Банкротство предприятий – явление рыночной экономики



Банкротство предприятий – новое явление для современной казахстанской экономики, осваивающей рыночные отношения. Отечественная экономика содержит немало предпосылок для банкротства или несостоятельности хозяйствующих субъектов.

По своей сути – банкротство нормальное явление рыночной экономики, естественный процесс конкурентной борьбы, в ходе которой слабые предпринимательские структуры прекращают свою хозяйственную деятельность. Банкротство как результат конкурентной борьбы, стимулирует развитие производства, деловую предприимчивость.

Банкротство является следствием другой важной закономерности рыночной экономики, обусловленной ее динамизмом и циклическим характером развития. То, что сегодня соответствует требованиям рынка, завтра не находит сбыта, так как кардинально изменилась рыночная конъюнктура. Далее, одно дело, когда экономика находится на подъеме, совершенно друге дело, когда она переживает глубокий кризис. Главная причина кризиса – нарушение равновесия совокупного предложения и спросом, которое, в свою очередь, является следствием глубокой диспропорции между объемом производства, его структурой и величиной платежеспособного спроса. Таким образом, банкротство – очень болезненный путь уничтожения «больных» предприятий.

При анализе финансовой устойчивости организации необходимо оценить, не является ли она потенциальным банкротом, под которым понимается признанная решением суда или официально объявленная во внесудебном порядке на основании соглашения с кредиторами несостоятельность должника, являющаяся основанием для его ликвидации. Под несостоятельностью понимается неспособность должника удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, включая требования об уплате заработной платы, а также обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды за счет принадлежащего ему имущества. Должник считается неплатежеспособным, если он не исполнил обязательство в течение трех месяцев с момента наступления срока его исполнения. Его обязательства превышают стоимость активов или он имеет неудовлетворительную структуру баланса.

Неудовлетворительная структура баланса - такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника.

Для оценки и анализа потенциальной несостоятельности (банкротства) организации применяются следующие показатели:

- коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия);

- коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Целью проведения анализа финансового положения организации является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а организацию - неплатежеспособной.

Основанием для признания структуры баланса организации неудовлетворительной, а субъекта - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2,0;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент текущей ликвидности на конец года (К^тл_к), с нормативным значением не менее 2, определяется по формуле:

К^тл_к = К_а / К_о ≥ 2, (1)

где К_а – краткосрочные активы;

К_о – краткосрочные обязательства.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода (К_к^осс) с нормативным значением не менее 0,1 исчисляется по формуле:

К_к^осс= С_ок / К_а ≥ 0,1, (2)

где С_ок - собственный оборотный капитал;

К_а - краткосрочные активы.

Признание организации неплатежеспособной не означает признание ее несостоятельной, это не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное соответствующими государственными органами состояние финансовой неустойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовым положением организации и заблаговременного осуществления мер по предупреждению несостоятельности, а также для стимулирования ее к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев по формуле:

К_в = (К^тл_к+ П_у / П_о х (К^тл_к х К^тл_н) / К^тл_норм, (3)

где К^тл и К^гл_н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода;

П_у - установленный период восстановления платежеспособности в месяцах (6 месяцев);

П_о - отчетный период;

К^тл_норм = 2,0.

Если коэффициент восстановления меньше 1, то это свидетельствует о том, что у организации в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Если значение коэффициента восстановления больше 1, то это означает, что у организации есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и решение о признании структуры баланса неудовлетворительной может быть отложено на срок до шести месяцев.

При удовлетворительной структуре баланса (К^тл > 2 и К^осс > 0,1) для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок три месяца по формуле:

К_в = (К^тл_к+ П_у / П_о х (К^тл_к х К^тл_н) / 2, (4)

где П_у - установленный период утраты платежеспособности в месяцах (три месяца).

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у организации реальной возможности не утратить платежеспособность в течение ближайших трех месяцев. Если коэффициент утраты платежеспособности менее 1, то это свидетельствует о том, что у организации в ближайшие три месяца имеется возможность утратить платежеспособность, т.е. она не сможет выполнить обязательства перед кредиторами. Ввиду реальной угрозы утраты данной организацией платежеспособности, она ставится на соответствующий учет в органах по реализации предприятий.

Рассмотрим оценку структуры баланса на примере ТОО АК «Бизнес Партнер» по состоянию на начало и конец 2015г, которая представлена в таблице 1.

Таблица 1

Оценка структуры баланса ТОО АК «Бизнес Партнер» по состоянию на начало и конец 2015г

Показатель	Наначалогода	На конецгода	Нормакоэффициента	Возможноерешение (оценка)
1	2	3	4	5
Коэффициенттекущейликвидности (Ктл)	1,077	1,179	> 2	Структурабалансанеудов-летворительная. Предприятиеявляетсянеплатежеспособным
Коэффициентобеспеченностисобственнымисредствами (Косс)	0,070	0,152	> 0,1	Структурабалансанеудовлетворительная. Предприятиеявляетсянеплатежеспособным.
Коэффициентвосстановленияплатежеспособности (Кв)	X	0,907	> 1	Упредприятиянетвозможностивосстановитьсвоюплатежеспособность

Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается в случае, если оба коэффициента принимают значение не менее предусмотренного критерием. Поскольку эти коэффициенты значительно ниже установленных норм, то нет необходимости исчислять коэффициент утраты платежеспособности.

Действующая методика оценки и анализа вероятности банкротства имеет, на наш взгляд, существенные недостатки, к которым относятся: несовершенство алгоритма расчета показателей; моментный характер рассчитываемых показателей; наличие взаимосвязи между показателями.

Коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами в условиях полного отсутствия долгосрочных обязательств взаимосвязаны, что видно из следующих формул:

К^тл_к = К^а / К^о, (5)

К_а = К^тл_к х К^а, (6)

С_ок = К^а – К^о, (7)

К^осс = (К^а – К^о) / К^а = 1 – (К^о / К^а) = 1 – (1 / К^тл_к) = (К^тл_к - 1) / К^тл_к, (8)

где К^а - текущие (краткосрочные) активы;

К^о - текущие (краткосрочные) обязательства;

С_ок - собственный оборотный капитал.

Это означает, что коэффициент обеспеченности собственными средствами не отражает никакого нового качества баланса организации, кроме той же ликвидности.

Если же учесть и долгосрочные заемные средства, то формула взаимосвязи между коэффициентом текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами будет иметь вид:

К^осс_к = 1 – (1 / К^тл_к– Д^о / К^а), (9)

где Д° - долгосрочные обязательства.

В мировой практике для оценки вероятности банкротства, прогнозирования финансовой устойчивости и выбора финансовой стратегии организации широко используются различные экономико-математические модели.

Чаще всего используются 2-модели американского экономиста, профессора Э. Альгмана. Формула для расчета Z имеет следующий вид:

Z = -0,3877+ К^ТЛ х (- 1,0736) + К₃ х 0,0579, (10)

Z на начало года = -0,3877 + 1,077 х (-1,0736) + 0,886 х 0,0579 = -1,493;

Z на конец года = -0,3877 + 1,179 х (-1,0736) + 0,823 х 0,0579 = -1,606.

Прогноз вероятности банкротства ТОО АК «Бизнес Партнер» представлен в таблице 2.

Таблица 2

Прогноз банкротства ТОО АК «Бизнес Партнер» по двухфакторной модели Э. Альтмана

Показатели	На 01.01.2015г	На 31.12.2015г
Коэффициенттекущейликвидности	1,077	1,179
Коэффициентфинансовойзависимости	0,886	0,823
Z-показательвероятностибанкротства	-1,493	-1,606
Вероятностьбанкротства	<50%	<50%

Вероятность банкротства организации по данной модели ниже 50%. Полученный результат свидетельствует о том, что вероятность банкротства ТОО АК «Бизнес Партнер» не очень высокая.

Банкротство нормальное явление рыночной экономики, естественный процесс конкурентной борьбы, в ходе которой слабые предпринимательские структуры прекращают свою деятельность. Банкротство, как результат конкурентной борьбы, стимулирует развитие производства, деловую предприимчивость.

Литература:

1. Чепурин М.Н. Курс экономической теории: Учебник Изд. 4-е доп. И перераб/ под редакцией проф. Чепурина М.Н., проф. Кисилева Е.А. – Киров: «АСА», 2012 г.
2. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М.; ИНФРА – М. 2013 г.
3. Стоун Д. Хитчинг К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ. – М.: Сирин, 2014 г.