Введение

В условиях нестабильной геополитической и экономической ситуации, акционерные общества могут успешно выживать только при условии эффективного корпоративного управления. Их ценность в экономической системе заключается в том, что они играют ключевую роль в развитии различных отраслей, поддержании национальной экономики в целом. Поэтому вопрос их результативности, стабильной деятельности приобретает особую актуальность. Эффективная система корпоративного управления необходима для любого корпоративного общества [9, С. 336–338]. Именно она позволяет добиться улучшения показателей прозрачности, подотчетности и достижения корпоративных целей, оказывает положительное влияние на инвестиционную привлекательность и финансовые показатели.

Цель исследования — раскрыть актуальные проблемы корпоративного управления акционерных обществ с государственным участием и предложить пути решения указанных проблем.

Методы исследования. В ходе написания настоящей статьи были задействованы методы индукции и дедукции, анализа, синтеза, сравнения и др.

Основная часть

Исчерпывающего, понятного и содержательного определения категории «корпоративное управление» в современном российском законодательстве, к сожалению, сегодня не встретить. Правда, оно упоминается на уровне отдельных нормативно-правовых актов, документы регуляторов (Банк России). В них предусмотрены положения, в которых описываются принципы, суть и содержание корпоративного управления. Если ознакомиться c положениями Кодекса корпоративного управления, опубликованного Банком России, то в данном документе указано, что под корпоративным управлением стоит понимать «систему, назначением которой выступает контроль и управление деятельностью предприятия».

В век цифровых решений и тотальной трансформации общества, мы сталкиваемся с постоянным усложнением экономической системы страны. Все эти условия предопределяют необходимость пересмотра, постоянного улучшения методов и форм организации деятельности юридических лиц, специализирующихся в сфере коммерции.

Корпорацию можно, по праву, считать наивысшей точкой развития юридического лица, специализирующегося в области коммерции. Корпорацию можно охарактеризовать как коллективный хозяйственный субъект, способный оказывать влияние на состояние региональной, национальной экономики, ее ключевые отрасли.

Ни одна корпорация не способна успешно функционировать вне эффективной системы управления. Ее управлением зачастую занимаются специальные внутренние органы. Они направляют и организуют деятельность компании.

В перечень управленческих органов смело можно включить учредителей — физических и (или) юридических лиц, публичные образования, которые приняли решение о создании корпорации, осуществив конституционное право на свободное использование имущества и иных материальных объектов для реализации в предпринимательской, экономической, любой другой деятельности, не попадающей под запрет законодательства.

Представители научного сообщества верно указывают на то, что корпоративное управление в контексте акционерного общества занимает особое место. Ученые, специализирующиеся в области корпоративного права, едины во взглядах по поводу того, что управление в корпорации — эффективное средство поддержания и исполнения интересов и стратегических целей корпорации. При этом, приходится констатировать факт того, что корпоративное управление и его практическая реализация осложнены отсутствием легальной и общепринятой дефиниции.

В доктрине корпоративного права сложилось два подхода к определению понятия корпоративного управления в акционерных обществах. Один из них именуется как «узкий», второй — «широкий». Далее рассмотрим подробнее каждый из них [8, С. 674–680].

В контексте функционирования акционерных обществ корпоративное управление, в широком понимании, базируется на положениях ГК РФ, отраслевого законодательства. В широком смысле слова, корпоративное управление отождествляется как система взаимоотношений, сложившихся между субъектами управления.

Много споров сохраняется по поводу закрытого перечня лиц и органов, имеющих полномочия в области корпоративного управления. Согласно научным воззрениям А. Н. Беженара, прямое управление акционерным обществом, как правило, производится со стороны наблюдательного совета, совета директоров, общего собрания. А вот опосредованным управлением, в свою очередь, зачастую занимаются иные акционеры (владельцы голосующих и привилегированных акций).

О. В. Гутников неоднократно высказывал позицию о том, что понятие корпоративного управления намного шире. А управленческими субъектами выступают помимо органов управления и акционеров, также и представители органов и лиц, контролирующих корпорацию. В этот перечень можно включить инвесторов, кредиторов, бенефицаров и прочих лиц, которые не указаны в корпоративном законодательстве в качестве субъектов корпоративного управления, однако, в полной мере, выполняют соответствующие функции [8, С. 674–680].

Системе корпоративного управления предусматривает распределение между органами и прочими субъектами управления прав и обязанностей, устанавливает процедуры принятия решений, правила и порядок. Структурные компоненты корпоративного управления обеспечивают основу для стабильного, эффективного функционирования акционерного общества.

Совет директоров, выполняя функции одно из ключевых управленческих органов акционерного общества, должен состоять из компетентных и независимых членов. Так, если в его состав войдут специалисты по стратегическому планированию, представители узкопрофильных профессий (финансисты, юристы), независимые директора, в том числе независимые эксперты и наблюдатели, то растет вероятность того, что решения, принимаемые данным органом, будут максимально взвешены, объективны и рациональны.

В. В. Ивахно подчеркивает, что корпоративный менеджмент — эффективный инструмент повышения эффективности финансового состояния предприятий. На сегодняшний день научно доказана корреляция между благоприятными финансовыми показателями акционерного общества и зрелой системой корпоративного управления.

Можно смело заявлять о том, что корпорации, в которых сложилась достаточно эффективная система корпоративного управления, зачастую отличаются высокими показателями рентабельности, финансовой устойчивости, способностью генерировать прибыль на каждый вложенный рубль активов, инвестиционной привлекательности. Также нельзя не отметить у таких корпораций отличные показатели конкурентоспособности и стратегического развития.

Т. Г. Линиченко в целом с таким мнением солидарен. Он в своих научных трудах также пишет о том, что акционерные общества, где присутствует грамотное корпоративное управление, характеризуются высоким уровнем инвестиционной привлекательностью, делают успехи в развитии и достижении запланированных корпоративных целей.

Таким образом, смело можно заявлять о том, что корпоративное управление выполняет фундаментальную роль в жизнедеятельности любой корпорации. В контексте акционерных обществ оно отвечает за их эффективность, финансовые показатели, в целом устойчивое развитие. Учитывая важность корпоративного управления и его особое влияние на функционирование предприятия (в том числе акционерного общества), нужно на регулярной основе отслеживать эффективность и качество рассматриваемой системы, двигаться по пути совершенствования корпоративного управления, повышения квалификации и профессиональной подготовки управленческих кадров, внедрять самые передовые и лучшие управленческие практики [9, С. 336–338].

Также хочется уточнить разницу, между корпоративным контролем и управлением. Так, под управлением стоит понимать поддержание деятельности предприятия в нормальном, стабильном состоянии, а контроль — это рычаг воздействия [10].

Целью, назначением корпоративного управления выступает идея обеспечения долгосрочного процветания компании, улучшения финансовых показателей, стабильности.

Преобладающую долю в национальной экономике развитых стран мира сегодня занимают крупные корпоративные системы. Они участвуют с государством в партнерских отношениях, оптимизируют макроэкономическое регулирование производства, способствуют модернизации национальной и мировой экономик в целом.

Если мы остановим внимание на корпорациях в контексте национальной экономики, то ее дальнейшее развитие и процветание сегодня во многом связано с тем, насколько эффективно функционируют корпорации. А это, в свою очередь, зависит от уровня корпоративного управления изнутри. Вместе с тем, модель корпоративного управления, подбираемая для применения в акционерных обществах, зависит от экономических, социальных и технологических условий государства, характеристик законодательной системы.

Принципы корпоративного управления предприятиями в контексте национальной системе изложены на рис.1.

Рис. 1. Принципы корпоративного управления предприятиями в национальной системе

Хочется отметить, что решающее влияние на то, какая именно модель корпоративного управления будет практиковаться на уровне конкретного предприятия, во многом зависит от давления следующих факторов и условий:

– уровень стабильности национальной и мировой экономики, макроэкономическая ситуация в стране присутствия;

– структура собственности предприятия;

– соотношение источников финансирования;

– особенности правовой культуры, законодательной системы;

– опыт деловых отношений;

– уровень государственного вмешательства в экономику и деятельность конкретного предприятия [11, С. 64–68].

Далее остановим внимание на разборе особенностей правового регулирования системы корпоративного управления акционерными обществами в современной России.

В качестве обособленной организационно-правовой формы юридических лиц акционерные общества в нашей стране получили развитие на заре 1990-х гг. Примерно в это время начала развиваться современная гражданско-правовая система, регулирующая их деятельность на территории страны.

Законодательное видение относительно содержания категории «акционерное общество» можно лицезреть в ч. 1 ст. 96 ГК РФ. В обозначенной норме представлена формулировка следующего содержания: «акционерное общество — хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на акции». Также законодатель подчеркивает, что участники не отвечают по его обязательствам, в пределах стоимости принадлежащих им акций несут риск убытков, связанных с деятельностью общества.

Деятельность акционерного общества в современной России регулируется также на уровне ФЗ № 208 1995 г. «Об акционерных обществах». В указанном правовом документе законодатель дает ответы на порядок создания, ликвидации и реорганизации, регламентирует условия деятельности органов управления акционерного общества, формирования уставного капитала и т. д.

Нормативное регулирование деятельности акционерных обществ в современной России обеспечивается за счет Конституции РФ [1], федеральных законов, в том числе ФЗ № 129 «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» [4], ФЗ № 39 «О рынке ценных бумаг» [5] и ФЗ № 135 «О защите конкуренции» [6].

Cистема правового регулирования деятельности акционерных обществ в целом и их корпоративного управления в частности полна пробелов, что требует незамедлительного исправления сложившегося положения дел. Законодательные коллизии создают препятствия для участников рынка, мешая им эффективно заниматься ведением хозяйственной деятельности. О проблеме правовой неопределённости писали многие ученые.

Важно понимать, что члены совета директоров способны допускать намеренные и ненамеренные ошибки, которые негативно сказываются на финансово-хозяйственной деятельности компании. Факт того, что в положениях российского законодательства, в том числе статьях ФЗ «Об акционерных обществах», отсутствуют четкие требования к членам совета директоров относительно их квалификационных навыков, профессиональной подготовки, порождает ситуацию, при которой к управлению деятельностью акционерного общества могут быть допущены совершенно некомпетентные в этом вопросе лица. Поэтому смело можно говорить о том, что руководству нашей страны необходимо уточнить на уровне законодательных норм вопрос назначения членов совета директоров, то, какие именно лица и с каким уровнем образования могут быть допущены в этот орган.

Кроме того, внимательный обзор нормативных правовых актов приводит к выводу о полном отсутствии законодательного регулирования страхования профессиональной ответственности членов совета директоров акционерных обществ. Однако это неприемлемо, особенно если учитывать, что любой член совета директоров — это, прежде всего, обычный человек, которому свойственно ошибаться. Последствия таких ошибок для деятельности акционерного общества, порой, бывают фатальными. Чтобы не допустить серьёзных убытков, важно на уровне закона проработать вопрос, связанный со страхованием профессиональной ответственности членов совета директоров.

А. В. Павлюк в своих научных исследованиях высказывается о том, что страхование членов совета директоров на практике реализуется за счёт чистой прибыли компании. Соответственно, если страховой случай, все-таки, наступает, то выплата облагается налогом на доходы.

Также в рамках настоящего исследования хочется отметить и тот любопытный нюанс, что преобладающая доля акционерных обществ, функционирующих на территории Российской Федерации, отличаются значительной долей государства в уставном капитале. Безусловно, такое положение дел не может не влиять и на специфику корпоративного управления.

Сегодня государство, кроме владения контрольным пакетом акций в ряде крупнейших компаний, обладает также и миноритарными долями в них. Государство реализует своё право управления посредством двух инструментов, каждый из которых имеет как преимущества, так и недостатки. Так, более экономически целесообразным представляется передача акций в доверительное управление, чем назначение управляющего. Стоит подчеркнуть, что от действий управляющего зависит финансовое состояние компании, а следовательно, и прибыль государства.

Место представителя в корпоративном управлении акционерным обществом определяется двумя векторами: защита государственных интересов и участие в управлении компанией, направленном на устойчивый рост и развитие, повышение экономической эффективности.

Поскольку в акционерных обществах с мажоритарной долей государственного капитала принятие решений в конечном итоге остаётся за государством, профессионализм и компетентность государственного представителя имеет большое значение.

В настоящее время исследователями выделяется ряд недостатков в корпоративном управлении акционерными обществами, в которых государство владеет контрольным пакетом акций, среди которых: неповоротливость управленческого механизма, отсутствие модели оценки управленческих качеств и компетенций, низкая личная ответственность и заинтересованность, большая нагрузка на представителей, которые одновременно могут быть назначены в несколько компаний, непроработанность системы мотивации и часто отсутствие стимулов к труду, отсутствие персональной ответственности представителей за неэффективное управление.

На наш взгляд, экономически эффективным будет назначение в таких акционерных обществах доверительного управляющего. В этом случае, за счёт большей заинтересованности и мотивации, представители государства в лице доверительные управляющих способны решать задачи по управлению акционерным обществом более эффективно.

Вывод

Рассмотрев проблемы правового регулирования вопросов корпоративного управления акционерными обществами, приходим к следующим выводам:

1. Корпоративное право можно рассматривать как самостоятельную отрасль права, это положение определяется особым предметом правового регулирования и вопросами юридической ответственности его субъектов.
2. Законодательно непроработанным является механизм страхования ответственности членов органов управления, руководителей акционерных обществ, что создает угрозу высоких финансовых рисков.
3. Отдельного внимания заслуживает вопрос регулирования корпоративного управления в акционерных обществах с мажоритарной долей государственного участия. На наш взгляд, оптимальным вариантом решения проблемы будет назначение выбранного доверительного управляющего. Однако на уровне российских законов до сих пор не регламентированы, должным образом, вопросы его деятельности, ответственности.

В рамках настоящего исследования предложен механизм повышения результативности корпоративного управления в акционерных обществах с участием государственных представителей. При этом на уровне закона требуется внести уточнение относительно следующих вопросов [7, С. 312–317]:

– определение профессиональных критериев, которым должны соответствовать доверительные управляющие,

– механизма их назначения;

– обязанность доверительного управляющего по разработке стратегического и текущего плана развития общества;

– объём прав и обязанностей, необходимый доверительному управляющему для управления АО;

– порядок предоставления отчётности о достигнутых результатах за определённый период.

Литература:

1. «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 07.07.2025) // СПС КонсультантПлюс.
2. Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ (ред. от 08.08.2024) «Об обществах с ограниченной ответственностью» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.03.2025) // СПС КонсультантПлюс.
3. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 30.11.2024) «Об акционерных обществах» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.03.2025) // СПС КонсультантПлюс.
4. Федеральный закон от 08.08.2001 N 129-ФЗ (ред. от 31.07.2025) «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей»// СПС КонсультантПлюс.
5. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 27.10.2025) «О рынке ценных бумаг»"// СПС КонсультантПлюс.
6. Федеральный закон от 26.07.2006 N 135-ФЗ (ред. от 24.06.2025) «О защите конкуренции» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2025) // СПС КонсультантПлюс.
7. Битар Д. Проблемные аспекты правового регулирования вопросов корпоративного управления акционерными обществами / Д.Битар // Бизнес. Образование. Право. 2023. № 2 (63). С. 312–317.
8. Васильев А. В. Корпоративное управление в акционерных обществах / А. В. Васильев // Научный аспект. 2023. Т. 6. № 11. С. 674–680.
9. Саркисян В. В. Влияние корпоративного управления на эффективность акционерного общества / В. В. Саркисян // Исследование развития экосистем в цифровой экономике. Курск, 2025. С. 336–338.
10. Урубков М. М., Працко Г. С. К вопросу об определении содержания корпоративного управления в акционерных обществах / М. М. Урубков, Г. С. Працко // Бизнес и общество. 2025. № 4 (48).
11. Шермухамедов А. К. Механизмы эффективного корпоративного управления акционерными обществами / А. К. Шермухамедов // Аспирант. 2021. № 8 (65). С. 64–68.