Библиографическое описание:

Букова А. А., Черепанова П. С. Финансово-оздоровительная стратегия предприятия в условиях экономического кризиса [Текст] // Актуальные вопросы экономики и управления: материалы IV междунар. науч. конф. (г. Москва, июнь 2016 г.). — М.: Буки-Веди, 2016. — С. 58-61.



В данной статье изучается финансовый антикризисный менеджмент как часть стратегического управления предприятием. Цель работы — поиск различных вариантов финансового оздоровления организации в период экономической нестабильности. В работе рассмотрены способы оценки несостоятельности предприятия, а также подходы к выявлению проблем управления в исследуемой области. В результате предложены эффективные антикризисные методы и инструменты решения экономических проблем, объединенные в финансово-оздоровительные стратегии.

Ключевые слова:финансовое оздоровление, финансовая стратегия, антикризисное управление финансами, стратегический менеджмент

В связи с частыми столкновениями с экономической кризисной ситуацией на микроуровне, организации стали обращать внимание не только на общую текущую финансовую деятельность, но и на создание адаптированной к изменениям основы для эффективного управления финансовой деятельностью в дальнейшем.

Эксперты пришли к мнению, что самым результативным и лучшим инструментом по борьбе с финансовой несостоятельностью в кризисное время является грамотно составленная стратегия. Известно, что финансовая стратегия и ее инструменты предназначены для увеличения благосостояния собственников и максимизации рыночной стоимости компании. Грамотное управление денежными потокам и активами позволяет предприятию уверенно стоять на ногах и быть конкурентоспособным. Исходя из этого, можно сделать вывод, что роль стратегического менеджмента в управлении организацией безусловно растет.

Помимо общего стратегического менеджмента предприниматели начали осознавать необходимость дополнительного типа управления в сложные для компании дни, получившего название «антикризисный». Связь антикризисного управления и стратегии довольно просто объяснить: именно стратегия предупреждает, прогнозирует риски, а так же помогает предприятию достойно выйти из трудной ситуации с минимальными потерями.

Финансовая стратегия образуется по такому же принципу, что и общая стратегия организации. В ней отражается позиционирование, цели функционирования, принципы взаимодействия объектов и субъектов, способы приспособления к изменениям. Однако имеет смысл выделить дополнительные факторы, которые влияют на результативность и эффективность стратегии [6]:

Первое, на что необходимо обратить внимание, — срок формирования стратегии. Этот этап помогает определить цели и оценить степень проработки финансовых планов.

Второе — определение главной цели, которая будет согласованна с общей стратегией предприятия. Главная цель достигается при условии, если предприятие имеет необходимый объем финансовых ресурсов, а так же оптимальную платежеспособность и ликвидность. Для того, чтобы стратегия была более эффективной, необходимо проводить декомпозицию главной цели — расчленять ее на составляющие (подцели): прибыль, величину и рентабельность собственного капитала, структуру активов, финансовые риски.

Третье — каждая цель должна быть четко сформулирована и выражена в конкретных абсолютных и относительных показателях.

Финансовая стратегия является генеральным планом действий по работе с денежными средствами. Любая подобная стратегия должна содержать в себе [1]:

  1. Анализ и оценку финансово-экономического состояния компании;
  2. Формирование учетной и налоговой политики;
  3. Управление основным капиталом и амортизационную политику;
  4. Управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;
  5. Управление заемными средствами;
  6. Управление настоящими издержками, сбытом и прибылью;
  7. Дивидендную и инвестиционную политику;
  8. Оценку достижений компании и ее рыночной стоимости.

Для того, чтобы создать и запустить в действие финансовую антикризисную программу, важно определить действующее экономическое состояние предприятия. На практике организация находится на одной из трех экономических стадий:

  1. Стабильная фаза — предусматривает профилактические меры по выявлению финансовых угроз.
  2. Неустойчивая фаза — включает антикризисное регулирование: принимаются первые меры по стабилизации, улучшению финансовой ситуации и предотвращению углубления проблемы.
  3. Кризисная фаза — на данном этапе необходим комплекс мер, направленных на уменьшение ущерба и поддержание жизнедеятельности организации.

Бесспорно, невозможно определить экономическое состояние предприятия на текущее время без использования специальных схем оценки предприятия. Перечислим и охарактеризуем следующие методы финансово-экономического анализа [3, 51]:

Таблица 1

Методы оценки финансового состояния организации

Методы

Виды оценок

Анализ финансового состояния

  1. Оценка платежеспособности и кредитоспособности
  2. Оценка ликвидности
  3. Оценка финансовой устойчивости

Анализ финансовых результатов

Анализ уровня изменения показателей прибыли, рентабельности и деловой активности

Анализ потока денежных средств

  1. Анализ потока денежных средств
  2. Оценка достаточности денежных средств для настоящей и будущей деятельности

Анализ инвестиционной деятельности

Оценка эффективности инвестиционных проектов

Капанадзе Г. Д. в своей работе предлагает следующие методы оценки финансовой устойчивости [2]:

  1. Метод оценки чистых активов;
  2. Коэффициентный метод, который включает расчет и анализ динамики коэффициентов структуры капитала и покрытия обязательств;
  3. Метод оценки обеспеченности собственными оборотными средствами, где рассматривается соотношение запасов и источников их финансирования, а также используется расчет трехкомпонентного показателя S(Фn) для определения типа финансовой устойчивости;
  4. Анализ и оценку динамики структуры активов с позиции создания предпосылок для обеспечения финансовой устойчивости.

При этом ключевой составляющей оценки предприятия является стоимость, при этом понятие «стоимость» рассматривается как стоимость в использовании (потребительская) и стоимость в обмене (рыночная). Стоимостная оценка может быть реализована с помощью ряда основных подходов [3, 140]:

  1. Сравнительный подход — определение стоимости объекта через сопоставление с аналогами. Более популярными методами являются: метод рынка капиталов и метод сделок;
  2. Имущественный подход — происходит через анализ активов предприятия. Методы: восстановительной стоимости, расчет стоимости замещения, расчет ликвидационной стоимости;
  3. Доходный подход — определение текущей стоимости будущих доходов от объекта. Часто используемые методы: капитализация доходов и дисконтирование денежного потока.

Широкий спектр ранее упомянутых способов оценки финансовой устойчивости позволяет находить слабые места в управлении финансами организации при экономической нестабильности. Выявленные уязвимости служат основой для создания программы по финансовому оздоровлению предприятия.

Основные цели предприятия при подготовке и реализации стратегии финансового оздоровления определяют общие методы финансового оздоровления:

  1. Санация — предоставление от физических и юридических лиц средств, которые должны быть направлены для урегулирования отношений с кредиторами;
  2. Реструктуризация бизнеса — происходит через продажу, сдачу в аренду неиспользуемых средств предприятия и т. д.
  3. Ликвидация предприятия и уход с рынка

Финансовое оздоровление предприятия в целом представляет собой комплекс процедур, предназначенный неплатежеспособному предприятию для восстановления платежеспособности и покрытия долговых обязательств. Приведем некоторые из процедур[5, 86]:

  1. Назначение арбитражным судом руководителя организацией со стороны;
  2. Выставление конкурс для инвестирования;
  3. Привлечение займов под гарантии;
  4. Трастовое управление предприятием-должником;
  5. Реструктуризация предприятия;
  6. Изменение профиля производства;
  7. Закрытие нерентабельных производств;
  8. Взыскание задолженности;
  9. Продажа, выставление на аукцион части имущества, полного предприятия должника и т. д.

Говоря об использовании отдельного и единственного инструмента или процедуры для достижения цели разработанной стратегии, невозможно утверждать, что программа оздоровления будет эффективной. Для продуктивной борьбы с финансовой неустойчивостью, как правило, предприятия используют блоки инструментов, которые создают целые стратегии. Более структурировано система инструментов представлена в исследовании Д. И. Ряховского и Н. Г. Акуловой [5, 87], что позволяет в таблице 2 сформулировать антикризисных стратегии.

Таблица 2

Стратегии финансового оздоровления предприятия

Цель стратегии

Содержание инструментов

Стратегия концентрации финансовых ресурсов для технологического иорганизационного обновления производства

Увеличение объема финансово-инвестиционных ресурсов

Обновление основных средств через лизинга;

Покупка основных средств, бывших в употреблении;

Приобретение имущества; привлечение сторонних инвесторов;

Получение кредита для приобретения основных, оборотных средств;

Реорганизация в виде слияния;

Франчайзинг интеллектуального капитала

Повышение эффективности использования ресурсов

Продажа, передача в аренду, неиспользуемых основных средств (реструктуризация);

Переоценка основных средств из-за изменения рыночной стоимости;

Внедрение управленческого учета и внутреннего контроля для усиления эффективности использования основных средств;

Продажа труднореализуемой продукции со скидкой;

Продажа неиспользуемых запасов;

Продажа дебиторской задолженности

Стратегия оптимизации структуры источников финансирования

Прирост собственного капитала

Оптимизация ценовой, налоговой политики;

Сокращение постоянных и переменных затрат;

Дополнительная эмиссия акций;

Целевое финансирование;

Финансирования под уступку прав требования;

Реорганизация предприятия

Сокращение оттока собственного капитала

Ослабление инвестиционной активности предприятия;

Разработка дивидендной политики;

Отказ от программ, финансируемых за счет прибыли;

Формальное преобразование краткосрочного кредита в долгосрочный;

Упрощение организационной структуры

Стратегия повышения платежеспособности иликвидности предприятия

Рост положительного денежного потока

Ликвидация портфеля краткосрочных финансовых вложений;

Оптимизация кредитной политики;

Снижение страховых запасов;

Продажа труднореализуемых запасов со скидкой;

Реализация высоколиквидной части долгосрочных вложений;

Налоговый и бюджетный кредит;

Создание непрофильных услуг — обучение, консалтинг и т. д.

Снижение объема отрицательного денежного потока

Продление срока краткосрочных кредитов; Преобразование краткосрочных финансовых кредитов в долгосрочные;

Увеличение срока товарного кредита;

Отсрочка расчетов кредиторской задолженности;

Обмен требований кредиторов на акции в уставном капитале и др.

Стратегия оптимизации финансовых результатов деятельности предприятия

Рост выручки (сокращение затрат) предприятия

Списание неиспользования оборудования для исключения из налогооблагаемой базы;

Коммерческой концессия;

Выпуск облигаций;

Сдача имущества в аренду; продажа излишних запасов, готовой продукции передача их для погашения долга;

Увеличение выпуска высокорентабельной продукции;

Применение системы скидок клиентам,

Применение прогрессивных методов управления издержками: АВС-метод, TQM-метод, управление знаниями и т. д.

Ускорение оборачиваемости запасов и средств в расчетах

Перевод долга учредителю;

Превращение долга в заемное обязательство;

Инвестиционный, налоговый кредит;

Финансирование под уступку денежного требования;

Внедрение бюджетирования и др.

Таким образом, очень важно во время экономической нестабильности комплексно и своевременно реагировать на изменения, которые пагубно влияют на организацию. Финансовое оздоровление предприятия является важной составляющей антикризисного управления и носит стратегический характер. Разнообразие инструментов и методов финансового оздоровления облегчает болезненный выход предприятия из кризисной ситуации. Необходимо помнить, что создание стратегии, планирование — задачи, которые необходимо решать до появления экономического кризиса, иначе единственное, что ждет предприятие — банкротство, ликвидация предприятия и уход с рынка.

Литература:

  1. Белашев В. Как разработать финансовую стратегию/ Белашев В. —URL:http://fd.ru/articles/24458-kak-razrabotat-finansovuyu-strategiyu#ixzz47Vf5JKZF (дата обращения: 07.05.2015)
  2. Капанадзе Г. Д. Оценка финансовой устойчивости: методы и проблемы их применения / Капанадзе Г. Д. // Российское предпринимательство. — 2013. — № 4 (226). — c. 52–58. —URL: https://creativeconomy.ru/articles/28124/ (дата обращения: 01.05.2015)
  3. Кован С. Е. Теория антикризисного управления предприятием: учебное пособие/ Кован С. Е. — М.: КНОРУС, 2009. — 160 с.
  4. Покрытан П. А. Теория антикризисного управления: учебно-практическое пособие / Покрытан П. А. — М.: Изд. Центр ЕАОИ, 2007. — 325 с.
  5. Ряховский Д. И. Современные инструменты реализации антикризисных стратегий предприятий/ Ряховский Д. И., Акулова Н. Г. // Проблемы современной экономики. — 2014. — № 1 (49). — с. 85–91. — URL:https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-instrumenty-realizatsii-antikrizisnyh-strategiy-predpriyatiy (дата обращения: 15.05.2015)
  6. Финансовая стратегия. — URL: http://alfaseminar.ru/finansovaya_strategiya (дата обращения: 15.05.2015)

Обсуждение

Социальные комментарии Cackle