Особенности венчурного финансирования инноваций в России

Развитие инновационной экономики страны подразумевает формирование определенных способов и схем финансирования проектов по созданию новой продукции. Одним из основных способов финансирования являются инвестиции. Однако инвесторы заинтересованы в выборе наиболее экономически эффективных объектов инвестиций.

Для принятия решения о выделении средств инвесторы должны иметь достаточно точный и достоверный результат расчетов и обоснований возврата средств и прогноз ожидаемой прибыли от инвестиций. Большинство инновационных разработок не могут соответствовать этим требованиям инвесторов на этапе принятия решения о финансировании. Для таких разработок источником финансирования могут быть венчурные капиталы.

Венчурное финансирование предназначено, прежде всего, для компаний, у которых недостаточно средств для внутреннего финансирования своих разработок и возникает необходимость привлечения внешних источников. Это распространяется на средние и малые компании, которые работают в сегментах рынка высоких технологий и постоянно испытают необходимость в финансировании проводимых НИР и ОКР [1].

В настоящее время венчурное финансирование в России весьма слабо развито. Проблема состоит в несовершенстве правового, технического и организационного обеспечения различных аспектов инвестиционной поддержки инновационной деятельности. В нашей стране только зарождаются отдельные элементы сложной инфраструктуры поддержки венчурной деятельности (венчурные фонды, экспертные и консалтинговые службы, компании по управлению венчурными предприятиями и проектами, специализированные информационные службы и др.). Кроме того, многие разработчики новых продуктов и услуг не владеют знаниями о процессе венчурного финансирования инновационной деятельности от начальных этапов вплоть до коммерциализации её результатов в рыночной экономике. Слабая инновационная активность на многих предприятиях связана с отсутствием достаточных экономических стимулов в среде производителей, что во многом обусловлено весьма низким потребительским спросом на внутреннем рынке [2].

Для содействия развитию венчурного финансирования создана Российская венчурная компания (РВК), которая обеспечивает государственное софинансирование соответствующих фондов: до 50 %. Однако масштабы ее работы не велики. Число проинвестированных ее фондами инновационных компаний в июне 2010 г. едва достигло 27. Вместе с тем, объем инвестиций из средств венчурных фондов, сформированных с участием РВК, в 2010 г. составил около 2,7 млрд. руб., что почти вдвое больше объема инвестиций в 2009 г. (1,4 млрд. руб). В 2011 г. ожидается дальнейшее увеличение доли РВК в венчурной отрасли за счет создания нескольких новых специализированных фондов. Кроме того, планируется наращивание объемов инвестиций действующих фондов с участием РВК, поскольку они вошли в активную фазу инвестирования.

В целях создания благоприятной среды для концентрации интеллектуального капитала, способного генерировать инновации был задуман мегапроект под названием «Сколково».

Проекты, которые будут реализованы в инновационном центре «Сколково», получат 36,2 млрд. руб. инвестиций в ближайшие три года.

В 2011 г. будет потрачено 10,6 млрд. руб., в 2012 - 11,8 млрд. руб., в 2013 - 13,8 млрд. руб. Половину этих средств составит финансирование со стороны частного бизнеса.

В настоящее время в работе экспертов фонда «Сколково» находится 87 заявок на проекты, соответствующие требованиям фонда.

Для того чтобы завлечь большее число высокотехнологичных разработок фонд «Сколково» будет привлекать не только иностранных партнёров, но и объявит сразу несколько национальных конкурсов по сбору новаторских проектов. Один из них будет проводиться при поддержке Российской венчурной компании.

В Республике Башкортостан начал действовать Венчурный фонд с капиталом 400 млн. руб. Фонд управляется известной и профессиональной финансовой компанией, имеется попечительский и наблюдательный совет. Целью венчурного капитала является получение высокого дохода от инвестиций. Сформирован закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) особо рисковых (венчурных) инвестиций «Региональный венчурный фонд инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере Республики Башкортостан». Половину выделяют в равных долях региональный и федеральный бюджеты (по 100 млн. руб.). Сейчас у Фонда уже есть 43 заявки от частных предприятий по внедрению инновационных проектов. Обязательные условия венчурного инвестирования – это должно быть малое предприятие, и второе условие – наличие интеллектуальной собственности.

Одной из важнейших задач по обеспечению дальнейшего научно-технического развития экономики страны является создание благоприятных условий для повышения инвестиционной активности венчурного капитала в сфере финансирования инновационной деятельности малых и средних предприятий, динамично осуществляющих различные нововведения.

Наиболее важными направлениями государственной политики по обеспечению устойчивого развития инновационной активности в экономике страны являются:

1. Разработка обоснованной государственной научно-технической политики на перспективный период с определением стратегических приоритетов инновационного развития и их ресурсного обеспечения.

2. Создание правовой основы для деятельности венчурных фондов, а также для венчурного инвестирования пенсионными фондами, страховыми компаниями и др. кредитно-финансовыми институтами.

3. Разработка мер финансового стимулирования деятельности венчурных инвесторов (налоговые льготы, государственные гарантии и страхование инвестиций), вкладывающих средства в инновационные и высокотехнологичные малые предприятия.

4. Разработка государственных программ финансовой поддержки инновационных малых предприятий (субсидии, льготные кредиты, целевые гранты, налоговые льготы, ускоренная амортизация, компенсация затрат на исследования, экспертизу, патентование и др. связанные расходы), осуществляющих технологическое переоснащение, разрабатывающих новые продукты и услуги, проводящих НИОКР в соответствии с приоритетами социально-экономического развития.

5. Развитие информационной среды, позволяющей изобретателям, малым инновационным предприятиям и инвесторам находить друг друга, а также содействовать развитию кооперационных связей между малыми, средними и крупными предприятиями [3].

Последовательная реализация этих мер позволила бы создать благоприятные условия для повышения инновационной активности предприятий страны во всех сферах экономической деятельности.

Литература:

1. Структура финансирования инновационной деятельности предприятий //www.tisbi.ru.

2. Финансирование инноваций // www.innovbusiness.ru.

3. Каширин А.И., Семенов А.С. Венчурное инвестирование в России. М., 2007