Анализ финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности Polymetal International PLC

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию.

Основным показателем, влияющим на финансовую устойчивость организации, является доля заёмных средств. Обычно считается, что, если заёмные средства составляют более половины средств компании, то это не очень хороший признак для финансовой устойчивости, для различных отраслей нормальная доля заёмных средств может колебаться: для торговых компаний с большими оборотами она значительно выше.

Значения коэффициентов финансовой устойчивости представлены в таблице 1.

Таблица 1

Анализ финансовой устойчивости

Значение рассчитанного коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС) показывает недостаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности. Однако, стоит заметить, что данный коэффициент не имеет распространения в западной практике финансового анализа. В российской практике коэффициент был введен нормативно Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31–р и ныне не действующим Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 г. N 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Согласно указанным документам, данный коэффициент используется как признак несостоятельности (банкротства) организации. Согласно указанным документам, нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1. Следует отметить, что это достаточно жесткий критерий, свойственный только российской практике финансового анализа; большинству предприятий сложно достичь указного значения коэффициента.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств в 2014 году составил 0,44, что на 67 % ниже, чем в 2013 году. Значение данного коэффициента говорит о том, на 1 доллар заемных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 0,44 доллара собственных средств, что, в свою очередь, говорит о большой зависимости предприятия от заемных средств. Данный вывод подтверждается рассчитанным коэффициентом автономии, значение которого в 2014 году составило 0,29, что на 47 процентов меньше, чем в 2013, когда доля собственных средств преобладала над долей заемных.

Исходя из расчета коэффициента маневренности капитала, можно сказать, что Полиметалл не обладает собственными средствами, находящимися в мобильной форме и позволяющими ему манипулировать ими, увеличивая закупки сырья, материалов, приобретая дополнительные средства производства и т. п.

Показатели деловой активности относятся к показателям, дающим информацию об эффективности работы организации, об эффективности работы менеджмента. Они позволяют оценить финансовое положение организации с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал организации, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует организация свои активы для получения доходов и прибыли. Эти показатели также называют показателями оборачиваемости. Оборачиваемость — это показатель, демонстрирующий объем (масштабы) изменения (движения) актива или пассива в целом, либо конкретных статей актива и пассива за определенный период.

Значения коэффициентов оборачиваемости представлены в таблице 2.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала организации. Учитывая рост значения коэффициента общей оборачиваемости на 9,2 %, можно сказать, что растет эффективность использования всего имущества организации. При этом каждый доллар активов приносит 0,54 доллара выручки.

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных). В результате ускорения оборота за последний год на 19 % меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства, а, следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы.

Коэффициент оборачиваемости материально–производственных запасов отражает скорость потребления этих запасов за анализируемый период. Увеличение значения данного показателя в течение 3 рассматриваемых лет говорит о росте ликвидности оборотных активов и укреплении устойчивости финансового положения предприятия.

Таблица 2 — Анализ оборачиваемости средств предприятия

Коэффициент оборачиваемости собственных средств характеризует то, насколько эффективно используется собственный капитал и позволяет оценить целесообразность увеличения капитала за счет привлеченных или заемных средств. Рост данного коэффициента показывает увеличение активности денежных средств, которыми рискуют вкладчики Полиметалла. средств в какой–нибудь подходящий источник доходов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности — это выручка от реализации продукции, отнесенная к среднегодовой сумме дебиторской задолженности. Этот показатель характеризует способность компании своевременно взыскивать дебиторскую задолженность. Исходя из данных таблицы, дебиторская задолженность превращалась в денежные средства 14 за 2014 год, что на 40 % больше чем в 2013.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности — показатель, связывающий сумму текущей задолженности предприятия поставщикам и текущую величину приобретенных у кредиторов товаров/услуг. Рост данного коэффициента более чем в 2 раза означает большое увеличение скорости оплаты задолженности предприятия. Таким образом, предприятие может уменьшать собственные оборотные фонды в пользу средств кредиторов, что и происходит.

Значения коэффициентов рентабельности представлены в таблице 3.

В связи с убыточностью работы компании в последние два года общая рентабельность принимает отрицательные значения. При этом за последний год наблюдается уменьшение отрицательной рентабельности на 12 %. В 2013 году низкая рентабельность предприятия была связана с большими хозяйственными расходами, а также обесцениванием внеоборотных активов при низкой валовой прибыли, что дало отрицательное значение прибыли до налогообложения. В 2014 году валовая прибыль возросла примерно в полтора раза при отсутствии обесценивания внеоборотных активов в этом году, однако, чистая отрицательная курсовая разница в этом году составила огромную сумму в 559 млн долларов, что повлекло за собой убыточность предприятия.

Таблица 3

Анализ рентабельности

В 2013 году рентабельность продаж была отрицательной, однако в 2014 году сменилась прибыльностью за счет роста валовой прибыли, достигнув значения 0,258, что говорит о том, что с каждого доллара выручки Полиметалл стал получать 0,258 доллара прибыли.

В значении коэффициента рентабельности активов наблюдается положительная динамика с ростом значения коэффициента на 238 %, что говорит о росте отдачи от использования всех активов организации без учета структуры капитала.

Литература:

1.                  Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. — М.: Проспект, 2010.

2.                  Сергеев И. В., Веретенникова И. И. Экономика организации (предприятия): Учеб. пособие. — М.: Юрайт, 2011.

3.                  Скляренко В. К., Прудников В. М., Акуленко Н. Б., Кучеренко А. И. Экономика предприятия (в схемах, таблицах, расчетах): Учеб. пособие. — М.: ИНФРА–М, 2010.

4.                  Экономика организации (предприятия): Учебник/ Под ред. Н. А. Сафронова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Магистр, 2009.

5.                  Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. проф. О. И. Волкова и доц. О. В. Девяткина. — 3-е изд., перераб.и доп. — М.: ИНФРА–М,2009.