Евразийский экономический союз — молодое интеграционное объединение государств Евроазиатского региона — России, Казахстана, Киргизии, Белоруссии и Армении. В режиме таможенного союза он действует с 2011 года, а в режиме экономического союза — с 2015го. Россия — крупнейшая экономика альянса. Основная доля ВВП, а именно 85 % приходится именно на Россию.
Прямые инвестиции в ЕАЭС можно разделить на 2 группы: это внутренние (или взаимные) инвестиции внутри ЕАЭС, и инвестиции из стран остального мира в ЕАЭС. Инвестиции стран мира значительно превышают внутренние инвестиции. В 2016 году объем инвестиций составил более 50 млрд долл. США, прослеживается положительная динамика по сравнению с 2015 годом. Объем внутренних составил 1,2 млрд., что значительно меньше, чем в 2015 [4].
Россия — единственный нетто-экспортер в рамках взаимных ПИИ стран ЕЭАС. Во многом это связано с масштабом российской экономики — на нее приходится более 85 % ВВП ЕАЭС. Также российские ТНК одними из первых на постсоветском пространстве начали масштабную зарубежную экспансию. Сама Россия привлекла из других стран в 2016 году всего 414 млн., что может объясняться, ограниченными возможностями компаний из стран-партнеров к осуществлению капиталовложений.
Рис. 1. Взаимные прямые инвестиции ЕАЭС, млн. долл. США [4]
Основной объем прямых инвестиций Казахстана в рамках ЕАЭС сосредоточен в России и Кыргызстане.
Беларусь — лидер по привлеченным из стран ЕАЭС ПИИ. Лидерство объясняется главным образом несколькими крупными сделками российских ТНК: покупка «Газпромом» компании «Белтрансгаз» (ныне — «Газпром трансгаз Беларусь»), инвестиции телекоммуникационной компании «МТС» в дочернюю структуру, приобретение «Транснефтью» магистральных трубопроводов, приобретение «Славнефтью» доли Мозырского НПЗ.
Сама Беларусь инвестировала лишь 26 млн. в 2016 году. В инвестиционном сотрудничестве Беларуси со странами СНГ ярко выражен «эффект соседства». Основными направлением приложения белорусского капитала уже долгое время остается Россия, куда было направлено 86 % белорусских ПИИ.
Инвестиционное сотрудничество Армении с партнерами по ЕАЭС в основном сводится к притоку в ее экономику российского капитала. На начало 2016 года объем накопленных российских ПИИ превысил $3 млрд. Российские ТНК инвестируют в основном в связь и ИТ, топливный комплекс, цветную металлургию, а также в финансовый сектор.
С другими странами ЕАЭС на текущем этапе партнерство Армении выражено слабо. Армянские прямые инвестиции в ЕАЭС направляются преимущественно в агропродовольственный комплекс.
В Кыргызстане среди инвесторов из стран ЕАЭС ожидаемо доминируют российские и казахстанские ТНК.
Рис. 2. Доля прямых инвестиций из государств-членов ЕАЭС в общем объеме прямых инвестиций в страну 2015–2016 гг.
Как видно на графике (рис.2), в общем объеме инвестиций в Беларусь и Армению огромную долю занимают инвестиций из стран ЕАЭС, 41 и 57 % в то время как для России и Казахстана инвестиции из ЕАЭС составляют минимальную часть, только 0,5 и 3 % соответственно. За последний год показатели практически не изменились.
Ведущие секторы взаимных ПИИ в ЕАЭС — топливный комплекс 42,6 % и цветная металлургия 12 %, после которых расположился транспортный и агропромышленный сектора, сектор связи и ИТ, финансовый сектор. Топливный сектор захватил свое лидерство благодаря двум крупным проектам: газотранспортное дочернее предприятие «Газпрома» в Беларуси и добыча углеводородного сырья «ЛУКОЙЛом» в Казахстане [2].
Рис. 3. Отраслевая структура накопленных в странах ЕАЭС взаимных ПИИ на начало 2016 г. [2]
Лидерство России по объему ПИИ в ЕАЭС достигнуто узким кругом компаний. Все самые крупные проекты в ЕАЭС были осуществлены ведущими российскими ТНК, такие как: «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «Транснефть», «Славнефть», «МТС», «Полиметалл», «РЖД», «Вымпелком», «РУСАЛ». 72 % всех накопленных прямых иностранных инвестиций в ЕАЭС обеспечено 25 наиболее крупными российскими компаниями. А 65 % — 25 крупнейшими проектами российских ТНК.
Российские инвесторы осуществили 81.5 % взаимных ПИИ в странах ЕАЭС. На втором месте — Казахстан (17.4 % экспортированных ПИИ). Беларусь, Армения и Кыргызстан заметно уступают наиболее крупным экономикам ЕАЭС. Девальвация национальных валют стран ЕАЭС особенно негативно сказалась на объемах накопленных российских инвестиций в силу эффекта переоценки. (Наибольшее снижение их объема по итогам 2015 года произошло в Казахстане — на 19 %. В Беларуси сокращение российских ПИИ составило 2.4 %. В Армении и Кыргызстане, напротив, был отмечен их небольшой рост.)
Рассматривая прямые иностранные инвестиции из стран остального мира в ЕАЭС, можно выделить лидеров, таких как Китай, Нидерланды, Япония, Индия. Главным лидером по объему инвестиции в ЕАЭС является Китай.
Рис. 4. Распределение китайских ПИИ по странам ЕАЭС, % [2]
Прямые иностранные инвестиции Китая в ЕАЭС за 7 лет увеличились больше, чем в 2,4 раза Наибольшая доля ПИИ Китая приходится на Казахстан, также осуществляются инвестиции в Россию и Беларусь. Среди основных отраслей китайских ПИИ можно выделить топливный комплекс (63 %) и транспортный комплекс (24 %). 98 % китайских ПИИ в Казахстане сосредоточены в добыче и транспортировке углеводородов. Нельзя не отметить сильную конкуренцию между крупными китайскими и российскими ТНК за топливный комплекс Казахстана.
Второе место в лидерстве по экспорту ПИИ в ЕАЭС вслед за Китаем занимает Турция, не смотря на ухудшение макроэкономической конъюнктуры и кризис в отношениях с Россией. Общий объем накопленных Турцией прямых инвестиций в страны ЕАЭС, в конце 2015 года составил $10,6 млрд, сократившись по сравнению с 2014 годом менее чем на 1 % [1].
Такие стабильные показатели объясняются высокой диверсификацией ПИИ. Турция участвует в проектах во всех странах ЕАЭС за исключением Армении. Около половины сделок приходится на Россию. Однако Беларусь и Казахстан являются также крупными реципиентами турецких ПИИ. Другим объяснением служит внушительный отраслевой охват: практически во всех секторах инвестирования представлен турецкий капитал. Крупнейшим сектором является топливный. На конец 2015 года доля топливного комплекса в турецких инвестициях в страны региона составила 24.4 % [1]. На втором месте — АПК. В большинстве представлен производством пива и прохладительных напитков. На третьем месте — строительный комплекс 16,8 %. Наконец, на четвертом месте (11.9 %) находится связь и информационные технологии — в основном за счет вложений Turkcell в белорусское ЗАО «БеСТ».
Индия: индийские ПИИ распределены между Россией ($5.8 млрд), Казахстаном ($2.4 млрд) и Кыргызстаном ($2 млн). Другие экономики ЕАЭС не вызывают сильного интереса. Среди доминирующих секторов выделяются черная металлургия и топливный комплекс. Имеются капиталовложения в финансовый сектор, химический комплекс и АПК.
Республика Корея: ПИИ распределены между Россией и Казахстаном. Основной объем капиталовложений сосредоточен в России ($2.1 млрд, или 88 % накопленных южнокорейских ПИИ в ЕАЭС). Среди отраслей инвестирования значительная доля машиностроения, строительного и туристического комплекса.
Литература:
- ЕАЭС и страны Евразийского континента: мониторинг и анализ прямых инвестиций 2016, Доклад № 41 // Евразийский банк развития. URL: https://eabr.org/upload/iblock/571/edb_centre_2016_report_41_fdi_eurasia_rus.pdf (дата обращения: 05.12.2017).
- Евразийская экономическая интеграция, Доклад № 43 // Евразийский банк развития. URL: https://eabr.org/upload/iblock/518/EDB-Centre_2017_Report-43_EEI_RUS.pdf (дата обращения: 05.12.2017).
- Взаимные инвестиции государств — членов ЕАЭС // Евразийская экономическая комиссия.. URL: http://www.eurasiancommission.org/ru/act/integr_i_makroec/dep_stat/finstat/Documents/Express-information/Express_MI_Q3_2016.pdf (дата обращения: 05.12.2017).
- Прямые инвестиции в евразийском экономическом союзе, статистический бюллетень // Евразийская экономическая комиссия.. URL: http://www.eurasiancommission.org/ru/act/integr_i_makroec/dep_stat/fin_stat/statistical_publications/Documents/finstat_5/finstat_5_2016.pdf (дата обращения: 05.12.2017).
