В статье исследуется вопрос об оценке эффективности инвестиционных проектов. Обсуждаются задачи, на которые ориентированы методологические рекомендации по оценке эффективности экономических проектов, и рассматриваются основные группы инвестиционных рисков, которые могут возникнуть на различных этапах проведения инвестиционного проекта.
Ключевые слова: инвестиционная деятельность, инвестиционный проект, оценка эффективности, инвестиционные риски.
The article examines the issue of assessing the effectiveness of investment projects. The tasks that are the focus of methodological recommendations for assessing the effectiveness of economic projects are discussed, and the main groups of investment risks that may arise at various stages of an investment project are considered.
Keywords: investment activity, investment project, assessment of effectiveness, investment risks.
Оценка эффективности инвестиционного проекта является важным этапом проведения инвестиционного анализа, так как помогает оценить успешность проекта, спрогнозировать его будущее и обозначить риски [3].
Оценка эффективности — это анализ динамики показателей в сравнении с показателями прошлого периода или сравнение фактических показателей с плановыми [2].
Методологические рекомендации по оценке инвестиционных проектов ориентированы на решение таких задач, как:
— оценку эффективности инвестиционного проекта и его дальнейшей реализуемости;
— обоснование целесообразности участия в реализации инвестиционного проекта инвесторов, банков, других предприятий и иных сторон, заинтересовавшихся в том или ином проекте;
— сравнительную оценку нескольких вариантов проекта;
— проведение различных видов экспертиз инвестиционных проектов [4].
При проведении расчетов эффективности следует учитывать риск, то есть возможность возникновения условий, которые могут привести к негативным последствиям для участников проекта.
Инвестиционные риски принято делить на макроэкономические и микроэкономические [4].
Макроэкономические риски не зависят от субъекта, а определяются сугубо внешними обстоятельствами. К ним относят политический риск, экономический риск и риск форс-мажорных обстоятельств.
Политические риски связаны с изменениями политической ситуации в стране, например, изменения в законодательстве, непредсказуемость экономической политики государства, социально-демографические риски и т. д.
Экономические риски связаны с изменениями в экономической сфере государства. К ним относят уровень инфляции в стране, внешний долг, ставки налогообложения, масштабы экономики и др. На экономические риски очень острое внимание обращают иностранные инвесторы [1].
Риск форс-мажорных обстоятельств определяет воздействие на реализацию инвестиционного проекта природных катаклизмов, например, наводнение, землетрясения и др.
Микроэкономические риски наоборот зависят именного от субъекта. Этими рисками как раз можно управлять и важно уметь это делать. Среди данных рисков выделяют:
— деловой риск (определяется отраслевой спецификой предприятия, осуществляющего проект);
— риск финансирования (риск отсутствия денежных средств, необходимых для осуществления проекта);
— технический риск (риск, вызванный ошибками проектирования, недостатками выбранной технологии, неквалифицированными кадрами, срывом сроков работ, повышение цен на сырье, другие ресурсы и т. д.);
— риск слабого управления;
— маркетинговый риск (плохое исследование рынка);
— риск ликвидности (риск способности быстро продать активы без существенной потери в цене) [4].
Данные риски взаимосвязаны, поэтому важно рассматривать их в совокупности. Какие-либо изменения в одном сразу же повлияют на другие, а значит повлияют на реализацию инвестиционного проекта. Поэтому очень важно учитывать и анализировать риски, для этого существует процедура оценки рисков:
— выявление причин рисков, этапов проекта и работ, из-за которых возникают риски;
— идентификация всех возможных рисков, которые могут возникнуть в рамках проведения проекта;
— оценка каждого риска по отдельности и риска проекта в целом;
— определение допустимого уровня риска;
— разработка мероприятий по снижению рисков инвестиционного проекта [4].
Литература:
- Анализ основных подходов к определению понятия инвестиционного проекта и методов его оценки / С. А. Мохначев, О. Л. Симченко, И. А. Третьяков [и др.] // Социально-экономическое управление: теория и практика. 2020. № 2(41). С. 61–65. — URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=44096731
- Гордеева Е. В., Кукса Д. В. Особенности оценки инвестиционных проектов на предприятии // Экономика и бизнес: теория и практика. 2020. № 6(64). С. 76–78. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-otsenki-investitsionnyh-proektov-na-predpriyatii
- Казанкина О. А., Ханбекова Д. Р. Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов и инвестиционные программы для их реализации // 48 Наука и общество. 2018. № 3(32). С. 47–51. — URL: https://elibrary.ru/yltovv
- Оценка эффективности инвестиционного проекта: учебное псособие / Теслюк Л. М., Румянцева А. В. — Екатеринбург: Информационный портал УрФУ, 2014. — 141 с. — URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/27977/1/tesliyk_rymaуnceva_2014.pdf
