устойчивости экономического субъекта. В связи с этим важную роль в данной ситуации играет оценка прогноза неблагоприятного финансового состояния организации для исключения вероятности ее банкротства.
Финансовый анализ предусматривает ряд методик прогнозирования несостоятельности экономического субъекта, при этом не многие из них могут решить поставленные задачи по анализу финансового состояния.
К сожалению, зарубежные модели не всегда могут быть применимы в отечественной практике, поскольку не учитывают в полной мере российскую специфику функционирования хозяйствующих субъектов относительно количественных значений параметров [2]. Это в свою очередь приводит к неопределенности прогнозируемых показателей, а, следовательно, к субъективным выводам.
Самыми распространенными многофакторными моделями прогнозирования несостоятельности (банкротства) субъекта являются: модель Альтмана; модель Лиса; модель Таффлера; модель Честера; пятифакторная модель Сайфулина и Кадыкова.
Оценка финансового состояния предприятия и установление неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса, в соответствии Методическим положением № 31р от 12.08.1994г., проводится на основании трех показателей:
коэффициент текущей ликвидности;
коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом;
коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
При установлении факта неплатежеспособности организации и неудовлетворительной структуры баланса осуществляется экономический анализ бухгалтерской финансовой отчетности. Признание структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной не имеет юридических последствий и носит справочный характер.
С целью оценки вероятности несостоятельности (банкротства) проводится расчет всех необходимых показателей (таблица 1).
Таблица 1
Показатели для анализа вероятности банкротства ООО «Воланд-КС» за 2012 г.
|
Название коэффициента |
Порядок расчета |
Значение |
|
Удельный вес оборотных активов в общей сумме активов организации |
К = ОА / А = с.1200 / с.1600 |
0,937 |
|
Отношение величины нераспределенной прибыли к активам организации |
К = НП / А = с. 1370 / с.1600 |
0,444 |
|
Рентабельность активов |
К = ЧП / А = с.2400 / с.1600 |
0,075 |
|
Удельный вес уставного капитала в общей сумме активов организации |
К = УК / А = с.1310 / с.1600 |
0,002 |
|
Коэффициент оборачиваемости активов |
К = В / СРА = с.2110 / ((с.16001 + с.16000) / 2) |
3,159 |
|
Отношение величины прибыли от продаж к общей сумме активов организации |
К = П / А = с.2200 / с.1600 |
0,086 |
|
Соотношение собственного и заемного капитала организации |
К = СК / ЗК = с.1300 / (с.1400 + с.1500) |
0,803 |
|
Отношение величины прибыли от продаж к общей сумме всех краткосрочных обязательств организации |
К = П / КО = с.2200 / с.1500 |
0,155 |
|
Отношение суммы оборотных активов к общему размеру обязательств организации |
К = ОА / О = с.1200 / (с.1400 + с.1500) |
1,690 |
|
Отношение величины краткосрочных обязательств к сумме всех активов организации |
К = КО / А = с.1500 / с.1600 |
0,555 |
|
Отношение объема выручки от продаж к общей сумме активов организации |
К = В / А |
2,802 |
|
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом |
К = СОС / ОА = (с.1300 – с.1100) / с.1200 |
0,408 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
К = ТА / ТО |
1,670 |
|
Рентабельность реализованной продукции |
К = П / СБС = с.2200 / с.2120 |
0,045 |
|
Рентабельность собственного капитала |
К = ЧП / СК = с.2400 / с.1300 |
0,168 |
Пятифакторная модель Альтмана построена по данным эффективно функционирующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности несостоятельности (банкротства) Z определяется с помощью пяти показателей, каждый из которых имеет определенный вес, установленный различными статистическими методами (таблица 2). Модель британского ученого Таффлера разработана в 1997 г. по данным анализа основных показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Расчет проводится на основе вычисления четырех факторов финансового положения экономического субъекта, для каждого из которых предлагаются весовые коэффициенты. В качестве индикативных факторов автором разработаны следующие: отношение величины прибыли от продаж к общей сумме всех краткосрочных обязательств организации; отношение суммы оборотных активов к общему размеру обязательств организации; отношение величины краткосрочных обязательств к сумме всех активов организации; отношение объема выручки от продаж к общей сумме активов организации. [2]
Таблица 2
Применение дискриминантных факторных моделей для ООО «Воланд-КС» за 2012 г.
|
Название модели |
Порядок расчета |
Условные обозначения |
Уровни вероятности банкротства |
Уровень вероятности банкротства ООО «ВКС» |
|
Модель Альтмана |
Z = 1,2 * K1 + 1,4 * K2 + 3,3 * K3 + 0,6 * K4 + 1,0 * K5 |
Z – дискриминантная функция, числовые значения которой сообщают о наличии кризисной ситуации; K1 – удельный вес оборотных активов в общей сумме активов организации; K2– отношение величины нераспределенной прибыли к активам организации; K3 – рентабельность активов; K4 – удельный вес уставного капитала в общей сумме активов организации; K5– коэффициент оборачиваемости активов. |
Z < 1,8 – очень высокая; 1,8< Z < 2,7 – высокая; 2,8< Z < 2,9 – невысокая; Z ≥ 3 – очень низкая |
5,154 |
|
Модель Лиса |
Z = 0,063 * Х1 + 0,092 * Х2 + 0,057 * Х3 + 0,001 * Х4 |
Х1 – удельный вес оборотных активов в общей сумме активов организации; Х2 – отношение величины прибыли от продаж к общей сумме активов организации; Х3 – отношение величины нераспределенной прибыли к активам организации; Х4 – соотношение собственного и заемного капитала организации. |
Предельное значение Z ≥ 0,037 |
0,093 |
|
Модель Таффлера |
Z = 0,53 * Х1 + 0,13 * Х2 + 0,18 * Х3 + 0,16 * Х4 |
Х1 – отношение величины прибыли от продаж к общей сумме всех краткосрочных обязательств организации; Х2 – отношение суммы оборотных активов к общему размеру обязательств организации; Х3 – отношение краткосрочных обязательств к сумме активов; Х4 – отношение объема выручки от продаж к общей сумме активов организации. |
Z > 0,3 – у организации неплохие долгосрочные перспективы; Z < 0,2 – высокая вероятность банкротства |
0,850 |
|
Пятифакторная модель Кадыкова и Сайфулина |
Z = 2,0 * K0 + 0,1 * K1 + 0,08 * K2 + 0,45 * K3 + 1,0 * K4 |
K0 – коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом; K1 – коэффициент текущей ликвидности; K2– коэффициент оборачиваемости активов; K3 – рентабельность реализованной продукции; K4 – рентабельность собственного капитала. |
Финансовое состояние организации с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное |
1,424 |
Исходя из представленных в таблице данных, можно сделать вывод, что в целом в 2012 г. ООО «Воланд-КС» имеет хорошее финансовое состояние. По результатам расчетов по модели Альтмана уровень вероятности банкротства составляет 5,154 и означает, что вероятность банкротства очень низкая. Следуя модели Лиса, вероятность банкротства оказалась равна 0,093. Это также означает, что для ООО «Воланд-КС» имеется незначительная вероятность банкротства. Модель Таффлера свидетельствует о том, что организация имеет неплохие долгосрочные перспективы. В пятифакторной модели Кадыкова и Сайфулина финансовое состояние организации с рейтинговым числом более единицы характеризуется как удовлетворительное.
Литература:
1. Российская Федерация. Законы. О несостоятельности (банкротстве) [Электронный ресурс]: Федер. Закон №127-ФЗ от 26.10.2002г. (в ред. от 23.07.2013). // Консультант Плюс : Технология Проф.
2. Соколова, И.А. Методы диагностики вероятности банкротства предприятия [Текст] / И.А. Соколова. -: Вестник Поволжского государственного университета сервиса. Серия: экономика № 26, 2012. - с. 170 – 176.
