This article examines the role of the state and the governing bodies of a joint-stock company in safeguarding shareholders' rights. The topic is particularly relevant because an effective corporate governance system protects shareholder interests, while the state establishes the necessary legal framework without resorting to excessive intervention. The study emphasizes the multifaceted nature of shareholder rights protection: company bodies exercise internal control, whereas the state shapes the external regulatory and supervisory environment that renders such protection tangible and predictable.

Keywords: joint-stock company, shareholders' rights, management bodies, the state, regulatory framework.

Обеспечение прав акционеров — комплексная задача, в решении которой участвуют как внутренние органы управления самого акционерного общества, так и государство. Их роли различаются: органы акционерного общества реализуют управление внутри компании, а государство создаёт нормативную базу и может напрямую влиять на управление в компаниях с его участием.

В акционерных обществах права акционеров реализуются через систему органов, у каждого из которых своя зона ответственности. Начнем с общего собрания акционеров, который является высшим органом управления. Именно через него акционеры реализуют ключевые права: принимают решения по изменению устава, распределению прибыли (выплата дивидендов), избрании членов совета директоров и других органов, одобрении крупных сделок. Важно подчеркнуть, что вопросы исключительной компетенции общего собрания не могут быть переданы другим органам. Таким образом, собрание служит главным механизмом волеизъявления и контроля со стороны акционеров.

Что касается Совета директоров или наблюдательного совета, то можно сказать, что этот орган осуществляет общее руководство деятельностью общества. Его роль в защите прав акционеров заключается в стратегическом планировании (определение приоритетных направлений, утверждение стратегии), контроле за работой исполнительных органов. Исполнительные органы (единоличный — генеральный директор — или коллегиальный — правление) руководят текущей деятельностью. Они подотчётны совету директоров и общему собранию. Их задача — реализовывать решения вышестоящих органов, но при этом важно, чтобы контроль со стороны совета директоров был достаточным: это предотвращает риски, связанные с оперативным управлением в ущерб интересам акционеров.

Государство участвует в обеспечении прав акционеров в нескольких формах: — Прямое участие как собственник. Если государство владеет пакетом акций, оно реализует права акционера через уполномоченные органы (например, Росимущество, профильные министерства). Представители государства участвуют в работе общего собрания, входят в совет директоров.

– Специальные механизмы. Например, использование «золотой акции» — специального права на участие в управлении, которое позволяет государству блокировать определённые решения (часто связанные с ключевыми активами, стратегическими направлениями).

– Нормативное регулирование. Государство устанавливает правила, которые создают условия для защиты прав. Это, в частности, законодательство (ФЗ «Об акционерных обществах») [1], Кодекс корпоративного управления [2], а также профильные постановления, например, Постановление Правительства РФ № 738 об управлении акциями в федеральной собственности и использовании «золотой акции» [3]. Такие нормы задают стандарты прозрачности, раскрытия информации, порядка проведения собраний, защиты прав миноритарных акционеров.

– Контроль и надзор. Государство также осуществляет контроль за деятельностью акционерных обществ, что косвенно защищает права акционеров: обеспечивает соблюдение закона, предотвращает злоупотребления, создаёт механизмы разрешения корпоративных конфликтов.

Ключевая сложность заключается в том, чтобы обеспечить баланс интересов: с одной стороны — самих акционеров (с учётом размера их пакетов), с другой — менеджмента, других заинтересованных лиц (кредиторов, контрагентов), а в случае государственного участия — и публичных интересов. При эффективной системе органы акционерных обществ реализуют управление в интересах акционеров, а государство создаёт для этого правовые и институциональные предпосылки, не подменяя собой корпоративный контроль.

Участие государства в акционерных обществах преследует комплекс стратегических целей: от стимулирования ключевых отраслей экономики и финансирования капиталоемких проектов до производства общественных благ. Через корпоративный сектор публичная власть решает важнейшие социальные задачи, включая обеспечение занятости и социальной поддержки населения, а также формирует дополнительные неналоговые доходы бюджета.

При этом государство выступает уникальным участником корпоративных отношений. Обладая неперсонифицированным характером, оно наделено правоспособностью особой правовой природы, которая принципиально отличается от правоспособности классических юридических лиц и граждан. В доктрине гражданского и корпоративного права вопрос о квалификации этой правоспособности — является ли она общей, специальной или целевой носит дискуссионный характер.

Как же государство управляет своими пакетами акций? Формально оно обладает стандартным набором прав наравне с другими владельцами ценных бумаг. Главная особенность заключается в другом: обладая суверенитетом и политической властью, государство в корпоративных процессах защищает не частную выгоду, а общественные (публичные) интересы, включая защиту прав всех остальных акционеров.

Участие государства в акционерных обществах реализуется через конкретных лиц, однако их правовой статус имеет свою специфику. В отличие от классического поверенного, представитель публично-правового образования жестко связан независимыми директивами. В этой системе возникает глубокое противоречие между частными и публичными интересами: с одной стороны, такой представитель обязан действовать во благо самого акционерного общества, с другой — строго следовать полученным государственным указаниям, которые могут идти вразрез с выгодой бизнеса. Данная правовая коллизия до сих пор не разрешена. Даже внедрение института независимых директоров, призванного сбалансировать систему, на практике лишь создало новые регуляторные и управленческие трудности.

Несмотря на большое количество проблем, проистекающих из участия государства в акционерных обществах и многочисленных сложностей, сопряженных с его правовым статусом, представляется, что государство как акционер выполняет значимую роль в развитии российской экономики в целом, а потому необходимо дальнейшее совершенствование норм, регулирующих его деятельность в качестве участника корпоративных правоотношений, повышение значимости независимых директоров, наконец, интерпретации в российском законодательстве международного опыта, посвященного данному вопросу.

Литература:

1. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 04.07.2026) «Об акционерных обществах» // Собрание законодательства РФ, 01.01.1996, № 1, ст. 1.
2. Письмо Банка России от 10.04.2014 № 06–52/2463 «О Кодексе корпоративного управления» [Электронный ресурс] // Режим доступа: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/70540276/ (дата обращения: 21.08.2026).
3. Постановление Правительства РФ от 03.12.2004 № 738 (ред. от 18.07.2026) «Об управлении находящимися в федеральной собственности акциями акционерных обществ и использовании специального права на участие Российской Федерации в управлении акционерными обществами («золотой акции») // Собрание законодательства РФ, 13.12.2004, № 50, ст. 5073.