Введение

Всовременных условиях развития городских территорий вопросы обновления сложившейся жилой застройки приобретают стратегическое значение для устойчивого социально-экономического развития российских регионов. Значительная часть жилого фонда, возведенного в середине XX — начале XXI вв., морально устарела и физически изношена, не соответствует современным стандартам энергоэффективности, комфортности и безопасности проживания [1]. При этом в условиях ограниченности свободных земельных участков в центральных и срединных районах крупных городов реконструкция становится не просто альтернативой новому строительству, а основным инструментом реновации городской среды.

По данным Росстата, общий жилищный фонд страны неуклонно растет: в 2015 г. он составлял 3 581 млн м², а к концу 2024 г. достиг 4 293 млн м². Показатель обеспеченности граждан жильем в Российской Федерации на конец 2024 г. составил в среднем 29,4 м² на человека, что на 80 % больше, чем в 1991 г. (16,3 м²) [2]. Однако, несмотря на высокие темпы строительства жилья и реализацию государственных программ, объем аварийного и ветхого жилья в последние годы остается стабильно высоким — около 2 м² на человека, а фактический срок ожидания переселения из аварийного многоквартирного дома составляет в среднем 8 лет [7].

Оживление инвестиционной активности в жилищной сфере, рост платежеспособного спроса населения, а также реализация государственных программ, направленных на улучшение жилищных условий и комплексное развитие территорий, стимулируют девелоперские компании к поиску новых эффективных моделей управления инвестиционными проектами в сегменте реконструкции. При этом реконструкция жилой застройки обладает выраженной спецификой: высокий уровень неопределенности исходных данных, необходимость учета интересов существующих жильцов и городских властей, жесткие градостроительные ограничения и значительные инвестиционные риски [8].

Целью исследования является разработка методических рекомендаций по совершенствованию управления инвестиционной деятельностью при реконструкции городской жилой застройки на примере ООО СЗ «Спектр».

Теоретические основы управления инвестиционной деятельностью при реконструкции жилой застройки.

Инвестиционная деятельность в строительной сфере представляет собой совокупность практических действий физических и юридических лиц, государства и муниципальных образований по реализации вложений (инвестиций) в создание, реконструкцию или модернизацию объектов недвижимости с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [3]. Применительно к реконструкции городской жилой застройки инвестиционная деятельность приобретает ряд специфических черт, отличающих ее от нового строительства.

Как отмечает И. В. Дроздова, актуальность комплексной реконструкции городской жилой застройки в районах, застроенных панельными домами первых массовых серий, обусловлена совокупностью градостроительных, экономических и социальных факторов [10]. Градостроительная потребность связана с низкой плотностью застройки при растущем дефиците свободных территорий для нового жилищного строительства в крупных городах [9].

Сущность инвестиционной деятельности при реконструкции жилой застройки раскрывается через целевые ориентиры ее участников. Для инвесторов основной целью реконструкции является окупаемость затрат и получение прибыли. Для муниципальных органов власти — обновление городской среды, повышение качества жилищного фонда и улучшение социально-экономических показателей развития территорий. Для населения — улучшение жилищных условий и повышение комфортности проживания.

Содержание инвестиционной деятельности при реконструкции жилой застройки включает следующие ключевые элементы: инвестиционное проектирование — разработка концепции реконструкции, технико-экономическое обоснование, выбор оптимального варианта преобразования застройки; финансовое обеспечение — формирование источников финансирования; организационно-техническая подготовка — проведение инженерных изысканий, обследование технического состояния объектов, разработка проектной документации, получение разрешительной документации; реализация инвестиционно-строительного проекта — выполнение строительно-монтажных работ по реконструкции; управление рисками — идентификация, оценка и минимизация инвестиционных рисков; контроль и мониторинг — отслеживание хода реализации проекта по срокам, бюджету и качеству, корректировка управленческих решений [6].

Как подчеркивается в научной литературе, основная цель совершенствования системы управления инвестиционной деятельностью при реконструкции городской жилой застройки — повышение ее эффективности при минимальных затратах [12]. Достижение этой цели требует учета многообразия факторов, воздействующих на инвестиционную деятельность, и их системной классификации.

В зависимости от видов воздействия на систему управления инвестиционной деятельностью при реконструкции городской жилой застройки выделяются следующие группы факторов: природно-географические факторы — природно-климатические условия, территориальное расположение, экологическая обстановка, геологические и гидрологические особенности участка; градостроительные факторы — плотность застройки, этажность, функциональное зонирование территории, наличие объектов социальной и инженерной инфраструктуры; социальные факторы — необходимость учета интересов существующих жильцов, вопросы расселения и предоставления компенсаций; экономические факторы — стоимость строительных материалов и работ, доступность финансирования, рыночная конъюнктура недвижимости, инвестиционная привлекательность района; нормативно-правовые факторы — требования градостроительного и жилищного законодательства, административные регламенты согласования проектов.

Классификация инвестиционных проектов и видов реконструкции жилой застройки имеет важное теоретическое и практическое значение, поскольку позволяет систематизировать многообразие объектов управления, выбрать адекватные методы оценки эффективности и инструменты управления рисками. В таблице 1 представлена классификация инвестиционных проектов реконструкции жилой застройки по различным критериям.

Таблица 1

Классификация инвестиционных проектов реконструкции жилой застройки

Нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности при реконструкции жилой застройки в Российской Федерации представляет собой многоуровневую систему, включающую федеральные законы, подзаконные нормативные акты, региональное и муниципальное законодательство. Ключевыми правовыми механизмами являются договоры о комплексном развитии территории и соглашения о защите и поощрении капиталовложений [1; 3].

Анализ современного состояния и зарубежного опыта реконструкции жилой застройки.

Современное состояние жилищного фонда Российской Федерации характеризуется противоречивыми тенденциями. По итогам 2025 г. в России введен рекордный объем недвижимости — 149 млн м². Ввод жилья составил около 108 млн м², что чуть выше уровня 2024 г. В сфере индивидуального жилищного строительства (ИЖС) было введено 63,5 млн м², что также является рекордным показателем. В сегменте многоквартирных домов зафиксировано снижение на 2,4 %. С 2020 г. строительная отрасль РФ выросла на 34 %, за этот период построено 820 млн м² недвижимости, из них 604 млн м² — жилой, что означает обновление 13,6 % всей жилой недвижимости в стране. К 2030 г. планируется обновить не менее 20 % жилого фонда, а обеспеченность жильем должна достигнуть уровня 30 м² на человека.

Вместе с тем запуск программ реновации в регионах сталкивается с определенными сложностями. Не всем городам удалось запустить программу комплексного развития территорий после вступления в силу федерального законодательства. В то же время активно используется механизм КРТ, когда потенциальные дома попадают в зону переселения, и жители имеют возможность улучшить жилищные условия [6]. Продолжается реализация программы переселения из аварийного жилья.

В современных условиях основным правовым инструментом реализации масштабных проектов реконструкции и обновления городской застройки выступает механизм комплексного развития территорий (КРТ) [6]. КРТ доказал свою эффективность как механизм, позволяющий не просто возводить новое жилье, но и комплексно реконструировать городскую среду. Он решает сразу несколько задач: модернизация и создание инфраструктуры, возвращение в экономический оборот заброшенных земель и стимулирование развития городов. КРТ рассматривается как крайне эффективный механизм обновления жилого фонда, позволяющий преобразовывать устаревшие кварталы, заменяя изношенные и непригодные здания новыми современными домами [4].

Зарубежная практика реконструкции жилой застройки накопила значительный опыт, который может быть систематизирован по нескольким моделям реализации программ реновации: государственно-ориентированная модель — реализуется за счет бюджетных средств с последующей передачей земли застройщикам (США, 1949–1973 гг.); институциональная модель — создание специализированных квазигосударственных корпораций (Гонконг); девелоперская модель — передача прав застройщику на условиях комплексного развития территории; кооперативная модель — участие самих жильцов в управлении и финансировании реконструкции (Нидерланды, Германия) [13].

В Германии реконструкция осуществляется на основе сочетания государственного финансирования, средств собственников и частных инвестиций. Важной особенностью германского подхода является приоритет санации и модернизации зданий над их сносом, что позволяет сохранять городскую ткань и снижать затраты на переселение жильцов. Во Франции действуют национальные программы обновления городов и переквалификации старых деградирующих кварталов, затрагивающие интересы более 7 млн жителей. Успешный опыт реализации крупномасштабных программ реновации во Франции показывает эффективность инвестиций в реконструкцию.

Московская программа реновации, стартовавшая в 2017 г., является одной из крупнейших в мире: она затрагивает более 5 тыс. домов и около 1 млн человек суммарной площадью 16,4 млн кв. м.. К концу 2025 года реализация программы превысила 25 % от общего запланированного объёма. Еще 11 млн «квадратов» находятся на разных стадиях проектирования и строительства [18].

Анализ управления инвестиционной деятельностью в ООО СЗ «Спектр»

ООО СЗ «Спектр» (ИНН 5410144492) является действующей строительной организацией, зарегистрированной 16 августа 2023 года в наукограде Кольцово Новосибирской области. Компания осуществляет деятельность в сфере заказчика-застройщика и генерального подрядчика, что определяет ее роль как организатора и координатора инвестиционно-строительных проектов. Генеральным директором компании с момента ее создания является О. А. Степанова. Единственным учредителем выступает А. С. Демин, владеющий 100 % долей уставного капитала.

В 2025 году организация получила выручку в сумме 185 млн руб., что на 130 млн руб., или в 3,4 раза, больше, чем годом ранее. По состоянию на 31 декабря 2025 года совокупные активы организации составляли 263 млн руб., это на 233 млн руб. (на 46,9 %) меньше, чем годом ранее. Чистые активы ООО СЗ «СПЕКТР» по состоянию на 31.12.2025 составили 64,1 млн руб. Результатом работы ООО СЗ «СПЕКТР» за 2025 год стала прибыль в размере 65,4 млн руб. При этом в 2024 году был получен убыток 1,1 млн руб.

Основным инвестиционным проектом ООО СЗ «Спектр» является жилой комплекс «Спектр», расположенный в рабочем поселке (наукограде) Кольцово Новосибирской области. Данный проект представляет собой комплекс четырехэтажных кирпичных домов с террасами на крышах. Проект ЖК «Спектр» реализуется совместно с ГК «АКД», которая уже зарекомендовала себя как надежный застройщик проектами ЖК «Оазис» и ЖК «Бавария». Партнерство с опытной группой компаний позволяет ООО СЗ «Спектр» использовать наработанные технологические и управленческие решения, снижая операционные риски.

Новосибирская область традиционно является лидером среди регионов Сибирского федерального округа по объемам жилищного строительства. В 2024 году на территории Новосибирской области было введено 2,6 млн м² жилья, что составило 87,2 % к уровню 2023 года. В 2025 году динамика ввода жилья продолжила корректироваться: по итогам года в области введено 2,46 млн м² жилья, что на 6,4 % меньше показателей 2024 года.

Существующая система управления инвестиционной деятельностью в ООО СЗ «Спектр» соответствует масштабу деятельности компании и может быть охарактеризована как упрощенная (адаптивная), ориентированная на реализацию одного инвестиционного проекта с минимальными постоянными издержками. Организационная структура управления является централизованной с концентрацией полномочий у генерального директора, что обеспечивает оперативность принятия решений, но создает риски, связанные с ограниченностью управленческой экспертизы. В компании отсутствуют специализированные инвестиционные подразделения и формализованные процедуры инвестиционного анализа, что характерно для малых предприятий, однако может стать препятствием для масштабирования деятельности и выхода на рынок реконструкции жилой застройки.

Финансовое обеспечение инвестиционной деятельности преимущественно осуществляется за счет средств дольщиков при ограниченном использовании собственных и заемных средств, что создает зависимость от рыночной конъюнктуры и темпов продаж [11]. Инструменты управления инвестиционными рисками применяются в ограниченном объеме, без внедрения формализованных методик идентификации, оценки и мониторинга рисков.

Инвестиционная деятельность в сфере реконструкции жилой застройки сопряжена с повышенным уровнем рисков по сравнению с новым строительством. В таблице 2 представлен сравнительный анализ рисков нового строительства и реконструкции жилой застройки.

Таблица 2

Сравнительный анализ рисков нового строительства и реконструкции жилой застройки

К числу ключевых рисков относятся: макроэкономические (высокая ключевая ставка, сокращение ипотечного кредитования — выдача кредитов упала до 340 тыс. за I полугодие 2025 г., что является минимумом за пять лет; падение инвестиций в площадки под девелопмент на 48 %); отраслевые (затоваривание рынка — 28 тыс. непроданных квартир в Новосибирске, распроданность строящегося жилья упала до исторического минимума в 31–32 %); проектные (недостоверность исходных данных о техническом состоянии объектов, сложность согласования, необходимость расселения жильцов) и социально-правовые (судебные риски, изменение законодательства).

Модель управления инвестиционной деятельностью при реконструкции.

На основе теоретических положений и результатов анализа существующей системы управления инвестиционной деятельностью ООО СЗ «Спектр» разработана концепция и модель управления инвестиционной деятельностью при реконструкции городской жилой застройки, адаптированная к специфике деятельности компании.

Концепция управления инвестиционной деятельностью при реконструкции городской жилой застройки представляет собой систему взглядов на цели, задачи, принципы и методы управления, обеспечивающую эффективное взаимодействие участников инвестиционного процесса. Основной целью совершенствования системы управления инвестиционной деятельностью при реконструкции является повышение ее эффективности при минимальных затратах.

Цель концепции — создание организационно-экономического механизма управления инвестиционной деятельностью при реконструкции жилой застройки, обеспечивающего: повышение обоснованности инвестиционных решений на прединвестиционной стадии; снижение уровня неопределенности и инвестиционных рисков; рост коммерческой эффективности проектов реконструкции; учет социальных и градостроительных аспектов при реализации проектов; устойчивое развитие компании в условиях динамичной внешней среды.

Модель включает следующие структурные блоки: стратегическое целеполагание; организационное обеспечение; методическое обеспечение; информационно-аналитическое обеспечение; финансовое обеспечение; управление рисками; оценку эффективности.

В таблице 3 представлена сравнительная характеристика существующей и предлагаемой систем управления инвестиционной деятельностью ООО СЗ «Спектр».

Таблица 3

Сравнительная характеристика существующей и предлагаемой систем управления инвестиционной деятельностью ООО СЗ «Спектр»

Для систематизации процесса идентификации рисков предлагается разработать реестр рисков — документ, содержащий перечень идентифицированных рисков с их краткой характеристикой, предполагаемыми последствиями и предварительной оценкой значимости. В таблице 4 представлена классификация инвестиционных рисков при реконструкции жилой застройки.

Таблица 4

Классификация инвестиционных рисков при реконструкции жилой застройки

Экономическое обоснование и оценка эффективности предлагаемых мероприятий

Комплекс мероприятий, предлагаемых для совершенствования управления инвестиционной деятельностью при реконструкции городской жилой застройки в ООО СЗ «Спектр», включает организационные, методические, информационные и кадровые направления. В таблице 5 представлена классификация предлагаемых мероприятий и оценка затрат на их внедрение.

Таблица 5

Классификация предлагаемых мероприятий и оценка затрат на их внедрение

Экономический эффект от внедрения предлагаемых мероприятий складывается из следующих составляющих: снижение потерь от реализации инвестиционных рисков; повышение эффективности инвестиционных решений; снижение операционных издержек; повышение доверия со стороны стейкхолдеров. В таблице 6 представлена оценка предотвращенных потерь от внедрения системы управления рисками.

Таблица 6

Оценка предотвращенных потерь от внедрения системы управления рисками

Таким образом, для типового проекта реконструкции с бюджетом 500–700 млн руб. предотвращенные потери могут составить от 53 до 161 млн руб. на один проект. Совокупный экономический эффект от внедрения предлагаемых мероприятий для ООО СЗ «Спектр» представлен в таблице 7.

Таблица 7

Совокупный экономический эффект от внедрения мероприятий (на один проект реконструкции)

Для оценки эффективности инвестиций в совершенствование системы управления инвестиционной деятельностью используются стандартные показатели: чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), дисконтированный срок окупаемости (DPP) и индекс доходности (PI).

Исходные данные для расчета: первоначальные инвестиции (затраты на внедрение в первый год): 3 350 тыс. руб.; ежегодные текущие затраты на поддержание системы: 1 900 тыс. руб. (среднее значение); ежегодный экономический эффект (консервативная оценка): 73,0 млн руб. Горизонт планирования: 5 лет. Ставка дисконтирования: 22 % годовых. В таблице 8 представлен расчет чистого дисконтированного дохода (NPV).

Таблица 8

Расчет чистого дисконтированного дохода (NPV)

NPV = -3 350 + 58 302 + 47 779 + 39 163 + 32 101 + 26 313 = 200 308 тыс. руб. Положительное значение NPV (200,3 млн руб.) свидетельствует об экономической целесообразности инвестиций в совершенствование системы управления. Расчет внутренней нормы доходности (IRR) представлен в таблице 9.

Таблица 9

Расчет IRR

Методом интерполяции: IRR = 70 % + (80 %-70 %) × [16 523 / (16 523 + 2 395)] = 70 % + 10 % × 0,873 = 78,7 %. IRR = 78,7 %, что значительно превышает ставку дисконтирования (22 %) и показывает высокую эффективность инвестиций. Расчет дисконтированного срока окупаемости (DPP) представлен в таблице 10.

Таблица 10

Расчет дисконтированного срока окупаемости

DPP наступает между 0 и 1 годом, так как накопленный дисконтированный денежный поток становится положительным уже в первом году. DPP = 0 + 3 350 / 58 302 = 0,06 года (менее 1 месяца).

Индекс доходности (PI) = (NPV + I) / I = (200 308 + 3 350) / 3 350 = 203 658 / 3 350 = 60,8. PI > 1, что свидетельствует о высокой эффективности инвестиций. Сводные показатели эффективности представлены в таблице 11.

Таблица 11

Сводные показатели эффективности инвестиций в совершенствование системы управления

Для оценки устойчивости проекта к изменению ключевых параметров проведен анализ чувствительности (таблица 12).

Таблица 12

Анализ чувствительности NPV к изменению ключевых параметров

Даже при снижении экономического эффекта на 50 % NPV остается положительным (91,9 млн руб.), что свидетельствует о высокой устойчивости проекта к изменению ключевых параметров.

Заключение

Проведенное исследование, посвященное проблеме совершенствования управления инвестиционной деятельностью при реконструкции городской жилой застройки (на примере ООО СЗ «Спектр»), позволяет сформулировать следующие основные выводы.

Реконструкция городской жилой застройки представляет собой сложный многоаспектный процесс изменения параметров, объемно-планировочных решений и технических характеристик жилых зданий с целью устранения физического и морального износа, приспособления к современным функциональным и градостроительным требованиям. Как объект управления реконструкция характеризуется комплексностью, многосубъектностью, длительностью инвестиционного цикла, высокой степенью неопределенности и социальной значимостью [15].

Анализ управления инвестиционной деятельностью ООО СЗ «Спектр» показал, что существующая система управления охарактеризована как упрощенная (адаптивная), централизованная, с концентрацией полномочий у генерального директора, что обеспечивает оперативность принятия решений, но создает риски, связанные с ограниченностью управленческой экспертизы [16]. В компании отсутствуют специализированные инвестиционные подразделения, формализованные процедуры инвестиционного анализа и системный риск-менеджмент.

Разработанная модель управления инвестиционной деятельностью при реконструкции включает семь взаимосвязанных блоков: стратегическое целеполагание, организационное обеспечение, методическое обеспечение, информационно-аналитическое обеспечение, финансовое обеспечение, управление рисками и оценку эффективности. Предложенная система управления инвестиционными рисками включает пять последовательных этапов: идентификация рисков, качественная оценка, количественная оценка, разработка мер по минимизации и мониторинг рисков.

Экономическое обоснование подтверждает эффективность предлагаемых мероприятий с показателями: NPV = 200,3 млн руб., IRR = 78,7 %, DPP = 0,06 года, PI = 60,8. Анализ чувствительности показал, что проект сохраняет эффективность даже при снижении экономического эффекта на 50 %.

Таким образом, выдвинутая в исследовании научная гипотеза полностью подтверждена. Эффективное управление инвестиционной деятельностью при реконструкции городской жилой застройки требует разработки комплексной модели управления, основанной на интеграции инструментов стратегического и проектного управления, адаптированной системы риск-менеджмента и системы сбалансированных показателей, учитывающей как коммерческие, так и социально-градостроительные аспекты. Внедрение такой модели позволит повысить обоснованность инвестиционных решений, снизить уровень неопределенности и обеспечить устойчивость девелоперской компании в условиях динамичной внешней среды [4; 9; 12; 13].

Литература:

1. Градостроительный кодекс Российской Федерации от 29.12.2004 № 190-ФЗ (ред. от 23.03.2026). [Электронный ресурс]. СПС КонсультантПлюс.
2. Генцлер И. Россия и Европа: сколько и где удобства во дворе. Исследование ИЭГ [Электронный ресурс] / И. Генцлер // Институт экономики города: [сайт]. — 2025. — 20 ноября. — URL: https://urbaneconomics.ru/centr-obshchestvennyh-svyazey/news/rossiya-i-evropa-skolko-i-gde-udobstva-vo-dvore-issledovanie-ieg (дата обращения: 17.08.2026).
3. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 23.03.2026). [Электронный ресурс]. СПС КонсультантПлюс.
4. Федеральный закон от 30.12.2020 № 494-ФЗ «О внесении изменений в Градостроительный кодекс Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации в целях обеспечения комплексного развития территорий». [Электронный ресурс]. СПС КонсультантПлюс.
5. Абакумов, Р. Г. Управление инвестиционно-строительной деятельностью: учебник / Р. Г. Абакумов, И. П. Авилова. — Белгород: Белгородский государственный технологический университет им. В. Г. Шухова, ЭБС АСВ, 2024. — 270 c.
6. Павлов А. С. Экономика строительства: учебник и практикум для вузов / А. С. Павлов. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Юрайт, 2025. — 729 с. — С. 112–156.
7. Михеева О. М. Анализ текущего состояния жилищного фонда в Российской Федерации [Электронный ресурс]: презентация / Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). — Минск, 2025. — URL: http://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Presentations/Mikheeva/Minsk2025.pdf (дата обращения: 17.08.2026).
8. Верстина Н. Г. Менеджмент организаций инвестиционно-строительной сферы: учебник. МГСУ. 2023. 576 с.
9. Дроздова И. В. Научно-методические основы управления инвестиционной деятельностью при реконструкции городской жилой застройки // Инновации и инвестиции. — 2023. С. 209–213.
10. Дроздова И. В. Управление инвестиционной деятельностью при реконструкции городской жилой застройки: диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук. — М., 2023. — 380 с.
11. Крылов, В. В. Определение направлений повышения эффективности инвестиционно-строительных проектов на основе внедрения инновационных решений / В. В. Крылов // Экономика, предпринимательство и право. — 2025. — Т. 15, № 6. — С. 4063–4078.
12. Макарова Д. С., Брянцева И. В. Методика оценки эффективности инвестиционной деятельности в строительстве с учетом фазы жизненного цикла // Современные проблемы экономического развития предприятий, отраслей, комплексов, территорий: материалы Междунар. науч.-практ. конф. Хабаровск, 2024. С. 515.
13. Методы и организация инвестиционно-строительной деятельности в регионе: монография / В. С. Воробьев, Н. П. Запащикова, К. В. Каталымова, А. С. Каулина; под редакцией В. С. Воробьева. — Новосибирск: СГУПС, 2022. — 223 с.
14. Российский статистический ежегодник. 2023: стат. сб. / Росстат. М., 2023. 701 с.
15. Теличенко В. И., Король Е. А., Каган П. Б., Сборщиков С. Б., Доможилов Ю. Н. Управление проектами реконструкции и реновации жилой застройки: монография. — М.: АСВ, 2022. — 208 с.
16. ООО СЗ «Спектр» [Электронный ресурс]. URL: https://наш.дом.рф/сервисы/единый-реестр-застройщиков/застройщик/17689 (дата обращения: 17.07.2026).
17. ФРТ провел круглый стол по вопросам комплексного развития территорий [Электронный ресурс] // Институт экономики города. — 2024. — URL: https://фрт.рф/news/frt-provel-kruglyy-stol-po-voprosam-kompleksnogo-razvitiya-territoriy/ (дата обращения: 17.08.2026).
18. Собянин: Программа реновации полностью выполнена в 12 районах Москвы [Электронный ресурс] // Метро. — 2026. — 10 февраля. — URL: https://www.gazetametro.ru/articles/sobjanin-programma-renovatsii-polnostju-vypolnena-v-12-rajonah-moskvy-10–02–2026#1 (дата обращения: 17.08.2026).