Учёт и анализ рисков на стадии проектирования новых источников тепловой энергии

В настоящее время системы теплоснабжения жилищно-коммунального хозяйства находятся в крайне неудовлетворительном состоянии. Основная часть действующих котельных нуждаются в капитальном ремонте или реконструкции. Зачастую необходимо строительство новых источников тепловой энергии. Возникает вопрос о возможности и целесообразности единовременных капитальных затрат на проектирование, строительство и пуск котельных. Источниками инвестиций могут выступать не только средства федерального и местного бюджета, но и частные инвестиции. Привлечение частных инвестиции требует оценки экономической привлекательности инвестиций в указанные объекты, которая выполняется в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477).

Для качественной оценки эффективности инвестиционных проектов по строительству новых источников тепловой энергией необходимо определить основные факторы, оказывающие влияние на коммунальную энергетику в РФ, основные из которых представлены на рис.1.

Рис. 1. Основные факторы, оказывающие влияние на коммунальную энергетику

Необходимым условием эффективности инвестиций, кроме факторов, перечисленных на рис.1, является учет особенностей централизованного теплоснабжения в России:

1.      Роль тепловой энергии в современных условиях многоэтажной и коттеджной застройки: не роскошь, а средство выживания;

2.      Постоянный дефицит установленных тепловых мощностей (с учетом необходимых резервов);

3.      Полная зависимость от топливных ресурсов — лимитирование, стоимость, эффективность сжигания;

4.      Огромное влияние на окружающую среду селитебных территорий[1], в особенности на частоту воздушного бассейна;

5.      Жесткая зависимость качества теплоснабжения от транспортной системы теплоносителя (воды).

Кроме того, необходимо иметь представление о технических ограничениях, связанных с работой источников тепловой энергии, в частности по условиям потерь тепла, гидравлики и стоимости перекачки теплоносителя радиус теплоснабжения от источника должен быть не более 20 км (на практике данный показатель может быть существенно меньше). Следствием данного ограничения является необходимость расположения ТЭЦ или котельной внутри жилой застройки.

С учетом всего выше сказанного все упомянутые влияющие факторы и ограничения делают частные инвестиции в источники тепла чрезвычайно рискованными и предполагают уделение особого внимания оценки и анализу рисков.

Под риском, принято понимать, фактор угрозы того, что по тем или иным причинам организация (инициатор проекта) понесет потери в виде части своих ресурсов, дополнительных расходов сверх предусмотренных проектом, либо получит доходы, ниже тех, на которые она рассчитывала. Риски имеют вероятностную природу.

Управление рисками, или риск-менеджмент, ставит своей целью активный контроль со стороны инвесторов и руководства инициатора проекта за рисками, угрожающими предприятию теплоснабжения. Это позволяет свести к минимуму потери от воздействия различных рисков, уберечься или, по крайней мере, снизить вероятность наступления катастрофических убытков и повысить эффективность теплоснабжающей компании. Эффективность указанных компаний имеет высокую социальную значимость, обусловленную спецификой их деятельности — снабжение тепловой энергией жилых микрорайонов.

Процесс управления рисками для теплоснабжающей компании может состоять из нескольких этапов, основные из которых представлены на рисунке 3.

Рис. 2. Процесс управления рисками в теплоснабжающих компаниях

При анализе рисков строительства новых источников тепловой энергии целесообразно использовать методику постадийной оценки рисков.

Основные стадии инвестиционного проекта по строительству новых источников тепловой энергии представлены на рис. 3.

Оценка, как правило, проводится, с привлечением группы экспертов, по результатам которых рассчитываются средние значения вероятности (V) наступления того или иного события, вес (W) этого события в факторном пространстве устойчивого функционирования предприятия.

Значение V соответствует непрерывной шкале со следующими реперными точками:

«0»      – событие не возникает;

«25»    – событие, скорее всего, не возникнет (не реализуется);

«50»    – о вероятности возникновения или не возникновения события определенно сказать нельзя;

«75»    – событие, скорее всего, проявится;

«100»  – событие реализуется наверняка.

Вес W характеризует принадлежность риска к соответствующей зоне:

W=1    – катастрофический риск;

W= 0,1– критический риск;

W=0,06           – повышенный риск;

W=0,001 — минимальный риск

Рис. 3. Риски по фазам проекта по строительству новых источников тепловой энергии

Предлагаемая форма рабочего документа аналитика для целей выявления и оценки рисков на стадии проектирования новых источников тепловой энергии представлена в табл. 1.

Таблица 1

Фрагмент рабочего документы для оценки рисков в сфере проектирования новых объектов теплоснабжения

Одним из основных вариантов воздействия на риск в сфере жилищно-коммунального хозяйства является его передача профессиональной компании-страховщику. Перечисленная теплоснабжающей компанией страховая премия необходима для возмещения возможного ущерба, причиненного имуществу страхователя. При наступлении страхового случая компенсацию производит компания-страховщик. Тяжесть ущерба, возникающего вследствие реализации риска, распределяется между большим сообществом страхователей. Таким образом, страхование имеет существенные достоинства: предприятие получает возможность планировать свои будущие расходы, распределять средства согласно финансовому плану, а также предотвращать непредсказуемо высокие потери, которые могут возникнуть из-за ущерба. Это способствует защите предприятий теплоснабжения от банкротства и обеспечивает их эффективность — более низкие тарифные последствия на производство и передачу тепловой энергии конечному потребителю.

Дополнительные затраты, понесенные теплоснабжающей компанией в виде выплат страховой компании, необходимо учитывать при формировании денежного потока на стадии планирования:

Затраты = Капитальные + операционные + премия на страхование потерь от затраты затраты выявленных рисков

С учетом всего вше сказанного расчет одного из ключевого показателя эффективности проекта, чистой текущей стоимости (NPV, ЧТС) будет выглядеть следующим образом:

(1)

где  — чистый дисконтированный доход;

R — выручка;

IC — капитальные вложения;

OE — операционные затраты;

RE — сумма премий на страхование потерь от выявленных рисков, уменьшенная на административные расходы и прибыль страховой компании.

В заключение необходимо отметить, что предложенные подходы к учету рисков на стадии бизнес-планирования строительства новых источников тепловой энергии, позволят повысить эффективность принимаемых управленческих решений и сделать инвестиции в указанные объекты более привлекательными, что позволить решить многие политические и социальные проблемы в стране.

Литература:

1.                 Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477).

2.                 Калмыков М. В. Оценка себестоимости тепловой энергии и сроков окупаемости строительства отопительных котельных / Журнал «Промышленная энергетика». 2007. № 9.