Определение расчётной стоимости облигаций сроком погашения больше года и долгосрочных займов | Статья в журнале «Молодой ученый»

Автор:

Рубрика: Экономика и управление

Опубликовано в Молодой учёный №6 (65) май-1 2014 г.

Дата публикации: 22.04.2014

Статья просмотрена: 39 раз

Библиографическое описание:

Парпиев Ж. И. Определение расчётной стоимости облигаций сроком погашения больше года и долгосрочных займов // Молодой ученый. — 2014. — №6. — С. 463-464. — URL https://moluch.ru/archive/65/10329/ (дата обращения: 23.10.2018).

В статье исследуется основные подходы к оценке реальной стоимости долгосрочных финансовых вложений для объективного их отражения в бухгалтерском учёте и использования в целях финансового менеджмента.

Ключевые слова:финансовые вложения, долгосрочные вложения, краткосрочные вложения, реальная стоимость, фактическая стоимость, расчетная стоимость, денежный поток.

Рассматриваемые виды финансовых вложений (далее именуемые долгосрочные долговые вложения) имеют ряд общих характеристик относительно сроков их погашения и рисков. Если наблюдается наличие обеспечения по таким вложениям, то они рассматриваются отдельно. В таком случае сперва производятся аналитические расчетные процедуры по необеспеченным долговым вложениям, а затем проводится корректировка с учетом наличного обеспечения и реальной стоимости. Исходя из вышеуказанных критериев, к группе долгосрочных долговых вложений можно включать имеющие аналогичные характеристики другие активы. В кредитных учреждениях государственные ценные бумаги и депозиты, независимо от сроков погашения м других характеристик рассматриваются как отдельная группа финансовых вложений.

Расчетная стоимость долгосрочных долговых вложений определяется как сумма, которую способен уплатить учреждение-должник для погашения своей задолженности в процессе своей обычной деятельности. Если по логическому рассуждению аналитика, вероятность наступления неспособности учреждения-должника продолжать свою основную деятельность высока (например, должник находится на стадии банкротства) то сумма которую будет платить должник в рамках и по установленным Законом Республики Узбекистан «О банкротстве» процедурам при остановке его деятельности или ликвидации, принимается как расчётная стоимость долгосрочного вложения.

В первом случае (должник продолжает обычный ритм деятельности) расчетная стоимость долгосрочных вложений определяется через прогноз чистых денежных потоков:

ДСК Lim=(СПNтек + СПNинв. + СПксв мол.) × Тдск.

где:

ДСК Lim — максимальная сумма, которая может быть направлена на покрытие долгосрочных кредитов и займов (граница получения долгосрочного займа), сум;

СПNтек — прогнозируемые денежные потоки по текущей деятельности, сум/год;

СПNинв. — прогнозируемый чистый денежный поток по инвестиционной деятельности, сум/год;

СПКСВ ост. — прогнозируемый денежный поток по краткосрочному долгу (остаток поступлений и выбытий), сум/год;

Тдск. — период долгосрочного заимствования, год.

Прогнозируемый денежный поток определяется по средней величине за последние 3–5 лет на основе рассмотренных выше рекомендаций. Если же нет возможности правильно определить денежные потоки инвестиционной деятельности (например, недостаток информации или нарушения ритмичности, годовые изменения более 30–50 %) рекомендуется их исключение из расчётов или взять для расчётов их минимальные величины в течении анализируемого периода. Если величина краткосрочных кредитов и долгов сбалансирована относительно выделяемых для их погашения денежных потоков(остаток краткосрочных кредитов и долгов за последние 2–3 года изменялись не более 10–20 %), если по квалифицированному суждению аналитика учреждение-должник не откажется от краткосрочного долга, то последние надо исключать из расчетов в рамках долгосрочных долгов. Период долгосрочных долгов принимается равным периоду, оставшемуся до покрытия долгосрочных долговых вложений, расчетная стоимость которых определяется.

Для определения расчетной стоимости долгосрочных долговых вложений необходимо сопоставить фактическую их стоимость (1-форма) с их предельной величиной. Если фактическая величина долгосрочных кредитов и долгов не превышает предельную величину долгосрочных долговых вложений принимается равным их учетной стоимости (то есть не признается обесценение финансовых вложений). В противном случае расчетная стоимость принимается равным доли учетной стоимости, предельная величина (граница) долгосрочных долгов будет пропорциональна фактической величине долгосрочных долгов:

где:

РС — расчетная стоимость долгосрочных долговых вложений, сум;

БС — балансовая стоимость долгосрочных долговых вложений (в день расчетов), сум;

ДСК lim — предельная стоимость долгосрочных долговых вложений (в день принятия на учёт), сум;

ДСЗ — фактическая сумма долгосрочных кредитов и долгов учреждения-должника, сум;

При оценке обесценения долгосрочных долговых вложений необходимо проверить превышение (или отсутствие этого) краткосрочных кредитов и долгов учреждения-должника над предельной их величиной. Если набдюдается превышение, все долгосрочные обязательства следует перевести в состав краткосрочных долгов. После этого определятся их расчетная стоимость. Если инвестор в одном и том же учреждении имеет и долгосрочные, и краткосрочные долговые вложения, то сначала определяется расчетная стоимость краткосрочных, затем долгосрочных долговых вложений.

Литература:

1.                  Ваҳабов А, Иброхимов А, Ишонкулов Н. “Молиявий ва бошкарув тахлили” Т.”Шарк” 2005 йил.

2.                  Бланк И. A. “Управление активами” Киев: Ника центр. 2002 год.

3.                  Воронцовский А. В. Управление рисками: учебное пособие. СПБГУ 2000 год.

4.                  Лапуста М. Г. Риски в предпринимательности. М:ИНФРА-М 1998 год.

5.                  РЭДХЭД К. Управление финансовыми рисками. ИНФРА-М 1996 год.

Основные термины (генерируются автоматически): расчетная стоимость, вложение, предельная величина, долг, реальная стоимость, сум, инвестиционная деятельность, прогнозируемый денежный поток, учетная стоимость, фактическая величина.


Ключевые слова

финансовые вложения, долгосрочные вложения, краткосрочные вложения, реальная стоимость, фактическая стоимость, расчетная стоимость, денежный поток.

Похожие статьи

Использование метода дисконтирования денежных потоков при...

Расчёт величины стоимости организации производится по формуле Гордона: , где V — стоимость бизнеса в пост-прогнозном периоде; CF (t+1) — денежный поток доходов за первый год пост-прогнозного периода; K — ставка дисконта

Оценка стоимости предприятия методом дисконтирования...

Для расчета стоимости предприятия необходимо продисконтировать денежные потоки в прогнозном периоде. , (3). где, – приведенная к текущему периоду стоимость предприятия, – денежный поток за прогнозируемые года

Расчет собственного оборотного капитала и учет его...

Для определения итоговой величины стоимости предприятия вносятся поправки на наличие нефункционирующих активов и на фактическую величину стоимости собственного капитала предприятия, которая может не совпадать с требуемой. Поэтому рассчитывается избыток или...

Использование анализа денежных потоков в оценке...

инвестиционная деятельностьдвижение средств, связанных с приобретением или

Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с

Процедура корректировочной величины по счетам учета дебиторской задолженности...

Методы оценки стоимости инвестиционных ресурсов

В статье рассмотрены основные методы расчёта стоимости инвестиционных ресурсов.

rD(1 - Tc) – стоимость составляющей долга после уплаты налогов, где T – это предельная налоговая ставка фирмы. rD(1 - Tc) это стоимость заимствования средств, которую...

Значение оценки стоимости бизнеса в реальном секторе...

Роль, подходы и методы оценки стоимости бизнеса. Оценка стоимости бизнеса, как и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на...

Прогнозирование денежных потоков инвестиционного проекта

Чтобы перейти от относительных величин к стоимостным показателям при измерении точности прогнозирования, на практике рассматривается еще один показатель

Похожие статьи. Оценка денежных потоков инвестиционного проекта (на примере ООО «Оренбурггазтранс»).

Оценка стоимости компании на основе показателя EBITDA

Поэтому положительное значение показателя иногда сочетается с отрицательным денежным потоком, что соответственно не гарантирует прибыли.

Возможности применения показателя экономической добавленной стоимости для оценки эффективности слияний и поглощений.

Особенности проведения анализа денежных потоков корпораций

Первый этап — расчет прогнозируемых денежных потоков. В большинстве случаев прогнозирование денежных потоков является несложной задачей, так как

Четвертый этап — определение приведенной стоимости денежного потока.

Обсуждение

Социальные комментарии Cackle

Похожие статьи

Использование метода дисконтирования денежных потоков при...

Расчёт величины стоимости организации производится по формуле Гордона: , где V — стоимость бизнеса в пост-прогнозном периоде; CF (t+1) — денежный поток доходов за первый год пост-прогнозного периода; K — ставка дисконта

Оценка стоимости предприятия методом дисконтирования...

Для расчета стоимости предприятия необходимо продисконтировать денежные потоки в прогнозном периоде. , (3). где, – приведенная к текущему периоду стоимость предприятия, – денежный поток за прогнозируемые года

Расчет собственного оборотного капитала и учет его...

Для определения итоговой величины стоимости предприятия вносятся поправки на наличие нефункционирующих активов и на фактическую величину стоимости собственного капитала предприятия, которая может не совпадать с требуемой. Поэтому рассчитывается избыток или...

Использование анализа денежных потоков в оценке...

инвестиционная деятельностьдвижение средств, связанных с приобретением или

Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с

Процедура корректировочной величины по счетам учета дебиторской задолженности...

Методы оценки стоимости инвестиционных ресурсов

В статье рассмотрены основные методы расчёта стоимости инвестиционных ресурсов.

rD(1 - Tc) – стоимость составляющей долга после уплаты налогов, где T – это предельная налоговая ставка фирмы. rD(1 - Tc) это стоимость заимствования средств, которую...

Значение оценки стоимости бизнеса в реальном секторе...

Роль, подходы и методы оценки стоимости бизнеса. Оценка стоимости бизнеса, как и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на...

Прогнозирование денежных потоков инвестиционного проекта

Чтобы перейти от относительных величин к стоимостным показателям при измерении точности прогнозирования, на практике рассматривается еще один показатель

Похожие статьи. Оценка денежных потоков инвестиционного проекта (на примере ООО «Оренбурггазтранс»).

Оценка стоимости компании на основе показателя EBITDA

Поэтому положительное значение показателя иногда сочетается с отрицательным денежным потоком, что соответственно не гарантирует прибыли.

Возможности применения показателя экономической добавленной стоимости для оценки эффективности слияний и поглощений.

Особенности проведения анализа денежных потоков корпораций

Первый этап — расчет прогнозируемых денежных потоков. В большинстве случаев прогнозирование денежных потоков является несложной задачей, так как

Четвертый этап — определение приведенной стоимости денежного потока.

Задать вопрос