Управление оборотными активами на основе укрепления финансовой устойчивости предприятия



В статье рассмотрено влияние системы управления оборотными активами на финансовую устойчивость предприятия на примере конкретного предприятия. Представлены результаты расчетов показателей ликвидности, абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.

Ключевые слова: оборотные активы, финансовая устойчивость, ликвидность.

Управление оборотными активами на предприятии является механизмом оптимизации различных сфер деятельности предприятия. При этом, деятельность по оптимизации потребностей по приобретению частей оборотных активов является одной из главных целей управления активами на предприятии. Производственная и финансовая потребность предприятия должна обеспечиваться оборотными средствами при сохранении, в то же время, необходимого уровня платежеспособности.

Цель исследования заключалась в установлении влияния управления финансовой устойчивостью предприятия на эффективность управления оборотными активами.

Нынешнее состояние экономики оказывает большое негативное влияние на эффективность использования оборотных активов. В таких условиях поддержание и обеспечение на должном уровне ликвидности и финансовой устойчивости предприятия становится основной задачей краткосрочного финансового планирования. Финансовая устойчивость, являясь отражением возможностей предприятия при использовании свободных денежных средств по обеспечению непрерывного процесса производства и реализации зависит также от организации и эффективности использования этих денежных средств.

Для оценки выполнения финансовой устойчивостью функции системы управления запасами и контроля над их обеспеченностью на предприятии, а также управления оборотными активами, используются показатели финансового состояния, как абсолютные, так и относительные. Так, анализ обеспеченности источниками формирования производится либо по запасам, либо по запасам и по затратам одновременно. Абсолютные показатели применяются при разработке системы управления финансовым состоянием, которая необходима для оценки источников средств, используемых для покрытия запасов предприятия. Оценка финансового состояния позволяет выявить насколько быстро и в каком объеме организация способна рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам.

Управление дебиторской задолженностью, как важной части управления оборотными активами, оказывает влияние и на финансовую устойчивость предприятия в целом. Так, для управления дебиторской задолженностью на предприятии, можно использовать следующие методы:контроль над дебиторской задолженностью, над ее образованием и состоянием, а также выявление количества сомнительных долгов;определение политики кредитования с целью установления сроков и порядка погашения дебиторской задолженности;ранжирование клиентов в виде составления кредитной истории всех клиентов компании и установление порядка предоставления кредита; прогнозирование погашения дебиторской задолженности и определение способов ускорения погашения долгов [2].

В качестве объекта исследования было выбрано ООО «Три Брата». В таблице 1 представлены результаты расчетов показателей ликвидности и относительных показателей финансовой устойчивости. Данные анализа свидетельствуют, что увеличение заемных средств на предприятии стало оказывать отрицательное воздействие на различные финансовые показатели предприятия, а именно на ликвидность предприятия и, если количество обязательств останется на прежнем уровне, то повредит платежеспособности предприятия.

Таблица 1

Динамика показателей ликвидности и финансовой устойчивости ООО «Три Брата»

Показатель	Период (год)			Абсолютное отклонение
	2015	2014	2013	2015/2014	2014/2013
Показатели ликвидности
Общая ликвидность	1,39	1,22	1,27	0,17	-0,04
Абсолютная ликвидность	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Текущая ликвидность	3,82	3,31	3,20	0,51	0,11
Маневренность функционирующего капитала	0,83	0,76	0,74	0,07	0,02
Относительные показатели финансовой устойчивости
Коэффициент концентрации СК	0,773	0,751	0,748	0,022	0,003
Коэффициент финансирования	3,413	3,021	2,966	0,392	0,055
Коэффициент концентрации ЗК	0,227	0,249	0,252	-0,022	-0,003
Коэффициент финансовой устойчивости	0,773	0,751	0,748	0,022	0,003
Коэффициент маневренности СК	0,826	0,764	0,742	0,062	0,022
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования	1,144	1,147	1,474	-0,002	-0,327
Коэффициент прогноза банкротства	0,639	0,574	0,555	0,065	0,019

По данным таблицы можно сделать следующие выводы:

1) показатель общей ликвидности увеличился и превышает 1, что говорит о еще большем улучшении общей финансовой ситуации предприятия;

2) коэффициент абсолютной ликвидности ниже 0,1 и это свидетельствует о том, что у предприятия могут возникнуть трудности с погашением краткосрочной задолженности за счет денежных средств;

3) коэффициент текущей ликвидности вырос и превышает оптимальное значение в 1,5 и это означает, что предприятие является платежеспособным и находящихся в его распоряжении средств достаточно для покрытия даже текущих обязательств;

4) коэффициент маневренности функционирующего капитала увеличился и это говорит об отрицательной динамике, так как часть функционирующего капитала не высвобождается из производственных запасов и долгосрочной дебиторской задолженности;

5) коэффициент концентрации собственного капитала был выше нормального значения коэффициента, который равен 0,6, и продолжил расти в отчетном периоде, это свидетельствует о том, что предприятие не имеет зависимости от заемных источников;

6) коэффициент финансирования вырос, что свидетельствует о снижении зависимости от внешнего финансирования;

7) коэффициент концентрации заемного капитала снижается (нормальное значение коэффициента должно быть меньше 0,4). Это означает, что предприятие имеет тенденцию к улучшению своего финансового состояния;

8) коэффициент финансовой устойчивости увеличился (нормальное значение 0,8-0,9, тревожное значение меньше 0,75), что говорит об уменьшении зависимости от заемных источников, однако сам показатель находится на очень низком уровне и необходимо принять меры по его улучшению;

9) коэффициент маневренности собственного капитала растет (нормальное значение 0,5), это говорит о том, что средства вложены в быстрореализуемые активы, а оборотный капитал формируется за счет собственных средств;

10) коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования уменьшился (нормальное значение больше 0,6-0,8). Это негативно сказывается на финансовой устойчивости предприятия, поскольку доля заемных средств в формировании запасов увеличилась, тем не менее, значение невелико и не может существенным образом повлиять на финансовое состояние предприятия в целом;

11) коэффициент прогноза банкротства улучшился, что говорит об улучшении финансового состояния предприятия и, соответственно, о снижении риска банкротства.

В таблице 2 представлена динамика абсолютных показателей финансовой устойчивости и далее проведен их анализ.

Таблица 2

Динамика абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО «Три Брата»

Показатель	Период (год)			Абсолютное отклонение
	2015	2014	2013	2015/2014	2014/2013
Собственные источники (Ис)	50832	39804	34101	11028	5703
Внеоборотные активы (F)	8837	9407	8793	-570	614
СОС (Ec)	41995	30397	25308	11598	5089
Долгосрочные обязательства (KT)	0	0	0	0	0
СОС с учетом долгосрочных обязательств (Et)	41995	30397	25308	11598	5089
Краткосрочные обязательства (Kt)	14893	13177	11497	1716	1680
Общая сумма источников формирования запасов	56888	43574	36805	13314	6769
Запасы	36698	26506	17169	10192	9337
Излишек/недостаток СОС	5297	3891	8139	1406	-4248
Излишек/Недостаток СОС и долгосрочных заемных источников	5297	3891	8139	1406	-4248
Излишек/недостаток общей величины источников	20190	17068	19636	3122	-2568

Как видно из таблицы, предприятие имело устойчивое финансовое состояние на протяжении всего периода, поскольку у него имеется излишек по всем ключевым анализируемым показателям, собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники, общей величины источников. После проведения анализа показателей предприятию предлагается ввести политику, связанную с сокращением дебиторской задолженности, которая сопряжена с грамотным управлением производством и финансами, и состоит в разрешении следующих проблем:уменьшение производственного цикла и периода оборота материалов на предприятии;уменьшение периода оборота дебиторской задолженности. Задачу по ускорению оборачиваемости можно решить через уменьшение оборота капитала в незавершенном производстве. Для этого необходимо вести контроль и оказывать финансовые и организационно-технические воздействия на ход производственного процесса [3].

Для оптимизации управления оборотными активами предприятию ООО «Три Брата» следует принять следующие меры:повысить коэффициент абсолютной ликвидности до нормального значения, что даст организации стабильную ликвидность, через снижение краткосрочных обязательств;увеличить коэффициент критической оценки до уровня 2013 года, что поможет предприятию погасить краткосрочную задолженность;снизить долю дебиторской задолженности в составе активов, для чего необходимо добиться максимальной эффективности в области управления дебиторской задолженностью;увеличить уровень рентабельности оборотных активов, который за период с 2013 по 2015 год уменьшился, из-за чего возможность предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании также уменьшилась.

Проведенный анализ показал, что дебиторская задолженность в составе оборотных средств ООО «Три Брата» за период с 2014 по 2015 год увеличилась на 21,1%. Высокий уровень дебиторской задолженности оказывает негативное воздействие на финансовые результаты и состояние предприятия, что может привести к необходимости привлечения заемных средств. С целью снижения риска возникновения просроченной дебиторской задолженности необходимо проводить следующие процедуры:оценивать финансовое состояние контрагентов;создавать условия договора, по которым контрагенты стали бы избегать нарушения сроков оплаты;планировать объем дебиторской задолженности и мотивировать на его достижение сотрудников предприятия, вовлеченных в процесс управления дебиторской задолженностью. Для реализации указанных процедур необходимо создать регламент, в котором описывается весь процесс управления, и в котором находится вся информация для сотрудников предприятия, участвующих в процессе управления.

Для доведения коэффициента абсолютной ликвидности до нормативного необходимо добиться эффективного управления краткосрочными задолженностями, определив их структуру. Также предприятию необходимо сформировать бюджет по краткосрочным задолженностям и составить систему показателей необходимых для оценки (качественной и количественной) состояния отношений с кредиторами предприятия и принять значения некоторых показателей как плановые. Следующий шаг при оптимизации задолженности - анализ соответствия фактических показателей их плановому уровню, а также поиск причин, из-за которых возникли отклонения. Последним шагом, в зависимости от результатов предыдущих шагов стоит отметить разработку и осуществление мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с оптимальными параметрами [4].

Поскольку оборотные активы в течение производственного цикла переносят свою стоимость на создаваемый продукт, то увеличение рентабельности активов может произойти через ускорение оборачиваемости и через предотвращение накопления свободных средств. Для того, чтобы ускорить оборачиваемость оборотных активов, предлагается использовать спонтанное финансирование, заключающееся в кредитовании покупателя, основанном на особом порядке оплаты по договору.

Таким образом, предприятию предлагается предоставлять своим покупателям скидку.По формуле (1) можно рассчитать цену отказа от скидки:

Ц = (П / (100 – П)) х 100 х (360 / (Д – Р)),(1)

где Ц – цена отказа от скидки, %; П – процент скидки, %; Д – максимальная длительность отсрочки платежа, дней; Р – период в течение которого предоставляется скидка, дней.

Предлагается три различных варианта продажи товара со скидкой:

1. Продажа товара при скидке равной 2%, при платеже в 25-дневный срок и при максимальной длительности отсрочки 30 дней. Уровень банковского процента равен 10% годовых. Цена отказа составит 146,9%, то есть отказ от скидки обойдется на 136% дороже банковского кредита.

2. Продажа товара при скидке равной 3%, при платеже в 15-дневный срок и при максимальной длительности отсрочки 30 дней. Уровень банковского процента равняется 10% годовых. Цена отказа составит 74,2 %, то есть отказ от скидки в данном случае обойдется на 64% дороже банковского кредита.

3. Продажа товара при скидке равной 5%, при платеже в 10-дневный срок и при максимальной длительности отсрочки 30 дней. Уровень банковского процента равняется 10% годовых.Цена отказа составит 94,7 %, то есть отказ от скидки в данном случае обойдется на 84% дороже банковского кредита.

На наш взгляд, более выгодным вариантом спонтанного финансирования является третий вариант с меньшим сроком платежа. При таком варианте можно рассчитать экономический эффект, который будет получен от снижения дебиторской задолженности при использовании скидки в 5% по формуле (2):

Эд/з=ДЗ-Зск-Здз,(2)

где Эд/з – сумма экономического эффекта, полученного от снижения дебиторской задолженности; ДЗ – сумма фактической дебиторской задолженности; Зск – потери от скидки; Здз – затраты, связанные с организацией кредитования покупателей.

Расчет показал, что при предоставлении скидки в 5% в срок на 10 дней экономический эффект будет равен 17137,75 тыс. руб. Данное предложение положительным образом повлияет на финансовую устойчивость, поскольку позволит сократить дебиторскую задолженность и, следовательно, повысить коэффициенты ликвидности. Таким образом, можно сделать вывод, что эффективность управления оборотными активами, и дебиторской задолженностью в частности, зависит от управления финансовой устойчивостью предприятия.

Литература:

1. Арзуманова Т. И., Мачабели М. Ш. Экономика организации. – М.: Дашков и Ко, 2013. – 240 с.
2. Волков, О. И. Экономика предприятия: Учебное пособие / О. И. Волков, В. К. Скляренко. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. – 264 c.
3. Ковалёв, В. В. Курс финансового менеджмента: учебник / В. В. Ковалев. – Москва: Проспект, 2011. – 478 с.
4. Рогова Е. М., Ткаченко Е. А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. — М.: ИздательствоЮрайт, 2011 г. — 540 с.
5. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Г. В. Савицкая. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. – 284 c.