В статье рассматриваются источники формирования и методы расчета денежных потоков предприятия. В исследовании дана классификация денежных потоков в зависимости от вида деятельности предприятия. Так же рассмотрены методы составления отчета о движении денежных средств.
Ключевые слова: денежный поток, отчет о движении денежных средств, финансовый менеджмент, прямой и косвенный метод.
В теории финансового менеджмента рассматривают источники формирования денежных потоков предприятия с точки зрения вида деятельности, формирующего положительный (приток, поступление) или отрицательный (отток, расходование) поток денежных средств. Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2013) денежные поступления и выплаты подразделяются на денежные потоки от текущих, инвестиционных и финансовых операций [1].
Текущей называется основная деятельность предприятия, целью которой является извлечение прибыли [1].
Инвестиционная деятельность включает в себя капитальные вложения предприятия в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажу; осуществление долгосрочных финансовых вложений в другие предприятия, выпуск облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т. д. [2].
Финансовая деятельность предприятия подразумевает осуществление краткосрочных финансовых вложений, выпуск облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытие ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т. п. [1].
Группировка денежных поступлений и выплат по этим трем категориям дает возможность показать влияние каждого из трех основных направлений деятельности фирмы на денежные средства. Сумма поступлений и расходования денежных средств по основной, инвестиционной и финансовой деятельности образует чистый денежный поток.
В экономической практике известно несколько методов составления отчета о движении денежных средств, что обуславливает соответствующие методы его анализа. Тем не менее, для анализа движения денежных средств чаще всего используют два метода — прямой и косвенный [2].
Основные различия этих методов основаны на полноте представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информации для разработки отчетности.
В отличие от прямого косвенный метод учитывает взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств, в связи с этим аналитики отдают ему большее предпочтение [1]. Анализ денежных потоков указанным методом начинается с расчета показателя чистой прибыли, при необходимости корректируя его в статьях, которые не отражают движение реальных денег по соответствующим счетам [1]. Чтобы избавиться от расхождений в формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока, делаются корректировки чистой прибыли или убытка [1]. При этом учитываются: изменения в запасах, краткосрочных финансовых вложениях, дебиторской задолженности, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода; неденежные статьи: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое; иные статьи, которые должны быть отражены в инвестиционной и финансовой деятельности.
Существует определенная последовательность осуществления указанных корректировок, использующаяся в методических целях.
Первым этапом является устранение влияния операций неденежного характера на чистый финансовый результат. Например, выбытие нематериальных активов и объектов основных средств приводит к учетному убытку в размере их остаточной стоимости. Очевидно, что операции списания с баланса остаточной стоимости имущества никак не влияют на величину денежных средств, так как связанный с ними отток средств произошел намного раньше — в момент его приобретения. Отсюда следует, что сумму убытка в размере недоамортизированной стоимости необходимо добавить к величине чистой прибыли.
Второй этап подразумевает выполнение корректировочных процедур, учитывая при этом изменения в статьях оборотных активов и краткосрочных обязательств. Проведение корректировок направлено на то, чтобы показать, за счет каких статей оборотных активов и краткосрочных обязательств изменилась сумма денежных средств в конце отчетного периода по сравнению с его началом [3]. Если произошло увеличение статей оборотных активов, характеризующееся использованием средств, имеет место отток денежных средств. При уменьшении статей оборотных активов, характеризующимся высвобождением средств, говорят о притоке денежных средств.
При использовании косвенного метода величина чистого денежного потока предприятия рассчитывается по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом. По текущей деятельности за базовый элемент расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом принимается его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде.
Следующим этапом является преобразование чистой прибыли в показатель чистого денежного потока путем внесения соответствующих корректировок.
С помощью косвенного метода можно определить потенциал формирования предприятием главного внутреннего источника финансирования своего развития — чистого денежного потока по текущей и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, оказывающих влияние на его формирование. К недостаткам метода относится его высокая трудоемкость при составлении отчета внешним пользователем; а также необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учета [3].
Основой прямого метода расчета является отражение итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за определенный период. При этом операции группируются в зависимости от вида деятельности (текущей, инвестиционной и финансовой). Полученные результаты расчета денежных потоков прямым и косвенным методом различаются только при рассмотрении текущей деятельности предприятия.
Необходимые для проведения расчета данные находятся в формах бухгалтерской отчетности: «Бухгалтерском балансе» и «Отчете о движении денежных средств».
С помощью прямого метода расчета денежного потока оценивается платежеспособность предприятия, а также осуществляется оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств.
Если анализировать предприятие в долгосрочной перспективе, то можно посредством прямого метода расчета денежного потока оценить уровень ликвидности активов [1]. Прямой метод может также применяться для контролирования процесса формирования выручки от продажи продукции (товаров, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам, если речь идет об оперативном управлении финансами.
Использование прямого метода дает возможность провести оценку общих сумм поступлений и платежей и определить статьи, которые формируют максимальный положительный и отрицательный денежный поток; а также сделать выводы о достаточности их для уплаты по счетам текущих обязательств и для осуществления инвестиционной деятельности [2].
При нормальных условиях текущая деятельность предприятия должна обеспечивать приток денежных средств, полностью покрывая их инвестиционный отток. Отношение чистого денежного потока от текущей деятельности к чистому денежному потоку от инвестиционной деятельности должно быть выше 50 % [1].
Недостаток рассмотренного метода в том, что с его помощью невозможно проследить взаимосвязь полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия [1]. Еще одной отрицательной чертой данного метода является его трудоемкость.
Информация о движении денежных средств российскими предприятиями предоставляется за отчетный и предыдущий год. Отчет составляется на основе прямого метода. В форме российского отчета о движении денежных средств не предусмотрено использование косвенного метода. Согласно российским правилам ведения бухгалтерского учета не требуется приводить данные о денежных эквивалентах. Кроме того, в международных стандартах финансовой отчетности и российском бухгалтерском учете определения текущей, инвестиционной и финансовой деятельности не идентичны.
Основной задачей управления денежными потоками предприятия является их оптимизация, обозначающая обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов [3]. На результатах хозяйственной деятельности предприятия негативно сказывается не только дефицитный, но и избыточный денежные потоки. Далее по тексту рассмотрена роль денежных потоков в деятельности предприятия.
Дефицитный денежный поток может привести к следующим негативным последствиям: снижение ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, рост просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышение доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержки выплаты заработной платы, рост продолжительности финансового цикла, а как следствие — снижение рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.
На основе данных о состоянии движения денежных потоков можно делать выводы о качестве управления предприятием.
Качество управления предприятием считается хорошим в том случае, если по результатам отчетного периода чистое движение денежных средств в результате текущей деятельности имеет положительное значение, в результате инвестиционной и финансовой — отрицательное. Отсюда следует, что в результате текущей деятельности предприятие получает столько собственных денежных средств, сколько необходимо для последующего их инвестирования и погашения кредитов [2]. В том случае, если при данных условиях чистое движение денежных средств в результате всех видов деятельности предприятия за рассматриваемый период получается величиной положительной, значит, руководство предприятия успешно справляется со всеми своими функциями.
Когда движение денежных средств в результате текущей и финансовой деятельности принимает положительное значение, а в результате инвестиционной — отрицательное, можно делать вывод о нормальном качестве управления предприятием. Суть такой структуры денежных потоков заключается в следующем: предприятие направляет денежные средства, полученные от текущей деятельности, а также средства, полученные как кредит и дополнительные вложения собственников, на приобретение необоротных активов [3]. Сложившаяся ситуация также как и предыдущая допустима при оценке качества управления предприятием.
Ситуация неприемлема, если движение средств в результате инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение, а в результате текущей — отрицательное. При таких условиях состояние предприятия считается кризисным, качество управления в данной ситуации оценивается как неудовлетворительное. Предприятие в этом случае покрывает расходы текущей деятельности за счет поступлений от инвестиционной и финансовой, другими словами путем привлечения кредитов, дополнительного выпуска акций и т. п.. Подобная структура допустима исключительно для вновь созданных предприятий, не начавших работать на полную мощность и находящихся на начальной стадии развития.
Таким образом, в качестве источников формирования денежных потоков предприятия выступают текущая, инвестиционная и финансовая деятельность предприятия. Группировка денежных потоков по перечисленным категориям дает возможность показать влияние каждого из трех направлений деятельности фирмы на денежные средства. Сумма притоков и оттоков денежных средств по всем трем категориям образует чистый денежный поток.
Литература:
1. Приказ Минфина РФ от 2 февраля 2011 г. N 11н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2011)»
2. Изместьева О.А Внутренняя отчетность и внутрифирменная система финансовых показателей коммерческой организации: алгоритм построения и анализа // В сборнике: Перспективы развития науки и образования сборник научных трудов по материалам Международной научно-практической конференции. Тамбов, 2014. С. 62–68.
3. Ковалев В. В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью: учебно-практ. Пособие. — М.: ТК Велби, Издательство «Проспект», 2013.
