Статья раскрывает характеристику понятия «корпоративная финансовая политика» с точки зрения различных авторов и рассматривает особенности корпоративной финансовой политики. Определяются ключевые параметры, цели и методы осуществления корпоративной финансовой политики. Проанализировав и обобщив различные формулировки, дается авторское понятие корпоративной финансовой политики. Рассмотрены основные виды корпоративной финансовой политики: генеральная и оперативная. Сделан вывод, что корпоративная финансовая политика, определяющая направления финансово-экономической деятельности организации, является основой эффективного функционирования системы управления финансами.
Ключевые слова: корпоративная финансовая политика, цели финансовой политики, методы финансовой политики, финансовый менеджмент.
Активно меняющаяся экономическая ситуация обуславливает необходимость организации эффективной системы управления финансами.
В стратегическом управлении финансовая политика является частью или элементом функциональной стратегии, а в финансовом управлении финансовая политика рассматривается с позиции анализа структуры капиталов, дивидендов, управления потоками денежных средств, финансовых планирования и др.
Критериями оптимальности финансовой политики корпорации является обеспечение ее устойчивого развития, в первую очередь с точки зрения финансов, которое выражается в краткосрочном периоде в максимизации прибыли, а в среднесрочном и долгосрочном в увеличении ее рыночной стоимости. Первый этап формирования системы финансового управления — разработка корпоративной финансовой политики, в которой формируется основная экономическая деятельность предприятия.
Финансовая политика компании представляет собой экономическую категорию, характеризующую отношения между рыночными субъектами в финансовой сфере. Данная категория предопределяет поведение компании в условиях рынка, утверждение ее рыночных ориентиров, рациональное использование финансовых ресурсов и т. д.
Очень часто понятие «финансовая политика» сопоставляют с корпоративными финансами или стратегическим планированием, что является грубейшей ошибкой, т. к. корпоративные финансы направлены на исследование понятий и концепций целой области знаний, а стратегическое планирование охватывает более широкую область, чем просто финансовая политика.
Американские и европейские научные труды по финансовому менеджменту не дают трактовки понятия «финансовая политика».
Российская экономическая литература не имеет однозначного подхода к определению финансовой политики, но есть некоторые позиции авторов.
В обобщающей понятия «финансовая политика организации» работе М. Ф. Якушева утверждается, «что отражающим содержание (долгосрочная и краткосрочная) является его определение как совокупности норм и принципов, используемых в управлении финансами организации» [8].
В соответствии с позицией И. П. Хоминич [7], финансовая политика представляет собой обобщающую модель действий, необходимых для достижения поставленных стратегических целей в рамках общей миссии на основе образования, распределения, использования и координации финансовых ресурсов компании.
По мнению авторов монографии «Стратегические бизнес финансы» Т. Гранди и К. Ворд, «финансовая политика — это процесс, который приводит в соответствие внешние источники финансовых ресурсов со стратегией корпоративного становления, развития и расширения» [2].
Д. В. Корепанов полагает, что финансовая политика — это «система действий в области финансов по разработке и достижению целей компании. Данная система представляет собой планы получения, накопления и распределения финансовых ресурсов, необходимых для достижения целей компании, и базируется на прогнозе возможных воздействий окружающей среды на организацию, а также учитывает предполагаемые последствия этих воздействий» [3].
Обобщая представленные формулировки, можно сделать вывод, что финансовая политика является частью экономической политики компании, следовательно, ее принципы, законы и механизмы переносят свои действия и на финансовую политику.
Официальное понятие о финансовой политике организации сложилось с опубликованием «Методических рекомендаций по разработке финансовой политики предприятия» (Приказ Минэкономики РФ от 1 октября 1997 г. № 118) [1]. Данный документ не содержит четкого определения финансовой политики, а только устанавливает ее цели, направления и объекты, однако, его опубликование позволяет говорить о практической необходимости создания такого направления управленческой деятельности, как финансовая политика.
Выступая в качестве важнейшего компонента общей политики развития, финансовая политика стремится достичь поставленных стратегических целей на длительную перспективу в соответствии с миссией на основе планирования финансовых ресурсов и их источников, управления денежными потоками, повышения конкурентоспособности. Следует обратить внимание на характеристику конкурентоспособности в контексте финансовой политики, которая означает повышение производственной мощности, стимулирование инвестиционной и инновационной активности, максимизацию стоимости компании.
Корпоративная финансовая политика может рассматриваться как способ формирования и реализации финансовой политики организации, опираясь на применение комплекса методов финансового менеджмента, которые обеспечивают функционирование системы управления финансами.
Финансовая политика предприятия включает комплекс мер по формированию и использованию финансов предприятия для выполнения его функций и задач, определяет направления его развития, включающие сферы, средства и формы деятельности, систему взаимоотношений внутри организации, а также ее позиций во внешней среде. Таким образом, финансовая политика компании может определять направление финансовой деятельности предприятия и использовать имеющиеся возможности и средства для воздействия на формирование системы управления финансами [4, 212].
В некоторых исследованиях финансовая политика компании увязана с инвестиционной стратегией, что не так уж и некорректно, в связи с тем, что инвестиционная политика также имеет долгосрочную временную направленность и связана с финансовыми процессами. В некоторых источниках финансовая политика рассматривается как часть финансового менеджмента, что вполне обоснованно.
Финансовая политика корпорации выражает целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных ее учредительными документами (уставом), например: усиление позиций на рынке товаров (услуг), достижение приемлемого объема продаж, прибыли и рентабельности активов и собственного капитала, сохранение платежеспособности и ликвидности баланса, увеличение благосостояния собственников (акционеров).
В условиях нестабильной экономической среды, высокой инфляции, больших неплатежей, непредсказуемой налоговой и денежно-кредитной политики государства многие предприятия вынуждены проводить линию на выживание. Она выражается в решении текущих финансовых проблем как реакции на неопределенные макроэкономические установки государственных властных структур. Такая политика в управлении финансами порождает ряд противоречий между интересами:
1) корпоративных групп и фискальными интересами государства;
2) ценой внешних заимствований и рентабельностью производства;
3) доходностью собственного капитала и фондового рынка;
4) интересами собственников (акционеров) и финансовой дирекции акционерной компании и др.
Основной целью управления предприятием в рамках его финансовой политики является максимизация рыночной стоимости бизнеса, обеспечиваемая выполнением ряда стратегических задач, в числе которых:
— обеспечение оптимальной структуры источников финансирования деятельности предприятия;
— максимизация прибыли, получаемой от основной и дополнительной деятельности;
— выбор направлений оптимизации структуры производства с целью повышения его эффективности;
— минимизация финансовых рисков;
— эффективное инвестирование финансовых ресурсов, обеспечивающее максимальную отдачу и минимальные риски;
— эффективное использование полученной прибыли с целью расширения производства и потребления;
— поиск резервов улучшения финансового состояния и повышения финансовой устойчивости предприятия [5].
Ключевыми параметрами, которые определяются финансовой политикой, являются:
— цели финансового управления предприятием;
— основные направления корпоративного финансового менеджмента;
— комплекс финансовых отношений между предприятием и участниками экономической системы.
В научной литературе выделяют два основных вида корпоративной финансовой политики: генеральную и оперативную. Рассмотрим особенности данных видов политики.
Генеральная финансовая политика разрабатывается как общий стратегический курс всей дальнейшей деятельности компании. Данный вид финансовой политики направлен на распределение финансовых ресурсов и дальнейшее инвестирование в приоритетные направления деятельности в текущем периоде.
Оперативная финансовая политика, в свою очередь, разрабатывается на более короткий промежуток времени (месяц или квартал), что делает ее более гибкой в современных условиях неопределенности, такая политика охватывает валовые доходы и валовые затраты [6].
Таким образом, обобщив материал из публикаций, посвященных понятию организационной финансовой политики, можно сделать вывод о том, что финансовая политика компании представляет собой совокупность решений и перспективных направлений деятельности, имеющих долгосрочную направленность и предполагающих достижение поставленных целей в финансовой деятельности компании. Формирование корпоративной финансовой политики во многом отражает цели и определяет основные направления его финансово-экономической деятельности, формирует систему финансовых отношений, позволяющую эффективно функционировать всей системе управления финансами. Иными словами, финансовая политика предприятия является первостепенной основой построения его финансового менеджмента.
Литература:
- Приказ Минэкономики РФ от 1 октября 1997 г. № 118 «Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)»
- Гранди Т. Финансовая политика бизнеса / Т. Гранди, К. Ворд: пер. с англ. — М.: Знание, 2016. — С.48
- Корепанов, Д. В. Формирование финансовой политики компании в условиях рынка: автореф. дисс. канд. экон. наук. — М.: Изд-во Рос.акад. гос. службы, 2015. — С.23
- Когденко В. Г. Корпоративная финансовая политика: Монография / В. Г. Когденко — М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2015. — 212 с.
- Симоненко В. Н. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы: учебник / Н. Н. Симоненко, В. Н. Симоненко. — М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2017. — 173 с.
- Финансовый менеджмент: учеб. пособие / Ю. М. Берёзкин, Д. А. Алексеев. — 2-е изд., испр. и доп. — Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2015. — С.115
- Хоминич И. П. Финансовая политика компаний. -М.: Изд-во Росс. экон. Академии, 2014. — С.52
- Якушев М. Ф. Финансовая политика организации: понятие, цели и этапы формирования // Финансы и кредит. 2014. № 36 (612).
