Финансовая устойчивость — одно из главных условий жизнедеятельности, развития и обеспечения высокой конкурентоустойчивости предприятия, учреждения или организации. Для раскрытия понятия «финансовая устойчивость» ученые, как зарубежные, так и отечественные, используют разные подходы, вследствие чего возникает большое количество трактовок этой категории, которые отражают разные стороны этого понятия. Несогласованность категориального аппарата генерирует разные подходы к определению финансовой устойчивости. Как следствие, эти подходы являются тяжело сравнимыми, а поэтому проблема относительно трактовки данной категории остается открытой.
Последние годы все больше научных трудов посвящаются анализу финансовой устойчивости, однако большинство литературных источников по этой проблематике ограничено лишь рассмотрением системы показателей и алгоритмов их расчетов, и неоправданно лишается внимания важный, но недостаточно изученный вопрос. До сих пор в полной мере не рассмотрен вопрос взаимосвязи, которая существует между финансовой устойчивостью и другими характеристиками финансового состояния.
Финансовая устойчивость характеризует эффективность операционного, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, поставщиков и собственников.
В экономической литературе относительно трактовки сущности финансовой устойчивости не существует единого мнения. Так, под финансовой устойчивостью предприятия понимают характеристику состояния финансовых ресурсов и результативность их размещения [1, c.93]; степень зависимости предприятий от привлеченных источников финансирования [2, c.71]; результат деятельности [3, c.53]; состояние счетов, которые гарантируют платежеспособность [4, c.296]; ликвидность [5, c. 254–255]; прибыльность и кредитоспособность [6, c.2].
Относительно определения финансовой устойчивости как способности предприятия отвечать по своим обязательствам, следует отметить, что в данной трактовке не совсем понятным есть момент, как именно предприятие должно отвечать по своим долгам и обязательствам. Можно предположить, что под ответственностью по долгам имеется в виду определение границ заемных источников финансирования, при которых субъект хозяйствования может обеспечить их полный и своевременный возврат.
Отдельные авторы считают, что финансовая устойчивость обеспечивается при соответствии спроса и предложения на рынке, а также независимостью поведения партнеров. Можно отметить, что это не является определяющими признаками финансовой устойчивости, — а только экзогенные факторы ее влияния.
Не совсем корректным есть определение финансовой устойчивости как состояния активов, поскольку в данной трактовке целесообразно употреблять не «состояние активов (пассивов)», а обеспеченность активов предприятия источниками их формирования, то есть пассивами.
Представляется достаточно удачным такое определение финансовой устойчивости: это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в переменчивой внутренней и внешней среде, что гарантирует его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в рамках допустимого уровня риска.
Финансовую устойчивость современного предприятия недостаточно рассматривать только с позиции анализа его ликвидности и финансовой независимости, поскольку данное понятие является комплексным и многофакторным. [7, c.41]
Анализ относительно трактовки понятия «финансовая устойчивость» дает возможность определить, что данная категория рассматривается в узком и широком значениях. Так, в узком значении финансовая устойчивость определяется как одна из составляющих оценки финансового состояния предприятия, которая характеризует такое его состояние, когда объем имущества (активов) достаточный для погашения обязательств, то есть предприятие является платежеспособным. В широком понимании понятие «финансовая устойчивость» включает, кроме эффективного формирования, размещения и использования финансовых ресурсов, оптимальную структуру активов, а также предусматривает удовлетворительные параметры деятельности предприятия.
Важное значение при исследовании сущности понятия «финансовая устойчивость» имеет определение главных ее признаков. Так, финансовая устойчивость как комплексная, многофакторная категория: обеспечивает стабильность деятельности; гарантирует сохранение платежеспособности и кредитоспособности; поддерживается в условиях риска; реализуется на долгосрочную перспективу, определяется эффективным использованием финансовых ресурсов; поддерживается в условиях изменения среды.
Для того, чтобы предприятие стабильно развивалось, необходимо поддерживать финансовую устойчивость при любых рыночных колебаниях, циклической деятельности, то есть в условиях рисковых ситуаций.
На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние ряд факторов, которые полностью или частично зависят от предприятия (операционные, инвестиционные, финансовые факторы) или являются независимыми (внешнеэкономические, рыночные, другие факторы).
В экономической литературе рассматриваются три основные направления обеспечения финансовой устойчивости: организационно-структурная устойчивость (адекватность структуры предприятия выбранной стратегии развития и рыночной конъюнктуре), устойчивость ресурсной базы (зависимость деятельности от состояния экономики; контроль отраслевых финансовых потоков; содержание и уровень сотрудничества предприятия с субъектами рыночной инфраструктуры) и коммерческая устойчивость (развитость взаимоотношений с государством, другими предприятиями, клиентами, дебиторами и кредиторами). Целесообразным является выделение еще одного направления — устойчивость капитальной базы, которую можно охарактеризовать как совокупность внесенных учредителями и акционерами собственных средств.
Рост финансовой устойчивости предприятий зависит от многих факторов. Более всего темпы роста показателей финансовой устойчивости зависят от рентабельности продажи, оборотности капитала, финансовой активности по привлечению средств, нормы распределения доходов на инвестиционные потребности.
В условиях становления рыночных отношений каждый субъект хозяйствования должен владеть достоверной информацией о финансовой устойчивости как собственного предприятия, так и своих партнеров. Оценки финансовой устойчивости дает возможность внешним субъектам анализа (банкам, партнерам, контролирующим органам) определить финансовые возможности предприятия на перспективу, дать оценку финансовой независимости от внешних источников, составить в общей форме прогноз будущего финансового состояния.
Эффективное управления внутренними факторами деятельности субъекта хозяйствования для повышения финансовой устойчивости должно предусматривать: оптимизацию состава и структуры активов, рационализацию их оборота; эффективное размещение собственных финансовых ресурсов и мобилизацию привлеченного капитала; обеспечение самофинансирования за счет прибыли, оптимизации налоговых платежей, эффективной амортизационной политики; ликвидацию задолженности.
Создание благоприятной внешней среды для повышения финансовой устойчивости следует осуществлять по направлениям: формирование многоукладной экономики; предоставление правовому обеспечению большей динамичности, качества и социально-экономической результативности; усовершенствование системы налогообложения, ценовой политики и кредитной системы.
Укрепление финансовой устойчивости предприятия возможно при условии достижения оперативных целей, а именно: избавление предприятия от неплатежеспособности; возобновление финансовой устойчивости предприятия; смена финансовой стратегии с целью ускорения экономического роста; увеличение объема позитивного денежного потока; снижение объемов потребления инвестиционных ресурсов предприятия в текущем периоде.
Избавление от неплатежеспособности — наиболее важная задача, поскольку когда предприятие может своевременно погасить свои долги перед кредиторами, это свидетельствует об установлении системы расчетов и предупреждает возникновение процедуры банкротства. [8, c.84] Хотя неплатежеспособность предприятия может быть ликвидирована за счет выполнения перечня финансовых мероприятий, факторы, которые привели к неплатежеспособности, могут оставаться без изменений.
Следует резюмировать, что недостаточная финансовая устойчивость чаще всего обуславливает неплатежеспособность, чрезмерная — создание излишних запасов и резервов, что увеличивает затраты на их содержание, сдерживает темп развития субъекта хозяйствования. Поэтому правильность подходов к количественной оценке финансовой устойчивости субъекта хозяйствования крайне важна для него, поскольку дает возможность выявить причины финансовой дестабилизации (если таковая существует), разработать и реализовать конкретные мероприятия относительно искоренения первопричин.
Литература:
1. Самсонова Н. Ф. Финансовый менеджмент [Текст]: учебное пособие / Н. Ф. Самсонова. — М.: Финансы ДОНТИ, 2001. — 495 с.
2. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика [Текст]: Е. С. Стоянова. — М.: Перспектива. — 2006. — 656с.
3. Ковалёв А. И. Анализ финансового состояния предприятия [Текст] / А. И. Ковалёв. — М.: Центр экономики и маркетинга. — 2002. — 188с.
4. Путилова М. Д. Факторы финансовой устойчивости предприятия [Текст] / М. Д. Путилова // Вестник Южно-Уральского государственного университета. Серия: Экономика и менеджмент. — 2010. — № 20 (196). — с. 75–79.
5. Бурцев А. Л. Анализ финансовой устойчивости организации: теория и сфера применения [Текст] / А. Л. Бурцев // Вестник Астраханского государственного технического университета. Серия: Экономика. — 2010. — № 1. — с. 254–257.
6. Данилова Н. Л. Сущность и проблемы анализа финансовой устойчивости коммерческого предприятия [Текст] / Н. Л. Данилова // Концепт. — 2014. — № 2. — с. 1–8.
7. Грачев А. В. Анализ управления финансовой устойчивости предприятия: Учеб.-практ. пос. [Текст] / А. В. Грачев. — М.: Фин-пресс. — 2002. — 208с.
8. Балабанов И. Т. Риск-менеджмент [Текст] И. Т. Балабанов / М.: Финансы и статистика. — 2006. — 187с.
9. Пихтарева А. В. Формирование стратегии финансовой устойчивости организации [Текст] / А. В. Пихтарева // Теория и практика общественного развития. — 2012. — № 11. — с. 295–298.
