Интегральная оценка финансового состояния АО «Янтарьэнерго» (г. Калининград) | Статья в журнале «Молодой ученый»

Отправьте статью сегодня! Журнал выйдет 26 октября, печатный экземпляр отправим 30 октября.

Опубликовать статью в журнале

Автор:

Рубрика: Экономика и управление

Опубликовано в Молодой учёный №48 (182) декабрь 2017 г.

Дата публикации: 04.12.2017

Статья просмотрена: 139 раз

Библиографическое описание:

Левченко Я. А. Интегральная оценка финансового состояния АО «Янтарьэнерго» (г. Калининград) // Молодой ученый. — 2017. — №48. — С. 80-85. — URL https://moluch.ru/archive/182/46936/ (дата обращения: 14.10.2019).



Интегральная оценка финансового состояния АО «Янтарьэнерго»

Левченко Яна Александровна, магистрант

«Калининградский государственный технический университет»

В статье рассматриваются особенности интегральной оценки финансового состояния бизнеса, приводятся примеры моделей, позволяющих получить интегральный показатель, оценивается вероятность банкротства объекта оценки.

Ключевые слова: Интегральная оценка бизнеса; финансовое состояние предприятия; динамическая система; функция принадлежности; нечеткое множество.

Для того, чтобы проанализировать финансовое состояние компании, необходимо вычислить и исследовать большое количество показателей. При этом возникают трудности, заключающиеся в получении одного интегрального показателя, характеризующего состояние компании в целом среди множества локальных показателей. На сегодняшний день существует ряд моделей, позволяющих получить интегральный коэффициент для оценки финансового состояния предприятия и вероятности риска банкротства предприятия. Самой известной из них является Z-модель Альтмана, однако она была разработана в США еще в 1950−1970 гг. и не может учитывать особенности современной экономической ситуации в России.

Сложные динамические экономические системы обычно характеризуются неполнотой информации, неустойчивостью, эволюционными изменениями и пр. Во многих задачах информация поступает от эксперта. Эта информация обычно характеризуется неточностью, поступает не в виде количественных, а в виде лингвистических переменных. Такой язык является более понятным для людей и позволяет свободно обмениваться информацией. Поэтому нечисловые статистические методы анализа целесообразно использовать в экономических исследованиях [4, 5].

При оценке деятельности предприятия часто приходится иметь дело с нечисловыми данными (качественными характеристиками), например, с такими понятиями, как «низкий» — «высокий», «плохой» — «хороший». Многие финансовые показатели не имеют четкого нормирования и сильно зависят от сферы деятельности предприятия, в таких случаях часто прибегают к экспертным оценкам. Классические модели оценки финансового состояния не могут работать с такими данными, поэтому в этом случае можно воспользоваться аппаратом нечетких множеств.

Понятие «нечеткие множества» было введено Л. Заде в 1965 г. [6]. Дальнейшее развитие указанная тема получила в работе А. Кофмана [7]. В области применения аппарата нечетких множеств для анализа деятельности предприятия наиболее известны работы А.О. Недосекина [2]. Этот аппарат может применяться не только в области финансового анализа, но и для решения других задач, например, для оценки качества образования с точки зрения потребителей образовательных услуг [1].

В данном исследовании анализируется деятельность АО «Янтарьэнерго», оценка произведена для трехлетнего периода с 2014 по 2016 г.

Пусть D(Xi) — область определения произвольного отдельного финансового или управленческого показателя Xi, несчетное множество точек оси действительных чисел. Зададим лингвистическую переменную Bi «Уровень показателя Xi», имеющую 5 значений: Bi1 – Bi5, соответствующих нечетким подмножествам множества D(Xi) «очень низкий уровень показателя», «низкий уровень показателя», «средний уровень показателя», «высокий уровень показателя», «очень высокий уровень показателя». Каждому из подмножеств Bi1 – Bi5 соответствуют свои функции принадлежности (Xi) , где i = 1, ..., 5. В результате применения методики из локальных показателей получим комплексный показатель V.

Введем лингвистическую переменную А «Финансовое состояние предприятия», которая имеет 5 значений: А1 - А5 , соответствующих нечетким подмножествам «состояние предельного неблагополучия», «состояние неблагополучия», «финансовое состояние среднего качества», «состояние относительного благополучия», «состояние предельного благополучия» [9]. Каждому из подмножеств A1 – A5 соответствуют своим функциям принадлежности  i (V ) , где i = 1, ..., 5. Причем чем выше V, тем лучше его финансовое состояние.

Функции принадлежности  i (V) соответствует нечеткое трапециевидное число (Т - число)  где ,  — абсциссы нижнего основания, а абсциссы верхнего основания трапеции.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия используются следующие показатели: коэффициент автономии (X1), коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (X2), коэффициенты промежуточной и абсолютной ликвидности (X3, X4), оборачиваемость всех активов в годовом исчислении (X5) и рентабельность всего капитала (X6) (табл.1)

Таблица 1

Значения финансовых показателей в АО «Янтарьэнерго» 2014 – 2016 гг.

Показатель

2014

2015

2016

Коэффициент i

X1

0,23

0,27

0,26

+1

X2

–1,83

–1,78

–1,88

+1

X3

1,38

0,67

0,42

+1

X4

0,01

0,07

0,07

+1

X5

1,10

1,05

1,06

+1

X6

0,02

–0,01

–0,03

+1

Коэффициенты i могут принимать значения ±1 в зависимости от того, приводит ли рост показателя Хi к прямому или обратному влиянию на комплексный показатель V. Будем считать, что все показатели обладают одинаковой значимостью, т.е. имеют равные веса рi = 1/6 0,167. Посмотрим классификацию значения V как критерий разбиения множества его значений на нечеткие подмножества Ai, i = 1,…,5 (табл. 2) [6].

Таблица 2

Классификация значений комплексного показателя V

Интервал значений V

Классификация уровня параметра

Степень оценочной уверенности

(функция принадлежности)

0  V  0,15

A1

1

0,15  V  0,25

A1

5 = 10(0,25 – V)

A2

1 – 5 = 4

0,25  V  0,35

A2

1

0,35  V  0,45

A2

4 = 10(0,45 – V)

A3

1 – 4 = 3

0,45  V  0,55

A3

1

0,55  V  0,65

A3

3 = 10(0,65 – V)

A4

1 – 3 = 2

0,65  V  0,75

A4

1

0,75  V  0,85

A4

2 = 10(0,85 – V)

A5

1 – 2 = 1

0,85  V  1,0

A5

1

В ячейках табл. 3 уже стоят трапециевидные числа, характеризующие соответствующие функции принадлежности.

Таблица 3

Классификация отдельных финансовых показателей

Шифр показателя

т-числа для значений лингвистической переменной «величина параметра»

«Очень низкий»

«Низкий»

«Средний»

«Высокий»

«Очень высокий»

X1

(0; 0; 0,1; 0,2)

(0,1; 0,2; 0,25; 0,3)

(0,25; 0,3; 0,45; 0,5)

(0,45; 0,5; 0,6; 0,7)

(0,6; 0,7; 1; 1)

X2

(–; –1,0; 0,0; 5,0)

(–0,005; 0; 0,09; 0,11)

(0,09; 0,11; 0,3; 0,35)

(0,3; 0,35; 0,45; 0,5)

(0,45; 0,5; 1; 1)

X3

(0; 0; 0,5; 0,6)

(0,5; 0,6; 0,7; 0,8)

(0,7; 0,8; 0,9; 1)

(0,9; 1; 1,3; 1,5)

(1,3; 1,5; ; )

X4

(0; 0; 0,02; 0,03)

(0,02; 0,03; 0,08; 0,1)

(0,08; 0,1; 0,3; 0,35)

(0,3; 0,35; 0,5; 0,6)

(0,5; 0,6; ; )

X5

(0; 0; 0,12; 0,14)

(0,12; 0,14; 0,18; 0,2)

(0,18; 0,2; 0,3; 0,4)

(0,3; 0,4; 0,5; 0,8)

(0,5; 0,8; ; )

X6

(–; –; 0; 0)

(0; 0; 0,006; 0,01)

(0,006; 0,01; 0,06; 0,1)

(0,06; 0,1; 0,225; 0,4)

(0,225; 0,4; ; )

Таблица 4

Классификация уровня значений коэффициента автономии X1

Интервал значений

Классификация уровня показатель

Функции принадлежности

0  X1  0,1

«Очень низкий»

1

0,1 < X1 < 0,2

«Очень низкий»

λВ1 = 10 (0,2 — X1)

«Низкий»

1 — λВ1 = λВ2

0,2  X1  0,25

«Низкий»

1

0,25 < X1 < 0,3

«Низкий»

λВ2 = 20 (0,3 — X1)

«Средний»

1 — λВ2 = λВ3

0,3  X1  0,45

«Средний»

1

0,45< X1 < 0,5

«Средний»

λВ3 = 20 (0,5 — X1)

«Высокий»

1 — λВ3 = λВ4

0,5  X1  0,6

«Высокий»

1

0,6 < X1 < 0,7

«Высокий»

λВ4 = 10 (0,7 — X1)

«Очень высокий»

1 — λВ4 = λВ5

0,7  X1  1,0

«Очень высокий»

1

Функции принадлежности также можно представить в аналитическом виде аналогично классификации степени риска банкротства.

На основе построенных функций принадлежности и значений финансовых показателей осуществляется расчет значений функций принадлежности λt (xi 2014,2015,2016) для t = B1, В2, …, В5 и распознавание уровня показателей для нашего примера (табл. 5).

Таблица 5

Распознавание уровня значений показателей Хi

Год

Показатель

X1

X2

X3

X4

X5

X6

2014

λВ1 (xi 2014)

0

1

0

1

0

0

λВ2 (xi 2014)

1

0

0

0

0

0

λВ3 (xi 2014)

0

0

0

0

0

1

λВ4 (xi 2014)

0

0

0,6

1

0

0

λВ5 (xi 2014)

0

0

0,4

0

1

0

2015

λВ1 (xi 2015)

0

1

0

0

0

1

λВ2 (xi 2015)

0,6

0

0,3

1

0

0

λВ3 (xi 2015)

0,4

0

0,7

0

0

0

λВ4 (xi 2015)

0

0

0

0

0

0

λВ5 (xi 2015)

0

0

0

0

1

0

2016

λВ1 (xi 2016)

0

1

0,36

0

0

1

λВ2 (xi 2016)

0,8

0

0,64

1

0

0

λВ3 (xi 2016)

0,2

0

0

0

0

0

λВ4 (xi 2016)

0

0

0

0

0

0

λВ5 (xi 2016)

0

0

0

0

1

0

Таблица 6

Значения промежуточных коэффициентов Yt

Год

YB1

YB2

YB3

YB4

YB5

2014

0,334

0,167

0,167

0,2642

0,2338

2015

0,334

0,3173

0,1837

0

0,167

2016

0,39412

0,40748

0,0334

0

0,167

Рассчитаем промежуточный коэффициент Yt, t = B1, B2, ..., B5 по следующей формуле [2]:

где t указывает на соответствующий элемент из терм-множества лингвистической переменной B «Уровень значений показателя Xi», причем i определяется из табл. 3.1, а t(xi) находится в табл. 5. Для примера приведем расчет коэффициента YB1 2014:

YB1 2014 = (1 0,167 1  1 0,167 1) / (1 0,167  1 0,167  1 0,167  1 0,167  1 0,167  1 0,167) = 0,334.

Остальные коэффициенты рассчитываются аналогично (табл. 6). Далее рассчитаем комплексный показатель V по следующей формуле:

V = (v1, v2 , v3 , v4) = YВi  βAi (1),

где Вi = 1,…,5, знак «» выражает операцию умножения действительного числа на нечеткое число, значения Yi вычисляются по формуле (1), Т-числа {} описывают функции принадлежности лингвистической переменной A «Финансовое состояние предприятия».

Получаем следующие результаты:

V2014  (0, 40416;0, 48736;0, 63235;0, 72557);

V2015  (0, 23714;0,30394;0, 42919;0,51269);

V2016  (0,19806;0, 25885;0, 46726;0, 47060).

Переход от нечеткого числа V к действительному виду (дефаззификация), пригодному для использования лица, принимающего решение, можно осуществить методом среднего максимума:

V = ( v2 + v3) / 2

Пользуясь этим методом, получаем следующие результаты:

V2014 = 0,55985;

V2015 = 0,36656;

V2016 = 0,36305.

Другим методом дефаззификации является метод центра тяжести [6]:

где  — переменная, соответствующая выходной лингвистической переменной и принимающая значения от  = min до  = max;

min и max — левая и правая точки интервала носителя нечеткого множества;

(V) — функция принадлежности нечеткого множества.

С помощью графических представлений интегральных показателей можно записать функции принадлежности показателей V в аналитическом виде. Для примера покажем функции принадлежности для 2014 г. (в табл. 7)

Таблица 7

Функция принадлежности показателя V2014

Интервал значений x

Функции принадлежности

0  V  0,40416

0

0,40416  V  0,48736

 = 12,019  (V – 0,40416) = 12,019V – 4,858

0,48736  V  0,63235

1

0,63235  V  0,72557

 = 10,727  (0,72557 – V) = 7,783 10,727V

0,72557  V  

0

Пользуясь данным методом, получаем следующие результаты:

V2014 = 0,56298;

V2015 = 0,37126;

V2016 = 0,34804.

Результаты, полученные разными методами, в целом друг другу не противоречат.

Проведем распознавание финансового состояния предприятия на основе результатов, полученных с помощью двух разных методов дефаззификации. Сделать это можно с помощью сформированной ранее табл. 2. С определенной степенью уверенности делаем вывод о степени финансовой устойчивости предприятия (табл. 8).

Таблица 8

Распознавание уровня финансового состояния АО «Янтарьэнерго»

Год

Метод

Значение показателя V

Интервал значений

попадания показателя V

Финансовое состояние предприятия

Степень оценочной уверенности

2014

Среднего максимума

0,55985

0,55  V2012 0,65

Среднего качества

0,90145

Относительного благополучия

0,09855

Центра тяжести

0,56268

0,55  V2012 0,65

Среднего качества

0,8732

Относительного благополучия

0,1268

2015

Среднего максимума

0,36656

0,35  V2013 0,45

Неблагополучное

0,83435

Среднего качества

0,16565

Центр тяжести

0,37126

0,35  V2013 0,45

Неблагополучное

0,7874

Среднего качества

0,2126

2016

Среднего максимума

0,36305

0,35  V2013 0,45

Неблагополучное

0,86942

Среднего качества

0,13058

Центра тяжести

0,34804

0,25  V2014 0,35

Неблагополучное

1

Заметим, что в 2014 г. интервалы значений попадания показателя V разные. Это демонстрирует различие результатов применения методов: методы дают значения показателя V, различающиеся во втором знаке, и согласно классификации, приведенной в табл. 3.2, метод среднего максимума дает состояние «среднего качества», хотя и с совсем небольшой степенью оценочной уверенности (13%).

Финансовое состояние предприятия «Янтарьэнерго» по итогам 2014 г. признается средним с большим уровнем соответствия в обоих методах (0,90145 и 0,8732 соответственно) и с меньшим уровнем соответствия относительно благополучным (0,09855 и 0,1268). Степень риска возникновения на предприятии банкротства обратно зависима от его финансового состояния, поэтому степень риска банкротства в 2014 г. признается средней (со степенью уверенности 0,90145 и 0,8732) и низкой (со степенью уверенности 0,09855 и 0,1268).

По итогам 2015 г. финансовое состояние предприятия признается средним с уровнем соответствия 0,16565 и 0,2126 и неблагополучным с уровнем соответствия 0,83435 и 0,7874. В 2013 г. степень риска банкротства признается средней (со степенью уверенности 0,16565 и 0,2126) и высокой (со степенью уверенности 0,83435 и 0,7874).

В 2016 г. финансовое состояние предприятия на основании метода среднего максимума признается средним с уровнем соответствия 0,13058 и неблагополучным с уровнем соответствия 0,86942. На основании метода центра тяжести финансовое состояние предприятия признается неблагоприятным с уровнем соответствия 1. Степень риска возникновения на предприятии банкротства в 2016 г. с большей степенью уверенности является высокой.

Таким образом, было исследовано финансовое состояние предприятия АО «Янтарьэнерго» в 2014 – 2016 гг. с помощью аппарата нечетких множеств. Для целей анализа были рассчитаны 6 локальных финансовых показателей, при анализе по отдельности одни из них говорили об устойчивом финансовом положении предприятия, а другие — о высокой степени риска банкротства. С помощью аппарата нечетких множеств был получен интегральный показатель степени риска банкротства, на основе которого возможно делать вывод о финансовой устойчивости предприятия. Таким образом, с помощью аппарата нечетких множеств довольно удобно анализировать финансовое состояние предприятия.

С помощью этой методики можно анализировать финансовое состояние различных предприятий, учитывая особенности их функционирования. В отличие от традиционных методик применение нечетких множеств позволяет проводить более точную оценку хозяйственной деятельности. Особенно важно это в современных российских условиях, когда для выхода из кризиса необходимо развитие собственного конкурентоспособного устойчивого производства.

Литература:

  1. Гридин, В. С. Оценка стоимости предприятии как элемент эффективного управления/ В. С. Гридин, М. Ф. Тестина // Материалы пятой межрегиональной научной конференции «Студенческая наука – экономике России». – Ставрополь, 2015.
  2. Есипов, В. Е. Оценка бизнеса: учебное пособие / В. Е. Есипов, Г. А. Маховикова, В. В. Терехов. – 2-е изд. – СПб.: Питер, 2016. – 464 с.
  3. Зимин, А. И. Оценка имущества: вопросы и ответы / А. И. Зимин. – М.: Юриспруденция, 2016. – 240 с.
  4. Ибрагимов, Р. Г. Управление по стоимости как система менеджмента / Р. Г. Ибрагимов// Менеджмент в России и за рубежом. – 2014.- № 6.
  5. Коупленд, Т. Стоимость компаний: оценка и управление / Т. Коупленд, Т. Колер, Дж. Мурин; пер с англ. Н. Н. Барышниковой. – М.: Олимп-Бизнес, 2015. – 576 с.
  6. Кузнецов, С. Оценка бизнеса / С. Кузнецов // Аудит и налогообложение. – 2015. -№ 6. – С. 24-26.
  7. Минаева, О. А. Инструменты измерения и методы управления экономическим потенциалом промышленной организации: канд. экон. наук: 08.00.05 / О. А. Минаева. - Волгоград, 2016. – 247 с.
Основные термины (генерируются автоматически): функция принадлежности, финансовое состояние предприятия, уровень соответствия, риск банкротства, показатель, комплексный показатель, финансовое состояние, интервал значений, среднее, интегральный показатель.


Похожие статьи

Методика расчета интегрального показателя финансовой...

Финансовая устойчивость может считаться и считается главным компонентом финансового состояния предприятия. Это объясняется тем, что в условиях современной рыночной экономики...

Исследование подходов комплексной оценки финансового...

Финансовое состояние предприятия — это сложная, интегрированная по многим показателям характеристика качества его деятельности.

Оценка риска предприятия на основе показателей финансовой...

Даная таблица является одной из важнейших характеристик финансового состояния организации, которая определяет возможность своевременной оплаты по счетам и является одним из показателей банкротства [1]: (1).

Оценка вероятности банкротства на примере ООО «ВОЛАНД-КС»

Оценка финансового состояния предприятия и установление неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса, в соответствии Методическим положением № 31р от 12.08.1994г., проводится на основании трех показателей

Оценка финансовой устойчивости торговой компании с целью...

В статье рассмотрены методики оценки финансовой устойчивости торгового предприятия, выделены традиционные и нетрадиционные методики. Представлен порядок расчета абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.

Сравнительная характеристика различных методик рейтинговой...

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния, различия в уровне критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающих в связи с этим сложностей в общей...

Риски в финансовом менеджменте: их виды и оценка

Методы оценки рисков финансового состояния организации.

- область кризисного состояния, когда предприятие находится на грани банкротства.

Значение меньше 0,1 указывает на неустойчивое финансовое состояние организации.

Диагностика вероятности банкротства на основе показателей...

Система показателей для финансовой диагностики вероятности банкротства предприятий.

Состояние банкротства предприятий, как правило, характеризуется убыточностью финансово-хозяйственной деятельности.

Подходы к формированию экономической модели улучшения...

Файзуллина А. А. определила «финансовое состояние предприятия — это сложная, интегрированная по многим показателям характеристика качества их деятельности. Финансовое состояние предприятия определяется...

Похожие статьи

Методика расчета интегрального показателя финансовой...

Финансовая устойчивость может считаться и считается главным компонентом финансового состояния предприятия. Это объясняется тем, что в условиях современной рыночной экономики...

Исследование подходов комплексной оценки финансового...

Финансовое состояние предприятия — это сложная, интегрированная по многим показателям характеристика качества его деятельности.

Оценка риска предприятия на основе показателей финансовой...

Даная таблица является одной из важнейших характеристик финансового состояния организации, которая определяет возможность своевременной оплаты по счетам и является одним из показателей банкротства [1]: (1).

Оценка вероятности банкротства на примере ООО «ВОЛАНД-КС»

Оценка финансового состояния предприятия и установление неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса, в соответствии Методическим положением № 31р от 12.08.1994г., проводится на основании трех показателей

Оценка финансовой устойчивости торговой компании с целью...

В статье рассмотрены методики оценки финансовой устойчивости торгового предприятия, выделены традиционные и нетрадиционные методики. Представлен порядок расчета абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.

Сравнительная характеристика различных методик рейтинговой...

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния, различия в уровне критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающих в связи с этим сложностей в общей...

Риски в финансовом менеджменте: их виды и оценка

Методы оценки рисков финансового состояния организации.

- область кризисного состояния, когда предприятие находится на грани банкротства.

Значение меньше 0,1 указывает на неустойчивое финансовое состояние организации.

Диагностика вероятности банкротства на основе показателей...

Система показателей для финансовой диагностики вероятности банкротства предприятий.

Состояние банкротства предприятий, как правило, характеризуется убыточностью финансово-хозяйственной деятельности.

Подходы к формированию экономической модели улучшения...

Файзуллина А. А. определила «финансовое состояние предприятия — это сложная, интегрированная по многим показателям характеристика качества их деятельности. Финансовое состояние предприятия определяется...

Задать вопрос