В статье проведен анализ деловой активности ПАО «Ростелеком» в период 2017–2019 гг., а также на основании выводов приведены рекомендации по ее повышению.
Ключевые слова: финансовый анализ, деловая активность.
Актуальность данного исследования обусловлена необходимостью проведения финансового анализа на предприятии, неотъемлемой частью которого является оценка деловой активности компании. Анализ деловой активности организации позволяет сделать вывод о степени и интенсивности использования различных активов предприятия, а значит эффективности деятельности в целом.
Анализ деловой активности ПАО «Ростелеком» за 2017–2019 гг. представлен в таблице ниже.
Таблица 1
Коэффициенты деловой активности ПАО «Ростелеком» за 2017–2019 гг.
|
Показатель |
2017 г. |
2018 г. |
2019 г. |
Темп прироста 2019/2017 гг. |
|
А. Общие показатели оборачиваемости |
||||
|
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) (d 1 ), оборотов |
0,509 |
0,522 |
0,505 |
-0,70 |
|
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (d 2 ), оборотов |
4,312 |
4,043 |
3,350 |
-22,32 |
|
Коэффициент отдачи нематериальных активов (d 3 ), оборотов |
114,772 |
110,689 |
118,251 |
3,03 |
|
Фондоотдача (d 4 ), оборотов |
0,908 |
0,928 |
0,911 |
0,30 |
|
Коэффициент отдачи собственного капитала (d 5 ), оборотов |
1,084 |
1,199 |
1,315 |
21,37 |
|
Б. Показатели управления активами |
||||
|
Оборачиваемость материальных средств (запасов) (d 6 ), в днях |
7,63 |
7,83 |
8,54 |
11,83 |
|
Оборачиваемость денежных средств (d 7 ), в днях |
4,49 |
9,00 |
18,49 |
312,22 |
|
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (d 8) , оборотов |
4,92 |
4,72 |
5,41 |
10,04 |
|
Срок погашения дебиторской задолженности (d 9 ), в днях |
74,20 |
77,31 |
67,43 |
-9,13 |
|
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (d 10 ), оборотов |
5,13 |
4,43 |
3,93 |
-23,44 |
|
Срок погашения кредиторской задолженности (d 11 ), в днях |
71,20 |
82,48 |
92,99 |
30,61 |
|
Примечание: составлено автором на основании бухгалтерской отчетности ПАО «Ростелеком» за 2017–2019 гг. — Режим доступа: https://www.company.rt.ru/. |
||||
Анализ общего коэффициента оборачиваемости капитала показал, что скорость оборота капитала за 2017–2019 гг. снизилась на 0,7 %. Снижение показателя произошло вследствие роста среднегодовой стоимости активов большими темпами, чем рост выручки от продаж (9,86 %). Наиболее эффективно использовалось имущество в 2018 году, когда каждая денежная единица активов приносила 0,52 денежных единиц реализованной продукции. Таким образом, снижение оборачиваемости капитала говорит о снижении эффективности использования имущества. Стоит отметить, что для фондоемких предприятий значение коэффициента ниже, чем для трудоемких предприятий.
Анализ коэффициента оборачиваемости оборотных средств показал, что наибольшая скорость оборота оборотных средств наблюдалась в 2017 году (4,312). К 2019 году произошло замедление оборачиваемости на 22,32 %, что говорит об увеличении потребности предприятия в оборотных средствах и снижении эффективности использования оборотных активов.
Анализ коэффициента оборачиваемости нематериальных активов показал, что за 2017–2019 гг. использование нематериальных активов улучшилось на 3,03 %. Так, в 2019 году скорость оборота составила 118,25 оборотов. Таким образом, предприятие стало больше получать доход на рубль капитала, вложенного в нематериальные активы.
Фондоотдача за анализируемый период выросла на 0,3 %. Рост коэффициента говорит о повышении интенсивности (эффективности) использования оборудования. В 2018 году среднеотраслевое значение составило 4,78. Поскольку значение фондоотдачи у рассматриваемого предприятия ниже, это является индикатором снижения конкурентоспособности предприятия.
Анализ коэффициента оборачиваемости собственного капитала показал увеличение в динамике на 21,37 %. Таким образом, в 2019 году на 1 тыс. рублей вложенного собственного капитала приходилось 1,315 тыс. рублей выручки. Это, безусловно, является положительным фактором.
Среднеотраслевое значение оборачиваемости запасов составило в 2018 году 8 дней. В рассматриваемом предприятии данный показатель вырос за 2017–2019 гг. на 11,83 % и составил в 2019 году 8,54 дней, что соответствует среднеотраслевым значениям. Положительный тренд показателя в динамике, т. е. рост количества дней в периоде, говорит об увеличении запасов на складах. Однако анализ данного коэффициента не позволяют сделать положительные или отрицательные выводы об эффективности использования запасов и требуют дальнейшего анализа.
Оборачиваемость денежных средств за 2017–2019 гг. выросла на 212,22 %. Так, срок оборота денежных средств в 2019 году составил 18,49 дней. Увеличение цикла оборота свидетельствует о снижении эффективности использования высоколиквидных активов предприятия. Это негативная динамика может привести к уменьшению финансирования производственной деятельности компании и снижению финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за анализируемый период вырос на 10,04 % и составил в 2019 году 5,41 оборотов, то есть дебиторская задолженность в среднем в течение года 5,41 раз превращалась в денежные средства. Повышение данного показателя может сигнализировать о снижении числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта. Таким образом, уровень эффективности управления дебиторской задолженностью увеличивается, что приводит к росту платежеспособности предприятия из-за повышения скорости погашения задолженности дебиторами.
Срок погашения дебиторской задолженности за 2017–2019 гг. сократился на 9,13 %. Если в 2017 году дебиторская задолженность в среднем погашалась за 74,2 дней, то в 2019 году уже за 67,43 дня. Таким образом, предприятие стало быстрее (на 6,77 дней) получать оплату от клиентов. Среднеотраслевое значение оборачиваемости дебиторской задолженности в 2017 году составило 64 дня, а в 2018 году 66 дней. А значит значение данных коэффициентов у рассматриваемого предприятия больше. Таким образом, капитал компании стал работать эффективнее, поскольку быстрее высвобождаются средства для новых вложений.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился за год с 5,13 до 3,93 (23,44 %). Можно сделать вывод, что предприятие уменьшило свою ликвидность, так как скорость погашения долгов уменьшилась в 1,3 раза. Таким образом, компания стала медленнее рассчитываться со своими поставщиками (71,2 дня в 2019 г. вместо 92,99 дней в 2017 г.). Однако снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов. В 2018–2019 году коэффициент дебиторской задолженности превышал кредиторскую задолженность, что является благоприятной ситуацией. А вот в 2017 году ситуация была обратная, что свидетельствует о финансовых трудностях.
Таким образом, анализ деловой активности показал, что в целом произошло снижение эффективности использования имущества, поскольку отмечается общее снижение оборачиваемости активов. Анализ показателей управления активами показал, что произошло снижение эффективности использования денежных средств, повышение эффективности управления дебиторской задолженностью и снижение эффективности управления кредиторской задолженности. Соотношение коэффициента оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности показало эффективное использование данных показателей. Стоит отметить, что некоторые показатели все же имеют положительную динамику.
В качестве рекомендаций по улучшению финансового состояния можно предложить вести контроль за своевременным приходом средств от покупателей за реализованную продукцию на ежедневной основе с помощью специального программного обеспечения, что позволит повысить долю собственных денежных средств, а также разработать эффективную кредитную политику, которая позволит снизить кредиторскую задолженность. С целью повышения эффективности управления имуществом можно порекомендовать повысить часть оборотных производственных фондов в оборотных средствах.
Литература:
- Донцова, Л. В. Анализ финансовой отчетности [Текст]: практикум / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004. — 144 с.
- Казакова, Н. А. Анализ финансовой отчетности. Консолидированный бизнес [Электронный ресурс]: учебник для среднего профессионального образования / Н. А. Казакова. — М.: Издательство Юрайт, 2020. — 233 с. — Режим доступа: https://urait.ru/bcode/456597 (дата обращения: 26.08.2020).
- Официальный сайт центра раскрытия корпоративной информации Интерфакс [Электронный ресурс]. — Режим доступа: https :// www . e - disclosure . ru /# (дата обращения 26.08.2020).
