Перспективы ICO как инструмента масштабного финансирования | Статья в журнале «Вопросы экономики и управления»

Отправьте статью сегодня! Журнал выйдет 26 сентября, печатный экземпляр отправим 30 сентября.

Опубликовать статью в журнале

Авторы: ,

Рубрика: Экономическая теория

Опубликовано в Вопросы экономики и управления №4 (20) июль 2019 г.

Дата публикации: 10.06.2019

Статья просмотрена: 24 раза

Библиографическое описание:

Митяева, М. А. Перспективы ICO как инструмента масштабного финансирования / М. А. Митяева, А. И. Чечик. — Текст : непосредственный // Вопросы экономики и управления. — 2019. — № 4 (20). — С. 1-4. — URL: https://moluch.ru/th/5/archive/132/4286/ (дата обращения: 18.09.2020).



Статья посвящена анализу нового финансового инструмента ICO (InitialCoinOffering), перечислены его основные преимущества и недостатки. Было рассмотрено общее положение токенов на международном рынке криптовалют, описаны основные тренды и выявлены риски. Приведен анализ успешного стартапа, проинвестированного с помощью ICO.

Ключевые слова: криптовалюта, токены, биткойн, инвестиции, стартап, ICO.

На сегодняшний день в условиях глобализации и рыночной экономики малое и среднее предпринимательство все чаще сталкивается с такими проблемами, как асимметрия информации и отсутствие оборотного капитала, необходимого для развития компании. Тенденция кластерного развития сужает прослойку малого бизнеса, остро нуждающегося в инвестиционных вложениях. В условиях обозначенной конкуренции с каждым днем ранее малоизвестный механизм ICO (с англ. ICO — InitialCoinOffering — первичное размещение токенов) находит более широкое признание среди как крупных предпринимателей, так и малых инвесторов. В статье рассмотрены основные особенности рынка криптовалют и их влияние на мировые инвестиции.

С появлением высоких технологий и их внедрением в экономику меняются темпы развития и приоритет ценностей: развитие цифровой экономики приводит к созданию финансовых инструментов, необходимых для ее реализации, в том числе и новых способов инвестирования. Сегодня люди — активные пользователи интернет-ресурсов — становятся очевидцами того, как привычные фиатные деньги дополняются многообразием криптовалют. Зарождение криптовалютного рынка связано с первой версией биткойн-кошелька и платежной системы биткойн. Принцип виртуальной валюты биткойн основан на автономности существующих алгоритмов, что обеспечивает честный и свободный доступ к денежным средствам. Информация о проведенных транзакциях хранится у участников платежной системы биткойн в зашифрованном виде и не требует участия посредников и регулирующих органов.

К январю 2018 общая рыночная стоимость 1584 криптовалют, торгующихся на 10654 интернет-площадках, увеличилась с $17,7 млрд. до $830 млрд. [14], что свидетельствует о постоянном росте активов на фоне стремительно растущей популярности среди инвесторов — интернет-пользователей.

Кроме основных криптовалют, инвестировать деньги можно и в совершенно новые виртуальные монеты — токены. В большинстве своём они появляются в результате проведения ICO. По своей форме данная процедура — сбор инвестиций путем продажи инвесторам фиксированного количества новых токенов. Аналогично механизму InitialPublicOffering, используемому для продажи публичных акций компании, во время проведения ICO потенциальным инвесторам предлагается приобрести монеты в форме блокчейн криптоактивов, обращающихся в данной бизнес-модели. Приобретенные токены дают право на получение доступа к определенному ряду функций и ресурсов этого проекта, а также могут применяться как средство оплаты внутрисетевых сервисов платформы.

Одним из преимуществ такого механизма является возможность даже мелким проектам собрать крупные средства на реализацию своей идеи. Венчурные фонды и частные инвесторы редко идут на инвестиционный риск и часто поглощают бизнес стартапа, что отличает ICO, для проведения которого крупных средств для вложения не требуется. Однако в случае успеха ценность токенов на криптобирже растет и приносит прибыль как разработчикам, предоставляя капитал для наращивания масштабов производства, так и инвесторам, купившим набирающие курс токены по минимальной цене. Также упрощенный доступ к криптовалютным деривативам повышает их ликвидность, снижая волатильность в перспективе. Кроме того, эмиссия токенов осуществляется инициатором ICO, делая криптовалютную систему независимой от юрисдикции государства и местных властей, что является одной из ключевых характеристик совершенной конкуренции, риски которой возможно описать с помощью существующих финансовых моделей.

Иллюстрируя все выше сказанное, проведем анализ проекта BRAVE, ставшего рекордсменом по сбору заявленных средств: собранная за 30 секунд выручка была эквивалентна $35 млн. БренданАйк, основатель проекта первого в мире браузера на платформе блокчейн, полагает, что выпущенный компанией BasicAttentionToken токен совершит переворот на рынке цифровой рекламы [8]. Бизнес-идея основана на технологии, позволяющей пользователю не только выбирать направления рекламы в браузере, но и получать за ее просмотры токены.

Однако, крипторынок отличается крайней нестабильностью, привлекая широкие массы спекулянтов. На рис. 1 представлена диаграмма еженедельного изменения объемов рынка криптовалют с 31.12.2017 г. по 30.09.2018 г. За этот период рыночная капитализация снизилась на 61 % (с 572,5 до 222,5 млрд. долларов США). Месяцы на фондовом рынке конвертируются в часы на криптовалютных биржах, что является серьезной угрозой для инвесторов. Так, в первом квартале 2018 года амплитуда еженедельных колебаний составляла от -136 до +250 млрд. долларов США.

Рис. 1. Еженедельный тренд рыночной капитализации криптовалют в 01.01.2018–30.09.2018, %, млрд долл. [9]

Недоверие к рынку можно объяснить существующей тенденцией фиктивных проектов. После массовых вложений в перспективные, на взгляд инвесторов, проекты их сбережения конвертировались в токены, а создатели еще вчера многообещающего проекта переставали поддерживать контакт. Курс токенов такого проекта резко снижался. Также повышению рисков для криптоинвесторов способствует киберпреступность. По информации компании Ernst&Young, более 10 % от общего объема привлеченных путем ICO средств в размере $3,7 млрд., были украдены в результате хакерских атак [10].

Таким образом, невозможно однозначно оценить криптоэкономику в виду того, что все ее составляющие могут быть представлены как новыми возможностями, так и значительными угрозами. Перечисленные проблемы указывают на необходимость создания мировой юридической площадки, гармонично внедренной в цифровую экономику, позволяя сохранить перспективы и минимизировать сопряженные риски. Тем временем в России законопроект “О цифровых финансовых активах” будет рассмотрен во время весенней сессии в 2019 году [11], что даст новый импульс роста в мире цифровых активов.

Литература:

  1. Акст Р. Анатомия краудфандинга или Феномен ICO, Литрес, 70 с., 2017.
  2. Назаров К. Д., Степанова Д. И. Развитие современного международного рынка криптовалют. В сборнике: Публичные и частные финансы в условиях цифровой экономики. 2018. С. 139–144.
  3. Старостин А. В. ICO investor's manual. Литрес, 37 с., 2018.
  4. Степанова Д. И. Влияние криптовалют на публичную финансовую деятельность. В сборнике: Публичные финансы в ХХI веке Сборник научных статей. 2017. С. 195–199.
  5. Степанова Д. И., Казьмина М. В., Гусева Е. В. Главные конкуренты Биткоина и их перспективы. В сборнике: Траектории развития материалы Первой международной научной конференции. 2018. С. 26–32.
  6. Степанова Д. И. Способы предпринимательства на основе использования криптовалют. Научный руководитель. 2018. Т. 1(25)2018. № 1 (25). С. 99–108.
  7. Степанова Д. И. Экономически эффективные решения на базе предпринимательского использования криптовалют. В сборнике: Инновации: перспективы, проблемы, достижения Материалы. 2018. С. 169–178.
  8. Bitcoins-Mining.net // Basic Attention Token (BAT) –подробный обзор криптовалюты //https://bitcoins-mining.net/cryptocurrency/basic-attention-token
  9. Anycoin.news // Квартальный анализ рынка криптовалют и ICO (III квартал 2018 г.) // https://anycoin.news/2018/10/03/ico-quarter-report/
  10. EY research: initial coin offerings (ICOs) // https://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/ey-research-initial-coin-offerings-icos/$File/ey-research-initial-coin-offerings-icos.pdf
  11. REGNUM // Госдума рассмотрит законопроект о цифровых финансовых активах во II чтении // https://regnum.ru/news/economy/2593386.html
  12. VC.RU // Рынок криптовалют и ICO в цифрах // https://vc.ru/flood/27263-rynok-kriptovalyut-i-ico-v-cifrah
  13. Forbes // ICO как инструмент развития стартап — инфраструктуры // http://www.forbes.ru/tehnologii/347385-ico-kak-instrument-dlya-razvitiya-startap-infrastruktury
  14. Stepanova D. I. Factors of development and use of crypto currency. Мировая экономика: проблемы безопасности. 2018. № 1. С. 82–85.
  15. https://coinmarketcap.com/ru/ Рыночные капитализации криптовалют.
Основные термины (генерируются автоматически): ICO, BRAVE, доллар США, инвестор, млрд, платежная система, проект, рыночная капитализация, средство, цифровая экономика.

Ключевые слова

инвестиции, криптовалюта, биткойн, стартап, токены, ICO

Похожие статьи

Влияние криптовалют на экономику России | Статья в журнале...

Вектора развития цифровой экономики на территории российского государства был

После того, как капитализация рынка криптовалют стала стремительно возрастать

Соответствующий проект поправок в положение ЦБ размещен на портале раскрытия проектов...

Перспективы и риски использования биткойна в качестве...

Кроме того, капитализация биткойна составляет порядка 42 % от общей капитализации криптовалют и его влияние на другие монеты довольно

Особенно эти риски высоки в условиях, когда доля биткойна в общей капитализации криптовалют достигает столь высокого значения...

Управление рисками на рынке криптовалют | Статья в журнале...

За первые пять лет ICO привлекли около 6 миллиардов долларов при этом общая рыночная капитализация рынка криптовалют достигла около 260 миллиардов долларов. Пока инвесторы привлекали такие суммы, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и...

Настоящее и будущее криптовалют | Статья в журнале...

В статье рассматривается текущая ситуация на рынке криптовалюты, описываются принципы функционирования системы блокчейн и приводятся мнения различных экономистов о будущем криптовалют.

Проблемы корпоративного управления в России и инвестиционная...

США, в 2012 году — 56,8 млрд. долларов, в 2013 году превысил 60 млрд. долларов США, по итогам 2014 года отток капитала составил 151

Анализируя влияние качества корпоративного управления на капитализацию компаний, по данным статистических исследований, наиболее...

Цифровая экономика: возможности для стран и способы ее...

Цифровая экономика — это всемирная сеть экономической деятельности, а также коммерческих транзакций и профессиональных взаимодействий, которые обеспечиваются информационно-коммуникационными технологиями.

Криптовалюта как будущее мировой финансово-денежной системы

Криптовалюта — это цифровая (виртуальная) валюта, единица которой — монета (англ

«Цифровые денежные средства является основным компонентом будущего финансового рынка

...наблюдалась значительная активность вокруг первичных предложений монет (ICO)...

Место криптовалюты в информационных технологиях в экономике

Разработка информационных технологий в экономике требует высококвалифицированных

Например, американский доллар и платежная система PayPal в этом плане похожи друг на друга.

Рыночный курс Bitcoin к доллару уже был больше тысячи долларов за единицу, с...

Цифровизация и ее влияние на экономику | Статья в сборнике...

Цифровая экономика стремительно развивается, ее рост опережает другие отрасли.

Потенциальный экономический эффект от цифровизации экономики России увеличит ВВП страны к 2025

Банки начали инвестировать и в непрофильные проекты, не нацеленные на...

Криптовалюта как финансовый инструмент с точки зрения...

[3] Проект вводит в гражданское законодательство базовое понятие «цифровое право» Согласно

Цифровые права признаются только в случаях, предусмотренных законом.

[5] Их описание схоже с Тестом, который используется в США для определения инвестиционных...

Похожие статьи

Влияние криптовалют на экономику России | Статья в журнале...

Вектора развития цифровой экономики на территории российского государства был

После того, как капитализация рынка криптовалют стала стремительно возрастать

Соответствующий проект поправок в положение ЦБ размещен на портале раскрытия проектов...

Перспективы и риски использования биткойна в качестве...

Кроме того, капитализация биткойна составляет порядка 42 % от общей капитализации криптовалют и его влияние на другие монеты довольно

Особенно эти риски высоки в условиях, когда доля биткойна в общей капитализации криптовалют достигает столь высокого значения...

Управление рисками на рынке криптовалют | Статья в журнале...

За первые пять лет ICO привлекли около 6 миллиардов долларов при этом общая рыночная капитализация рынка криптовалют достигла около 260 миллиардов долларов. Пока инвесторы привлекали такие суммы, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и...

Настоящее и будущее криптовалют | Статья в журнале...

В статье рассматривается текущая ситуация на рынке криптовалюты, описываются принципы функционирования системы блокчейн и приводятся мнения различных экономистов о будущем криптовалют.

Проблемы корпоративного управления в России и инвестиционная...

США, в 2012 году — 56,8 млрд. долларов, в 2013 году превысил 60 млрд. долларов США, по итогам 2014 года отток капитала составил 151

Анализируя влияние качества корпоративного управления на капитализацию компаний, по данным статистических исследований, наиболее...

Цифровая экономика: возможности для стран и способы ее...

Цифровая экономика — это всемирная сеть экономической деятельности, а также коммерческих транзакций и профессиональных взаимодействий, которые обеспечиваются информационно-коммуникационными технологиями.

Криптовалюта как будущее мировой финансово-денежной системы

Криптовалюта — это цифровая (виртуальная) валюта, единица которой — монета (англ

«Цифровые денежные средства является основным компонентом будущего финансового рынка

...наблюдалась значительная активность вокруг первичных предложений монет (ICO)...

Место криптовалюты в информационных технологиях в экономике

Разработка информационных технологий в экономике требует высококвалифицированных

Например, американский доллар и платежная система PayPal в этом плане похожи друг на друга.

Рыночный курс Bitcoin к доллару уже был больше тысячи долларов за единицу, с...

Цифровизация и ее влияние на экономику | Статья в сборнике...

Цифровая экономика стремительно развивается, ее рост опережает другие отрасли.

Потенциальный экономический эффект от цифровизации экономики России увеличит ВВП страны к 2025

Банки начали инвестировать и в непрофильные проекты, не нацеленные на...

Криптовалюта как финансовый инструмент с точки зрения...

[3] Проект вводит в гражданское законодательство базовое понятие «цифровое право» Согласно

Цифровые права признаются только в случаях, предусмотренных законом.

[5] Их описание схоже с Тестом, который используется в США для определения инвестиционных...

Задать вопрос