Инструменты денежно-кредитной политики Центрального банка РФ и их использование | Статья в журнале «Молодой ученый»

Автор:

Рубрика: Экономика и управление

Опубликовано в Молодой учёный №20 (79) декабрь-1 2014 г.

Дата публикации: 01.12.2014

Статья просмотрена: 1994 раза

Библиографическое описание:

Шараборин Е. В. Инструменты денежно-кредитной политики Центрального банка РФ и их использование // Молодой ученый. — 2014. — №20. — С. 436-438. — URL https://moluch.ru/archive/79/13971/ (дата обращения: 16.07.2018).

В статье рассмотрен процесс перехода к режиму инфляционного таргетирования предложенным Банком России по повышению действенности процентного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики — основного канала воздействия Банка России на экономику.

 

Инфляционное таргетирование — комплекс мер, принимаемых государственными органами власти в целях контроля над уровнем инфляции в стране.

Таргетирование инфляции состоит из нескольких стадий:

1.                  Установление планового показателя инфляции на некоторый период (обычно год);

2.                  Подборка подходящего монетарного инструментария для контроля над уровнем инфляции;

3.                  Применение этого монетарного инструмента в зависимости от текущей необходимости;

4.                  Сравнение уровня инфляции на конец отчетного периода с запланированным и анализ эффективности проведенной монетарной политики.

Основной инструмент проведения денежно-кредитной политики по поддержанию запланированного уровня инфляции — манипулирование учетной процентной ставкой (ставкой рефинансирования). Так, повышение учетной ставки повышает депозитные ставки в коммерческих банках и увеличивает привлекательность сбережения денег, нежели траты. Понижение учетной ставки понижает депозитные ставки в коммерческих банках и уменьшает привлекательность сбережения денег.

Банковский депозит — сумма денег, переданная лицом кредитному учреждению с целью получить доход в виде процентов, образующихся в ходе финансовых операций с вкладом.

Кроме того, повышение учетной ставки повышает уровень процентной ставки кредитования в банках и снижает уровень спроса на кредитование. Понижение учетной ставки позволяет кредитным организациям снизить уровень процентной ставки кредитования. Таким образом, происходит увеличение количества денег на руках у населения; соответственно, снижение учётной ставки повышает уровень инфляции. Повышение учетной ставки понижает уровень инфляции. Напомним, что с 05.11.2014 года учетная ставка в стране составляет 9,50 %.

В качестве основного индикатора направленности денежно-кредитной политики Банк России будет использовать ключевую ставку. При этом к 1 января 2016 года Банк России скорректирует ставку рефинансирования до уровня ключевой ставки. До указанной даты ставка рефинансирования будет иметь второстепенное значение. Проводя операции по регулированию ликвидности банковского сектора Банк России будет стремиться к поддержанию однодневных ставок денежного рынка на уровне ключевой ставки. При этом основную роль в перераспределении ликвидности между участниками рынка должно играть межбанковское кредитование.

Основными инструментами регулирования ликвидности банковского сектора будут оставаться операции Банка России на аукционной основе на срок 1 неделя, ставка по которым является ключевой ставкой Банка России. По оценкам Банка России, в предстоящий трехлетний период сохранится структурный дефицит ликвидности банковского сектора и основным инструментом регулирования банковской ликвидности продолжат выступать операции по рефинансированию кредитных организаций, а именно аукционы РЕПО на срок 1 неделя. В случае возникновения избытка ликвидности (в том числе временного) роль основного инструмента будут выполнять депозитные аукционы на аналогичный срок. При определении максимальных объемов предоставления (изъятия) средств с помощью указанных операций Банк России будет исходить из прогноза ликвидности банковского сектора, стремясь к удовлетворению потребности кредитных организаций в средствах для выполнения резервных требований и осуществления платежных операций.

В целях создания условий для более активного перераспределения средств на межбанковском рынке и повышения эффективности управления собственной ликвидностью кредитными организациями начиная с 1 февраля 2014 года Банк России прекратит проведение на ежедневной основе аукционов РЕПО на срок 1 день и будет использовать операции РЕПО на аукционной основе на сроки от 1 до 6 дней в качестве инструмента «тонкой настройки». В случае возникновения необходимости компенсации эффектов резких изменений уровня ликвидности банковского сектора вследствие действия автономных факторов или изменений спроса кредитных организаций на ликвидность Банк России будет оперативно принимать решение о проведении указанных операций.

Нахождение ставок денежного рынка внутри процентного коридора Банка России будет обеспечиваться с помощью инструментов постоянного действия на срок 1 день: операций рефинансирования под разные виды обеспечения (ценные бумаги, права требования по кредитным договорам, векселя, поручительства, золото, иностранная валюта) и депозитных операций. Процентные ставки по данным операциям будут задавать соответственно верхнюю и нижнюю границы процентного коридора. С 1 февраля 2014 года Банк России приостановит проведение всех операций постоянного действия на сроки свыше 1 дня.

В дополнение к основным операциям регулирования ликвидности на аукционной основе и операциям постоянного действия Банк России будет на регулярной основе проводить аукционы по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 3 месяца. Кроме того, по мере необходимости Банк России будет проводить аукционы по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами или поручительствами, по плавающей процентной ставке на срок 12 месяцев, о чем будет объявлять заблаговременно. В качестве плавающего компонента при расчете стоимости кредитов, предоставленных кредитным организациям по результатам кредитных аукционов, будет применяться значение ключевой ставки Банка России. Минимальный спред к уровню ключевой ставки будет устанавливаться решением Совета директоров Банка России. Использование кредитными организациями данных операций позволит частично высвободить рыночное обеспечение, полученное Банком России по основным операциям предоставления ликвидности, что будет способствовать улучшению функционирования денежного рынка. При этом проведение операций по плавающей ставке позволит повысить четкость сигнала процентной политики за счет того, что изменение ключевой ставки Банка России будет транслироваться в изменение стоимости средств, ранее выданных Банком России кредитным организациям.

В качестве дополнительного инструмента регулирования ликвидности банковского сектора Банк России может использовать покупки или продажи активов — ценных бумаг, золота, иностранной валюты.

Одним из приоритетных направлений развития системы инструментов Банка России является повышение степени взаимной согласованности параметров проведения отдельных операций денежно-кредитной политики, работы платежной системы и финансовых рынков. Банк России рассмотрит возможность перехода к проведению единого аукциона по операциям рефинансирования на аналогичные сроки с использованием различных видов активов. Продолжится работа над созданием единого пула обеспечения, в который будут входить такие активы, как ценные бумаги из Ломбардного списка Банка России, векселя, права требования по кредитным договорам, а также драгоценные металлы и иные виды активов.

С учетом необходимости обеспечения доступности инструментов рефинансирования для кредитных организаций планируется дальнейшее расширение списка активов, которые могут выступать в качестве обеспечения по операциям предоставления ликвидности. В то же время будет учитываться необходимость ограничения уровня рисков, принимаемых Банком России.

Учитывая роль резервных требований как инструмента управления ликвидностью банковского сектора, Банк России продолжит развитие и усовершенствование механизма их применения. Увеличение коэффициента усреднения обязательных резервов в будущем рассматривается как одна из мер, направленных на улучшение возможностей кредитных организаций по эффективному управлению ликвидными средствами, что будет способствовать созданию условий для снижения волатильности процентных ставок на межбанковском рынке.

В целях минимизации воздействия бюджетных операций на состояние ликвидности банковского сектора Банк России будет и в дальнейшем сотрудничать с Минфином России и Федеральным казначейством в области совершенствования технологии управления остатками средств на бюджетных счетах в Банке России. Проведение на валютном рынке операций, связанных с пополнением или расходованием средств суверенных фондов, позволит сгладить влияние возникающих при этом денежных потоков на банковскую ликвидность. В рамках своей компетенции Банк России также будет содействовать введению механизма таргетирования остатка средств на едином счете Федерального казначейства в Банке России.

Банк России будет придавать большое значение разъяснению участникам финансового рынка действующей операционной процедуры, а также особенностей применения инструментов денежно-кредитной политики. Повышение уровня понимания и доверия к проводимой политике, а также снижение неопределенности относительно действий центрального банка будет способствовать формированию стабильных ожиданий относительно процентных ставок межбанковского рынка, уменьшению их волатильности, а так же улучшению переноса изменений в уровне ставок по операциям Банка России на другие процентные ставки в экономике, что является важнейшим элементом трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики.

 

Литература:

 

1.      П. Н. Тесля. Денежно-кредитная и финансовая политика государства. Москва 2013.

2.      Ю.С Голикова. Организация деятельности Центрального банка. Москва 2012.

3.      http://www.cbr.ru

Основные термины (генерируются автоматически): банк России, банковский сектор, учетная ставка, денежно-кредитная политика, уровень инфляции, операция, ключевая ставка, межбанковский рынок, денежный рынок, аукционная основа.


Похожие статьи

Анализ ключевой ставки как основного инструмента...

Денежно-кредитная политика Банка России в последнее время подвергалась постепенному реформированию.

В зависимости от размера инфляции и инфляционных ожиданий, денежно-кредитная политика будет смягчена или ужесточена.

Оценка режима проведения денежно-кредитной политики

Ключевые слова: денежно-кредитная политика, ключевая ставка, инфляция, норма

Ключевая ставка стала выступать основным индикатором денежно- кредитной политики.

1) более активное перераспределение средств на межбанковском рынке

Операции Банка России на открытом рынке | Статья в сборнике...

Банк России, открытый рынок, Центральный банк, бумага, операция, DKP, денежная масса, банковский сектор, фиксированная ставка, Российская Федерация.

Инструменты денежно-кредитной политики ЦБ РФ: современное...

денежно-кредитная политика, Центральный банк, денежная масса, Банк России, учетная ставка, процентная ставка, национальная валюта, денежная база, валютный курс, открытый рынок.

Использование инструментов денежно-кредитной политики ЦБ...

Банк России, денежно-кредитная политика, Центральный Банк, валютный рынок, денежно-кредитная сфера, Российская Федерация, банковская система, денежно-кредитное регулирование, срок, банковский сектор.

Влияние ставки рефинансирования Центрального банка на...

Ключевые слова: Центральный банк, денежно-кредитная политика, ставка рефинансирования, процентная ставка по кредитам, объем кредитных вложений.

Анализ особенностей денежно-кредитной политики северных...

Денежно-кредитная политика Норвегии основана на поддержании ценовой стабильности и повышения благосостояния в стране. [2, с.98]. Центральный Банк Норвегии обеспечивает низкую волатильность процентных ставок (ставок МБК без обеспечения)...

Анализ практики межбанковского кредитования

Ключевые слова:межбанковское кредитование, банк-резидент, банк-нерезидент, актив, пассив,показатель зависимости кредитных организаций от межбанковского рынка, ПМБК.

Эволюция инструментария денежно-кредитной политики ЦБ РФ

В последние десять лет главной целью Центрального банка Российской Федерации было снижение инфляции или сохранение её на уровне, обеспечивающем устойчивый экономический рост и повышение инвестиционной привлекательности страны.

Анализ ключевой ставки как основного инструмента...

Денежно-кредитная политика Банка России в последнее время подвергалась постепенному реформированию.

В зависимости от размера инфляции и инфляционных ожиданий, денежно-кредитная политика будет смягчена или ужесточена.

Оценка режима проведения денежно-кредитной политики

Ключевые слова: денежно-кредитная политика, ключевая ставка, инфляция, норма

Ключевая ставка стала выступать основным индикатором денежно- кредитной политики.

1) более активное перераспределение средств на межбанковском рынке

Операции Банка России на открытом рынке | Статья в сборнике...

Банк России, открытый рынок, Центральный банк, бумага, операция, DKP, денежная масса, банковский сектор, фиксированная ставка, Российская Федерация.

Инструменты денежно-кредитной политики ЦБ РФ: современное...

денежно-кредитная политика, Центральный банк, денежная масса, Банк России, учетная ставка, процентная ставка, национальная валюта, денежная база, валютный курс, открытый рынок.

Использование инструментов денежно-кредитной политики ЦБ...

Банк России, денежно-кредитная политика, Центральный Банк, валютный рынок, денежно-кредитная сфера, Российская Федерация, банковская система, денежно-кредитное регулирование, срок, банковский сектор.

Влияние ставки рефинансирования Центрального банка на...

Ключевые слова: Центральный банк, денежно-кредитная политика, ставка рефинансирования, процентная ставка по кредитам, объем кредитных вложений.

Анализ особенностей денежно-кредитной политики северных...

Денежно-кредитная политика Норвегии основана на поддержании ценовой стабильности и повышения благосостояния в стране. [2, с.98]. Центральный Банк Норвегии обеспечивает низкую волатильность процентных ставок (ставок МБК без обеспечения)...

Анализ практики межбанковского кредитования

Ключевые слова:межбанковское кредитование, банк-резидент, банк-нерезидент, актив, пассив,показатель зависимости кредитных организаций от межбанковского рынка, ПМБК.

Эволюция инструментария денежно-кредитной политики ЦБ РФ

В последние десять лет главной целью Центрального банка Российской Федерации было снижение инфляции или сохранение её на уровне, обеспечивающем устойчивый экономический рост и повышение инвестиционной привлекательности страны.

Обсуждение

Социальные комментарии Cackle

Похожие статьи

Анализ ключевой ставки как основного инструмента...

Денежно-кредитная политика Банка России в последнее время подвергалась постепенному реформированию.

В зависимости от размера инфляции и инфляционных ожиданий, денежно-кредитная политика будет смягчена или ужесточена.

Оценка режима проведения денежно-кредитной политики

Ключевые слова: денежно-кредитная политика, ключевая ставка, инфляция, норма

Ключевая ставка стала выступать основным индикатором денежно- кредитной политики.

1) более активное перераспределение средств на межбанковском рынке

Операции Банка России на открытом рынке | Статья в сборнике...

Банк России, открытый рынок, Центральный банк, бумага, операция, DKP, денежная масса, банковский сектор, фиксированная ставка, Российская Федерация.

Инструменты денежно-кредитной политики ЦБ РФ: современное...

денежно-кредитная политика, Центральный банк, денежная масса, Банк России, учетная ставка, процентная ставка, национальная валюта, денежная база, валютный курс, открытый рынок.

Использование инструментов денежно-кредитной политики ЦБ...

Банк России, денежно-кредитная политика, Центральный Банк, валютный рынок, денежно-кредитная сфера, Российская Федерация, банковская система, денежно-кредитное регулирование, срок, банковский сектор.

Влияние ставки рефинансирования Центрального банка на...

Ключевые слова: Центральный банк, денежно-кредитная политика, ставка рефинансирования, процентная ставка по кредитам, объем кредитных вложений.

Анализ особенностей денежно-кредитной политики северных...

Денежно-кредитная политика Норвегии основана на поддержании ценовой стабильности и повышения благосостояния в стране. [2, с.98]. Центральный Банк Норвегии обеспечивает низкую волатильность процентных ставок (ставок МБК без обеспечения)...

Анализ практики межбанковского кредитования

Ключевые слова:межбанковское кредитование, банк-резидент, банк-нерезидент, актив, пассив,показатель зависимости кредитных организаций от межбанковского рынка, ПМБК.

Эволюция инструментария денежно-кредитной политики ЦБ РФ

В последние десять лет главной целью Центрального банка Российской Федерации было снижение инфляции или сохранение её на уровне, обеспечивающем устойчивый экономический рост и повышение инвестиционной привлекательности страны.

Анализ ключевой ставки как основного инструмента...

Денежно-кредитная политика Банка России в последнее время подвергалась постепенному реформированию.

В зависимости от размера инфляции и инфляционных ожиданий, денежно-кредитная политика будет смягчена или ужесточена.

Оценка режима проведения денежно-кредитной политики

Ключевые слова: денежно-кредитная политика, ключевая ставка, инфляция, норма

Ключевая ставка стала выступать основным индикатором денежно- кредитной политики.

1) более активное перераспределение средств на межбанковском рынке

Операции Банка России на открытом рынке | Статья в сборнике...

Банк России, открытый рынок, Центральный банк, бумага, операция, DKP, денежная масса, банковский сектор, фиксированная ставка, Российская Федерация.

Инструменты денежно-кредитной политики ЦБ РФ: современное...

денежно-кредитная политика, Центральный банк, денежная масса, Банк России, учетная ставка, процентная ставка, национальная валюта, денежная база, валютный курс, открытый рынок.

Использование инструментов денежно-кредитной политики ЦБ...

Банк России, денежно-кредитная политика, Центральный Банк, валютный рынок, денежно-кредитная сфера, Российская Федерация, банковская система, денежно-кредитное регулирование, срок, банковский сектор.

Влияние ставки рефинансирования Центрального банка на...

Ключевые слова: Центральный банк, денежно-кредитная политика, ставка рефинансирования, процентная ставка по кредитам, объем кредитных вложений.

Анализ особенностей денежно-кредитной политики северных...

Денежно-кредитная политика Норвегии основана на поддержании ценовой стабильности и повышения благосостояния в стране. [2, с.98]. Центральный Банк Норвегии обеспечивает низкую волатильность процентных ставок (ставок МБК без обеспечения)...

Анализ практики межбанковского кредитования

Ключевые слова:межбанковское кредитование, банк-резидент, банк-нерезидент, актив, пассив,показатель зависимости кредитных организаций от межбанковского рынка, ПМБК.

Эволюция инструментария денежно-кредитной политики ЦБ РФ

В последние десять лет главной целью Центрального банка Российской Федерации было снижение инфляции или сохранение её на уровне, обеспечивающем устойчивый экономический рост и повышение инвестиционной привлекательности страны.

Задать вопрос