Договоры репо как непоименованный способ обеспечения исполнения обязательств | Статья в журнале «Молодой ученый»

Отправьте статью сегодня! Журнал выйдет 13 марта, печатный экземпляр отправим 17 марта.

Опубликовать статью в журнале

Автор:

Рубрика: Юриспруденция

Опубликовано в Молодой учёный №35 (273) август 2019 г.

Дата публикации: 05.09.2019

Статья просмотрена: 359 раз

Библиографическое описание:

Захарова, Д. А. Договоры репо как непоименованный способ обеспечения исполнения обязательств / Д. А. Захарова. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2019. — № 35 (273). — URL: https://moluch.ru/archive/273/62240/ (дата обращения: 04.03.2021).



В соответствии с п. 1 ст. 51.3 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», договором репо признается договор, по которому одна сторона (продавец по договору репо) обязуется в срок, установленный этим договором, передать в собственность другой стороне (покупателю по договору репо) ценные бумаги, а покупатель по договору репо обязуется принять ценные бумаги и уплатить за них определенную денежную сумму (первая часть договора репо) и по которому покупатель по договору репо обязуется в срок, установленный этим договором, передать ценные бумаги в собственность продавца по договору репо, а продавец по договору репо обязуется принять ценные бумаги и уплатить за них определенную денежную сумму (вторая часть договора репо).

Например, если одна сторона готова предоставить другой стороне кредит в 500 тысяч рублей, она может приобрести у указанной стороны ценные бумаги, принадлежащие последней за 500 тыс. руб. Одновременно стороны заключают договор, по которому продавец обязуется выкупить свой товар обратно, допустим, через один год и по цене 700 тыс. руб.

Таким образом, в настоящее время законодатель рассматривает договор репо в качестве договорной конструкции. Договоры репо представляют собой сделки, которые состоят из двух, взаимосвязанных обязательств (частей), представляющих собой по форме договоры купли-продажи, а по существу вид заемной операции. В теории такие договоры определяются как консенсуальные, возмездные, двусторонние, взаимные, комплексные.

В правовой доктрине вопрос о возможности отнесения договоров РЕПО к способам обеспечения исполнения обязательств является спорным. Отрицательно к данному вопросу относятся, например, В. А. Гончарова [1, с. 37], В. П. Попондопуло [2, с. 22], Д. В. Лубягина, А. И. Бычков [3, с. 11].

Аргументируя свою точку зрения, ученые обращаются к правовой природе договоров репо и сравнивают её с природой способов обеспечения исполнения обязательств. Как говорилось выше, институт способов обеспечения исполнения обязательств направлен на реализацию гарантий интересов кредитора и стимулирование должника к надлежащему исполнению обязательства. В договорах репо наступлению второй части договора не предшествует нарушение прав кого-либо из сторон в рамках исполнения первой части, поскольку передача права собственности на ценные бумаги происходит на заранее определённое договором время. По мнению авторов, ценные бумаги, переданные по первому договору купли-продажи и обязательные к возращению по второму, изначально, на стадии заключения договора репо не представляют собой имущества, из которого кредитор при нарушении может получить удовлетворение своих требований.

Данная точка зрения заслуживает внимания. Между тем, теория обеспечительной природы договоров репо находит и своих сторонников в лице, например Р. Н. Адельшина [4, с. 28], А. В. Егорова, Е. Р. Усмановой [5, с. 82], и др.

Для верного определения правовой природы договора РЕПО, на наш взгляд, необходимо глубже проанализировать составляющие данной конструкции. Существо данных договоров заключается в том, что организация приобретает ценные бумаги и одновременно, обычно в том же договоре, обязуется продать согласованные договором ценные бумаги продавцу по первому договору.

По сути, кредитный смысл операции репо заключается в том, что кредитору не нужна ценная бумага как товар, тем более что кредитором часто выступает кредитная организация или ее дочерняя структура, т. е. профессиональный участник рынка. Ценная бумага нужна кредитору лишь как обеспечение возврата кредита. В такой сделке уплата покупной цены по первому договору равнозначна сумме выдачи банковского кредита (в примере, рассмотренном выше — 500 тыс. руб.). Разница между ценой первого и ценой второго договоров выступает платой за пользование кредитом (в нашем примере это 10 % годовых), а временной интервал между сроками платежа за товар по первому и второму договорам равносилен сроку кредитования. Ценные бумаги, выступающие в качестве предмета договора, выполняют функцию обеспечения возврата кредита, внешне сходную с функцией, которую выполняет залог. Если заемщик откажется выкупать имущество, кредитор сможет продать его по рыночной цене без дополнительных согласований с должником и покрыть из полученных средств свои издержки.

Как ранее было верно отмечено Г. В. Мельничуком: «Сама по себе сделка РЕПО не является способом обеспечения обязательств, таким, например, как залог. Однако, как правило, в таких сделках воля сторон направлена не на получение эквивалента проданного имущества, а разницы между ценой первоначального и обратного договоров купли-продажи. Любой из этих договоров вне связи с другим ценности для субъектов не представляет. Ценные бумаги, проданные по кассовому (первому) договору и купленные по срочному (второму), исполняют роль обеспечения обязательств сторон или же иного, чем деньги, стоимостного эквивалента предмета обязательств» [6, с. 23].

В настоящее время сделки РЕПО стали эффективным механизмом кредитования. С помощью данной конструкции банки существенно снижают свои кредитные риски, что дает заемщикам возможность получить финансовые средства на более выгодных условиях. Для кредитора использование сделок РЕПО удобно потому, что он становится не залогодержателем имущества, а полноправным собственником. Обеспечительный механизм заключается в том, что в целях обеспечения должник передает право собственности кредитору. При надлежащем исполнении обязательства право собственности возвращается, а при неисполнении (ненадлежащем исполнении) остается у кредитора, который как собственник может получить удовлетворение из вещи.

Таким образом, в результате совершения сделок РЕПО кредитор получает обеспечение в виде собственности на ценные бумаги. Гарантийную передачу права собственности можно отнести к непоименованным способам обеспечения основного обязательства по предоставлению денежных средств, которые не предусмотрены законом, но не противоречат ему. При совершении сделки РЕПО, на наш взгляд, одновременно выдается кредит и предоставляется обеспечение в его покрытие.

Делая вывод, стоит сказать, что договоры репо по своей природе могут выступать в качестве непоименованных способов обеспечения исполнения обязательств.

Литература:

  1. Гончарова В. А. Непоименованные способы обеспечения исполнения обязательств. дис. … на соискание степени магистра. — Томск, 2017. — 126 с.
  2. Попондопуло В. Ф. Правовое регулирование деятельности на организованных торгах: новеллы законодательства / В. Ф. Попондопуло // Конкурентное право. — 2012. — № 2. — С. 16–23.
  3. Лубягина Д. В., Бычков А. И. Договор РЕПО в гражданском обороте / Д. В. Лубягина, А. И. Бычков // Юрист. — 2017. — N 4. — С. 9–13.
  4. Адельшин Р. Н. О квалификации сделок репо для целей залога / Р. Н. Адельшин // Цивилист. — 2012. — № 2. — С.26–29.
  5. Егоров А. В., Усманова Е. Р. Залог и титульное обеспечение: теоретико-практическое сравнение конструкций / А. В. Егоров, Е. Р. Усманова // Вестник гражданского права. — 2014. — № 4. — С. 56–127.
  6. Мельничук Г. В. Правовая природа расчетных форвардных сделок и сделок РЕПО / Г. В. Мельничук // Законодательство. — 2000. — N 2. — 21–28.
Основные термины (генерируются автоматически): договор, бумага, кредитор, договор купли-продажи, надлежащее исполнение обязательства, первое, ценная бумага.


Похожие статьи

Возможная модель титульного обеспечения для российского...

Для обеспечения обязательства между кредитором и должником заключается сделка.

В случае ненадлежащего исполнения обязательства кредитор уполномочен получить

Договор поделен на две части. В первой части одна сторона (продавец по договору репо)...

Обеспечение исполнения обязательств | Статья в журнале...

Обязательство предоставляет кредитору право требовать, однако это далеко не всегда обеспечивает надлежащее исполнение взятого на себя обязательства. Вопрос обеспечения исполнения обязательств представляет собой особый интерес для участников гражданского...

Способы обеспечения исполнения обязательств

Следовательно, стороны обязательства стремятся обеспечить его надлежащее исполнение [6, стр.4]. Долгое время в нашей стране способы

Поручительство — это обязательство поручителя перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его...

Договор купли-продажи: виды, понятие и элементы

Договор купли-продажи — эта соглашение, с которым продавец обязуется передать имущество в собственность покупателю, а покупатель обязуется получить у продавца имущество и оплатить за него определенную денежную сумму.

Правовое регулирование заключения и исполнения договоров...

Договор купли-продажи является одним из универсальных и востребованных правовых средств, используемых субъектами гражданского права, направленного на возникновение обязательств по передаче прав собственности на объекты движимого и недвижимого...

Общая характеристика договора купли-продажи | Молодой ученый

Договоры купли-продажи начали заключать в незапамятные времена, когда появились деньги.

Договор купли-продажи является одной из первых форм экономического общения, между людьми, после обмена.

Надлежащее исполнение договора обеими сторонами.

К вопросу о некоторых особенностях договора доверительного...

В данной научной статье автор рассматривает договор доверительного управления ценными бумагами как разновидность договора доверительного управления имуществом. Анализирует форму данного договора и его существенные условия. Приходит к выводу, что главной...

Особенности кредитования под залог ценных бумаг

Оценка бумаг производится и фиксируется в договоре заклада.

Одновременно, заключается договор заклада ценных бумаг, принадлежащих заемщику.

Кредитование под залог ценных бумаг пострадало от кризиса вдвойне: во-первых, потому, что подорожали деньги, а во-вторых...

Юридическое оформление процесса приобретения запасов как...

В современных условиях в РФ институт договорного права предусматривает два вида договоров, используемых для юридического оформления процесса приобретения: договор купли-продажи и договор поставки как его разновидность.

Похожие статьи

Возможная модель титульного обеспечения для российского...

Для обеспечения обязательства между кредитором и должником заключается сделка.

В случае ненадлежащего исполнения обязательства кредитор уполномочен получить

Договор поделен на две части. В первой части одна сторона (продавец по договору репо)...

Обеспечение исполнения обязательств | Статья в журнале...

Обязательство предоставляет кредитору право требовать, однако это далеко не всегда обеспечивает надлежащее исполнение взятого на себя обязательства. Вопрос обеспечения исполнения обязательств представляет собой особый интерес для участников гражданского...

Способы обеспечения исполнения обязательств

Следовательно, стороны обязательства стремятся обеспечить его надлежащее исполнение [6, стр.4]. Долгое время в нашей стране способы

Поручительство — это обязательство поручителя перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его...

Договор купли-продажи: виды, понятие и элементы

Договор купли-продажи — эта соглашение, с которым продавец обязуется передать имущество в собственность покупателю, а покупатель обязуется получить у продавца имущество и оплатить за него определенную денежную сумму.

Правовое регулирование заключения и исполнения договоров...

Договор купли-продажи является одним из универсальных и востребованных правовых средств, используемых субъектами гражданского права, направленного на возникновение обязательств по передаче прав собственности на объекты движимого и недвижимого...

Общая характеристика договора купли-продажи | Молодой ученый

Договоры купли-продажи начали заключать в незапамятные времена, когда появились деньги.

Договор купли-продажи является одной из первых форм экономического общения, между людьми, после обмена.

Надлежащее исполнение договора обеими сторонами.

К вопросу о некоторых особенностях договора доверительного...

В данной научной статье автор рассматривает договор доверительного управления ценными бумагами как разновидность договора доверительного управления имуществом. Анализирует форму данного договора и его существенные условия. Приходит к выводу, что главной...

Особенности кредитования под залог ценных бумаг

Оценка бумаг производится и фиксируется в договоре заклада.

Одновременно, заключается договор заклада ценных бумаг, принадлежащих заемщику.

Кредитование под залог ценных бумаг пострадало от кризиса вдвойне: во-первых, потому, что подорожали деньги, а во-вторых...

Юридическое оформление процесса приобретения запасов как...

В современных условиях в РФ институт договорного права предусматривает два вида договоров, используемых для юридического оформления процесса приобретения: договор купли-продажи и договор поставки как его разновидность.

Задать вопрос