Авторы: ,

Рубрика: Экономика и управление

Опубликовано в Молодой учёный №2 (136) январь 2017 г.

Дата публикации: 17.01.2017

Статья просмотрена: 716 раз

Библиографическое описание:

Назарова А. Н., Хан А. Г. Анализ в оценке риска потери платежеспособности организации // Молодой ученый. — 2017. — №2. — С. 461-465. — URL https://moluch.ru/archive/136/38076/ (дата обращения: 23.05.2018).



В современных экономических условиях хозяйствующий субъект постоянно находится в ситуации риска, связанной с выбором альтернативных решений, обладающих разными вероятностями их осуществления.

В процессе хозяйственной деятельности организация сталкивается с различного рода рисками (экономическими, отраслевыми, правовыми и прочими внутренними и внешними факторами). Особую группу рисков составляют финансовые, те, которые сопутствуют финансовой деятельности организации. Их влияние на финансовую деятельность организации проявляется в двух направлениях. Во-первых, формирование уровня доходности финансовых операций компании напрямую зависит от уровня принимаемого риска, тем самым, они находятся в тесной взаимосвязи и представляют собой единую целостную систему «доходность-риск». Во-вторых, финансовые риски являются первопричиной угрозы банкротства компании, так как именно финансовые потери, связанные с этим риском, наиболее ощутимы и уязвимы для предприятия. Таким образом, практически все финансовые решения, направленные на формирование прибыли организации, повышение ее рыночной стоимости и обеспечение финансовой безопасности, требуют от финансовых менеджеров владения техникой выработки, принятия и реализации рисковых решений и их высокой квалификации.

Каждая организация, стремящаяся занять устойчивую позицию в бизнес-среде, должна разрабатывать политику по управлению финансовыми рисками. Основная цель ее создания — обеспечить оптимальный для собственников компании и инвесторов баланс между максимизацией прибыли и долгосрочной стабильностью бизнеса.

Управление финансовым риском можно охарактеризовать как совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих в определенной степени прогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры к исключению или снижению отрицательных последствий наступления таких событий.

Обязательным этапом процесса управления риском является анализ, в процессе которого производится оценка риска. Для количественной оценки риска требуется обоснованная информация, реально отражающая конкретное состояние организации. На сегодняшний день речь идет о бухгалтерской (финансовой) отчетности, информация которой относительно доступна и не является коммерческой тайной.

С позиции раскрытия информации в бухгалтерской (финансовой) отчетности финансовые риски организации подразделяются на: риски ликвидности, рыночные, кредитные.

С риском ликвидности приходится сталкиваться большинству организаций. Он связан с возможностями организации своевременно и в полном объеме погасить имеющиеся на отчетную дату финансовые обязательства: кредиторскую задолженность поставщикам и подрядчикам, задолженность заимодавцам по полученным кредитам и займам, др.

Источником информации для определения риска ликвидности является бухгалтерский баланс. Нарушение ликвидности бухгалтерского баланса является фактором риска потери платежеспособности, а его последствием — неспособность организации своевременно покрывать обязательства своими активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Проанализируем риск потери платежеспособности, используя методику, применяемую в риск-менеджменте.

Предлагаемая методика основывается на оценке ликвидности бухгалтерского баланса, приеме финансового анализа. В зависимости от времени превращения в денежную форму активы предприятия подразделяются на четыре группы риска их ликвидности. Для анализа риска потери платежеспособности эти группы сопоставляют с группами пассивов, сгруппированных по степени срочности погашения обязательств. Путем последовательного сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов определяется тип состояния ликвидности баланса (табл.1).

Взаимосвязь ликвидности бухгалтерского баланса и риска потери платежеспособности организации следующая:

Абсолютная ликвидность (безрисковая зона)

А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4

Нормальная ликвидность (зона допустимого риска)

А1≤П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4

Нарушенная ликвидность (зона критического риска)

А1≤П1, А2≤П2, А3≥П3, А4≤П4

Кризисная ликвидность (зона катастрофического риска)

А1≤П1, А2≤П2, А3≤П3, А4≤П4

Таблица 1

Оценка риска потери платежеспособности ООО «Элефант Сервис»

Актив

Абсолютные величины

Пассив

Абсолютные величины

Платежный излишек (+) или недостаток (-)

2014

2015

2014

2015

2014

2015

А1

746

30

П1

9111

18545

-8365

-18515

А2

2148

3187

П2

450

985

1698

2202

А3

838

1531

П3

-

-

838

1531

А4

5853

14990

П4

25

10

-5828

-14980

Баланс

9585

19738

Баланс

9585

19738

-

-

За рассматриваемый период наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия срочных обязательств, а также недостаток собственных средств для покрытия долгосрочных вложений:

А1≤П1 характеризует зону допустимого риска — текущие платежи и поступления характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса. В данном состоянии у ООО «Элефант Сервис» существуют сложности оплатить обязательства на временном интервале до 3 месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А2, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время.

А4≥П4 — это предпосылка к возникновению риска несостоятельности ООО «Элефант Сервис», так как у него отсутствуют собственные оборотные средства для ведения предпринимательской деятельности.

Следовательно, баланс ООО «Элефант Сервис» имеет недостаточную (нарушенную) ликвидность, однако зона допустимого риска практически превратилась в зону катастрофического риска.

В связи с тем, что ООО «Элефант Сервис» находится в кризисном финансовом состоянии сделаем прогноз возможного банкротства на предстоящую перспективу.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности организаций широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и других, разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана. Цель «Z-анализа» Альтмана — отнести изучаемый объект к одной из двух групп: либо к предприятиям-банкротам, либо к успешно действующим предприятиям.

Уравнение Z-оценки представляется следующим образом:

Z=0,717*X1+0,847*X2+3,107*X3+0,42*X4+0,995*X5,

где:

Константа сравнения 1,23, если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, если Z > 1,23, то это свидетельствует о малой вероятности банкротства.

Теперь проведём анализ банкротства ООО «Элефант Сервис», представленный в таблице 2.

Таблица 2

«Z-анализ» Альтмана, проведенный на примере ООО «Элефант Сервис» за 2013–2015 годы, тыс. руб.

Показатели

Период

2013 год

2014 год

2015 год

1

Собственный оборотный капитал

2283

3733

4748

2

Сумма активов

8133

9586

19738

3

X1

0,28

0,39

0,24

4

Нераспределённая прибыль

0

15

198

5

X2

0

0,002

0,01

6

Прибыль до уплаты процентов

-310

28

310

7

X3

-0,038

0,003

0,038

8

Собственный капитал

10

25

208

9

Заёмный капитал

8123

9561

19538

10

X4

0,001

0,003

0,01

11

Выручка

903

975

15577

12

X5

0,11

0,1

0,79

13

Z -анализ Альтмана

0,19

0,39

1,09

Проведя «Z — анализ» Альтмана, можно сделать вывод, что вероятность наступления банкротства ООО «Элефант Сервис» очень высока за 2013–2014 годы, за 2015 год все равно сохраняется возможность банкротства, так как Z<1,23, но уже наметилась тенденция повышения данного показателя.

Дискриминантная модель, разработанная Лис для Великобритании, получила следующее выражение: Z=0,063*X1+0,092*X2+0,057*X3+0,001*X4,

где

Здесь предельное значение равняется 0,037.

Проведём анализ банкротства с помощью модели Лис, представленный в таблице 3.

Таблица 3

«Z— анализ» Лис, проведенный на примере ООО «Элефант Сервис» за 2013–2015 годы, тыс. руб.

Показатели

Период

2013 год

2014 год

2015 год

1

Оборотный капитал

2283

3733

4748

2

Сумма активов

8133

9586

19738

3

X1

0,28

0,39

0,24

4

Прибыль от реализации

-310

28

310

5

X2

-0,038

0,003

0,038

6

Нераспределённая прибыль

0

15

198

7

X3

0

0,0016

0,01

8

Собственный капитал

10

25

208

9

Заёмный капитал

8123

9561

19538

10

X4

0,001

0,003

0,01

11

Z-анализ Лис

0,018

0,018

0,018

Проведя «Z — анализ» Лис, можно также сделать вывод, что в ООО «Элефант Сервис» на протяжении всего анализируемого периода Z<0,037, это означает, что организации угрожает банкротство.

Таффлер разработал следующую модель: Z=0,58*X1+0,13*X2+0,18*X3+1,16*X4,

где

Если величина Z-счёта > 0,3, это говорит о том, что у предприятия неплохие долгосрочные перспективы, если < 0,2, то банкротство более чем вероятно.

Проведём анализ Таффлера, представленный в таблице 4.

Таблица 4

«Z— анализ» Таффлера, проведенный на примере ООО «Элефант Сервис» за 2013–2015 годы, руб.

Показатели

Период

2013 год

2014 год

2015 год

1.

Прибыль от реализации

-310

28

310

2.

Краткосрочные обязательства

8123

9561

19538

3.

Х1

-0,038

0,003

0,016

4.

Оборотные активы

2283

3733

4748

5.

Сумма обязательств

8123

9561

19538

6.

Х2

0,28

0,39

0,24

7.

Сумма активов

8133

9586

19738

8.

Х3

0,99

0,99

0,99

9.

Выручка

903

975

15577

10.

Х4

0,11

0,10

0,79

11.

Z -анализ Таффлера

0,32

0,35

1,14

Проведя «Z — анализ» Таффлера, выявлено, что на долгосрочную перспективу у ООО «Элефант Сервис» имеется резерв финансовой прочности. За счет повышения выручки в 2015 году коэффициент составил 1,14, что значительно превышает установленный порог.

Таким образом, можно сделать следующий вывод: за период 2013–2015 годы у ООО «Элефант Сервис» наблюдалось не устойчивое финансовое состояние. Анализ Альтмана и Лис показал, что на протяжении всего анализируемого периода ООО «Элефант Сервис» угрожало банкротство. Но в перспективе, согласно анализу Таффлера у организации имеется запас прочности и банкротство ей удастся избежать.

Литература:

1. Брыжко С. Н. Внутрифирменное планирование в деятельности коммерческого предприятия // Электронное научное издание «Труды МГТА: электронный журнал». URL: http://www.e-magazine.meli.ru/vipusk_19.html

2. Давыденко Е. А. Проблемы организации финансового планирования и контроля на отечественных предприятиях и пути их решения // Финансовый менеджмент. — 2010. — № 2. — С. 25–36.

3. Забодаева И. В. Проблемы развития внутрифирменного планирования на российских предприятиях // Молодой ученый. — 2011. — № 3. Т.1. — С. 159–162.

4. Иванова Е. А. Формирование системы показателей для анализа финансового состояния торговой фирмы // Фундаментальные исследования. — 2015. — № 10–1. — С. 171–175.

5. Коваль И. В., Виничук О. Ю. Оценка рисков снижения качества организации коммерческой деятельности розничного торгового предприятия // Экономика и предпринимательство. — 2015. — № 9–1 (62–1). — С. 686–690.

6. Коношенко Л. Управление бизнес-рисками торговой организации // РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. — 2013. — № 1. — С. 220–223.

7. Кривошей В. А. Статистическая оценка торгового риска //

8. Фундаментальные и прикладные исследования кооперативного сектора экономики. — 2012. — № 2. — С. 7–11.

9. Макарова Я. Н., Гнездова Ю. В. Оценка рисков деятельности торговых организаций // Теоретические и прикладные аспекты научных исследований научно-аналитический сборник по материалам конференции. — 2016. — С. 89–93.

10. Николаева Т. И. Системная оценка эффективности коммерческой деятельности предприятий торговли [Текст] Маркетинг в России и за рубежом. — 2013. — № 4. — с. 197

11. Окунева А. Анализ и оценка рисков в деятельности российских торговых организаций в современных рыночных условиях //

12. Современная наука: актуальные проблемы теории и практики. Серия: Экономика и право. — 2014. — № 12. — С. 95–99.

Основные термины (генерируются автоматически): «Элефант Сервис», риска потери платежеспособности, ликвидности бухгалтерского баланса, потери платежеспособности организации, допустимого риска, ликвидности баланса, оценки риска, определения риска ликвидности, оценке риска потери, оценки риска банкротства, фактором риска потери, анализа риска потери, зону допустимого риска, состояния ликвидности баланса, нормальной ликвидности баланса, зона допустимого риска, риском ликвидности, зону катастрофического риска, количественной оценки риска, возникновению риска несостоятельности.


Обсуждение

Социальные комментарии Cackle
Задать вопрос