Кредитный вектор развития российской экономики

Кредитная природа современных денег, проявляется в том, что они связаны с различными формами кредитных отношений, на основе которых осуществляется денежная эмиссия. По мнению большинства экономистов, современные деньги возникают в результате совершения кредитных операций центральным национальным банком и коммерческими банками. [1]

Выпуск денег в оборот представляет собой устойчивый процесс передачи банками юридическим и физическим лицам определенных сумм денег в наличной и безналичной формах в результате кредитных операций. Таким образом, связь между деньгами и кредитом проявляется на макроэкономическом уровне и состоит в том, что рост денежной массы в обращении увеличивается при осуществлении кредитной экспансии и уменьшается при ограничении кредитования экономики. [2]

Кредитные деньги — эта форма денег, порожденная на определенном историческом этапе развитием кредитных отношений. Но, на наш взгляд, назвать современные деньги кредитными можно по другим причинам. Став неразменными на драгоценные металлы, деньги стали нести в себе содержание авансированной, доверительной (или кредитной) стоимости, поэтому они и являются кредитными, а не только в связи с тем, что они возникают преимущественно на базе кредита. Во всяком случае, этот вывод важен применительно к российской эмиссионной практике.

По мнению журнала «Вести. Экономика», кредит должен являться основным механизмом, обеспечивающим предложение денег, так как этот канал эмиссии в большей степени отвечает потребностям экономики, способствует ее росту. К сожалению, в современной России денежное предложение в значительной мере определяется валютными резервами. Этому способствует «управляемое плавание» валютного курса рубля, позволяющее ЦБ РФ не допускать значительного укрепления национальной валюты, что могло бы снизить эффективность российского экспорта.

Несмотря на некоторый положительный эффект этих мер, валютный канал не должен быть основным каналом эмиссии денег, так как он способствует, главным образом, поддержанию устойчивости курса доллара США и лишает самостоятельности государственную денежно-кредитную и экономическую политику России в целом.

«В общем и целом России нужна новая кредитно-денежная политика. Та, которая обеспечит общее экономическое развитие страны». [3]

Проанализируем состояние розничного кредитного рынка, который наиболее полно отражает векторы развития российской экономики в целом. Эксперты подтверждают рост потребительского кредитования и развитие розничного банковского рынка на фоне докризисной стабильности и роста. Вместе с тем, резкое наращивание кредитных портфелей и снижение качества оценки рисков привело к увеличению просрочки и использованию высоких ставок для покрытия рисков.

Напомним, что эффективные ставки порой достигают 50 % годовых и выше. Когда экономика переходит из стадии роста в стадию рецессии, кредитные риски начинают реализовываться. К этому времени плохие долги составляют уже значительную долю в активах банков и многие кредитные институты оказываются на грани дефолта. [4]

По подсчетам аналитиков S&P, темпы роста розничного кредитования замедлятся:

-          за 2014 г. совокупный кредитный портфель банков увеличится на 15–18 %;

-          в 2014 г. рост розничного кредитования составит 20–25 % (по итогам 2013 г. портфель розничных банковских кредитов увеличился на 30 %, в 2012 г. — на 43 %);

-          ожидаемый рост корпоративного кредитования в 2014г. составит 12 % (в 2012–2013 гг. портфель кредитов корпоративным клиентам в банках увеличивался на 13 % ежегодно).

Опасность роста объема просроченных кредитов сохраняется — в конце 2013г. проблемные займы составляли 6,5 % от объема совокупного розничного кредитного портфеля, к середине 2014г. прогнозируется доля просроченной задолженности на уровне 10 %.

Соответственно, зеркалом данной ситуации служит формирование банковских резервов. Так, в 2012 г. объем необходимых для работы банков резервов составлял 8 % от суммы полученной прибыли. В настоящее же время потребность в резервах составляет около 30–35 % от всей суммы прибыли. Кроме того, наблюдается тенденция роста перевода средств частных вкладчиков и депозитов предприятий в крупные банки. [5]

В 2013–2014 гг., в условиях беспрецедентной девальвации российского рубля относительно доллара и евро, приоритетом для многих банков становится ипотечное кредитование, которое обеспечивает стабильную прибыль при относительно небольших рисках. В марте 2014 г. доля ипотеки в портфеле розничного кредитования достигла самого высокого показателя с декабря 2010 г. — 13,3 %. [5]

В 2014г. наблюдается охлаждение рынка розничного кредитования. Журнал «Эксперт» привел следующие цифры: в I квартале 2013 г. динамика объема новых потребительских кредитов составила 52,1 % по сравнению с тем же периодом 2012 г. В I квартале 2014 года она существенно сократилась, до 9,6 %. Выдача новых кредитных карт также замедлилась. Динамика объема новых кредитов с использованием карт в I квартале 2013 г. составила 22 %, а в I квартале 2014 г. снижение составило 3,1 %. Резкое замедление динамики наблюдается и в автокредитовании: с 51,3 % в I квартале 2013 г. до минус 1 % в I квартале 2014 года. [6]

Банки стали выдавать кредиты более осторожно. Однако такое поведение банков объясняется ухудшением ситуации с ликвидностью. По данным агентства Fitch в апреле 2014г. банки выдали клиентам 717 млрд. руб., хотя привлекли от них лишь 51 млрд. руб. на депозиты и счета. Чтобы покрыть основную часть разрыва, банки привлекли заимствования от государства на 607 млрд. руб., что следует из российской отчетности. В результате доля государственного фондирования достигла рекордного уровня в 6,4 трлн. руб., или 12,6 % от обязательств банков. Долг перед Центральным банком превысил 5 трлн. руб. [7]

Основная причина сложившегося дисбаланса — высокий спрос на кредиты со стороны компаний, которым необходимо рефинансировать внешние долги. На государственные банки приходится 90 % выданных кредитов и 80 % привлеченных депозитов, указывают аналитики Fitch.

Таким образом, эксперты предлагают российскому банковскому сектору изменить свою стратегию с учетом следующих моментов:

-          необходимо снижение операционных расходов и прочих видов затрат. Например, Банк ВТБ24 с этой целью увеличил минимальный размер потребительского кредита с тем, чтобы доля затрат на его оформление стала ниже. Речь может идти также о закрытии нерентабельных офисов, сокращении сотрудников и прочих мерах;

-          возможным решением может быть создание универсального банковского бизнеса, который позволит компенсировать потери в одном из направлений за счет прибыли в других. Для этих целей возможна консолидация кредитных организаций либо покупка одних банков другими;

-          банкиры должны развивать выдачу кредитов с обеспечением и активнее предлагать кредитные продукты проверенным клиентам.

Всего, по данным аналитиков Центрального банка России, на начало 2014 г. долг частных заемщиков перед банками достиг 9,96 трлн. руб., что составляет около 25 % от общей величины кредитного портфеля. При этом платежи частных заемщиков составляют 5,1 % в общем объеме выплачиваемых процентов. Процентные доходы по займам корпоративных клиентов составляют 7,7 %. [8]

По результатам исследования компании «Секвойя кредит консолидейшн», клиенты российских банков стали за последние четыре года втрое менее добросовестными — теперь они с момента получения кредита намного чаще допускают по нему просрочки (расчеты приведены без учета ипотеки).

В исследовании говорится, что с каждым годом с начала 2010 г. срок, прошедший со дня оформления займа до первой просроченной задолженности по нему, сокращается. В 2010 г. он составлял в среднем 12,2 месяца, к 2011 г. он сократился до 11 месяцев, в 2012 г. уменьшился до 8 месяцев, в 2013 г. — уже до 7 месяцев, а в 2014 г. по состоянию на май это 4,5 месяцев. Таким образом, за четыре года срок с момента получения кредита до первой просрочки по нему сократился почти в три раза.

В то же время средняя задолженность граждан, напротив, выросла в 2014 г. по сравнению с 2010 г. и составила 74,4 тыс. руб. (в 2010 г. показатель был равен 43,9 тыс. руб.).

В некоторых сегментах рынка ситуацию можно назвать критической. Самую высокую просрочку показывают потребительские кредиты — 15,2 %, на втором месте — POS-кредиты (14,9 %), на третьем — залоговые (14,4 %). Объем просроченной задолженности по автокредитам по итогам первого квартала 2014 г. составил 47,6 млрд. руб., что на 30 % превышает аналогичный показатель 2013 г.

Всего же на начало мая 2014 г. банки выдали физическим лицам кредитов (без учета ипотеки) на 10,3 трлн. руб. — рост с начала 2014 г. составил не более 3,5 %. За аналогичный период 2013 г. рост составил 8,4 %, в 2012 г. — 10 %, в 2011 г. — 5,5 %. Таким образом, прирост объема кредитования находится на минимуме впервые за четыре года. [8]

В отличие от замедлившего темп объема кредитования просроченная задолженность продолжает увеличиваться с каждым месяцем. На начало мая 2014г. она достигла 514,8 млрд. руб., рост с начала 2014 г. составил рекордные 17 % (в 2013 году за первые четыре месяца данный показатель вырос на 14 %, в 2012 г. — 4,3 %, в 2011 г. — 1,9 %). Банк России зафиксировал рекордный невозврат россиянами кредитов за последние 3,5 года — уровень просрочки за март 2014г. достиг 13,3 %. [8]

Рост просрочки связан с ухудшением финансового положения населения и ростом безработицы. По мнению экспертов, населению стало сложнее соблюдать платежную дисциплину на фоне роста закредитованности населения: средний показатель по стране составляет 1,3–1,4 кредита на должника, максимальный — 17 просроченных кредитов разным банкам. Среди проблемных регионов, в которых процент задолженности выше, чем у остальных, числятся Москва, Санкт-Петербург, Кемеровская, Московская, Новосибирская, Ростовская и Свердловская область, а также Татарстан и Краснодарский край.

Аналитики ожидают, что по итогам I полугодия 2014 г. объем долга населения перед банками превысит 540 млрд. руб. Средний банковский заемщик в России нередко тратит до 35–40 % своего ежемесячного дохода на оплату взноса по потребительскому кредиту, что значительно повышает вероятность его выхода на просрочку.

Если в 2010 г. граждане, у которых возникали просрочки, имели 1–2 кредита на семью, то в 2014 г. эта цифра составляет 5 и более кредитов. Более 40 % россиян, заплатив по кредиту, оказываются за чертой бедности. На руках у них остается сумма ниже прожиточного минимума (7 тыс. 326 руб. по итогам IV квартала 2013 г.). [8]

Таким образом, в конечном итоге определяющим фактором остается стоимость денег.

В 2014г. Банк России кардинально переосмыслил подходы к формированию денежно-кредитной политики и ее инструментам.

В качестве основного индикатора направленности денежно-кредитной политики Банк России будет использовать ключевую ставку. Это связано с переходом к режиму таргетирования инфляции. Ключевая ставка представляет собой процентную ставку по основным операциям Банка России по регулированию ликвидности банковского сектора.При этом к 1 января 2016 года Банк России скорректирует ставку рефинансирования до уровня ключевой ставки.

Проводя операции по регулированию ликвидности банковского сектора, Банк России будет стремиться к поддержанию однодневных ставок денежного рынка вблизи ключевой ставки. При этом основную роль в перераспределении ликвидности между участниками рынка должно играть межбанковское кредитование.

Основными инструментами регулирования ликвидности банковского сектора будут оставаться операции Банка России на аукционной основе на срок 1 неделя, ставка по которым является ключевой ставкой Банка России.

По оценкам Банка России, в предстоящий трехлетний период сохранится высокая потребность кредитных организаций в получении ликвидности в Банке России, и основным инструментом регулирования банковской ликвидности продолжат выступать операции рефинансирования, а именно аукционы РЕПО на срок 1 неделя. В случае возникновения избытка ликвидности (в том числе временного) роль основного инструмента будут выполнять депозитные аукционы на аналогичный срок. При определении максимальных объемов предоставления (изъятия) средств с помощью указанных операций Банк России будет исходить из прогноза ликвидности банковского сектора, стремясь к удовлетворению потребности кредитных организаций в средствах для выполнения резервных требований и осуществления платежных операций. [9]

Также особое значение имеет формирование коридора процентных ставок Банка России. Это основа системы процентных ставок Банка России. Процентный коридор имеет следующую структуру: центр коридора задается ключевой ставкой Банка России; верхняя и нижняя границы, симметричные относительно ключевой ставки, формируются процентными ставками по операциям постоянного действия на срок 1 день: депозитным операциям и операциям рефинансирования под разные виды обеспечения (ценные бумаги, права требования по кредитным договорам, векселя, поручительства, золото, иностранная валюта).

В дополнение к основным операциям регулирования ликвидности на аукционной основе и операциям постоянного действия Банк России будет на регулярной основе проводить аукционы по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 3 месяца.

Кроме того, по мере необходимости Банк России будет проводить аукционы по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами или поручительствами, по плавающей процентной ставке на срок 12 месяцев, о чем будет объявлять заблаговременно. В качестве плавающего компонента при расчете стоимости кредитов, предоставленных кредитным организациям по результатам кредитных аукционов, будет применяться значение ключевой ставки Банка России. [9]

Минимальный спред к уровню ключевой ставки будет устанавливаться решением Совета директоров Банка России. Использование кредитными организациями данных операций позволит частично высвободить рыночное обеспечение, полученное Банком России по основным операциям предоставления ликвидности, что будет способствовать улучшению функционирования денежного рынка. При этом проведение операций по плавающей ставке позволит повысить четкость сигнала процентной политики за счет того, что изменение ключевой ставки Банка России будет транслироваться в изменение стоимости средств, ранее выданных Банком России кредитным организациям.

В заключение хотелось бы привести данные исследования Высшей Школы Экономики, которые свидетельствуют о переориентации розничного банковского кредитования и формировании новой философии в данной сфере бизнеса. Так, 67 % российского населения не имеет долгов в принципе, как банковских, так и небанковских, и только 26 % имеет непогашенные кредиты. В США около 75 % населения имеет непогашенные кредиты и относительно располагаемых денежных доходов этот показатель составляет 122 % (в России — 14 %). [10]

Е. Рычкалова справедливо отмечает, что закредитован только нижнемассовый сегмент населения, в котором и сосредоточены риски, покрываемые высокими ставками при относительно небольших суммах. Предсредний и средний сегменты охвачены потребительским кредитованием слабо, фактически очень мало банковских продуктов для этой аудитории, обладающей в основном менталитетом законопослушного заемщика, желающего показать свою финансовую стабильность. [10] Таким образом, новым вектором является «цена-качество обеспечения кредита», то есть наступает эра обеспеченного розничного кредитования на достаточно большие суммы и соответствующей пониженному риску ставкой. Кредитные конвейеры должны перестроиться на сложные продукты и качественно новый сервис.

Литература:

1.                  Кроливецкая В. Э. Природа современных денег в России // Проблемы современной экономики. — 2006г. — № 1/2

2.                  Мищенко С. В. Сущность и функции современной денег // Финансовый сектор экономики. — 2010г. — № 7

3.                  Сапир Ж. Кредит: рычаг или пузырь? // Эксперт. — 2013 г. — № 37

4.                  Велиева И. Призраки кризиса // Эксперт. — 2007г. — № 3

5.                  Ротенштейн Б. Розничный кредит в 2014 г.: анализ рыночной ситуации // «100кредитов.ru». — 26.02.2014 г.

6.                  Селезнев М. Старые кредиты тянут россиян в долговую яму // РБК. Личные Финансы. Потребительское кредитование. — 2014 г.

7.                  Воронова Т. Заемщики возвращаются в Россию // Vedomosti.ru. — 2014г.

8.                  Скрылева К., Шохина Е. Кредиты подождут // Expert Online. — 19 май 2014 г.- №

9.                  Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2014 год и период 2015 и 2016 годов // www.cbr.ru

10.              Речкалова Е. Сейчас великолепный момент для входа в розницу // www.rebanking.ru — 2014. — 31 июля