Управление оборотными активами и ликвидностью



В данной статье рассматривается управление оборотными активами и ликвидностью на основе строительной организации.

Ключевые слова: оборотные активы, оборачиваемость, ликвидность.

В современном мире необходимо уметь применять различные методы и подходы к управлению оборотными активами и ликвидностью организации. Эта тема заставляет руководителей задумываться, поскольку эффективное управление оборотными активами и достаточная степень ликвидности расцениваются как предопределяющие факторы его конкурентоспособности на рынках.

Проблема управления ликвидностью сводится к управлению оборотными активами (наращиванию оборачиваемости, нахождению оптимальных уровня и структуры основных элементов оборотных активов, их соотношения с краткосрочными обязательствами), а также поиску эффективных источников финансирования оборотных активов предприятия.

Управление оборотными активами предприятия целесообразно начать с определения состава, структуры оборотных активов и их динамики. Рассмотрим на примере анализа динамики и структуры оборотных активов ООО «СТРОЙГРУПП», основным видом деятельности которого является строительство жилых и нежилых зданий.

В состав оборотных активов ООО «СТРОЙГРУПП» входят следующие статьи: запасы, денежные средства и денежные эквиваленты, финансовые и другие оборотные активы, включая дебиторскую задолженность. Рассмотрим каждый из элементов в отдельности.

Запасы связывают между собой процессы производства и реализации продукции. В данном случае они формируются в виде материалов, товаров для ремонта, обслуживания, инвентаря, также к данной категории относят жилые и нежилые здания. Элементы запасов списываются на 41 счет, а если рассматривать, в частности, квартиры, то они уже находятся на стадии реализации.

Денежные средства в основном находятся на расчетном счете, благодаря которым рассчитываются с поставщиками и подрядчиками, выплачивают налоги, вносят в пенсионный фонд. Из денежных средств, которые поступают в кассу, выплачивают заработную плату.

В строке финансовые и другие оборотные активы, включая дебиторскую задолженность, отражаются выданные займы сторонней организации, задолженность покупателей и арендаторов.

Проведем анализ динамики и структуры оборотных активов ООО «СТРОЙГРУПП» на 31 декабря 2017 и 2018 гг.

Таблица 1

Анализ динамики иструктуры оборотных активов ООО «СТРОЙГРУПП» на 31 декабря 2017 и 2018гг.

Оборотные активы	2017г., тыс. руб.	2018г., тыс. руб.	Изменение, тыс. руб., +/-	Динамика, %	Отношение к балансу на 2017 г., %	Отношение к балансу 2018 г., %
Запасы	47 090	28 313	-18 777	60,1	66,30	50,2
Денежные средства и денежные эквиваленты	11	65	+54	590,9	0,02	0,1
Финансовые и другие оборотные активы	23 901	28 020	+4 119	117,2	33,7	49,7
в том числе:
Дебиторская задолженность	-	5 482	+5 482		-	9,7
Займы	23 901	22 537	-1 364	94,3	33,7	40,0
Итого по разделу 2	71 002	56 398	-14 604	79,4	100,0	100,0

По результатам таблицы 1 можно сделать следующий вывод: запасы в 2018 году уменьшились на 18 777 тыс. руб. или на 39,9 %, это говорит об улучшении реализации товаров. В основном наблюдается положительная динамика в разрезе торговли квартир, сумма выросла на 15 69 400 руб. или на 147,1 %. Денежные средства увеличиваются на 54 тыс. руб. или на 490,9 % вследствие снижения уровня расходов: уменьшились выданные займы, задолженность перед поставщиками и подрядчиками, и перед покупателями.

Строка финансовые и другие оборотные активы возрастает на 4 119 тыс. руб. или на 17,2 %, это обусловлено появлением дебиторской задолженности, которая составляет 5 482 тыс. руб.

На 31 декабря 2018 года итого по второму разделу составило 56 398 тыс. руб., стало меньше по сравнению с 2017 годом на 14 604 тыс. руб. или 20,6 % за счет уменьшения запасов.

Однако применение одного анализа не дает полного понимания о состоянии оборотных активов на предприятии. Поэтому необходимо рассчитать показатели оборачиваемости активов для выявления степени использования среднего имеющегося остатка оборотных активов и оценки эффективности операционной деятельности.

Таблица 2

Анализ оборачиваемости оборотных активов за 2017 и 2018гг.

Показатели	Значение за 2017 год	Значение за 2018 год	Изменение
Оборачиваемость оборотных активов, дни	1 773,4	712,9	-1 060,5
Оборачиваемость запасов, дни	1 800,0	514,0	-800,0
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни		61,0	61,0
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни	1 200,0	566,9	-633,1
Операционный цикл, дни	1 800,0	575,0	-1 225
Финансовый цикл, дни	600,0	8,1	-591,9

По результатам таблицы 2, можно сделать следующий вывод: длительность цикла оборотных активов сократилась на 1060 дней, наблюдается положительная динамика, это свидетельствует об эффективном использовании оборотных активов в целом.

Рассмотрим по отдельности значимость каждого элемента для деятельности предприятия. Обороты запасов стали быстрее преобразовываться в денежную форму, срок сократился на 800 дней. Это обусловлено большим объемом продаж за анализируемый период.

Наблюдается появление оборачиваемости дебиторской задолженности на 2018 год, продолжительность оборота составляет 61 день, это значит, что у покупателя появилась задолженность перед ООО «СТРОЙГРУПП».

Период оборота кредиторской задолженности в 2018 году сокращается, что является положительной тенденцией для предприятия. В 2017 году кредиторская задолженность погашалась в течение 1200 дней, а в 2018 году период погашения составлял 566 дней.

Операционный цикл на 2018 год сократился в 3 раза за счет оптимизации длительности составляющих финансового цикла, на это в большой степени повлияло сокращение производственного цикла, а именно уменьшение периода оборота запасов.

Анализ ликвидности компании предусматривает соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, которые представлены в таблице 3, а также расчет коэффициентов ликвидности, показанный в таблице 4.

Таблица 3

Анализ соотношения активов по степени ликвидности иобязательств по сроку погашения за 2017 и 2018 года

Группа показателей	Сумма, тыс. руб.		Группа показателей	Сумма, тыс. руб.		Платежный излишек (+), недостаток (-)
	2017	2018		2017	2018	2017	2018
Наиболее ликвидные активы	23 912	22 602	Наиболее срочные обязательства	51 269	49 945	-27 357	-27 343
Быстро реализуемые активы	-	5 482	Краткосрочные обязательства	28 812	28 812	-28 812	-23 330
Медленно реализуемые активы	47 090	28 313	Долгосрочные пассивы	28 547	11 915	18 543	16 408
Трудно реализуемые активы	44 258	42 078	Постоянные пассивы	6 632	7 804	37 626	34 274
Баланс	115 476	98 476	Баланс	115 476	98 476

По итогам таблицы 3, формируется следующий вывод: у предприятия недостаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, разница на 31 декабря 2018 года составляет 27 343 тыс. руб. Дебиторская задолженность не позволяет в полном объеме погасить краткосрочные обязательства.

Таблица 4

Коэффициенты ликвидности за 2016–2018гг.

Показатели	2016	2017	2018	Нормативное значение
Коэффициент текущей ликвидности	0,91	0,89	0,72	не менее 1,7
Коэффициент быстрой ликвидности	0,18	0,30	0,36	не менее 1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,18	0,30	0,30	0,2 и более

По результатам таблицы 4 можно прийти к следующему выводу: коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативному значению по строительному виду экономической деятельности, с каждым разом падает, по сравнению с 2016 годом в 2018 году показатель стал ниже на 0,19. Получается, что оборотные активы на 2018 год так и не стали превышать краткосрочные обязательства. Активы обращаются в денежную форму недостаточно быстро для того, чтобы предприятие вовремя погашало текущие обязательства.

Несмотря на это, наблюдается положительная динамика у коэффициента быстрой ликвидности. Он в течение анализируемых периодов растет, но все-таки не попадает в нормативный диапазон. На 2018 год 36 % краткосрочных обязательств должны покрываться за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений при условии полного погашения краткосрочной дебиторской задолженности. Но у предприятия оказывается недостаточно активов, которые можно в короткие сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

На 31 декабря 2017 года коэффициент абсолютной ликвидности достиг нормативного значения по строительному виду экономической деятельности, данное значение сохраняется и на 2018 год. Проведенный расчет свидетельствует о том, что ООО «СТРОЙГРУПП» хватает денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, чтобы погасить краткосрочные обязательства.

Особенности управления ликвидностью в строительстве жилых и нежилых зданий заключаются в том, что коэффициенты ликвидности обычно ниже нормативного значения. Такая тенденция прослеживается вследствие специфической структуры оборотных активов, которая представлена преобладанием в ней доли запасов в виде товаров.

Таким образом, одним из важных условий осуществления деятельности предприятия является бесперебойное движение оборотных активов на всех стадиях совершаемого кругооборота с целью обеспечения необходимой потребности в материальных и денежных ресурсах. Это способствует быстрому преобразованию товаров в денежную форму, что может предусматривать повышение ликвидности компании.

Литература:

1. Аникина И. В., Сыщикова Т. Л. Вестник Международного института рынка / И. В. Аникина, Т. Л. Сыщикова. — 2019. — № 1. — С. 7–14.
2. Бабенко И. В., Тиньков С. А. Управление оборотными активами: логистический подход: монография / И. В. Бабенко, С. А. Тиньков. — М.: ИНФРА-М, 2019. — 167 с. — (Научная мысль).
3. Морозов С. А. Академическая публицистика / С. А. Морозов. — 2017. — № 12. — С. 229–234.