Лизинговые операции: понятие и оценка эффективности

В статье рассматривается эффективность различных источников финансирования приобретения основных средств российскими предприятиями малого и среднего бизнеса, приводятся сильные и слабые стороны лизинга.

Ключевые слова: лизинг, эффективность лизинга, лизингодатель, лизингополучатель.

Лизинг − это вид инвестиционной деятельности, при котором лизингодатель (лизинговая компания) приобретает у поставщика оборудование (предмет лизинга) и затем сдает его в аренду за определенную плату, на определенный срок и на определённых условиях лизингополучателю с последующим переходом права собственности к лизингополучателю. Лизинг — это крупный источник капитала, особенно для мелких и средних предприятий, для которых он является более дешевым способом формирования основных фондов по сравнению с покупкой оборудования, а при ускоренной амортизации компании имеют возможность возвратить большую часть капитальных вложений уже в первые годы его эксплуатации.

Использование лизинга позволяет компании в короткие сроки расширить или обновить собственные основные фонды без отвлечения значительных финансовых ресурсов и при этом получить налоговые льготы, государственные субсидии, возможность ускоренной амортизации лизингового имущества и другие выгоды. Для лизинга характерны лояльные и гибкие условия, которые ставятся перед лизингополучателем. Клиент может самостоятельно в определенных границах выбирать срок лизинга, определять сумму авансового и выкупного платежа, график платежей, страховщика лизингового имущества, выбирать те или иные сервисные решения и определять другие параметры лизинговой сделки.

В России лизинг пока не так распространен, как на Западе, где до 70–80 % всех основных фондов приобретаются именно на условиях финансовой аренды. Однако тенденции последних 10–12 лет свидетельствуют о постоянно возрастающей доли лизинговых операций в структуре сделок по приобретению имущества, что свидетельствует о востребованности и актуальности данной финансовой услуги для представителей отечественного бизнес-сообщества [2, с. 34].

Для предприятий Российской Федерации целесообразность использования лизинга, включая формирование лизингового рынка, обусловлена неблагоприятным состоянием парка оборудования, поскольку значительный удельный вес имеет морально устаревшее оборудование, низкая эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Лизинг является прогрессивной финансовой технологией, которая обеспечивает высокую степень безопасности сделки, позволяя застраховать себя от непредвиденных потерь. При заключении договора лизинга удовлетворяются интересы обеих сторон, лизинг сглаживает противоречия между субъектами и позволяет арендатору получить возможность использовать дорогостоящую технику без больших начальных капитальных вложений, а также возможность оплатить аренду по мере получения прибыли от эксплуатации арендованного оборудования или машин, ну а арендодатель в свою очередь расширяет сбыт при относительном снижении риска потерь от неплатежеспособности заказчика.

На практике принимая решение о покупке основных средств посредством лизинга, чаще всего сравнивают его с использованием схемы банковского кредитования, при которой покупатель за счет полученных в банке кредитных средств самостоятельно оплачивает поставщику стоимость имущества [3, с. 62].

На сегодняшний день существует три наиболее распространенных способа приобретения основных средств для нужд предприятия:

Вариант 1. Прямая покупка.

Вариант 2. Покупка в кредит.

Вариант 3. Приобретение в лизинг.

Проведем анализ каждого из представленных вариантов с точки зрения выгоды, получаемой пользователем имущества.

Предположим, что организация планирует приобрести производственное оборудование стоимостью 1600000 руб. Период финансирования и по кредиту и по лизингу примем равным 24 месяцам. Аванс составляет 30 % от стоимости оборудования (выплачивается из собственных средств организации при всех вариантах). Срок полезного использования 6 лет, способ начисления амортизации — линейный.

Рассчитаем эффективность перового варианта — «Прямая покупка». При данном варианте организация приобретает имущество за собственные средства. Следует сразу отметить, что одним из отрицательных моментов данного варианта является то, что крупная сумма средств извлекается из оборота и капитализируется в низколиквидном активе. К тому же у организации не всегда есть свободные денежные средства, которые можно инвестировать в покупку основных средств. Расчеты представлены в таблице 1.

Таблица 1

Расчет затрат и экономии при покупке организацией внеоборотного актива за собственные средства, руб.^*

* — Расчеты в таблице приведены в рублях без учета копеек.

Таким образом, из расчетов мы видим, что организация заплатила за оборудование 1600000 руб. из которых 1355932 руб. — первоначальная стоимость основного средства, принятого на баланс, а 244068 руб. НДС принятый к вычету.

По условию амортизация начисляется линейным способом в течении 6 лет, т. е. ежемесячная сумма амортизационного отчисления составит 18832 руб., а за 24 месяца накопленная сумма амортизации составит 451977 руб.

Налог на имущество организаций, взимаемый в размере 2,2 % в год от среднегодовой балансовой (остаточной) стоимости основных средств за 24 месяца составит 50132 руб.

В соответствии с главой 25 НК амортизация и налог на имущество относятся к расходам организации, уменьшающим налогооблагаемую прибыль. Их сумма составит 502109 руб., что приведет к экономии на уплате налога на прибыль в размере 100422 руб., НДС принятый к вычету 244068 руб.

Рассмотрим вариант покупки оборудования за счет средств, взятых в кредит. (табл. 2)

Таблица 2

Расчет затрат и экономии при покупке организацией внеоборотного актива за счет банковского кредита, руб.^*

* — Расчеты в таблице приведены в рублях без учета копеек.

Таким образом, из расчетов мы видим, что организация, также как и в первом случае, заплатила за оборудование 1600000 руб. из которых 1355932 руб. — первоначальная стоимость основного средства принятого на баланс, а 244068 руб. НДС принятый к вычету. При этом первоначально затраченные собственные средства составили 480000 руб. (30 % от стоимости — аванс за оборудование). Оставшаяся сумма — 1120000 руб. — была уплачена за счет взятого кредита.

Затраты на оплату процентов за кредит в сумме за 2 года составили 233333 руб., а экономия на уплате налога на прибыль — 147089 руб.

Рассмотрим вариант приобретения оборудования в лизинг (табл. 3).

Таблица 3

Расчет затрат и экономии при покупке организацией внеоборотного актива по договору лизинга с учетом оборудования на балансе лизингополучателя, руб.^*

* — Расчеты в таблице приведены в рублях без учета копеек.

При заключении договора лизинга поставщику за оборудование платит лизинговая компания. Организация лишь вносит аванс лизингодателю в размере 480000 руб.

Общая сумма лизинговых платежей за весь период действия договора составила (включая аванс) 2345462 руб. Таким образом, переплата составила 745462 руб.

При этом экономия на уплате налога на прибыль составила 674937 руб., а НДС принятый к вычету 357782 руб.

Сведем полученные данные в таблицу 4 и сравним полученные результаты.

Таблица 4

Сравнение вариантов приобретения оборудования, руб.

Как видно из приведенных в таблице 4 данных, наиболее выгодным для предприятия является вариант покупки основного средства за собственные средства, но как отмечалось выше, данный вариант в большинстве случаев не приемлем для организаций по причине отсутствия свободных денежных средств на инвестиции.

Сравнивая варианты приобретения оборудования за счет кредитных средств и по договору лизинга стоит отметить, что затраты на владение оборудованием с учетом налогового эффекта за первые два года при использовании варианта лизинга на 81825 руб. ниже. Это достигается за счет применения коэффициента ускорения амортизации.

По истечении 6 лет (срока полезного использования оборудования) картина несколько меняется, уже получается, что использование кредита на 98906 руб. выгоднее, чем лизинга. Но данная выгода относительна, не стоит забывать о дисконтировании. В результате получается примерно равные затраты.

По нашему мнению, при таком выборе все-таки выгоднее использовать лизинг, так как он имеет ряд преимуществ:

1.         Чем выше темпы показателя амортизации для определенной категории лизингового имущества — тем ниже его итоговая стоимость для клиента. Это обусловлено низкой налоговой ставкой и возможностью застраховать это имущество на самых выгодных условиях.

2.         Клиент имеет право на досрочное погашение лизинга до окончания срока договора без существенных переплат и потерь. Также возможно частичное погашение — при этом производится пересчет остатка суммы на уже меньший срок.

3.         В некоторых случаях вопрос страхования является необязательным. А в некоторых — чуть ли не главным критерием. Рекомендуется все-таки страховать приобретаемое в лизинг имущество, в противном случае, восстановление и ремонт придется осуществлять за свой счет (ведь Вы будете собственником и несете полную ответственность).

4.         Лизинг — отличное решение, когда срочно необходимо докупить новое оборудование или автомобиль, а уменьшить обороты нет возможности. Вы получаете прекрасную возможность продолжать реинвестировать прибыль и развивать дело, выплачивая равные доли от общей суммы займа.

5.         И последним очень существенным достоинством является отсутствие надобности оставлять залог. В большинстве форм кредита в качестве залога обычно принимается недвижимость, но у клиента ее может не быть.

Однако следует упомянуть и некоторые недостатки:

1.      Высокая переплата. В сравнении с некоторыми формами кредита, переплата получается более значительной.

2.      Недостаточно обогащенный рынок лизинговых услуг. В некоторых регионах и городах можно не найти компанию, которая предоставляет подобные услуги.

Тем не менее, положительных моментов, присущих лизингу, намного больше, чем отрицательных, а исторический опыт развития лизинга во многих странах подтверждает его важную роль в обновлении производства, расширении сбыта продукции и активизации инвестиционной деятельности. Особенно привлекательным лизинг становится с введением налоговых и амортизационных льгот [4, с. 101].

Таким образом, несмотря на недостатки, преимущества лизинга перевешивают и делают услугу действительно эффективным способом повышения рентабельности бизнеса.

Литература:

1.         Федеральный закон от 29.10.98 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» // Собрание законодательства РФ. — 1998. — № 44

2.         Марков М. А. Лизинг. Все, что стоит знать о лизинге — http://www.cfin.ru/management/finance/capital/leasing_deal.shtml

3.         Нуртдинов И. И. Лизинг: Учебное пособие. — М.: ООО «Издательский дом центросоюза», 2013–2-е изд. — 164 с.

4.         Склярова В.В Риски лизинговой деятельности // Лизинг. — 2013. — № 11.