Современные подходы к анализу финансового состояния организации

 

В современных экономических реалиях одним из условий успешного функционирования организации является эффективное управление финансовыми ресурсами, в основе которого лежат их оценка и анализ. Современный руководитель крайне нуждается в аналитической информации о финансовом состоянии организации, являющейся исходным моментом для принятия необходимого управленческого решения.

Функционирование каждого хозяйствующего субъекта (вне зависимости от отраслевой принадлежности) также является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его деятельности:

                    внутренних (руководителей, менеджеров, работников организации, акционеров);

                    внешних (налоговых служб, аудиторов, деловых партнеров, инвесторов и т. п.).

Невзирая на то, что вопросу анализа финансового состояния уделяется большое внимание, как в отечественной, так и зарубежной литературе по экономическому и финансовому анализу, необходимо отметить, что в экономической литературе до сих пор не сформулировано четкого определения. Можно выделить ряд групп ученых-экономистов, подходы которых к определению понятия «финансовое состояние организации» существенно различаются. Основные определения и характеристики финансового состояния организации, сформулированные некоторыми авторами, представлены в таблице 1.

 

Таблица 1

Определения финансового состояния организации

Автор	Определение
А. Д. Шеремет, [1, с. 117]	Финансовое состояние предприятия — это экономическая категория, определяемая составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами.
С. И. Крылов, [2, с. 18]	Финансовое состояние коммерческой организации — это экономическая категория, определяющаяся степенью способности коммерческой организации финансировать свою деятельность и характеризующаяся обеспеченностью коммерческой организации финансовыми ресурсами, которые необходимы для нормального ее функционирования, целесообразностью их размещения, интенсивностью и эффективностью использования, а также устойчивостью положения на рынке ценных бумаг.
Л. Н. Павлова, [3, с. 225]	Финансовое состояние предприятия — это совокупность факторов, которые позволяют оценить финансовые возможности предприятия по привлечению ресурсов, финансированию текущих и долговременных затрат с учетом их эффективности.
И. А. Бланк, [4, с. 297]	Финансовое состояние — это уровень сбалансированности отдельных структурных элементов актива и капитала предприятия, а также уровень эффективности их использования.
Г. В. Савицкая, [5, с. 617]	Финансовое состояние — экономическая категория, которая отображает состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта к саморазвитию на фиксированный момент времени.

 

Изучение литературы по этому вопросу показывает, что под понятием «финансовое состояние организации» наиболее часто понимают способность хозяйствующего субъекта финансировать свою деятельность, размещать и использовать финансовые ресурсы, а так же совокупность факторов, которые позволяют оценить финансовые возможности.

На сегодняшний момент становится очевидным, что понятие «финансовое состояние организации» необходимо относить к рангу экономических категорий, так как финансовое состояние — это неотъемлемая характеристика (результат) финансово-хозяйственной деятельности организации. Финансовое состояние следует признать одним из важнейших показателей, которые отражают существенные стороны экономических явлений и процессов на уровне хозяйствующих субъектов.

Обобщая различные трактовки, можно сформулировать следующее определение: финансовое состояние — это экономическая категория, которая характеризует производственный потенциал организации, размещение и использование собственных и заемных финансовых ресурсов, а также их достаточность в каждый момент времени, которая проявляется в платежеспособности организации, описываемая системой показателей, отражающих состояние капитала.

Анализ современной литературы показал, что в настоящее время существует множество методических подходов к оценке финансового состояния организации, которые несмотря на все свое многообразии, по содержанию не противоречат, а скорее дополняют и обобщают друг друга. Однако более подробное изучение содержания ряда методик позволило выявить актуальные проблемы, связанные с отсутствием единства в терминологии, в названиях аналитических коэффициентов, общепринятых оптимальных значений для финансовых показателей, также с наличием разночтений в правилах расчета, содержательной оценки, значимости.

Методика анализа финансового состояния представляет собой наказ или методологические советы по выполнению аналитического исследования. Она содержит такие моменты, как: задачи и формулировки целей анализа; системы показателей, с помощью которых будет исследоваться каждый объект анализа; советы по последовательности и периодичности проведения аналитического исследования; описание способов исследования изучаемых объектов; источники данных, на основании которых производится анализ и т. д.

Рассмотрим несколько подходов российских авторов к анализу финансового состояния организации, различающихся по структуре и последовательности проведения анализа.

По мнению А. Д. Шеремета и Е. В. Негашева целью анализа финансового состояния является исследование финансового благополучия компании и выявление основных факторов его определяющих для обеспечения устойчивого развития организации в будущем. Последовательность и структура анализа: анализ активов и пассивов, финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности, движения денежных средств [1, с. 119].

По мнению другого автора, Т. Д. Бердниковой, целью анализа финансового состояния является изучения финансового положения организации и основных конечных результатов его деятельности для удовлетворения информационных потребностей не только работников организации, но и его партнеров по экономической деятельности, государственных, финансовых и налоговых органов. Анализ финансового состояния организации целесообразно выполнять по этапам. Он включает последовательное проведение анализа: анализ платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, кредитоспособности организации [6, с. 55].

Н. В. Войтоловский определяет цель анализа финансового состояния как получение достоверной и объективной оценки финансового положения организации, выявление относительных факторов, оказывающих на него влияние, и прогнозирование основных тенденций в изменении финансового состояния хозяйствующего субъекта. Анализ финансового состояния производится в следующей последовательности: анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности, денежных потоков, чистых активов, по системе критериев для оценки потенциального банкротства, эффективности использования оборотных активов [7, с. 284].

Сравнительное исследование методик анализа финансового состояния позволило выделить два основных типа различия в рассматриваемых методиках: во включаемых в общую оценку финансового состояния характеристиках и в составе используемых показателей.

Различие состава и структуры финансовых коэффициентов, описываемых в той или иной методике, объясняется тем, что в настоящее время еще не устоялся и потому лишен полноценной системной упорядоченности набор относительных показателей, применяемых для анализа финансового состояния организации.

Во всех рассмотренных нами методиках анализа финансового состояния важное место занимает анализ финансовой устойчивости организации. Финансовая устойчивость организации — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов во внутренней и внешней среде. От соотношения активов и пассивов, их внутренних структурных изменений зависят показатели финансовой устойчивости, платежеспособности, инвестиционная привлекательность предприятия в глазах партнеров по бизнесу и способность к саморазвитию. Для обеспечения финансовой устойчивости организация должна обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самостоятельного финансирования развития производства [8, с. 251].

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как разница величины источников средств и величины запасов. Анализ обеспеченности запасов источниками формирования на примере ОАО «КУМЗ», основным видом деятельности завода является производство полуфабрикатов из алюминия и алюминиевых сплавов, за 2011 -2013 годы представлен в таблице 2.

 

Таблица 2

Анализ обеспеченности запасов источниками в ОАО «КУМЗ» за 2011 -2013г.

Показатели, тыс. руб.	Годы			Отклонение
	2011	2012	2013
				2012	2013
1.Реальный собственный капитал	4078597	4474683	5037361	396086	562678
2. Внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность	5927403	9215989	14858243	3288586	5642254
3. Наличие собственных оборотных средств	-1848806	-4741306	-9820882	-2892500	-5079576
4. Долгосрочные пассивы	627011	2645620	7990929	2018609	5345309
5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов	-1221795	-2095686	-1829953	-873891	265733
6.Краткосрочные кредиты и займы	2104159	2700135	1929848	595976	-770287
7. Общая величина основных источников формирования запасов	882364	604449	99895	-277915	-504554
8. Общая величина запасов	2619724	2639745	2810771	20021	171026
9. Излишек или недостаток собственных оборотных средств	-4468530	-7381051	-12631653	-2912521	-5250602
10. Излишек или недостаток долгосрочных источников формирования запасов.	-3841519	-4735431	-4640724	-893912	94707
11. Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов	-1737360	-2035296	-2710876	-297936	-675580
12. Трехкомпонетный показатель финансовой ситуации	(0;0;0)	(0;0;0)	(0;0;0)	-	-
13. Тип финансовой ситуации	Кризисный	Кризисный	Кризисный	-	-

 

Таким образом, из данных таблицы 2 видно, что для ОАО «КУМЗ» характерно кризисное финансовое состояние. Из этого следует, что организация находится на грани банкротства. Это вызвано тем, что денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы.

В качестве основных направлений выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний следует рассматривать пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. Это связано с тем, что основным положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным — величина запасов. Наименее рисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли, при этом часть прибыли и резервного капитала, не вложенная во внеоборотные активы, также должна возрастать. Снижение уровня запасов происходит путем постановки системы планирования остатков запасов, а также в результате реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также финансовые коэффициенты, представленные в таблице 3.

 

Таблица 3

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «КУМЗ» за 2011–2013 г.

Наименование	Нормальное ограничение	Годы			Отклонение
		2011	2012	2013
					2012	2013
Коэффициент маневренности	-	-0,453	-1,060	-1,950	-0,606	-0,890
Коэффициент автономии	-	-2,095	-7,844	-98,312	-5,749	-90,468
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами	≥ 0,6–0,8	-0,706	-1,796	-3,494	-1,090	-1,698
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	≥ 0,1	-0,400	-0,950	-1,957	-0,549	-1,008

 

Из данных таблицы 3 видно, что коэффициент маневренности принимает отрицательное значение. Это означает, что у завода нет собственного капитала, находящегося в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать капиталом. Низкое значение коэффициента маневренности отрицательно характеризует финансовое состояние, несмотря на то, что каких — либо устоявшихся в практике нормальных ограничений данного показателя не существует. Коэффициент автономии на протяжении всего рассматриваемого периода также не принимает положительных значений, что свидетельствует об отсутствие собственных средств завода в общей сумме основных источников формирования запасов. Отрицательная динамика коэффициента отражает тенденцию к увеличению зависимости организации от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота и поэтому оценивается отрицательно. Значения коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками за рассматриваемый период отрицательны. Это означает, что у завода нет собственных оборотных средств для формирования запасов. Значения коэффициента обеспеченности собственными средствами не соответствуют нормальному ограничению, из чего следует, что структура баланса ОАО «КУМЗ» является неудовлетворительной, а сама организация — неплатежеспособной.

Таким образом, для преодоления сложностей, связанных с определением финансового состояния организации и факторов, отрицательно влияющих на него, необходимо применять такую методику, которая позволяла бы всесторонне и объективно оценивать финансовое состояние организации и обосновывать полученные результаты. Анализ по данным публичной отчетности может выполняться различными способами в зависимости от поставленных целей, желаемой точности результатов анализа, имеющегося для аналитических процедур времени и другого. При этом целесообразно использовать последовательность взаимосвязанных и несложных по составу показателей таблиц, совокупность которых дает достаточно полную картину финансового состояния исследуемого объекта.

 

Литература:

 

1.                Шеремет А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев.- 2-е изд., перераб. и доп. — Москва: ИНФРА-М, 2013. — 208 с.
2.                Илышева Н.Н Анализ финансовой отчетности: учебник / Н. Н. Илышева, С. И. Крылов. — М.: Финансы и статистика, 2011. — 480 с.
3.                Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент: учебник / Л. Н. Павлова.– М.: Юнити-Дана, 2012. — 273с.
4.                Бланк И. А. Торговый менеджмент / И. А. Бланк. — Киев: Эльга: Ника-Центр, 2004. — 784 с.
5.                Савицкая Г. В. Экономический анализ: учебник / Г. В. Савицкая. — 14-e изд., перераб. и доп. — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. — 649 с.
6.                Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие /Бердникова Т. Б. — М.: ИНФРА-М, 2011. — 215 с.
7.                Войтоловский Н. В. Экономический анализ. Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации: учебник для бакалавров / под ред. Н. В. Войтоловского, А. П. Калининой, И. И. Мазуровой.- 4-е изд., перераб. и доп. — М: Юрайт, 2013. — 548 с.
8.                Гребнев, Г. Д. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Г. Д. Гребнев; Оренбургский гос. ун-т. — Оренбург: ОГУ, 2015. — 302 с.