Частный инвестор как клиент коммерческого банка: проблемы взаимодействия и пути решения



Статья посвящена проблемам взаимодействия коммерческих банков как профессиональных участников рынка ценных бумаг и частных инвесторов. Почему частный инвестор идёт в банк, на чём строится интерес инвестора как клиента и как банки привлекают новых инвесторов.

Ключевые слова: частный инвестор, коммерческие банки, фондовый рынок, инвестиции, ценные бумаги.

Рост финансовой грамотности населения на фоне свободного доступа к образовательной и аналитической информации способствует тому, что «хранить деньги в сберегательной кассе» для граждан, обладающих свободными денежными средствами, стало не так интересно. Разумеется, этому способствовала и сама банковская система — клиенты уходят от депозитов, ставка по которым не покрывает и половины реальной инфляции. В виду этого всё больше взглядов направляется в сторону альтернативных методов капитализации свободных денежных средств. К сожалению, сфера частных инвестиций не так популярна среди наших соотечественников, как различные фриланс-заработки, а владельцы значительных сумм зачастую вкладывают их в недвижимость. И тем не менее, понятие «частный инвестор» значительно шире, чем мы зачастую представляем, а статус доступнее, чем может показаться на первый взгляд.

Частный инвестор — человек, способный и готовый разместить свои денежные ресурсы в инвестиционные инструменты и получить в дальнейшем прибыль. Вопреки утверждениям многих рекламных компаний, инвестирование — это не так просто. Нельзя без знаний и навыков начать торговать на бирже и заработать миллионы. Как любое другое дело, инвестирование требует владения теорией и информацией, а также практического опыта. Стоит отметить, что понятие инвестиционных инструментов сложнее, чем понятие «ценные бумаги». Наиболее популярные инвестиционные инструменты:

– банковские депозиты;

– облигации;

– акции;

– паевые инвестиционные фонды (ПИФ);

– ETF (Exchange-Traded Funds);

– недвижимость;

– инвестиции в драгоценные металлы.

Депозиты и инвестиции в металлы предполагают, что потенциальный инвестор пойдёт в банк. А те, кто хочет инвестировать в ценные бумаги? Управляющие и брокерские компании у многих вызывают недоверие, однако участвовать в сделках на фондовом рынке могут только профессиональные участники, что предполагает необходимость в таком посреднике для простого физического лица. И именно здесь пути частных инвесторов снова пересекаются с коммерческими банками.

Коммерческие банки являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг и могут выполнять на нём весьма широкий спектр операций. И среди них есть целый перечень посреднических услуг, выполняя которые банки проводят операции на фондовом рынке за счёт и в интересах своих клиентов:

– выпускать, продавать, хранить ценные бумаги;

– вкладывать средства в ценные бумаги;

– осуществлять сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счёт;

– управлять ценными бумагами по поручению клиента;

– выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счёт и по поручению клиента;

– оказывать информационные услуги, инвестиционное консультирование по вопросам выпуска ценных бумаг;

– выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц;

– выдавать кредиты под обеспечение ценных бумаг;

– осуществлять депозитарную, клиринговую деятельность.

На современном этапе российские банки предлагают частным инвесторам широкий спектр услуг в сфере операций на финансовых рынках. В набор включены инструменты, с помощью которых клиент может самостоятельно или с помощью кредитной организации банка увеличить свои активы.

Почему частные инвесторы вообще идут в коммерческие банки, предпочитая их прочим вариантам? Коммерческий банк — это тот посредник, который вобрал в себя максимальный объём возможных оказываемых услуг и проводимых операций на фондовом рынке. Таким образом банки выигрывают в сравнении с остальными площадками за счёт «комплексного меню», предоставляемого потенциальным инвесторам. Для клиента это, в первую очередь, удобно экономией времени. Когда открытие и ведение счёта, возможность консультирования, непосредственная работа с наличными денежными средствами — внесение на счёт, вывод денег из портфеля — осуществляется в одном месте — это выгодно для клиента с точки зрения ресурсных затрат. Во-вторых, коммерческий банк сейчас — намного более привычная и понятная клиенту структура, нежели различные брокерские компании и онлайн площадки. Кроме того, та же консервативность проявляется в возможности «живого общения» с менеджером банка, задать интересующие вопросы и уточнить детали. С чисто психологической точки зрения для инвестора-новичка рынок ценных бумаг перестаёт быть экономическим термином и «обретает лицо».

С точки зрения самого банка и его заинтересованности тоже не так всё просто. Когда клиент, желающий инвестировать свои денежные средства с целью получить прибыль, приходит в банк — он приносит в него не только деньги. Для кредитной организации такой новый, «чистый» клиент — в первую очередь ресурс. Открытие брокерского счёта, расчётного счёта физического лица, банковские карты, консультирование и ведение клиента — в «комплекс» для нового клиента банк в состоянии оформить гораздо большим объём своих продуктов нежели в уже «сформировавшегося» в своей базе клиента, имеющего конкретные предпочтения.

Таблица 1

Ведущие операторы: число зарегистрированных клиентов, топ-5 по данным Московской биржи

	01.2017	01.2018	06.2018	01.2019
Сбербанк	198 417	265 680	308 575	575 937
ФГ БКС	189 330	275 258	305 961	333 338
АО «Тинькофф Банк»	—	—	59 911	325 460
ВТБ	251 157	274 679	282 652	325 190
АО «ФИНАМ»	162 053	184 534	195 125	210 299

Из таблицы видно, что на начало 2019 года четыре ведущих оператора по данным Московской биржи — коммерческие банки или финансовые группы, имеющие в списке своих дочерних компаний коммерческие банки. При этом видно, что за последние пару лет на вершине данного списка остаются всё те же компании-гиганты. Отдельно стоит отметить АО «Тинькофф Банк», который ещё на начало прошлого года вообще не входил в двадцать пять ведущих операторов, а на начало 2019 года уже стоит в списке на лидирующих позициях. Данные таблицы подтверждают мнение, что коммерческие банки являются для частных инвесторов более привычной, знакомой и вызывающей доверие возможности выйти на фондовый рынок.

Что касается «меню» для частных инвесторов, то услуги банков в сфере операций на финансовых рынках можно условно разделить на две категории: «техническое посредничество» и «эксклюзив».

В первую группу можно включить все операции, когда банк выступает в качестве технического посредника при проведении частным инвестором операций на финансовых рынках. Например, согласно статье 12 Закона РФ «О рынке ценных бумаг»: «участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры, управляющие и Центральный банк Российской Федерации… Иные лица могут совершать операции на фондовой бирже исключительно при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов».

Перечислим основные услуги из категории «техническое посредничество», которые банки могут предлагать частным инвесторам:

– брокерское обслуживание — частный инвестор при помощи посредника (брокера) получает доступ к биржевым торгам для совершения сделок с ценными бумагами;

– интернет-трейдинг — покупка и продажа ценных бумаг частным инвестором через Интернет;

– маржинальное кредитование — проведение спекулятивных торговых операций с использованием денег или ценных бумаг, предоставляемых частному инвестору в кредит под залог оговорённой суммы — маржи. От простого кредита маржинальный отличается тем, что получаемая сумма денег (или стоимость получаемых ценных бумаг) обычно в несколько раз превышает размер залога (маржи);

– депозитарные услуги — хранение сертификатов ценных бумаг и/или учёт и переход прав на ценные бумаги;

– сделки РЕПО — сделка, состоящая из двух этапов: сначала Продавец продаёт Покупателю ценные бумаги, а затем Продавец выкупает их у Покупателя (дата продажи и цена ценных бумаг зафиксирована между участниками до начала проведения сделки РЕПО). Идея сделки РЕПО в том, что Продавец гарантирует получение ценных бумаг по фиксированной, а не текущей рыночной цене в определённую дату.

В группу «эксклюзивных» услуг для частных инвесторов входят процедуры, которые разрешены российским законодательством только кредитным организациям. Например, вклады физических лиц могут принимать только банки, имеющие лицензию Банка России на привлечение во вклады денежных средств физических лиц, участвующие в системе обязательного страхования вкладов и состоящие на учёте в государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов».

К «эксклюзивным» услуги, которые предлагают кредитные организации частным инвесторам, можно отнести:

– операции с банковскими вкладами — привлечение денежных средств физических лиц во вклады (до востребования или на определённый срок);

– общие фонды банковского управления (ОФБУ);

– операции с аффинажными драгоценными металлами (золото, серебро, платина и палладий) и монетами (инвестиционными и памятными) — продажа, покупка и ответственное хранение;

– обслуживание обезличенных металлических счетов (ОМС) — зачисления, хранения и списания драгоценных металлов без фиксации их индивидуальных признаков (наименование, количество ценностей, проба, производитель, серийный номер и др.);

И тем не менее, несмотря на огромное количество плюсов для обеих сторон, понятие «частный инвестор» в нашей стране не повсеместно. Не так много людей готовы инвестировать свободные денежные средства в инструменты фондового рынка. Всё дело в той же консервативности той части населения, которая достигла определённой финансовой стабильности и располагает ресурсами для того, чтобы начать инвестировать. Многие предпочитают не заниматься рисковыми доходами — рынок ценных бумаг остаётся рынком и котировки по приобретённым активам могут как расти, так и падать, — а размещать денежные средства на вкладах (депозитах) с гарантированной ставкой и доходностью, вкладывать крупные суммы в недвижимость. Формирование же портфеля ценных бумаг, отслеживание динамики котировок, внесение изменений в состав и структуру портфеля — всё это не только требует определённых временных затрат и финансовой подготовки, но и вполне может увести инвестора в отрицательный результат.

Со стороны же коммерческих банков ситуация несколько иная: они заинтересованы в привлечении новых клиентов, они заинтересованы в том, чтобы частные инвесторы выбирали их в качестве финансовых посредников. Однако они заинтересованы в крупных инвестициях. Разумеется, начать инвестирование можно с минимальных сумм: минимальная цена одной облигации составляет одну тысячу рублей, а акции, продающиеся лотами, можно приобрести и за две-четыре тысячи рублей в зависимости от компании. Однако, ни банк, как посредник, ни сам клиент не заинтересованы в таких оборотах. Для коммерческого банка попросту не интересны такие суммы, клиент же будет вынужден помимо непосредственных инвестиций заплатить за услуги посредника: открытие и ведение брокерского счёта, комиссия за каждую совершаемую сделку, а иногда и консультирование и предоставление имеющейся инсайдерской информации (в зависимости от выбранного клиентом пакета услуг из предлагаемого конкретным банком перечня).

Рис. 1. Соотношение открытых и активных клиентов в 5 ведущих операторах Московской биржи

На рисунке 1 наглядно видно соотношение клиентов, заявивших о себе как о частных инвесторах — и активных клиентов, действительно совершающих операции на бирже. Это говорит о том, что интерес к инвестированию свободных денежных средств с целью формирования и увеличения пассивного дохода растёт. Однако слабая информированность, ограниченный выбор посредников и высокие комиссии зачастую отпугивают потенциальных инвесторов, которые, даже открывая брокерские счета в банках, не совершают по ним никаких сделок и операций.

Решение же данной проблемы может и должно формироваться сразу на нескольких уровнях:

– На уровне государства необходима актуализация законодательно-нормативной базы, закрепление и определение статуса «частный инвестор». Это приведёт к большей правовой защищённости частного инвестора и, как следствие, к росту заинтересованности в инвестиционной деятельности ввиду снижения части рисков.

– Со стороны брокеров, являющихся посредниками для частных инвесторов (в частности, коммерческих банков) развитие онлайн-площадок с доступной потенциальному инвестору информацией и понятным интерфейсом, создание интуитивно понятных программ ДБО непосредственно для частных инвесторов и, возможно, введение льготных тарифов для начинающих инвесторов.

– Со стороны частных инвесторов в первую очередь необходима готовность к поиску и получению комплексных знаний в области фондового рынка, а также получение навыков, позволяющих объективно оценивать доходность и рискованность альтернативных вариантов вложения капитала.

На самом деле, многие компании уже решают проблемы взаимодействия с частными инвесторами и не только разрабатывают, но и применяют современные методы привлечения новых клиентов. Так, один из ведущих операторов Московской биржи — ФГ БКС в лице своей компании «БКС Брокер» запустил и успешно использует бесплатную платформу для онлайн-обучения инвестициям с огромной базой бесплатной информации — курсами разной сложности и инструментами для безопасной практики. Это игровой формат обучения и безопасной практики. И по завершению обучения компания предлагает открыть уже реальный брокерский счёт. Таким образом она не просто привлекает клиента, но и обучает его, подготавливая к реальным вложениям своих денежных ресурсов в инструменты фондового рынка.

Литература:

1. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 N 395–1 (в ред. от 27.12.2018 N 514-ФЗ) // Справочная система «Консультант Плюс».
2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ (в ред. от 27.12.2018 N 514-ФЗ) // Справочная система «Консультант Плюс».
3. Журавлев А. П. // Банки как профессиональные участники рынка ценных бумаг и их роль в становлении экономики России // Вестник РЭА им. Г. В. Плеханова. 2007. № 3.
4. Кравчук П. Ф., Подгорный Б. Б. Российский частный инвестор фондового рынка кто он? // Научные ведомости БелГУ. Серия: Философия. Социология. Право. 2009. № 10 (65).
5. Пучкина Е. С., Рындина И. В., Морусова О. Г. Оценка и совершенствование деятельности банков в сфере доверительного управления средствами частных инвесторов // Финансы и кредит. 2016. № 15 (687).
6. Банкир.ру // Интернет-ресурс // URL: https://bankir.ru/
7. Инвестиции 101: Онлайн-платформа для обучения инвестированию и трейдингу // Интернет-ресурс // URL: https://investments101.ru/
8. Московская биржа // Интернет-ресурс // URL: www.moex.com
9. Портал «Банки.ру» // Интернет-ресурс // URL: www.banki.ru
10. Центральный банк Российской Федерации // Интернет-ресурс // URL: http://cbr.ru
11. Юнисервис Капитал // Интернет-ресурс // URL: http://uscapital.ru