В статье авторы исследуют существующие методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов и предлагает способы их совершенствования в целях повышения финансовой устойчивости.
Ключевые слова: инвестиционная деятельность, устойчивость, инвестиционная политика, оценка эффективности проектов.
В последнее время все большее значение придается инвестициям, как источнику дополнительного дохода. И одним из важнейших этапов в этом процессе является выбор объекта, в который будут вложены инвестиционные ресурсы. Выбор должен быть взвешенным и обоснованным.
Инвестиционные проекты являются важным инструментом для развития бизнеса и экономики в целом. Однако, принятие решения о вложении капитала в определенный проект требует тщательного анализа и оценки его эффективности со стороны лиц, принимающих решение. Необходимо рассмотреть различные классические методы оценки и показатели, которые помогают принять решение о том, стоит ли инвестировать денежные средства в инвестиционный проект [1].
1. Метод дисконтирования денежных потоков:
Метод дисконтирования денежных потоков (DCF) основан на принципе временной стоимости денег, согласно которому деньги, полученные в будущем, имеют меньшую стоимость, чем деньги, полученные сегодня. Для расчета стоимости проекта применяются такие показатели, как NPV (чистая приведенная стоимость), IRR (внутренняя норма доходности) и PI (индекс доходности).
2. Метод сравнительного анализа:
Суть метода сравнительного анализа заключается в сравнении различных проектов по определенным показателям, таким как ROI (рентабельность инвестиций), ROE (рентабельность собственного капитала) и Payback Period (срок окупаемости). Данный метод позволяет выбрать наиболее эффективный проект из нескольких альтернативных вариантов.
3. Метод риск-анализа:
Совокупность методов риск-анализа представлена различными методами, такими как: как анализ чувствительности, сценарный анализ и моделирование Монте-Карло. Данные методики позволяют оценить вероятность возникновения неблагоприятных событий и отражают их влияние на финансовые показатели проекта.
Оценка инвестиционных проектов является важным этапом для российских коммерческих предприятий, поскольку она позволяет определить стоит ли вкладывать капитал в конкретный проект. Выбор тех или иных критериев эффективности инвестиционных проектов определяется конкретными задачами, которые стоят перед компанией. Однако, в 2022–2023 годах предприятия столкнулись с рядом проблем, которые затруднили процесс оценки инвестиционных проектов коммерческих предприятий. Санкции, введенные против России, оказали негативное влияние на деятельность многих отечественных коммерческих предприятий. Компании столкнулись с ограничениями в доступе к западным рынкам финансирования и технологий, что затрудняет их развитие и модернизацию производства. Также были введены ограничения на импорт видов сырья, что оказывает негативное на стоимость производства [3]. Совокупность этих и других негативных факторов также затрудняет инвестиционную деятельность.
- Неопределенность экономической ситуации:
В условиях нестабильности рынка и волатильности цен на сырье, предприятия испытывают трудности при прогнозировании будущих доходов и расходов. Это затрудняет оценку ключевых финансовых показателей проекта. Для решения этой проблемы, предприятия должны проводить более детальные исследования рынка и анализировать тренды в отрасли.
- Ограниченный доступ к финансированию:
Банки стали более осторожными при выдаче кредитов, что затрудняет получение заемных средств, и следовательно, оказывает негативное влияние на финансирование инвестиционных проектов. Для преодоления данной проблемы, предприятия могут искать альтернативные источники финансирования, такие как привлечение частных инвесторов или использование государственных программ поддержки.
- Недостаточная экспертиза и квалификация:
Отсутствие опыта и знаний может привести к неправильным оценкам проектов и, как следствие, к неправильным управленческим решениям. Чтобы преодолеть эту проблему, предприятия могут обратиться к специалистам и консультантам в области оценки инвестиционных проектов.
В условиях неопределенности, связанной с экономической ситуацией и другими факторами, традиционные показатели, такие как NPV и IRR, могут оказаться недостаточными для полной оценки проекта [2]. Так как в такой ситуации возрастает риск неустойчивости инвестиционных проектов к изменению внешних условий, на первый план выходит поиск новых источников усовершенствования существующих методик оценки инвестиционных проектов, а именно, встает вопрос о необходимости внедрения новых качественных показателей для оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности.
- Внедрение качественных показателей:
Предприятия могут разработать систему качественных показателей, которая будет учитывать репутацию компании, ее вклад в охрану окружающей среды и социальные программы. Такие показатели могут быть включены в общую оценку эффективности проекта и помочь принять обоснованные решения.
- Анализ альтернативных сценариев:
Для проведения анализа альтернативных сценариев, предприятия могут использовать методы сценарного анализа и строить прогнозы на основе различных вариантов развития событий. Это поможет учесть неопределенность и принять обоснованные решения.
- Внедрение весовых коэффициентов
Расширить оценку эффективности инвестиционных проектов может внедрение весовых коэффициентов, которые внедряются в общую формулу оценки меры риска. Рассчитываются весовые коэффициенты экспертно на основании вероятности наступления неблагоприятного события и объема ущерба, которое произойдет вследствие наступления этого события. С помощью весового коэффициента возможно скорректировать значение меры риска с сторону большей объективизации.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что внедрение новых показателей и методик помогают принять более правильное решение по инвестированию в проекты, так как позволяет учитесь влияние внешних, не зависящих от компании факторов, и минимизировать ущерб от их влияния.
Литература:
- Драганов А. С. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта // Скиф. 2019. № 9 (37). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-otsenki-effektivnosti-investitsionnogo-proekta (дата обращения: 22.10.2023).
- Кадыров Т. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности // ПСЭ. 2013. № 2 (46). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-effektivnosti-investitsionnyh-proektov-v-usloviyah-neopredelennosti (дата обращения: 22.10.2023).
- Панова Е. А. Влияние санкций на деятельность российских производственных предприятий // Государственное управление. Электронный вестник. 2023. № 96. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-sanktsiy-na-deyatelnost-rossiyskih-proizvodstvennyh-predpriyatiy (дата обращения: 22.10.2023).
