Тренд на инвестирование в облигации федерального займа как способ сохранения инвестиционной активности в России | Статья в журнале «Вопросы экономики и управления»

Автор:

Рубрика: Финансы, деньги и кредит

Опубликовано в Вопросы экономики и управления №2 (9) май 2017 г.

Дата публикации: 10.04.2017

Статья просмотрена: 91 раз

Библиографическое описание:

Салкуцан А. А. Тренд на инвестирование в облигации федерального займа как способ сохранения инвестиционной активности в России // Вопросы экономики и управления. — 2017. — №2. — С. 41-44. — URL https://moluch.ru/th/5/archive/58/2303/ (дата обращения: 22.11.2018).



В связи с неустойчивым состоянием российской экономики проблема финансирования государственного бюджета стало в последнее время набирать с большую актуальность, ставя перед финансовыми органами сложную задачу. Так Министерство Финансов России начало разрабатывать стратегию привлечения сводных денежных средств в бюджет страны. По некоторым оценкам российских экономистов Резервный фонд иссякнет уже в этом году, а последующие финансирование дефицита будет происходить из Фонда национального благосостояния.

Для того чтобы не допустить перекосов и растрачивание средств бюджета, Министерство Финансов России вновь возродить интерес населения к долговым инструментам фондового рынка. В статье анализируется данные Министерства Финансов, Центрального Банка и Московской биржи по размещению облигаций федерального займа. Выделяются и описываются характерные особенности облигации федерального займа по сравнению с вкладами.

Особое внимание уделено размещению Министерством Финансов новых облигации для населения. Сделан вывод о том, станет ли облигации федерального займа новым трендом инвестирования в условиях российского кризиса ликвидности или же тень дефолта 1998 года, ещё свежа в памяти многих.

На сегодняшний день большинство жителей России беспокоятся за своё финансовое положение. Многие из них имея большие денежные средства на своих банковских счетах или в “кубышках”, «по старинке», размещают их на банковских депозитах на долгосрочную перспективу. Однако получая за их размещение не очень высокие проценты. Так, например, если взять ситуацию с российскими инвесторами помимо вложения в акции, они пристально следят за новыми видами облигации, которые предлагает Минфин.

В связи с этим произошло повышение с 1 августа прошлого года норматива обязательного резервирования. В результате чего некоторые крупные банки страны начали стремительно снижать доходность по своим валютным и рублевым депозитам. Так, норма обязательного резервирования выросла по рублевым вкладам с 4,25 % до 5 %, а по валютным — с 5,25 % до 7 %.

Такие условия игры на банковском рынке приведут к дестимулированию роста валютных обязательств в пассиве наших банков, а с другой стороны к возрастанию притока “свежей” ликвидности для финансирования дефицита бюджета за счет средств резервного фонда и средств от размещения новых облигации на фондовом рынке.

В связи, чем Министерство финансов начало активно разрабатывать альтернативу банковским вкладам особые механизмы по расширению доступа граждан, которые хотели бы получать прибыль от своих денежных средств посредством выпуска облигации федерального займа, но с некоторым ограничением. Так новинкой начала года стало размещения Минфином России облигации федерального займа для населения страны.

Суть этого инвестиционного инструмента заключается в том, чтобы повысить финансовую грамотность и культуру инвестирования граждан в альтернативные источники дохода, а также стимулирование средне и долгосрочных сбережений.

Поэтому данный финансовый инструмент должен с одной стороны способствовать увеличению притока ликвидности на фондовый рынок, а с другой стороны сохранить сбережение населения от инфляции.

И поэтому основная задача Министерство финансов дать возможность больше зарабатывать населению, через альтернативные источники. И в то же время обеспечить постоянный приток ликвидности в бюджет не через банки, а через обычных людей. Это метод дешевле занимать деньги, чем занимать их на профессиональном рынке.

В этом году для финансирования федерального бюджета страны Министерство Финансов приступила к размещению облигации с различными сроками погашения и параллельно стала возрождать доверия к облигациям федерального займа со стороны населения. Основное внимание сделано на население, которые сможет без проблем размещать свободные денежные средства помимо депозитов.

Так что же такое облигации федерального займа для населения и инвесторов? Чем они лучше банковских вкладов?

Облигации федерального займа (далее-ОФЗ) — рублевые облигации, которые эмитируются Министерством финансов(далее-Минфин). По сути, приобретая эти облигации, население даёт в долг государству, который является гарантом возвращения этого долга. Также стоит упомянуть механизм получение дохода у этих облигации. Купонный доход, обычно выплачивается раз в полгода в течение всего срока обращения облигации.

Доходность определяется по фиксированной или переменной купонной ставке. Существует различные типы выплаты купона и номинала:

– ОФЗ с постоянным купонным доходом;

– ОФЗ с фиксированным купоном;

– ОФЗ с переменным купонным доходом;

Стоит также указать, что по номиналу облигации дополнительно делятся ещё на два вида:

– ОФЗ с амортизацией номинала;

– ОФЗ с индексацией номинала.

По срокам обращения облигации могут быть краткосрочными, среднесрочными или долгосрочными. Торговаться ОФЗ могут только на Московской бирже.

Так, например самыми прибыльными облигациями на сегодняшний день являются с датой погашения в 2027 году. Ставка купона находиться на уровне 14,27 % годовых. Стоит отметить, что такая купонная ставка является очень даже заманчивой, чем банковский депозит.

Таблица 1

Самые высокодоходные облигации, которые имеют высокую доходность по сравнению сдепозитами

Бумага

Тикер

Дата погашения

Доходность кпогашению,% годовых

Накопленный купонный доход, руб.

Россия, 24018

29007RMFS

03.03.2027

14,27

59,36

Россия, 25080

29010RMFS

06.12.2034

12,88

18,29

Россия, 25081

29008RMFS

03.10.2029

12,74

44,39

Россия, 25082

29009RMFS

05.05.2032

12,29

30,99

Россия, 26203

29006RMFS

29.01.2025

11,64

3,38

Россия, 26204

29011RMFS

29.01.2020

11,06

5,63

Россия, 26205

24018RMFS

27.12.2017

11,03

17,07

В таком многообразии облигации, которые циркулируют на фондовом рынке России начинающим инвесторам стоит вначале обратиться к профессиональным участникам рынка. На сегодняшний день фондовый рынок представлен разветвленной брокерской сетью, которые помогут инвестору в выборе облигации, как государственных, так и корпоративных.

Так для того, чтобы получить максимальный доход инвестору стоит присмотреться к среднесрочным и долгосрочным ОФЗ. Так как, имеют потенциал вырасти: на сегодняшний день доходность по таким бумагам составляет до 14 % годовых.

Существует и другие более интересные вилы облигации, а именно с индексируемым номиналом. Эти облигации имеют специфические характеристики налогообложения.

Таблица 2

Налогообложение ОФЗ синдексируемым номиналом

Инвесторы

Доход от реализации

Купонный доход

Доход от индексации

номинальной стоимости

Юридические лица

20 %

15 %

15 %

Физические лица

13 %

0 %

0 %

НПФ[1]

20 %

15 %

15 %

Нерезиденты

Не удерживается

Облигации федерального займа хороший инструмент для тех, кому важна сохранность сбережений, скорректированная на инфляцию.

В апреле этого Минфин запустит облигации федерального займа для населения, с особыми условьями. Однако стоит отметить, что Минфин делает правильные шаги в направлении стимулирования интереса многих граждан к фондовому рынку.

Приобрести ОФЗ возможно только у Сбербанка и ВТБ. Так для того, чтобы приобрести эти “заветные” облигации обычному гражданину будет необходимо обратиться в эти банки и открыть у них счета, пописать договор и приобрести ценные бумаги. Все эти процедуры можно сделать дистанционно.

Так для населения данный инструмент имеет ряд преимуществ:

– высокая надежность;

– разнообразие по типу дохода;

– высокая ликвидность;

– большой выбор сроков погашения;

– низкий порог входа;

– льготный режим налогообложения.

Однако владельцы облигации имеют ряд ограничений:

– не возможность приобрести бумаги на бирже и у посредников;

– запрет на дарения;

– запрет на внесение в капитал;

– запрет в качестве залога при получении кредита;

Таблица 3

Особенности апрельских ОФЗ

Параметры ОФЗ

Срок

3 года

Минимальный процент, через год

7,5 %

Максимальный процент, по истечении трех лет

10,4 %

Средняя процентная ставка

8,5 %

Стоимость одной облигации

От 30 тыс. руб.

Каждый последующий выпуск будет происходить

через 6 месяцев

Объем размещения «розничных» ОФЗ в год

20–30 млрд. руб.

Номинал облигации

1000 руб.

По степени надежности апрельские облигации сопоставимы с депозитами в государственных банках. Но с одним отличием, что надежность депозитов обеспечивает Агентство по страхованию вкладов и в случае форс-мажорных событий возместит сумму до 1 400 000 рублей, тогда как Минфин гарантирует полное возмещение.

Купонная доходность облигаций будет на уровне 8,5 %. Выплачиваться они будут каждые полгода, при этом купон будет расти по мере приближения к сроку погашения облигаций: через полгода после покупки можно получить 7,5 % процентов, а через три года — до 10,4 %. Доходы по купонам ОФЗ не будет облагаться налогом.

Но есть и подводные камни в виде комиссии так, если держатель облигации захочет вернуть ее банку, то комиссия банка будет зависеть от вложенной суммы, но не превысит 3 % при неблагоприятных сценариях: при минимальном размере покупки и досрочном предъявления бумаги к выкупу в первый год владения. Если держать бумаги до конца, то комиссия будет только за открытие счета в банке и не превысит 1,5 %.

Так на сегодняшний день ведутся жаркие споры про ОФЗ одни финансисты, экономисты и эксперты не верят в возрождение ОФЗ для населения, так как считают, что данный инструмент очень сложен и потребуются годы для того чтобы объяснить бабушкам и дедушкам, что такое облигации.

Ключевым для населения будет нерыночный характер таких выпусков, то, что их нельзя будет просто купить или продать. При этом, чтобы ОФЗ показали высокую доходность, размещать средства в них нужно на срок от 3 лет. Срочная структура вкладов сейчас такова: 77 % приходится на вложения до 1 года, еще 23 % — от 1 до 3 лет. Поэтому ОФЗ для населения предполагается с 3–7-летним сроком погашения, что для многих может оказаться критичным в процессе принятия решения.

Не стоит также забывать, что у многих наших граждан еще свежая память по дефолту 1998 года, когда их облигации превратились в обычную бумагу.

Однако сегодня ситуация другая и финансовый сектор страны Минфин сейчас держит железной хваткой и поэтому в среднесрочной перспективе ни о каких дефолтах говорить не приходится. Так недавно Агентство Moody's улучшило прогноз по суверенному кредитному рейтингу России с «негативного» до «стабильного» уровня.

Расширение долговых инструментов на фондовом рынке России происходят благодаря вливанию новой ликвидности со стороны физических лиц, так и инвесторов, которые стремятся сохранить и приумножить свои сбережения.

Все это стало благодаря шагам Минфина по выпуску новых облигации федерального займа с высокими ставками. Приобретение новых ОФЗ не несет практически никаких рисков обладателю, и гарантируются государством. Стоит также, отметить важный аспект облигации федерального займа позволяет компенсировать доход на фоне низких ставок по депозитам.

Понесут ли деньги люди в ОФЗ — время покажет. Здесь главное — не повторить опыт прошлых лет. Вероятность этого, так или иначе, присутствуют: к этому инструменту прибегают в период кризиса, и это само по себе создает риск.

Литература:

  1. Операция «Облигация»: Минфин вытащит миллиарды из-под подушек россиян // РИАНОВОСТИ. URL: https://ria.ru/economy/20170227/1488872780.html
  2. Минфин с апреля начнет еженедельно размещать ОФЗ для граждан // РИАНОВОСТИ. URL: https://ria.ru/economy/20170322/1490560303.html
  3. Госдолг пойдет в народ // Российские новости. URL: https://rg.ru/2016/10/31/minfin-vypustit-trehletnie-obligacii-federalnogo-zajma-dlia-naseleniia.html

[1]Налог взымается при уровне доходности, превышающей ставку рефинансирования Банка России.

Основные термины (генерируются автоматически): федеральный займ, Россия, облигация, фондовый рынок, Министерство финансов, купонный доход, население, Московская биржа, высокая доходность, обязательное резервирование.

Похожие статьи

Индивидуальные долгосрочные счета как способ привлечения...

федеральный займ, Россия, облигация, фондовый рынок, Министерство финансов, купонный доход, население, Московская биржа, высокая доходность, обязательное резервирование.

Облигационные займы как источник финансирования...

фиксированной процентной ставкой купонного дохода; 1,61 % — облигации внутренних облигационных займов.

Министерство финансов Российской Федерации.

Тренд на инвестирование в облигации федерального займа как...

Совершенствование практики облигационных заимствований...

Тренд на инвестирование в облигации федерального займа как... Особое внимание уделено размещению Министерством Финансов новых облигации для населения. По сути, приобретая эти облигации, население даёт в долг государству...

Оценка и сравнение доходности паевых инвестиционных фондов...

Например, разного рода акции, облигации, валютные пары.

Самая низкая доходность была у фонда индекса Московской биржи (FXRL) 1,3 % в долларах США.

Больше половины фондов показали доходность выше 10 %.

Инвестиционные счета как фактор развития российского...

В России крупнейшей площадкой для работы с финансовыми инструментами является Московская Биржа. В 2015 году, в связи с возможностью граждан открывать ИИС наблюдается большой приток средств населения на фондовый рынок.

Характеристика инвестиционных качеств ценных бумаг...

В облигации также указано, когда выплачивается купонный доход - ежемесячно, ежеквартально, один

акция, дивидендная доходность, инвестиционный портфель, высокий уровень, дивидендная доходность акций, бумага, компания, портфель, рынок акций, цель...

Анализ динамики валютного рынка и рынка акций

Основным центром операций на биржевом валютном рынке России является Валютный рынок Московской Биржи, в ключевые.

денежная масса, денежно-кредитная политика, открытый рынок, ЦБ РФ, ФРС США, США, обязательное резервирование, мировой кризис...

Еврооблигации как инструмент международного рынка капиталов

Высокий рейтинг не обязателен для размещения еврооблигаций

Обеспечивая достаточно высокую доходность на международном рынке, они

Ключевые слова: рынок ценных бумаг, фондовый рынок, страны СНГ, акции, облигации, корпоративное управление, инвестиции.

Риск и доходность инвестиций в отраслях российской экономики

В качестве безрисковой ставки для России выбрана доходность по облигациям федерального займа со сроком погашения 30 лет [5], для США и Германии — доходность государственных облигаций со

(unlevered beta для развивающихся рынков). Рычажная бета.

Обсуждение

Социальные комментарии Cackle

Похожие статьи

Индивидуальные долгосрочные счета как способ привлечения...

федеральный займ, Россия, облигация, фондовый рынок, Министерство финансов, купонный доход, население, Московская биржа, высокая доходность, обязательное резервирование.

Облигационные займы как источник финансирования...

фиксированной процентной ставкой купонного дохода; 1,61 % — облигации внутренних облигационных займов.

Министерство финансов Российской Федерации.

Тренд на инвестирование в облигации федерального займа как...

Совершенствование практики облигационных заимствований...

Тренд на инвестирование в облигации федерального займа как... Особое внимание уделено размещению Министерством Финансов новых облигации для населения. По сути, приобретая эти облигации, население даёт в долг государству...

Оценка и сравнение доходности паевых инвестиционных фондов...

Например, разного рода акции, облигации, валютные пары.

Самая низкая доходность была у фонда индекса Московской биржи (FXRL) 1,3 % в долларах США.

Больше половины фондов показали доходность выше 10 %.

Инвестиционные счета как фактор развития российского...

В России крупнейшей площадкой для работы с финансовыми инструментами является Московская Биржа. В 2015 году, в связи с возможностью граждан открывать ИИС наблюдается большой приток средств населения на фондовый рынок.

Характеристика инвестиционных качеств ценных бумаг...

В облигации также указано, когда выплачивается купонный доход - ежемесячно, ежеквартально, один

акция, дивидендная доходность, инвестиционный портфель, высокий уровень, дивидендная доходность акций, бумага, компания, портфель, рынок акций, цель...

Анализ динамики валютного рынка и рынка акций

Основным центром операций на биржевом валютном рынке России является Валютный рынок Московской Биржи, в ключевые.

денежная масса, денежно-кредитная политика, открытый рынок, ЦБ РФ, ФРС США, США, обязательное резервирование, мировой кризис...

Еврооблигации как инструмент международного рынка капиталов

Высокий рейтинг не обязателен для размещения еврооблигаций

Обеспечивая достаточно высокую доходность на международном рынке, они

Ключевые слова: рынок ценных бумаг, фондовый рынок, страны СНГ, акции, облигации, корпоративное управление, инвестиции.

Риск и доходность инвестиций в отраслях российской экономики

В качестве безрисковой ставки для России выбрана доходность по облигациям федерального займа со сроком погашения 30 лет [5], для США и Германии — доходность государственных облигаций со

(unlevered beta для развивающихся рынков). Рычажная бета.

Посетите сайты наших проектов

Задать вопрос