Финансовые риски связывают с вероятностью финансовых потерь в виде снижения доходов, прибыли, потери капитала и прочего.
Существуют такие виды финансовых рисков: [4, с.199]
К первому виду относятся риски, которые напрямую зависят от покупательной способности денег, а они делятся на подвиды: инфляционные, дефляционные, ликвидности и валютные риски.
При инфляционном риске происходит обесценивание стоимости активов (капитала), также из-за инфляции снижается уровень прибыли и доходов предприятия.
Дефляционный риск — риск, спровоцированный дефляцией, который приводит к падению цен, снижению доходов, ухудшению экономических условий бизнеса.
Риск ликвидности — это вероятность потерь в случае реализации ценных бумаг или товаров из-за изменения потребительской способности, а также переоценки качества товаров.
В период заключения внешнеэкономического, внешнеторгового или кредитного соглашения, а также в период платежа по таким соглашениям, возникает вероятность валютного риска из-за того, что отношение курса валютной цены к стоимости валюты платежа изменится в ту или иную сторону.
Ко второму виду рисков относятся инвестиционные (это такие виды финансовых рисков, которые напрямую связаны с вложением капитала). Возникновение таких рисков обусловлено инвестиционной деятельностью предприятия. Можно выделить три типа инвестиционных рисков: реального инвестирования, инновационного инвестирования, а также финансового инвестирования (так называемый портфельный риск).
Также инвестиционные риски включают подвиды рисков:
- упущенной выгоды (в виде недополученной прибыли из-за бездействия),
- финансовой устойчивости (при несовершенной структуре капитала),
- снижения доходности (когда по портфельным инвестициям снижаются дивиденды или проценты по вкладам, кредитам); он также подразделяются на кредитные и процентные риски,
- прямых финансовых потерь. Включают в себя селективные, биржевые, кредитные риски, а также риск банкротства.
Третий вид риска связан с формой организации хозяйственной деятельности предприятия. К ним относятся оборотные и авансовые риски.
При заключении любого контракта возникает возможность авансового риска.
Дефицит финансовых ресурсов в течение одного оборота средств называется оборотным риском. Скорость оборачиваемости средств при неизменных объемах реализации может изменяться.
В качестве исходной информации для оценки рисков финансового состояния организации используются такие формы бухгалтерской отчетности: [1, с.9]
- бухгалтерский баланс — фиксирует имущественное и финансовое положения организации на отчетную дату;
- отчет о финансовых результатах — показывает результаты деятельности организации за отчетный период.
- К основным рискам, которые можно оценить на основе комплексной оценки финансового состояния предприятия относят:
- риск потери платежеспособности;
- риск потери финансовой стойкости и независимости;
- риски, которые обусловлены несбалансированностью структуры активов и пассивов.
Расчетные модели и методы, которые используются для определения уровня данных рисков представлены в табл. 1. [2, с.45]
Таблица 1
Методы оценки рисков финансового состояния организации
|
Виды рисков |
Используемые расчетные модели и методы |
|
Риски, обусловленные несбалансированностью структуры активов и пассивов |
Метод анализа целесообразности затрат |
|
Риск потери финансовой устойчивости и независимости |
Абсолютные показатели структуры капитала |
|
Относительные показатели структуры капитала |
|
|
Риск потери платежеспособности |
Абсолютные показатели ликвидности баланса |
|
Относительные показатели ликвидности баланса |
Метод анализа целесообразности затрат заключается в установлении «зон риска» путем анализа финансовой устойчивости организации (обеспеченность имеющимися средствами для текущей деятельности) на основе данных бухгалтерского баланса.
Финансовое состояние организации в данном случае делится на «зоны риска», исходя из структуры и размера элементов расходов организации, — в пределах которых они не превышают предельного значения установленного для каждой конкретной «зоны риска».
Всего их существует пять: [3, с. 60]
- область абсолютной финансовой устойчивости, когда организация имеет достаточную величину собственных оборотных средств для формирования запасов и покрытия расходов без привлечения заемных источников. Эта область отвечает зоне с минимальным риском;
- область нормальной финансовой устойчивости, когда организация имеет возможность покрывать основную часть расходов за счет собственных средств и имеет достаточную величину других источников финансирования. Эта область отвечает зоне приемлемого риска;
- область неустойчивого финансового состояния, когда у организации наблюдается дефицит источников формирования запасов и покрытия расходов, как своих, так и заемных. Эта область отвечает зоне повышенного риска;
- область критического финансового состояния, когда организация не имеет достаточно источников покрытия расходов, при этом может наблюдаться затоваренность готовой продукцией, спрос на которую низкий. Эта область отвечает зоне критического риска;
- область кризисного состояния, когда предприятие находится на грани банкротства. Эта область отвечает зоне недопустимого риска.
Для выделения этих областей используют три показателя финансовой устойчивости предприятия:
- излишек (+) или недостаток (-) собственных средств;
- излишек (+) или недостаток (-) собственных среднесрочных и долгосрочных источников формирования запасов и расходов;
- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и расходов.
Эти показатели рассчитываются на основе балансовой модели устойчивости финансового состояния организации, которая имеет следующий вид (1): [3, с. 67]
НА + ЗВ + ДЗК + ВМП = ВКА + ЗП + ДЗ + КК + КЗ, (1)
где: НА — необоротные активы; ЗВ — запасы и расходы; ДЗК — денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и другие активы; ВМП — расходы будущих периодов; ВКА — собственный капитал; ЗП — обеспечение будущих выплат и платежей; ДЗ — долгосрочные обязательства; КК — краткосрочные кредиты; КЗ — кредиторская задолженность и другие заемные средства.
Объем собственных оборотных средств определяется по формуле (2):
ОК = ВКА + НА, (2)
Где: ОК — собственные оборотные средства.
При идентификации областей финансовой устойчивости используют трехкомпонентный показатель:
Sx= S (ΔОКв, ΔОКд, ΔОКз)
Sx (ΔОКx) =1, если ΔОКх ≥ 0;
Sx (ΔОКx) =0, если ΔОКх< 0.
Где: ΔОКв — излишек или нехватка собственных средств:
ΔОКв = ОК — ЗВ
ΔОКд — излишек или нехватка собственных среднесрочных и долгосрочных источников формирования запасов и расходов:
ΔОКд = (ОК + ЗП + ДЗ) — ЗВ
ΔОКз — излишек или нехватка общей величины основных источников для формирования запасов и расходов:
ΔОКз = (ОК + ЗП + ДЗ + КК) — ЗВ
Тогда: 1. область финансового состояния характеризует условие:
S(ΔОКв ≥ 0; ΔОКд > 0; ΔОКз > 0
2. область нормального финансового состояния задается условием:
S(ΔОКв ≈ 0; ΔОКд > 0; ΔОКз > 0)
3. область неустойчивого финансового состояния, которое позволяет установить равновесие платежеспособности предприятия, задается условием:
S(ΔОКв < 0; ΔОКд ≥ 0; ΔОКз ≥ 0)
4. область критического финансового состояния задается условием:
S(ΔОКв < 0; ΔОКд < 0; ΔОКз ≥ 0)
5. область кризисного финансового состояния задается условием:
S(ΔОКв < 0; ΔОКд < 0; ΔОКз < 0
Риск потери финансовой устойчивости и независимости можно оценить с помощью ряда показателей, которые представлены в табл. 2.
Таблица 2
Показатели, оценивающие риск потери финансовой устойчивости и независимости
|
Название показателя |
Рекомендованное значение |
Характеристика показателя |
|
Коэффициент автономии |
Значение меньше 0,4 указывает на трудности, которые могут возникнуть в случае, если понадобится быстро покрывать непредусмотренные расходы |
Характеризует степень независимости организации от внешних источников формирования активов |
|
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств |
Значение больше 1,5 говорит об угрозе потери организацией своей финансовой независимости (автономии) |
Указывает, какая сумма заемных средств находится в каждой денежной единице вложенных в активы собственных средств |
|
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами |
Значение меньше 0,1 указывает на неустойчивое финансовое состояние организации |
Показывает наличие у организации необходимой суммы собственных оборотных активов для обеспечения ее финансовой устойчивости |
|
Коэффициент финансовой устойчивости |
Значение меньше 0,6 указывает на то, что организация испытывает финансовые трудности |
Указывает, какая часть активов организации финансируется за счет устойчивых источников |
Управление рисками — это комплекс знаний и навыков, позволяющих при условии выполнения бюджета и расписания проекта планировать и реализовывать действия по реагированию на негативные или позитивные события, которые с некоторой долей вероятности могут проявиться в ходе выполнения проекта.
Литература:
1. Ба6ин В. А. Практические аспекты оценки риска в бизнесе / В. А. Бабин // Управление риском. 2009. № 3
2. Вишневская, О. В. Антикризисное управление предприятием / О. В. Вишневская. — Ростов н/Д.: Феникс, 2008
3. Гранатуров, В. М. Экономический риск: сущность методы измерения, пути снижения / В. М. Гранатуров. — М.: Дело и Сервис, 2010
4. Подшиваленко Г,П., Н. И. Лахметкина, М. В. Макарова. Инвестиции: учебное пособие /– 3-е изд., перераб. и доп. — М.: КНОРУС, 2009.
