Современная банковская система — неотъемлемая часть финансового рынка, а коммерческие банки традиционно выступают его ключевыми игроками. Рынок ценных бумаг позволяет им эффективно управлять ликвидностью, привлекать капитал и предоставлять услуги клиентам. Выросла ролью фондового рынка и банки активно вовлекаются в операции с ценными бумагами.

Деятельность банков на рынке ценных бумаг регулируется Федеральным законом № 395‑1 от 02.12.1990 «О банках и банковской деятельности» [1] и Федеральным законом № 39-ФЗ от 22.04.1996 «О рынке ценных бумаг» [2]. Банки имеют совмещённый статус: они являются кредитными организациями и могут выступать профессиональными участниками рынка ценных бумаг (брокерская, дилерская, депозитарная деятельность, управление ценными бумагами, клиринг). Эти виды деятельности требуют лицензий Банка России.

Основная роль коммерческого банка на фондовом рынке как банка — эмитента — это выпуск собственных акции и облигации для увеличения уставного капитала или привлечения заёмных средств. Например, ПАО Сбербанк разместил несколько выпусков биржевых облигаций. В декабре 2024 года Наблюдательный совет Сбербанка утвердил две программы субординированных облигаций совокупным объемом 500 млрд руб.:

— программа серии СУБС — максимальный объём 250 млрд руб., облигации размещаются сроком до 25 лет;

— программа серии СУББ — максимальный объём 250 млрд руб., облигации бессрочные (срок погашения не определяется) [8].

Обе программы являются технической заменой завершившихся в 2023 году предыдущих программ и позволяют банку при необходимости оперативно размещать бумаги в зависимости от конъюнктуры рынка. Общим объёмом более 500 млрд руб., что позволило диверсифицировать ресурсную базу.

Банк как инвестор вкладывает временно свободные средства в ценные бумаги других эмитентов для получения дохода, поддержания ликвидности или участия в управлении. Например, Банк ВТБ (ПАО) в 2025 году увеличил портфель корпоративных облигаций металлургических компаний на 0,1 трлн руб., а также приобретал акции для хеджирования рисков.

Банк как профессиональный посредник оказывает клиентам брокерские, дилерские, депозитарные услуги и доверительное управление. Например: АО «Т-Банк» через приложение «Т-Инвестиции» предоставляет розничным клиентам доступ к торгам на Московской бирже, а АО «АЛЬФА-БАНК» активно развивает доверительное управление для состоятельных клиентов.

Выступая посредником, банки зарабатывают на комиссионных доходах, что минимизирует риски. Таким образом, многогранность ролей банка обусловливает его уникальное положение в финансовой системе.

По данным ЦБ РФ, банки активны на рынке акций и облигаций [5], что показано в таблице 1.

Таблица 1

Показатели участия коммерческих банков России в операциях с ценными бумагами в 2024–2025 гг. [7]

Системно значимые банки выступают нетто-покупателями акций, поддерживая рынок. Объём размещений корпоративных облигаций вырос на 43,5 % по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Банки участвуют как организаторы и андеррайтеры, а также приобретают облигации в свои портфели.

Рис. 1. Динамика притока средств физических лиц на брокерские счета по кварталам за 2024–2025 гг, в млрд руб. [5, с.6]

В 2025 году наблюдается рекордный приток средств физических лиц на брокерские счета: 872 млрд руб. за III квартал, что в 1,5 раза больше, чем во II квартале 2025 года, и на 50 % выше аналогичного периода 2023 года (580 млрд руб.) — сравнение с предыдущими периодами. Данные изменения представлены на рисунке 1. Причина — снижение ключевой ставки и падение привлекательности вкладов [6].

Рис 2. Структура вложений частных инвесторов за III квартал 2025 г. [5, стр. 1]

Банки выступают проводниками частного капитала на фондовый рынок. Наибольшие преимущества получают банки с сильной клиентской базой (ПАО «Сбербанк», АО «ТБанк») [5]. В 3 квартале 2025 года частные инвесторы наибольшее количество свободных средств направили на покупку корпоративных облигаций, что представлено на рисунке 2.

В сентябре 2025 года, несмотря на рост чистой прибыли банковского сектора до 367 млрд руб., совокупный финансовый результат снизился из-за отрицательной переоценки ОФЗ на 128 млрд руб., что представлено в таблице 2. Это демонстрирует высокие рыночные риски вложений в долговые бумаги [5].

Таблица 2

Сравнение показателей доходов банков за 2023–2024 гг. [8 стр. 1]

В современных условиях существует ряд проблем участия банков в операциях с ценными бумагами:

— высокие рыночные риски — переоценка ОФЗ и других инструментов, ведущая к финансовым потерям,

— кредитные риски — возможность дефолта эмитента ценных бумаг,

— операционные риски — сбои в работе инвестиционных платформ и мобильных приложений,

— волатильность рынка — в 2024–2025 гг. она показала уязвимость даже крупных банков (несмотря на их развитие),

— недостаточный уровень регулирования (как следствие — необходимость его усиления, что отмечено в перспективах).

Данные проблемы возможно решить с помощью:

— развития цифровизация и превращения банков в финтех-компании . Например: ПАО «Сбербанк», АО «Т-Банк», АО «АЛЬФА-БАНК» предлагают инвестиционные платформы в мобильных приложениях. Результат — рекордный приток средств на брокерские счета (872 млрд руб.). АО «ТБанк» через приложение даёт доступ к более чем 500 инструментам (ОФЗ, корпоративные выпуски) и автоматическому налоговому сопровождению;

— развитие ИИС-3 . С 2024 года заработал новый тип индивидуальных инвестиционных счетов — ИИС-3. Его главный плюс — возврат до 400 тыс. руб. в год в виде налогового вычета на взносы. Результат льгот в налогообложении налицо. За 2025 год один только ПАО Сбербанк открыл больше миллиона таких счетов, а Банк ВТБ (ПАО) отчитался о росте на 40 % по сравнению с прошлым годом;

— интеграции банковских и инвестиционных услуг. Банки превращаются в суперприложения, где и кредит взять, и акции купить. Всё в одном месте, без лишних телодвижений;

— доверительного управления — помогает тем, кто сам не хочет разбираться в бумагах. Особенно полезно для новичков — снижаются риски наломать дров;

— выпуска зелёных и социальных облигаций . Компании выпускают их под конкретные проекты (экология, социальные цели), а инвесторы получают плюс к репутации и диверсификацию портфеля;

— регуляторного надзора со стороны Банка России. Он становится жёстче. С одной стороны, это лишняя бюрократия, но с другой — меньше шансов, что рухнет очередная пирамида, а рынок делается прозрачнее и устойчивее.

Проведённое исследование показывает, что коммерческие банки занимают уникальное положение на рынке ценных бумаг, совмещая роли эмитента, инвестора и профессионального посредника. Анализ статистики подтверждает высокую активность российских банков: они выступают нетто-покупателями акций, организаторами облигационных займов и ключевым каналом привлечения частных инвесторов.

Современные тенденции (цифровизация, ИИС-3, «зелёные» облигации) открывают новые возможности, но одновременно порождают риски, требующие совершенствования риск-менеджмента. От эффективности работы банков на фондовом рынке зависит устойчивость как отдельных кредитных организаций, так и всей финансовой системы [4, 5].

Литература:

1. Федеральный закон от 02.12.1990 № 395–1 (ред. от 28.11.2025) «О банках и банковской деятельности» // Собрание законодательства РФ. — 1996. — № 6. — ст. 492.
2. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 27.10.2025) «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства РФ. — 1996. — № 17. — ст. 1918.
3. Лаврушин О. И., Бровкина Н. Е., Валенцева Н. И. и др. Банковское дело: учебник. — 13-е изд. — М.: КноРус, 2024. — 630 с.
4. Галанов В. А. Рынок ценных бумаг: учебник. — 2-е изд. — М.: ИНФРА-М, 2025. — 414 с.
5. Обзор ключевых показателей брокеров [Электронный ресурс] // Центральный банк РФ. — 2025. https://cbr.ru/analytics/broker.
6. Приток средств физлиц на брокерские счета во II квартале вырос на 22 % [Электронный ресурс] // Интерфакс. — 2025. — 1 сентября. https://www.interfax.ru/business/1045125.
7. Объем рынка корпоративных облигаций в 2025 году превысил 9 трлн рублей [Электронный ресурс] // Банковское обозрение. — 2026. — 15 января. https://bosfera.ru/press-release/obem-rynka-korporativnyh-obligaciy-v-2025-godu-prevysil-9-trln-rubley.
8. Официальный сайт Центрального Банка Российской Федерации [Электронный ресурс] https://cbr.ru.