Финансовый рынок как механизм развития экономики государства



В статье определяется финансовый рынок как фактор, обеспечивающий экономический рост и устойчивое развитие общества. Выявляется характер корреляции финансовых инструментов, обращающихся в разных сегментах финансового рынка.

Ключевые слова: финансовый рынок, обеспечение экономического роста и устойчивого развития общества, финансовые инструменты, коэффициент корреляции.

Современные подходы к оценке уровня развития экономики государства и как следствие благосостояния граждан определяют финансовый рынок как один из ключевых элементов, который играет важную роль в обеспечении экономического роста и устойчивого развития общества. Наблюдается значительная корреляция между развитием финансового рынка и экономическим ростом страны, что обуславливается основной функцией финансового рынка, состоящей в трансформации сбережений физических и юридических лиц в инвестиции. [1]

Оценка финансового рынка основана на его определенной сегментации, выделении отдельных сегментов, функционирующих по своим правилам. Существуют различные подходы к классификации финансового рынка в зависимости от целей анализа и особенностей развития отдельных сегментов. [2]

Рассмотрим классификацию по виду обращающихся финансовых инструментов:

– Кредитный рынок

– Рынок ценных бумаг

– Валютный рынок

– Рынок драгоценных металлов

– Страховой рынок

Кредитный рынок (или рынок ссудного капитала) — объектом купли-продажи являются свободные кредитные ресурсы и финансовые инструменты, обслуживающие их.

Рынок ценных бумаг (или фондовый рынок) — объектом купли-продажи являются все виды ценных бумаг и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ними.

Валютный рынок — объектом купли-продажи выступают иностранная валюта и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ней.

Рынок драгоценных металлов — объектом купли-продажи выступают драгоценные металлы и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ними.

Страховой рынок — объектом купли-продажи выступает страховая услуга в форме различных предлагаемых страховых продуктов.

Необходимо отметить, в Международном стандарте финансовой отчетности (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление информации» предлагаются следующие определения:

Финансовый инструмент — это договор, в результате которого возникает финансовый актив у одного предприятия и финансовое обязательство или долевой инструмент — у другого.

Финансовый актив — это актив, являющийся:

– денежными средствами;

– долевым инструментом другого предприятия;

– правом, обусловленным договором;

– договором, расчет по которому будет или может быть осуществлен путем поставки собственных долевых инструментов, и являющимся непроизводным инструментом или производным инструментом.

Совершать операции на финансовом рынке имеют право все экономические субъекты: физические лица, юридические лица, государство.

Эффективность финансового рынка, в конечном итоге, зависит от решений принимаемых экономическими субъектами и факторов внешней и внутренней среды, к которым относятся не только экономический потенциал и финансовые риски, но и политические, и социальные составляющие.

Рассматривая финансовый рынок как сложный механизм, состоящий из отдельных элементов (сегментов), можно сделать вывод, что взаимное влияние, равномерное развитие и взаимозависимость рыночных сегментов формирует текущую рыночную ситуацию и влияет на эффективность рынка в целом.

Рассмотрим корреляцию финансовых инструментов, которые относятся к различным сегментам финансового рынка — объем выдаваемых ипотечных кредитов и договор страхования жизни. Инструменты относятся соответственно к кредитному рынку и страховому рынку.

Статистика выдаваемых ипотечных кредитов за период с 2018 по 2021 представлена в таблице 1. [3]

Таблица 1

Объем ипотечных кредитов

Год	Объем, трлн. руб.	Коэффициент роста, %
2018	3	-
2019	2,9	-3,4
2020	4,4	51,7
2021	5,6	27,3

Анализ данных показывает, что в 2019 году произошел спад объема ипотечных кредитов, а в 2020–2021 гг. наблюдается значительный рост. Изменение ситуации на рынках ипотечных кредитов вызвало несколько факторов, основные:

– льготные программы ипотечного кредитования,

– снижение кредитных ипотечных ставок.

Необходимо учитывать и влияние решений, принимаемых экономическими субъектами, а именно решения, принимаемые домохозяйствами на фоне растущих цен на жильё и наличия отложенного спроса на ипотеку. Рост объемов ипотечного кредитования оказал влияние на страховой рынок в той части, что при оформлении кредита заемщик в качестве инструмента снижения риска использует страхование, в частности страхование жизни. Рассмотрим статистику изменения объемов страховых премий по страхованию жизни. Данные представлены в таблице 2. [4]

Таблица 2

Страховые премии по страхованию жизни

Год	Объем, трлн. руб.	Коэффициент роста, %
2018	0,45	-
2019	0,41	- 8,9
2020	0,43	4,9
2021	0,52	21

Анализ данных позволяет сделать вывод, что характер изменения рынка страхования жизни совпадает с изменениями рынка ипотечного кредитования. Можно наблюдать спад объемов в 2019 году и последующий рост в 2020–2021 гг.

Данные для расчета коэффициента корреляции приведены в таблице 3.

Таблица 3

Линейный коэффициент парной корреляции Пирсона ( r )

n	Х	Y	xy	x 2	y 2
1	0,45	3	1,35	0,2025	9
2	0,41	2,9	1,189	0,1681	8,41
3	0,43	4,4	1,892	0,1849	19,36
4	0,52	5,6	2,912	0,2704	31,36
r = 0,81

Рассчитаем выборочный линейный коэффициент парной корреляции Пирсона, что позволило определить характер зависимости изменений по финансовым инструментам выбранных сегментов. Интерпретируем коэффициент корреляции по шкале Чеддока — прямая сильная связь, значение находится в границах интервала от 0,7 до 1.

Положительные изменения одного сегмента приведут к улучшению ситуации в другом сегменте, следовательно, улучшится коньюктура финансового рынка в целом, что скажется положительно на текущей экономической ситуации.

Литература:

1. Финансовые рынки и институты: учебник и практикум для вузов / Н. Б. Болдырева [и др.]; под редакцией Н. Б. Болдыревой, Г. В. Черновой. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2019. — 403 с.
2. Финансы: учебник — 2-е изд., перераб. и доп./под ред. В. В. Ковалева. — М.: Проспект, 2009. — 640 с.
3. Сайт АО «Эксперт РА» [Электронный ресурс] — URL: https://raexpert.ru/ (дата обращения: 20.07.2021)
4. Сайт Банка России [Электронный ресурс] — URL: https://cbr.ru/insurance/ (дата обращения: 20.07.2021)