Автор: Соболь Михаил Сергеевич

Рубрика: 9. Финансы, деньги и кредит

Опубликовано в

III международная научная конференция «Инновационная экономика» (Казань, октябрь 2016)

Дата публикации: 13.09.2016

Статья просмотрена: 47 раз

Библиографическое описание:

Соболь М. С. Оптимизация достаточного уровня ликвидности российского банковского сектора по модели Миллера-Орра [Текст] // Инновационная экономика: материалы III Междунар. науч. конф. (г. Казань, октябрь 2016 г.). — Казань: Бук, 2016. — С. 35-38.

 

Тенденция колебания ликвидности в банковском секторе встречалась всегда, однако она усилилась из-за того, что Центральный Банк РФ был вынужден начать чистку банковских организаций путем отзыва лицензий за дисбаланс активов и капитала одновременно с наступлением валютного кризиса. Многие организации были перекредитованы в различных банках, взаимодействуя между собой через сложные схемы. В результате кредитные организации одна за другой стали терять как свои средства на счетах в других банковских организациях, так и средства своих клиентов.

В данном разделе будет произведено моделирование оптимального уровня ликвидности банковского сектора по модели Миллера-Орра с целью проведения черты оптимального уровня ликвидности (остатков средств кредитных организаций на счетах ЦБ РФ). Это позволит узнать то, в какие моменты банковские организации могут выйти на рынок заимствований с целью увеличения или рефинансирования собственного капитала или задолженностей. [1]

Так как рефинансирования или операции с капиталом в дальнейшем отражаются на уровне ликвидности как малых и средних банковских организаций, так и крупных системообразующих банков, то в моменты снижения объема ликвидности банковского сектора будут происходить колебания ликвидности организаций.

Отсюда получается просто итог — при нехватке ликвидности в самой системе, организация встречается с недостатком средств на осуществление операций. Она может выйти на внешние или внутренние рынки заимствования. Как правило, или с помощью других кредитных организаций или операций РЕПО ЦБ РФ малые и средние банки в такие моменты остаются на ликвидном уровне.

Однако, в случае повторения шоковых процессов или чрезмерно высокого повышения курса доллара (при соответствующем снижении нефти и необходимости балансировки бюджетного правила) многие банки встречаются с проблемой финансирования займов. Здесь и получается, что цепочка ликвидности разрывается (номинированные средства банков лежат в рублях, а займы, как правило, ЦБ РФ выдает в долларах, реже в рублях). Организации теряют ликвидность и банкротятся.

Построение среднего оптимального объема ликвидности банковского сектора производилось при помощи расчета специальных коэффициентов:

  1.                В качестве Z (s) были взяты данные уровня процентного дохода по наименее рискованным инвестиционным инструментам — ГКО ОФЗ. Ставка варьируется.
  2.                В качестве Z (t) была взята ставка стоимости трансформации капитала между банковскими организациями (транзакционный налог на межбанковские переводы) равный 4 %. Показатель постоянный.
  3.                В качестве значения дисперсии для всей выборки (выборка, для которой считалось площадь колебания значений — остатки средств кредитных организаций на счетах в ЦБ РФ) равное 131371,4.

Искомые значения среднего оптимального уровня ликвидности при соответствующем уровне заданных коэффициентов после всех преобразований получают вид, который представлен в табл. 1. C (average) = Среднее оптимальное значение. [2]

 

Таблица 1

Данные для построения графика динамики ликвидности с учетом оптимальных значений по модели Миллера-Орра

Период

Остатки на счетах (Ликвидность банк сектора)

C(average)

апр.14

824,1

1068,08

май.14

1 145,80

1106,8

июн.14

909,5

1079,22

июл.14

800,1

1061,38

авг.14

990,5

1066,06

сен.14

1 003,80

1078,58

окт.14

734,6

1041,42

ноя.14

1 396,00

1148,75

дек.14

1 570,20

1159,08

янв.15

1 857,50

1130,99

фев.15

789,3

1046,18

мар.15

1 443,00

1048,7

апр.15

949,4

1007,79

май.15

1 176,60

1044,76

июн.15

1 151,10

1063,66

июл.15

928,4

1037,82

авг.15

941,7

1038,77

сен.15

1 206,40

1064,95

окт.15

1 081,30

1054,35

ноя.15

1 327,70

1076,99

дек.15

1 571,00

1097,34

янв.16

1 642,70

1122,56

фев.16

1 276,70

1091,3

мар.16

1 586,60

1106,57

апр.16

1 524,50

1097,9

май.16

2 177,40

1131,07

 

Источник: Расчет автора в программе MSOffice 2016

По полученным значениям после всех преобразований был построен график (рис. 1), на котором изображены уровни колебания ликвидности банковского сектора и проведено среднее оптимальное значение, полученное для рассматриваемого периода расчета в выборке данных.

Рис. 1. Уровни колебания ликвидности банковского сектора и значение оптимальности данного показателя, 2014–2016 гг., % Источник: Расчет автора в программе MSOffice 2016

 

Анализ макроэкономической ситуации в российской федерации показал, что отрицательные тенденции, которые вызваны внешним санкционных воздействием и падением цен на энергоносители отразились в российской экономике через снижение реальной процентной ставки доходности инвестиций, роста инфляции, стоимости доллара, перехода в рецессию уровня динамики ВВП. Колебания наличных денежных средств в обращении вызывается в большей степени девальвационными и инфляционными ожиданиями населения от скачка цен с целью сохранения реальной покупательной способности денежных средств.

Если анализировать картину с учетом временных обстоятельств и прошедших экономических событий. То получается, что каждое проседание ликвидности из-за необходимости произведения выплат по внешнему краткосрочному долгу вызывало у банковского сектора отток средств ниже оптимального показателя.

В свою очередь, в рассматриваемые периоды, когда уровень колебания ликвидности находился ниже своих оптимальных значений происходила девальвация национальной валюты: это периоды июня-декабря 2015 года (до момента введения специальных аукционов РЕПО и установления ставки для прекращения колебаний на Forex), моменты девальвации в феврале, августе 2015 года. Также замечен и резкий скачок в уровне ликвидности в районе декабря 2015 года — января 2016 года, когда также происходила девальвация Рубля на прямых торгах на ММВБ от значений в 67–69 рублей за доллар США в декабре до значений в 84–85,9 рублей за доллар США к концу второй декады января.

Иными словами, любой скачок оттока ликвидности при условии прохождения ниже границы данных оптимальных значений вызывает девальвацию национальной валюты. Однако здесь решающим фактором также играет и бюджетное правило — цены на нефть марки IceBrent. В свою очередь именно в периоды июля-декабря 2014, января 2015, августа-октября 2015 и января-февраля 2016 года были замечены отзывы лицензий у более, чем 10 банковских организаций, кредитующих малый и средний бизнес в различных регионах РФ.

Наиболее устойчивыми банками, которые могут быть привлекательными для инвестирования, помимо Сбербанка, на момент мая 2016 года стоит считать БинБанк, ХМБ Открытие, Альфа-Банк. Их уровень надежности находится на комфортной отметке и может стать решающим фактором для малого бизнеса с целью определения места хранения денежных средств.

Обзор финансового сектора (без учета кредитных организаций) выявил стабильность в областях пенсионного страхования и страхования жизни в данных организациях. Общий уровень внешней задолженности финансовых организация (без учета кредитных организаций) находится на комфортном уровне.

Подсчет оптимальных значений ликвидности по модели Миллера-Орра показал уровень колебания средних оптимальных значений в пределах от 1000 до 1100 млрд рублей для банковской системы. Именно в пределах данного показателя отсутствуют резкие перепады на рынке валют, колебания доходности депозитов и стоимости заемных средств.

Таким образом, малому и среднему бизнесу следует ориентироваться на данные показатели и динамику уровня остатков средств кредитных организаций на корреспондентский счета ЦБ РФ для обнаружения и своевременного принятия решений в качестве мер снижения риска и противодействия потери капитала в малых и средних банковских организациях.

 

Литература:

 

  1.                Ликвидность банковского сектора [URL] Режим доступа: http://www.consultant.ru/law/ref/ju_dict/word/likvidnost_bankovskogo_sektora/
  2.                Сведения об остатках денежных средств кредитных организаций на корреспондентских счетах ЦБ РФ [URL] Режим доступа: http://www.cbr.ru/hd_base/?PrtId=ostat_base&pid=idkp_br&sid=itm_31037
Основные термины (генерируются автоматически): ликвидности банковского сектора, колебания ликвидности, уровня ликвидности, оптимального уровня ликвидности, кредитных организаций, колебания ликвидности банковского, объема ликвидности банковского, средств кредитных организаций, колебания ликвидности организаций, колебания ликвидности в банковском, ЦБ РФ, уровня ликвидности банковского, уровня ликвидности российского, уровень колебания ликвидности, оптимальных значений, Уровни колебания ликвидности, уровни колебания ликвидности, оптимальных значений ликвидности, оптимального объема ликвидности, снижения объема ликвидности.

Обсуждение

Социальные комментарии Cackle
Задать вопрос