В данной статье рассматриваются основы расчета эффективности инвестиционного проекта.
Ключевые слова: инвестиционный проект, инвестиции
Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Термин «инвестиционный проект» употребляется в двух смыслах. В узком понимании инвестиционный проект — это документация (комплект документов, в которых содержатся цели и определение комплекса предстоящих действий). В широком понимании инвестиционный проект — это деятельность, т. е. комплекс мероприятий, которые необходимы для достижения поставленной цели.
Фаза проекта:
— Предынвестиционная
— Инвестиционная
— Операционная (эксплуатационная)
Для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта применяют следующие показатели:
— чистый дисконтированный доход (NPV) — это накопленный дисконтированный эффект за расчетный период:
где CF — денежный поток,
E — ставка дисконтирования (процент прибыли),
N — количество периодов времени,
C — первоначальные инвестиции.
NPV<0 — проект нецелесообразно,
NPV = 0 — проект окупится без прибыли,
NPV>0 — проект целесообразен;
— индекс доходности (PI) — это отношение чистых дисконтируемых денежных поступлений от реализации проекта (притоков) и дисконтированных денежных затрат (оттоков):
PI<1- проект не целесообразен
PI=1- проект окупится без прибыли
PI>1 — проект целесообразен;
— дисконтированный срок окупаемости (DРР) — это минимальный период времени, за который дисконтированные денежные поступления (притоки) становятся равны и больше дисконтированным денежным затратам (оттокам).
Пример расчета инвестиционного проекта рассмотрим на преложении постройку новых корпусов по выращиванию цыплят бройлеров на предприятии АО «Агросила Птицефабрика Пермская», на предпиятии используется содержание в клетке. При выращивании птицы в клетке идет большой процент брака крыла. Наше предложение построить 2 корпуса по выращиванию цыплят-бройлеров на напольном содержании, размер 1 корпуса 25 м х 25 м.
Источником финансирования будут служить собственные средства в размере 5 000 тыс. руб.
Различие между птичниками старого образца на предприятии (клеточный) и нового образца напольный (предлагаемый для постройки).
В клеточном птичнике содержится 14850 голов цыплят, размер 26 х 26 м. Комплект оборудования для выращивания цыплят бройлеров: ниппельная система поения, система кормления (шнековая подача корма), система попе- речной подачи корма от наружного бункера к линиям продольного кормления, наружный бункер.
Базовый состав комплекта оборудования для кормления бройлеров: линии кормления бройлеров; механический кормораздатчик со съемным бункером; бункер концевой (или контрольная кормушка); механизм регулирования положения линии кормления; комплект стальных кормовых труб (45 мм, длина одной трубы 3 м); комплект чашечных кормушек; спиральный шнек; мотор-редуктор (для вращения шнека); емкостной датчик наличия корма; блок силовой линии.
Базовый состав оборудования для поения бройлеров: линии поения бройлеров; комплект водоподготовки (с редуктором давления, фильтром грубой и тонкой очистки, манометрами, кранами и счетчиком расхода воды); дозатор лекарств (медикатор); механизм регулирования положения линии поения.
Напольное содержание расчитано на 13580 голов цыплят-бройлеров с использованием напольного оборудовании, размер птичника 25×25 м.
Показатели микроклимата и гигиеническая оценка условий содержания цыплят-бройлеров в клеточном и напольном птичнике соответствовуют гигиеническим требованиям и практически на отличаются.
Для расчета представленных показателей представим прогноз свободного денежного потока сроком на три года.
Таблица 1
Прогноз свободного денежного потока сроком на три года
|
Показатель |
0 |
1 год |
2 год |
3 год |
|
Чистая прибыль, тыс.руб |
3 722,16 |
3 535,18 |
3 614,15 |
|
|
Амортизация, тыс.руб |
1 666,66 |
1666,66 |
1666,68 |
|
|
Инвестиционная деятельность, тыс.руб |
-5000 |
|||
|
Финансовая деятельность, тыс.руб |
5000 |
|||
|
Сумма чистого денежного потока, тыс.руб |
0 |
5 388,82 |
5201,84 |
5280,83 |
|
Коэффициент дисконтирования при ставке 17 % |
0,855 |
0,731 |
0,624 |
|
|
Дисконтированный денежный поток, тыс.руб |
4 607,44 |
3802,55 |
3295,24 |
|
|
Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом, тыс.руб |
-5000 |
-392,56 |
3409,99 |
Определим показатели эффективности инвестиционного проекта.
NPV приводится как сумма дисконтированных денежных потоков за весь расчетный период за вычетом инвестиций.
В соответствии с данными таблицы, представленной выше — NPV =3409,99 тыс. руб.
Согласно правилу NPV принимаются лишь те проекты, для которых значения NPV принимают положительное значение. Чистый дисконтированный доход в данном случае составляет 3409,99 тыс. руб. > 0, следовательно, инвестиционный проект может быть принят к финансированию, и отдача на капитал будет больше вложенного капитала.
Индекс доходности проекта.
PI — это отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений, т. е. это отношение отдачи капитала к вложенному капиталу.
В данном случае:
PI = (11705,23/ 5000) = 2,34 > 1
Дисконтированный срок окупаемости (DPP) — минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
Дисконтированный срок окупаемости составляет 1 года + 392,56/3802,55 = 1,1 года. Данные занесены в таблицу 2.
Таблица 2
Показатели эффективности проекта
|
Наименование показателя |
Значение показателя |
|
1. Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб |
3409,99 |
|
2. Индекс прибыльности инвестиций (РI) |
2,34 |
|
3. Дисконтированный срок окупаемости (DPP), год |
1,1 |
Согласно данным, представленным в таблице 2, чистый дисконтированный доход (3409,99 тыс. руб.) больше нуля, индекс доходности (2,34) больше единицы, дисконтированный срок окупаемости составляет 1,1 года. Все это свидетельствует об эффективности проекта. В результате проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что рассматриваемый инвестиционный проект на сегодняшний день является экономически эффективным.
Литература:
- Борисова, О. В. Инвестиции: учебник и практикум для вузов / О. В. Борисова, Н. И. Малых, Л. В. Овешникова. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2023. — 482 с. — (Высшее образование). — ISBN 978–5-534–17337–6. — Текст: электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. с. 12 — URL: https://urait.ru/bcode/532896/p.12 (дата обращения: 16.01.2024).
- Бычкова, С. Г. Социально-экономическая статистика: учебник и практикум для вузов / С. Г. Бычкова, Л. С. Паршинцева; под общей редакцией С. Г. Бычковой. — Москва: Издательство Юрайт, 2023. — 488 с. — (Высшее образование). — ISBN 978–5-534–14952–4. — Текст: электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. с. 281 — URL: https://urait.ru/bcode/519922/p.281 (дата обращения: 19.01.2024).
- Павлов А. М. Управление проектами на основе стандарта PMI PMBOK. Изложение методологии и опты применения / А. М. Павлов. — Москва: «Лаборатория знаний», 2021. — 274 с.
- Семенченко С. В., Засемчук И. В. Эффективность клеточного выращивания бройлеров при разной плотности посадки / — Известия Оренбургского государственного аграрного университета- 2021 г.
