Обязательные резервы как инструмент денежно-кредитной политики банков: сущность, функции, задачи

В статье исследована трактовка сущности норматива обязательного резервирования и основы его применения центральными банками как инструмента денежно-кредитной политики. Исследована история использования этого инструмента в разных странах. Исследование выполнено по данным центральных банков РФ, Великобритании, Польши, Беларуси и Европейского центрального банка. В работе идентифицировано влияние норматива обязательного резервирования на основные макроэкономические показатели. Отдельно выполнено исследование функций обязательных резервов, что позволило выделить две новые функции общей группы: контрольную и гарантийную.

Ключевые слова: норматив, обязательные резервы, денежно-кредитная политика, центральные банки, инструмент, функции.

Значительное влияние на развитие экономики страны имеет денежно-кредитная политика, которая направлена на обеспечение стабильности денежной единицы и использует систему мер и методов в сфере денежного обращения. Несмотря на то, что норматив обязательного резервирования является инструментом денежно-кредитной политики опосредованного влияния, он является одним из наиболее действенных и быстрым к применению. В то же время он является жестким, поскольку влияет на финансовые результаты депозитных корпораций.

Основные исследования инструментов денежно-кредитной политики, в частности норматива обязательного резервирования, совершили В. Стельмах, Б. Пшик, А. Кузнецова, В. Мищенко, А. Сомов, А. Абакумов, Т. Дорошина, Д. Бойков, А. Коковихина, К. Ларионова, Г. Капинос, Н. Демчук, А. Ковалев, И. Перконос, А. Костина, В. Селиверстов и другие ученые-экономисты. Поскольку изменение норматива обязательного резервирования влечет за собой изменения в банковских финансовых планах, то регулирование норматива является чрезвычайно важным при осуществлении денежно — кредитной политики, обеспечении эффективности которой зависит и функционирование экономики страны в целом. В условиях финансового кризиса и экономической нестабильности поиск путей эффективного развития экономики является одной из самых актуальных задач, что доказывает актуальность выбранной темы исследования.

К. Ларионова и Г. Капинос исследовали современное состояние монетарной политики [8, c. 136–141]. Н. Тушницкий рассматривал в своих трудах методологии монетарного инструментария [12, c. 58–59]; Н. Демчук, А. Коваль — общие основы управления обязательными резервами и предложением денег [9, c. 86–88], А Д. Бойков и О. Коковиха исследовали особенности применения норматива обязательного резервирования для банков РФ и пришли к выводам, что на ликвидность банков и кредитоспособность значительное влияние оказывает именно этот инструмент денежно-кредитной политики [7]. И. Перконос и А. Костина анализировали преимущества и недостатки применения нормативов обязательного резервирования как инструмента денежно-кредитной политики, а также доказали влияние изменения нормативов обязательного резервирования на ВВП [10, c. 43–49].

В. Стельмах считает, что лучшим решением для эффективного регулирования денежно-кредитного рынка является умеренность и взвешенность в использовании депозитными корпорациями такого инструмента денежно-кредитной политики, как норматив обязательного резервирования [1, с. 120]. Придерживается таких же взглядов Т. Кричевская, акцентируя на необходимости либеральной денежно-кредитной политики и механизма регулирования нормативов обязательного резервирования [13, c. 42–47]. Однако Б. Пшик утверждает, что обязательное резервирование целесообразно использовать только для регулирования ликвидности банковской системы и усиления влияния изменения ключевой процентной ставки и процентные ставки на межбанковском рынке [2, c. 17].

Зарубежные исследователи, такие как С. Демиралп и Д. Фарли, считают, что для стабилизации доллара на мировом финансовом рынке необходимы более низкие требования к нормативу резервирования [14]. Зато О. Абакуменко и Т. Дорош отмечают необходимость повышения резервных требований банковской деятельности [5, c. 117].

Несмотря на то, что этому инструменту денежно — кредитной политики предоставлялась значительная роль в трудах известных ученых, становится понятно, что такая экономическая категория является сложной и многогранной.

Влияние изменения норматива обязательных резервов на банковскую деятельность и финансовую систему РФ является важным и необходимым для исследования.

Целью статьи является анализ норматива обязательного резервирования как инструмента денежно-кредитной политики центральных банков РФ и зарубежья.

— рассмотреть теоретико-методические основы установления норматива обязательного резервирования в РФ и заграницей;

— исследовать и проанализировать значение норматива обязательных резервов ЦБ РФ и других центральных банков.

Каждый год все острее встает вопрос об усилении места и роли государства в инвестиционно-инновационной деятельности банков и осуществлении денежно-кредитной политики, которая направлена на обеспечение стабильности денежной единицы путем использования монетарных инструментов.

Поскольку главной целью денежно-кредитной политики является обеспечение стабильности национальной денежной единицы, то эффективное ведение политики должно предопределять сбалансирования развития экономики, роста объема ВВП и реальных доходов населения. Методы и меры денежно-кредитной политики должны быть направлены на сужение или увеличение ликвидных средств, а также объемов кредитования депозитных корпораций и других финансовых учреждений.

Под денежно-кредитными инструментами понимают совокупность регулятивных мер, находящихся в распоряжении центрального банка, непосредственно им контролируются, а их применение влияет на целевые ориентиры денежно-кредитной политики. Особенностью этих инструментов является то, что благодаря их использованию центральный банк может влиять на процессы, которые происходят не только в монетарной сфере, но и в реальном секторе экономики [3, с. 13].

Основными экономическими средствами и методами (инструментами) монетарной политики является регулирование денежной массы через:

1) инструменты прямого воздействия:

— наличная эмиссия;

— лимитирование кредитов правительству и банкам;

— прямое регулирование кредитных и валютных операций банков;

— операции на открытом рынке;

— регулирование норм обязательных резервов для банков;

— процентная политика;

— рефинансирование банков;

— управление золотовалютными резервами;

— регулирование импорта и экспорта капитала:

— эмиссия собственных долговых обязательств и операции с ними [15, c. 159].

Одним из важнейших инструментов денежно-кредитной политики являются нормативы обязательных резервов, используемых банками при формировании кредитного портфеля, и принятия решений об инвестировании [2; 6; 13; 16].

По определению Центрального банка РФ суть такого инструмента денежно-кредитного регулирования экономики (как установление норматива обязательного резервирования) заключается в том, что банк обязан зарезервировать на своем корреспондентском счете средства в объеме, который определяется как определенный процент от его обязательств. Обязательному резервированию подлежат все привлеченные банком средства (за исключением средств, привлеченных от банков резидентов, международных финансовых организаций и средств, привлеченных на условиях субординированного долга) [17].

Инструмент установления норматива обязательных резервов позволяет ЦБ РФ осуществлять влияние на инвестиционно-кредитную деятельность депозитных корпораций, а именно:

— повышение норматива обязательных резервов предопределяет уменьшение ресурсного потенциала банков и тем самым сокращает объемы инвестиций в национальную экономику.

Впервые такой инструмент денежно-кредитной политики, как норматив обязательного резервирования, был применен в США в 1913 г. Он назывался «обязательные резервные требования» и использовался с целью формирования страхового фонда для гарантированной выплаты депозитов. Впоследствии этот инструмент начали использовать в других странах, в частности в Германии (с 1948 г.), Франции (с 1979 г.), Великобритании (с 1961 г.) и других странах [1, с. 113].

Понятие «норматива обязательного резервирования» в каждой стране интерпретируется по-разному: Европейский центральный банк использует название «минимальные резервы»; Центральные банки Грузии, Казахстана и Латвии — «минимальные резервные требования»; Центральный банк Азербайджана — «необходимые резервы»; Центральные банки Ботсваны, Израиля и Кореи — «резервные требования». Только постсоветские страны (Кыргызстан, Беларусь, Россия, Украина и Албания) используют категорию «норматив обязательного резервирования».

На текущий момент времени ЦБ РФ существенно изменил норматив обязательного резервирования, а потому действуют следующие его значения:

— по средствам вкладов юридических и физических лиц в национальной и иностранной валютах по требованию и средствам на текущих счетах — 6,5 %;

— по срочным средствам и вкладам юридических и физических лиц в национальной и иностранной валютах — 3 % [17].

В разных странах значения норматива обязательного резервирования различны. Рассмотрим зарубежный опыт установления норматива обязательного резервирования.

Так, в Великобритании участие банков в системе резервирования является добровольным. Депозитные корпорации самостоятельно определяют суммы резервирования, но она должна быть ограничена лимитом (устанавливается в размере 5 % от средней величины базы резервирования за полгода) кратна 10 млн. фунтов стерлингов. В среднем этот показатель составляет 0,145 % и практически не пересматривается Банком Англии [11; 18].

По трактовке Национального банка Польши обязательный резерв предназначен для смягчения влияния текущих изменений ликвидности на межбанковском рынке. Обязательное резервное требование на счетах в Национальном банке Польши также служит для уменьшения избыточной ликвидности банков. Начиная с 31 декабря 2010 г., норматив обязательных резервов в Польше составляет 3,5 % для всех типов депозитов (за исключением резервных и выкупленных средств, для которых норматив резервирования составляет 0 %) [19].

Национальный банк Республики Беларусь определяет норматив обязательных резервов коэффициентом (в процентах), который применяется к базе резервирования, то есть к расчетной величине привлеченных банками средств, от которых формируются резервные требования и устанавливается Правлением Национального банка в соответствии с действующим законодательством [20].

Резервы Банка выполняют как базовые, так и специфические функции. Классификацию и характеристику функций обязательных банковских резервов приведены в табл. 1.

Таблица 1

Функции обязательных резервов банка

Считаем, что к общим функциям обязательных резервов банка целесообразно также причислить контрольную и гарантийную. Суть гарантийной функции заключается в перспективном обеспечении надежного выполнения обязательств финансово-кредитных учреждений перед клиентами. Суть контрольной функции состоит в том, что центральные банки применяют норматив обязательного резервирования как инструмент контроля за деятельностью банков и ситуацией на денежном рынке в целом.

Задача использования норматива обязательного резервирования вытекает на характеристики и роли вышеприведенных функций. Этот инструмент денежно — кредитной политики применяется ЦБ РФ с целью достижения макроэкономической долгосрочной цели: стабилизации денежного оборота и контроль объемов денежной массы, то есть норматив обязательного резервирования используется рычагом влияния на денежную базу и предложение денег в стране. Поэтому можно утверждать, что задачей использования норматива обязательного резервирования является влияние на объемы денежной базы и предложения денег с целью достижения целевых макроэкономических показателей.

Как отмечают С. Грей и Н. Телбон, сегодня роль норматива обязательных резервов изменилась: из инструмента формирования страхового фонда для своевременного выполнения обязательств они превратились в инструмент монетарного регулирования ликвидности и денежной массы [22, с. 62].

Итак, сегодня роль норматива обязательного резервирования объясняется обеспечением стабильности функционирования финансовой и банковской системы в частности. Этот инструмент денежно-кредитной политики приводит не только непрерывность денежного оборота, но и уменьшает уровень риска инвестиций в депозитные корпорации и убытков при условии банкротства.

В работе рассмотрен норматив обязательного резервирования как инструмент денежной-кредитной политики центрального банка, определена сущность этого инструмента, его функции, задачи и роль. Исследователи и известные ученые склоняются к мнению, что этот инструмент является наиболее действенным, однако и достаточно жестким, ведь резкие и необоснованные изменения ставки резервных требований могут привести к значительным финансовым потерям.

Важное место в определении сущности норматива обязательного резервирования занимают функции этого инструмента. Выполнив исследование этого вопроса, кроме функций, выделенных специалистами, было предложено авторские: контрольную и гарантийную. Первая заключается в контроле за уровнем интенсивности мультипликации денег, вторая обеспечивает формирование обязательного резервного фонда.

В дальнейших исследованиях целесообразно раскрыть механизм влияния изменения норматива обязательных резервов на макроэкономические показатели, а также сформировать модель использования обязательных резервов для достижения отдельных целей денежно — кредитной политики.

1. Монетарная политика Центрального Банка РФ: современное состояние и перспективы изменений / под ред. В. Стельмаха. — М.: Основа, 2019. — 404 с.
2. Пшик Б. Обеспечение устойчивости денежного обращения в РФ в контексте реализации инструментов денежно-кредитной политики // Вестник Университета банковского дела. — 2017. — № 1. — С. 15–20.
3. Проблемы ценовой и финансовой стабильности и инновационного развития в РФ: монография / под ред. д-ра экон. наук, проф. А. Кузнецовой. — М.: Изд-во УБД ЦБ РФ, 2020. 263 с.
4. Мищенко В., Сомов А. Ликвидность банковской системы РФ: Научно-аналитические материалы. М.: Центр научных исследований, 2018. 180 с.
5. Абакуменко А., Дорош Т. Обоснование необходимости отступления от современных инструментов денежно-кредитной политики // Проблемы и перспективы экономики и управления. — 2016. — № 4. — С. 107–118.
6. Сомов А. Совершенствование обязательных резервных требований в качестве инструмента денежно-кредитной политики Центрального Банка РФ // Государственное управление: совершенствование и развитие. — 2021. — № 10.
7. Бойков Д., Коковихина А. Использование норм обязательных резервов в денежно-кредитной политике РФ // Экономика и управление предприятиями. — 2021. — № 3–4. — С. 45–47.
8. Ларионова К., Капинос Г. Современное состояние и перспективы изменений денежно-кредитной политики РФ // Вестник ТГПУ. — 2020. — № 1. — Т. 1. — С. 136–141.
9. Демчук Н., Ковалев А. Управление денежной позицией и обязательными резервами банка // Международный научный журнал «Интернаука». — 2022. — № 2 (2). — С. 86–88.
10. Перконос И., Костина А. Преимущества и недостатки использования нормы обязательного резервирования как инструмента денежно– кредитной политики // Формирование рыночных отношений. — 2021. — № 1. — С. 43–49.
11. Селиверстов В. Влияние инструментов денежно-кредитной политики Банка Англии на уровень инфляции // Финансы. — 2014. — № 7. — С. 87–98.
12. Тушницкий Н. Методология исследования монетарного инструментария центрального банка. Формирование новой парадигмы экономического образования в РФ: сб. статей участников международной наук. — метод. конф. (Санкт-Петербург, 20–21 апреля 2020 г.). — Санкт-Петербург, 2020. — С. 58–59.
13. Кричевская Т. Приоритеты и инструменты денежно-кредитной политики в современных условиях // Вестник Института экономики и прогнозирования. — 2014. — № 1. — С. 42–47.
14. Demiralp S., Farley D. Declining required reserves, funds rate volatility, and open market operations. Journal of Banking & Finance. 2005. № 29. Р.1131–1152.
15. Ильчук П., Коць А., Кондратьев И., Ярошев Н. Деньги и кредит: учебник. — М.: Основа, 2016. — 412 с.
16. Шпаковская Н. Обязательные резервы как финансовый инструмент обеспечения финансовой устойчивости банка. Сборник научных трудов Чебоксарского государственного технологического университета. Сер.: Экономические науки. — 2021. — Вып. 35 (1). — С. 175–180.
17. Официальный сайт Центрального банка РФ. URL: http:// www.cbr.ru
18. Официальный сайт банка Англии. Official Bank of England Rate. URL: http://www.bankofengland.co.uk/.
19. Официальный сайт банка Польши. Narodowy Bank Polski. URL: http://www.nbp.pl/.
20. Официальный сайт банка Республики Беларусь. Национальный Банк Республики Беларусь. URL: http://www.nbrb.by/.
21. Официальный сайт Европейского центрального банка. European Central Bank URL: http://www.ecb.europa.eu.
22. Грей С., Телбон Н. Денежно-кредитные операции: Пособие по вопросам деятельности центральных банков. URL: http:// www.bankofengland.co.ru/education/Documents/ccbs/handbooks/ pdf/ccbshb24_ru.pdf.