The article clarifies the role of financial stability within the system of organizational economic security. Resource-based, ratio-based, risk-oriented and dynamic approaches to financial stability are compared. The study shows that financial stability cannot be reduced solely to capital structure or current solvency. A sustainable position emerges when financing sources, working capital quality, asset turnover and profit-generating capacity are mutually consistent. The relationship between financial stability and the financial, contractual, operational and managerial components of economic security is examined.

Keywords: financial stability, economic security, financial security, liquidity, capital structure, working capital, financial risks, construction company, indicator system, threshold values.

Введение

Актуальность исследования определяется тем, что финансовые угрозы редко возникают одномоментно. Обычно они накапливаются через ухудшение качества оборотного капитала, рост зависимости от кредиторов, замедление расчетов с покупателями и снижение прибыльности. Предприятие может сохранять положительный финансовый результат, но одновременно терять платежную гибкость. По этой причине оценка финансовой устойчивости должна быть включена в систему экономической безопасности как инструмент своевременного выявления неблагоприятных тенденций.

Цель статьи состоит в систематизации теоретических подходов к финансовой устойчивости и обосновании ее роли в обеспечении экономической безопасности организации. Для достижения цели решаются задачи по уточнению содержания категории, раскрытию связи с функциональными составляющими безопасности, определению факторов финансовой устойчивости и формированию логики комплексной оценки для предприятий строительной сферы.

Методическую основу исследования составили анализ и синтез научных положений, сравнение подходов, логическое обобщение и систематизация показателей. Теоретическая база включает труды по финансовому анализу, корпоративным финансам, риск-менеджменту и экономической безопасности [2; 3; 5; 7].

1. Теоретические подходы к пониманию финансовой устойчивости

В наиболее общем виде финансовая устойчивость отражает способность организации сохранять равновесие между источниками финансирования и потребностью в ресурсах. Такое равновесие не является статичным. Оно поддерживается при изменении объема деятельности, стоимости заемных средств, условий расчетов с контрагентами и структуры активов. Поэтому оценка должна учитывать не только состояние на отчетную дату, но и направление движения показателей.

Ресурсный подход связывает устойчивость с достаточностью собственного капитала и его участием в финансировании активов. Собственные источники создают запас самостоятельности, поскольку не требуют обязательного возврата в фиксированный срок. Однако высокий удельный вес собственного капитала сам по себе не гарантирует нормального денежного оборота. Средства могут быть вложены в медленно реализуемые активы, из-за чего предприятие сохранит формальную независимость, но столкнется с нехваткой денег для текущих платежей.

Коэффициентный подход опирается на систему относительных показателей. Он позволяет сопоставлять организации разного масштаба и отслеживать динамику за несколько периодов. Наиболее часто используются коэффициенты автономии, соотношения заемного и собственного капитала, обеспеченности собственными оборотными средствами, ликвидности, оборачиваемости и рентабельности [1; 4]. Ограничение подхода состоит в том, что нормативные границы не могут механически применяться без учета отрасли и структуры бизнеса.

Динамический подход рассматривает устойчивость как способность предприятия сохранять положительное направление развития. При таком подходе важны не только значения коэффициентов, но и темпы роста выручки, активов, прибыли и обязательств. Например, увеличение валюты баланса считается благоприятным, если оно сопровождается ростом денежных поступлений и прибыли. Если активы растут преимущественно за счет дебиторской задолженности, реальная ликвидность может ухудшаться.

Рисковый подход связывает финансовую устойчивость со способностью предупреждать потери и сохранять управляемость при неблагоприятных изменениях. В центре внимания находятся вероятность кассового разрыва, концентрация задолженности, стоимость капитала, чувствительность прибыли к снижению выручки и зависимость от отдельных контрагентов [3; 10]. Такой подход особенно важен для экономической безопасности, поскольку переводит расчет показателей в плоскость управленческих решений.

Сопоставление подходов позволяет предложить следующее рабочее определение. Финансовая устойчивость организации представляет собой способность поддерживать сбалансированную структуру капитала и активов, своевременно выполнять обязательства, обеспечивать непрерывность оборота ресурсов и формировать достаточный финансовый результат при приемлемом уровне риска. В этом определении объединены источник ресурсов, качество их размещения, движение денежных потоков и результат деятельности.

Таблица 1

Сопоставление основных подходов к финансовой устойчивости

Источник: составлено автором на основе [1; 3; 4; 6].

2. Финансовая устойчивость как элемент экономической безопасности

Связь финансовой устойчивости с договорной безопасностью проявляется через условия расчетов. Предоставление отсрочки платежа покупателю означает временное отвлечение собственных ресурсов. Если контрагент нарушает срок оплаты, дебиторская задолженность перестает выполнять функцию нормального элемента оборота и становится источником финансового риска. Одновременно предприятие может задерживать расчеты с поставщиками, перенося проблему на кредиторскую задолженность.

Финансовая устойчивость выполняет в системе экономической безопасности три функции. Диагностическая функция позволяет обнаружить неблагоприятные изменения. Защитная функция выражается в наличии достаточного собственного капитала, ликвидных активов и прибыли. Управленческая функция состоит в том, что результаты анализа задают направления воздействия на задолженность, запасы, платежи, затраты и источники финансирования.

Таблица 2

Проявление финансовой устойчивости в системе экономической безопасности

Источник: составлено автором.

3. Система показателей и логика комплексной оценки

Система показателей должна отвечать двум требованиям. Во-первых, она должна охватывать разные стороны финансового состояния. Во-вторых, результаты должны быть пригодны для управленческой интерпретации. Избыточное число коэффициентов усложняет анализ, а слишком узкий набор скрывает причины отклонений. Целесообразно выделять пять взаимосвязанных блоков.

— структура капитала и финансовая независимость, включая автономию, финансовый рычаг и обеспеченность собственными оборотными средствами

— ликвидность и платежеспособность, включая текущую, быструю и абсолютную ликвидность

— качество оборотного капитала, включая структуру запасов, дебиторской и кредиторской задолженности

— деловая активность, включая оборачиваемость активов, запасов и задолженности

— результативность, включая рентабельность продаж, активов и собственного капитала

Коэффициент автономии показывает долю активов, сформированную за счет собственного капитала. Его рост обычно свидетельствует об усилении финансовой независимости. Вместе с ним необходимо оценивать финансовый рычаг и достаточность собственных оборотных средств. В противном случае можно не увидеть ситуацию, когда собственный капитал существует, но полностью вложен во внеоборотные активы.

Коэффициенты ликвидности различаются по степени строгости. Текущая ликвидность учитывает все оборотные активы, быстрая исключает наименее ликвидную часть запасов, абсолютная отражает способность немедленно погасить часть краткосрочных обязательств за счет денежных средств. Совместное рассмотрение показывает не только объем, но и качество покрытия обязательств [4; 6].

Показатели оборачиваемости объясняют скорость возврата ресурсов в денежную форму. Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности означает увеличение периода ожидания оплаты. Замедление оборота запасов указывает на рост продолжительности хранения или несоответствие закупок фактическому спросу. Для экономической безопасности это важно, поскольку медленный оборот увеличивает потребность в дополнительном финансировании.

Рентабельность завершает систему оценки. Прибыль является внутренним источником покрытия рисков, инвестиций и самофинансирования. Положительный результат не следует считать достаточным без анализа динамики. Снижение рентабельности при сохранении выручки означает, что каждый рубль продаж создает меньший финансовый резерв.

Таблица 3

Этапы комплексной оценки финансовой устойчивости

Источник: разработано автором.

Заключение

Финансовая устойчивость является одним из базовых факторов экономической безопасности организации. Она характеризует не только независимость от заемных источников, но и способность поддерживать платежеспособность, непрерывность оборота ресурсов и достаточную прибыльность.

Финансовые показатели целесообразно использовать как систему раннего предупреждения. Их задача состоит не в формальном подтверждении соответствия нормативу, а в своевременном выявлении причин отклонения и выборе мер по управлению задолженностью, запасами, затратами, платежами и источниками финансирования.

Предложенная логика комплексной оценки может применяться при формировании внутренней системы мониторинга финансово-экономической безопасности предприятия. Ее практическая направленность состоит в переходе от периодического анализа отчетности к регулярному управленческому циклу.

Литература:

1. Афоничкин А. И., Журова Л. И., Михаленко Д. Г. Финансовый менеджмент: учебник и практикум для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. Москва: Юрайт, 2026. 484 с.
2. Беловицкий К. Б., Булатенко М. А., Кузовлева Н. Ф., Микаева А. С. Экономическая безопасность: учебник. Москва: Дашков и К, 2023. 585 с.
3. Вяткин В. Н., Гамза В. А., Маевский Ф. В. Риск-менеджмент: учебник. 2-е изд., перераб. и доп. Москва: Юрайт, 2026. 365 с.
4. Жилкина А. Н. Финансовый анализ: учебник и практикум для вузов. Москва: Юрайт, 2024. 285 с.
5. Кузнецова Е. И. Экономическая безопасность: учебник и практикум для вузов. 3-е изд., перераб. и доп. Москва: Юрайт, 2025. 338 с.
6. Финансовый анализ: учебник и практикум для вузов / под общ. ред. И. Ю. Евстафьевой, В. А. Черненко. Москва: Юрайт, 2023. 337 с.
7. Меркулова Е. Ю. Общая экономическая безопасность: учебник и практикум для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. Москва: Юрайт, 2024. 528 с.
8. Гагулькин В. В. К вопросу об обеспечении экономической безопасности строительного предприятия // Современные технологии управления. 2024. № 3 (107). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/k-voprosu-ob-obespechenii-ekonomicheskoy-bezopasnosti-stroitelnogo-predpriyatiya (дата обращения: 04.06.2026).
9. Куликов Я. Е., Капустина Н. В. Ключевые вопросы обеспечения финансовой безопасности строительной организации в условиях современных экономических вызовов // Вестник евразийской науки. 2024. Т. 16. № s6.
10. Долгополова А. С. Финансовая устойчивость предприятия в системе его экономической безопасности // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. 2024. № 4–2. С. 144–147.
11. Шаврина Ю. О. Направления финансового риск-менеджмента для обеспечения финансовой устойчивости коммерческих предприятий // Финансы и управление. 2025. № 3. С. 84–105.
12. Бухов Н. В., Алиев С. А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях цифровой трансформации экономики // Финансовые исследования. 2019. № 1 (62). С. 126–134.