Одним из двигателей развития экономики, ориентированной на инновации является венчурное инвестирование. Венчурные инвестиции являются оптимальными для потребностей бизнеса на ранних этапах развития. В исследовании подчеркнута направленность на решение проблем, которые на сегодняшний день являются наиболее важными в современной экономики Российской Федерации. В статье показывается важность изучения сектора венчурных инвестиций необходимого для планирования дальнейших шагов на пути к формированию Национальной Инновационной Системы.
Ключевые слова: венчурная система, бизнес-ангелы, инновации, инновационное развитие, экосистема.
Key words: venture system, business angels, innovation, innovative development, ecosystem.
Воплощение в жизнь больших государственных проектов, требует четко поставленных задач, которые могут быть реально достигнуты, и их достижение будет являться необходимым этапом на пути достижения главной цели. Такой задачей в развитии экономики России является поддержка механизмов венчурного инвестирования, без которой невозможно эффективное стимулирование инновационного развития. Важным шагом в макроэкономическом планировании на государственном уровне, является выявление приоритетного направления развития экономики страны. Высшим руководством РФ не раз обозначалось, что создание инновационной экономики является первоочередной задачей государства, которая требует не малых усилий от бизнеса и государства в целом, так как переориентация экономики и ее структурная трансформация важны для достижения целей политики страны.
Срок существования большинства венчурных фондов 5–7 лет. Данная модель была успешно применена впервые в Кремниевой долине в 1980 годах для широкого вложения в тенденции технологии, но только в период доминирования, преследуя цель снижения подверженности управленческому и маркетинговому рискам любой фирмы или ее продукции. Инвестор имеет свои обязательства в таком фонде, которые со временем потеряли свою актуальность.
Исходя из этого, можно сказать, что актуальность данного исследования заключается в аналитическом сопоставлении механизма венчурного инвестирования в России и Соединенных Штатах Америки. Аналитическое исследование венчурного инвестирования в данных странах поможет выявить более правильные для нашей страны направления развития венчурной сферы. Привлечение опыта США полезно для Росси, при анализе современного состояния венчурной индустрии, так как США является страной с наиболее развитым сектором венчурного инвестирования. При основе на продолжительный и успешный опыт этой страны, можно предпринять попытку спрогнозировать тенденции, которые окажутся необходимыми при политике улучшения венчурной поддержки инновационных направлений бизнеса в России.
Рассмотрим американский и российский опыт венчурного бизнеса, для того чтобы найти более проблемные аспекты механизма венчурного инвестирования в России. Это исследование позволит найти эффективные пути реализации приоритетных планов в будущем.
Инвестиционная модель венчурной индустрии в России имеет некоторые сходства с моделью СШАЮ так как она является производной и аккумулирует опыт многих стран, в том числе и США, считаемой страной с наиболее развитым венчурным бизнесом.
В каждой из моделей венчурного инвестирования присутствуют крупные индустриальные агентства или программы для поддержки малого бизнеса и инновации. Эти механизмы имеют различную эффективность при действии в странах, у каждой страны, не считая того, что общие принципы функционирования индустрии аналогичны, есть свои специфические черты, которые отличают их друг от друга.
На данный момент Россия переживает период становления венчурного механизма, несмотря на видоизменяемость, он существует примерно более 15 лет. С начала функционирования РВК происходит осуществление крупномасштабной поддержки венчурного бизнеса, но итоги деятельности данной компании, и фондов находящихся под ее управлением, предстоит оценить, потому, что полноценные отчеты с итогами функционирования еще не предоставлялись. Большое значения для формирования инновационной системы России имеют все государственные инициативы связанные со стимулированием экономики инноваций, структуры которые входят в состав РОСНАНО, Сколково, РВК.
Смотря на опыт венчурного инвестирования США, становится очевидным фактом, что государственная поддержка играет важную, но не определяющую роль, так как лишь действия рыночных механизмов организуют соотношение спроса на инновации и предложений тех же инноваций. Чрезмерное вмешательство государства в венчурную систему страны, может внести значительный дисбаланс, для устранения которого потребуется немало времени.
Исследуя пример США, можно сделать вывод о том, что наличие большого количества развитых механизмов венчурного финансирования помогает вызвать сбалансированное развитие венчурной экосистемы. Исходя из этого, становится очевидно, что России нужно расширять набор механизмов, который бы применялся в целях стимулирования венчурного бизнеса, также предоставление гарантий государства по заемным средствам фондов венчурного финансирования. Данный механизм уже неоднократно эффективно применялся в США, и благодаря ему было достигнуто снижение рисков инвестирования в долговые ценные бумаги фирм венчурного инвестирования.
Известно, что юридические фирмы венчурных фондов в РФ имеют значительные расхождения с фондами, который действуют в США. Большинство фондов в РФ, на данный момент функционируют на закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ), в то время как в США используется форма limitedpartnership (LP), имеющая ряд преимуществ. В связи с этим, в настоящее время, активно разрабатывается и совершенствуется новая форма юридического оформления деятельности фондов — инвестиционное товарищество, вступившая в силу в соответствии с Федеральным законом от 28 ноября 2011 «335- ФЗ «Об инвестиционном товариществе» и была создана в большей степени благодаря РВК. Данный закон дает возможность регистрации фондов в новой форме, являющейся близкой к западным аналогам.
Тем не менее, но до сих пор, нет примеров удачного использования данной правовой формы. Едва ли существует идеальная юридическая форма, не имеющая существенных недостатков, однако инвестиционное товарищество на данный момент кажется объективно выгодной альтернативой ЗПИФ, являющейся дорогой и менее гибкой в эксплуатации юридической формой. Рассматривая новую форму, можно сказать, что она дает возможность обеспечения долгой защиты прав инвесторов и не требует больших финансовых затрат на обслуживание, что делает ее удобной для использования средними и малыми фондами. У документа, пока отсутствует правоприменительная практик, и это оказывает негативное влияние на устранение которой ведется активная работа, а том числе и в рамках рабочей группы, инновационного развития венчурного рынка в России.
При сравнительном анализе так же определено, что наличие опыта ведения венчурного бизнеса и квалификационных специалистов является необходимым залогом успеха. Именно поэтому важно приглашать специалистов работающих на мировом уровне, которые смогут принести свой опыт, тем самым, способствуя интернализации российской венчурной системы. В этом вопросе не маловажную роль играет создание привлекательного инновационного бизнеса. Инвесторы и так называемые бизнес-ангелы из зарубежных стран финансируя проекты, могут принести не малый вклад в развитие венчурной экосистемы в нашей стране.
Из-за становление в США венчурной индустрии происходящей естественным образом — от потребностей экосистемы бизнеса и инициатив частных инвесторов и новаторов, не было проблемы включения их в функционирование данной системы. Россия показывает противоположную ситуацию, так как в нашей стране этот вопрос стоит довольно остро. Так как создание инфраструктуры тесно связывается с вмешательство в нее государства, инициирование спроса на инновационные продукты становится очень сложным, именно для них и внедряется механизм венчурного финансирования. Нужно помнить, что развитие венчурного бизнеса является лишь средством достижения более масштабной цели — это создание инновационной экономики и массовой коммерциализации инноваций.
Подводя итоги можно сказать, что на данном этапе Россия в системе венчурного финансирования в силу продолжительности ее существования, не совершенна, и очевидно потребность в значительной доработке на базе передового опыта стран, в которых венчурный механизм уже имеет длительную историю успеха.
Чтобы добиться формирования сбалансированной венчурной системы, России предстоит проделать длинный и трудный путь. Главной задачей на этом пути является активное включение бизнес-сообщества в этот процесс. Частные инвестиции постепенно должны заменить собой переизбыток государственных инвестиций, это послужит залогом эффективности функционирования венчурного механизма, большую помощь в формировании которого оказывает государство. Значение государственного стимулирования инновационно-венчурной деятельности должно снизиться. Целесообразно, вместе с поддержанием венчурного предпринимательства, осуществить и поддержку инфраструктуры венчурного предпринимательства. Необходимо развитие предпринимательской культуры в структурах высшего образования и решать проблему венчурной системы по кадровой обеспеченности.
В России наблюдается слабое развитие венчурных программ в высокотехнологичных компаниях и опыт США является показателем того, что корпоративные венчурные программы не включая финансового результата, эффективны как дополнение к проведению собственных научно — конструкторских разработок, и оказывают влияние на решение других стратегических задач организаций, таких как улучшение процессов производства, поддержка предприятий — смежников и т. д.
Литература:
- История Американо-Российского Фонда по экономическому и правовому развитию (USRF).Режим доступа: [http://www.usrf.ru/about/history_rus.html](вых.данные — 24.05.2014 г.)
- Кемпбелл К. Венчурный бизнес: новые подходы — М: Альпина Бизнес Букс, 2008. 415 С.
- Oбзор рынка. Прямые и венчурные инвестиции в России 2011 г. — СПб.,2013. — 100 С. Режим доступа: [www.rvca.com]
- Позмогов А. И. Отараева З. А. «Социально-экономическое развитие в условиях модернизации». Международная межвузовская научно-практическая конференция преподавателей и студентов». Статья: «Деятельность венчурных компаний на территории России». С. 339–343.
- Развитие венчурного рынка в России: РВК и Линия права завершили проект по инвестиционному товариществу, Режим доступа: [http://www.rusventure.ru/ru/press-service/news/detail.php?ID=14426&sphrase_id=20440] (вых. Данные 12.12. 2014г.)
- SITRA — The Finnish Innovation Fund. Режим доступа: [http://www.sitra.fi/en] (вых. Данные 3. 09.2015г.)
