Библиографическое описание:

Букова А. А., Черепанова П. С. Финансово-оздоровительная стратегия предприятия в условиях экономического кризиса [Текст] // Актуальные вопросы экономики и управления: материалы IV Междунар. науч. конф. (г. Москва, июнь 2016 г.). — М.: Буки-Веди, 2016. — С. 58-61.



В данной статье изучается финансовый антикризисный менеджмент как часть стратегического управления предприятием. Цель работы — поиск различных вариантов финансового оздоровления организации в период экономической нестабильности. В работе рассмотрены способы оценки несостоятельности предприятия, а также подходы к выявлению проблем управления в исследуемой области. В результате предложены эффективные антикризисные методы и инструменты решения экономических проблем, объединенные в финансово-оздоровительные стратегии.

Ключевые слова:финансовое оздоровление, финансовая стратегия, антикризисное управление финансами, стратегический менеджмент

В связи с частыми столкновениями с экономической кризисной ситуацией на микроуровне, организации стали обращать внимание не только на общую текущую финансовую деятельность, но и на создание адаптированной к изменениям основы для эффективного управления финансовой деятельностью в дальнейшем.

Эксперты пришли к мнению, что самым результативным и лучшим инструментом по борьбе с финансовой несостоятельностью в кризисное время является грамотно составленная стратегия. Известно, что финансовая стратегия и ее инструменты предназначены для увеличения благосостояния собственников и максимизации рыночной стоимости компании. Грамотное управление денежными потокам и активами позволяет предприятию уверенно стоять на ногах и быть конкурентоспособным. Исходя из этого, можно сделать вывод, что роль стратегического менеджмента в управлении организацией безусловно растет.

Помимо общего стратегического менеджмента предприниматели начали осознавать необходимость дополнительного типа управления в сложные для компании дни, получившего название «антикризисный». Связь антикризисного управления и стратегии довольно просто объяснить: именно стратегия предупреждает, прогнозирует риски, а так же помогает предприятию достойно выйти из трудной ситуации с минимальными потерями.

Финансовая стратегия образуется по такому же принципу, что и общая стратегия организации. В ней отражается позиционирование, цели функционирования, принципы взаимодействия объектов и субъектов, способы приспособления к изменениям. Однако имеет смысл выделить дополнительные факторы, которые влияют на результативность и эффективность стратегии [6]:

Первое, на что необходимо обратить внимание, — срок формирования стратегии. Этот этап помогает определить цели и оценить степень проработки финансовых планов.

Второе — определение главной цели, которая будет согласованна с общей стратегией предприятия. Главная цель достигается при условии, если предприятие имеет необходимый объем финансовых ресурсов, а так же оптимальную платежеспособность и ликвидность. Для того, чтобы стратегия была более эффективной, необходимо проводить декомпозицию главной цели — расчленять ее на составляющие (подцели): прибыль, величину и рентабельность собственного капитала, структуру активов, финансовые риски.

Третье — каждая цель должна быть четко сформулирована и выражена в конкретных абсолютных и относительных показателях.

Финансовая стратегия является генеральным планом действий по работе с денежными средствами. Любая подобная стратегия должна содержать в себе [1]:

  1. Анализ и оценку финансово-экономического состояния компании;
  2. Формирование учетной и налоговой политики;
  3. Управление основным капиталом и амортизационную политику;
  4. Управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;
  5. Управление заемными средствами;
  6. Управление настоящими издержками, сбытом и прибылью;
  7. Дивидендную и инвестиционную политику;
  8. Оценку достижений компании и ее рыночной стоимости.

Для того, чтобы создать и запустить в действие финансовую антикризисную программу, важно определить действующее экономическое состояние предприятия. На практике организация находится на одной из трех экономических стадий:

  1. Стабильная фаза — предусматривает профилактические меры по выявлению финансовых угроз.
  2. Неустойчивая фаза — включает антикризисное регулирование: принимаются первые меры по стабилизации, улучшению финансовой ситуации и предотвращению углубления проблемы.
  3. Кризисная фаза — на данном этапе необходим комплекс мер, направленных на уменьшение ущерба и поддержание жизнедеятельности организации.

Бесспорно, невозможно определить экономическое состояние предприятия на текущее время без использования специальных схем оценки предприятия. Перечислим и охарактеризуем следующие методы финансово-экономического анализа [3, 51]:

Таблица 1

Методы оценки финансового состояния организации

Методы

Виды оценок

Анализ финансового состояния

  1. Оценка платежеспособности и кредитоспособности
  2. Оценка ликвидности
  3. Оценка финансовой устойчивости

Анализ финансовых результатов

Анализ уровня изменения показателей прибыли, рентабельности и деловой активности

Анализ потока денежных средств

  1. Анализ потока денежных средств
  2. Оценка достаточности денежных средств для настоящей и будущей деятельности

Анализ инвестиционной деятельности

Оценка эффективности инвестиционных проектов

Капанадзе Г. Д. в своей работе предлагает следующие методы оценки финансовой устойчивости [2]:

  1. Метод оценки чистых активов;
  2. Коэффициентный метод, который включает расчет и анализ динамики коэффициентов структуры капитала и покрытия обязательств;
  3. Метод оценки обеспеченности собственными оборотными средствами, где рассматривается соотношение запасов и источников их финансирования, а также используется расчет трехкомпонентного показателя S(Фn) для определения типа финансовой устойчивости;
  4. Анализ и оценку динамики структуры активов с позиции создания предпосылок для обеспечения финансовой устойчивости.

При этом ключевой составляющей оценки предприятия является стоимость, при этом понятие «стоимость» рассматривается как стоимость в использовании (потребительская) и стоимость в обмене (рыночная). Стоимостная оценка может быть реализована с помощью ряда основных подходов [3, 140]:

  1. Сравнительный подход — определение стоимости объекта через сопоставление с аналогами. Более популярными методами являются: метод рынка капиталов и метод сделок;
  2. Имущественный подход — происходит через анализ активов предприятия. Методы: восстановительной стоимости, расчет стоимости замещения, расчет ликвидационной стоимости;
  3. Доходный подход — определение текущей стоимости будущих доходов от объекта. Часто используемые методы: капитализация доходов и дисконтирование денежного потока.

Широкий спектр ранее упомянутых способов оценки финансовой устойчивости позволяет находить слабые места в управлении финансами организации при экономической нестабильности. Выявленные уязвимости служат основой для создания программы по финансовому оздоровлению предприятия.

Основные цели предприятия при подготовке и реализации стратегии финансового оздоровления определяют общие методы финансового оздоровления:

  1. Санация — предоставление от физических и юридических лиц средств, которые должны быть направлены для урегулирования отношений с кредиторами;
  2. Реструктуризация бизнеса — происходит через продажу, сдачу в аренду неиспользуемых средств предприятия и т. д.
  3. Ликвидация предприятия и уход с рынка

Финансовое оздоровление предприятия в целом представляет собой комплекс процедур, предназначенный неплатежеспособному предприятию для восстановления платежеспособности и покрытия долговых обязательств. Приведем некоторые из процедур[5, 86]:

  1. Назначение арбитражным судом руководителя организацией со стороны;
  2. Выставление конкурс для инвестирования;
  3. Привлечение займов под гарантии;
  4. Трастовое управление предприятием-должником;
  5. Реструктуризация предприятия;
  6. Изменение профиля производства;
  7. Закрытие нерентабельных производств;
  8. Взыскание задолженности;
  9. Продажа, выставление на аукцион части имущества, полного предприятия должника и т. д.

Говоря об использовании отдельного и единственного инструмента или процедуры для достижения цели разработанной стратегии, невозможно утверждать, что программа оздоровления будет эффективной. Для продуктивной борьбы с финансовой неустойчивостью, как правило, предприятия используют блоки инструментов, которые создают целые стратегии. Более структурировано система инструментов представлена в исследовании Д. И. Ряховского и Н. Г. Акуловой [5, 87], что позволяет в таблице 2 сформулировать антикризисных стратегии.

Таблица 2

Стратегии финансового оздоровления предприятия

Цель стратегии

Содержание инструментов

Стратегия концентрации финансовых ресурсов для технологического иорганизационного обновления производства

Увеличение объема финансово-инвестиционных ресурсов

Обновление основных средств через лизинга;

Покупка основных средств, бывших в употреблении;

Приобретение имущества; привлечение сторонних инвесторов;

Получение кредита для приобретения основных, оборотных средств;

Реорганизация в виде слияния;

Франчайзинг интеллектуального капитала

Повышение эффективности использования ресурсов

Продажа, передача в аренду, неиспользуемых основных средств (реструктуризация);

Переоценка основных средств из-за изменения рыночной стоимости;

Внедрение управленческого учета и внутреннего контроля для усиления эффективности использования основных средств;

Продажа труднореализуемой продукции со скидкой;

Продажа неиспользуемых запасов;

Продажа дебиторской задолженности

Стратегия оптимизации структуры источников финансирования

Прирост собственного капитала

Оптимизация ценовой, налоговой политики;

Сокращение постоянных и переменных затрат;

Дополнительная эмиссия акций;

Целевое финансирование;

Финансирования под уступку прав требования;

Реорганизация предприятия

Сокращение оттока собственного капитала

Ослабление инвестиционной активности предприятия;

Разработка дивидендной политики;

Отказ от программ, финансируемых за счет прибыли;

Формальное преобразование краткосрочного кредита в долгосрочный;

Упрощение организационной структуры

Стратегия повышения платежеспособности иликвидности предприятия

Рост положительного денежного потока

Ликвидация портфеля краткосрочных финансовых вложений;

Оптимизация кредитной политики;

Снижение страховых запасов;

Продажа труднореализуемых запасов со скидкой;

Реализация высоколиквидной части долгосрочных вложений;

Налоговый и бюджетный кредит;

Создание непрофильных услуг — обучение, консалтинг и т. д.

Снижение объема отрицательного денежного потока

Продление срока краткосрочных кредитов; Преобразование краткосрочных финансовых кредитов в долгосрочные;

Увеличение срока товарного кредита;

Отсрочка расчетов кредиторской задолженности;

Обмен требований кредиторов на акции в уставном капитале и др.

Стратегия оптимизации финансовых результатов деятельности предприятия

Рост выручки (сокращение затрат) предприятия

Списание неиспользования оборудования для исключения из налогооблагаемой базы;

Коммерческой концессия;

Выпуск облигаций;

Сдача имущества в аренду; продажа излишних запасов, готовой продукции передача их для погашения долга;

Увеличение выпуска высокорентабельной продукции;

Применение системы скидок клиентам,

Применение прогрессивных методов управления издержками: АВС-метод, TQM-метод, управление знаниями и т. д.

Ускорение оборачиваемости запасов и средств в расчетах

Перевод долга учредителю;

Превращение долга в заемное обязательство;

Инвестиционный, налоговый кредит;

Финансирование под уступку денежного требования;

Внедрение бюджетирования и др.

Таким образом, очень важно во время экономической нестабильности комплексно и своевременно реагировать на изменения, которые пагубно влияют на организацию. Финансовое оздоровление предприятия является важной составляющей антикризисного управления и носит стратегический характер. Разнообразие инструментов и методов финансового оздоровления облегчает болезненный выход предприятия из кризисной ситуации. Необходимо помнить, что создание стратегии, планирование — задачи, которые необходимо решать до появления экономического кризиса, иначе единственное, что ждет предприятие — банкротство, ликвидация предприятия и уход с рынка.

Литература:

  1. Белашев В. Как разработать финансовую стратегию/ Белашев В. —URL:http://fd.ru/articles/24458-kak-razrabotat-finansovuyu-strategiyu#ixzz47Vf5JKZF (дата обращения: 07.05.2015)
  2. Капанадзе Г. Д. Оценка финансовой устойчивости: методы и проблемы их применения / Капанадзе Г. Д. // Российское предпринимательство. — 2013. — № 4 (226). — c. 52–58. —URL: https://creativeconomy.ru/articles/28124/ (дата обращения: 01.05.2015)
  3. Кован С. Е. Теория антикризисного управления предприятием: учебное пособие/ Кован С. Е. — М.: КНОРУС, 2009. — 160 с.
  4. Покрытан П. А. Теория антикризисного управления: учебно-практическое пособие / Покрытан П. А. — М.: Изд. Центр ЕАОИ, 2007. — 325 с.
  5. Ряховский Д. И. Современные инструменты реализации антикризисных стратегий предприятий/ Ряховский Д. И., Акулова Н. Г. // Проблемы современной экономики. — 2014. — № 1 (49). — с. 85–91. — URL:https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-instrumenty-realizatsii-antikrizisnyh-strategiy-predpriyatiy (дата обращения: 15.05.2015)
  6. Финансовая стратегия. — URL: http://alfaseminar.ru/finansovaya_strategiya (дата обращения: 15.05.2015)
Основные термины: финансового оздоровления, Финансовое оздоровление предприятия, Финансовая стратегия, экономическое состояние предприятия, антикризисного управления, Финансово-оздоровительная стратегия предприятия, экономической нестабильности, оценки предприятия, финансовая стратегия, оценки несостоятельности предприятия, Основные цели предприятия, Теория антикризисного управления, общей стратегией предприятия, схем оценки предприятия, финансовому оздоровлению предприятия, Реструктуризация предприятия, анализ активов предприятия, болезненный выход предприятия, неиспользуемых средств предприятия, дата обращения

Обсуждение

Социальные комментарии Cackle