Операции Банка России на открытом рынке | Статья в сборнике международной научной конференции

Автор:

Рубрика: 9. Финансы, деньги и кредит

Опубликовано в

IV международная научная конференция «Экономика, управление, финансы» (Пермь, апрель 2015)

Дата публикации: 06.04.2015

Статья просмотрена: 4005 раз

Библиографическое описание:

Копылов В. О. Операции Банка России на открытом рынке [Текст] // Экономика, управление, финансы: материалы IV Междунар. науч. конф. (г. Пермь, апрель 2015 г.). — Пермь: Зебра, 2015. — С. 82-84. — URL https://moluch.ru/conf/econ/archive/133/7842/ (дата обращения: 22.10.2018).

В настоящее время в мировой экономической практике одним из главных инструментов денежно-кредитной политики центрального банка являются операции на открытом рынке. Представляя собой куплю/продажу ценных бумаг с целью оказания воздействия на ликвидность банковской системы и объем денежной массы в обращении, операции на открытом рынке могут использоваться и как инструмент регулирования банковской ликвидности на ежедневной основе (например в США, Канаде и Австралии), и как антикризисный инструмент для осуществления дополнительных вливаний средств в банковский сектор (в частности, Банком Англии, Банком Японии, ФРС США). [1]

Обеспечивая крупномасштабное и оперативное воздействие на состояние денежного рынка и банковского кредитования, а через них на экономику страны в целом, операции на открытом рынке в тоже время отличаются от других инструментов денежно-кредитного регулирования своей простотой и гибкостью.

Экономический смысл операций на открытом рынке заключается в следующем. Центральный банк, осуществляя покупку ценных бумаг, увеличивает денежную массу в обращении, тем самым повышая ликвидность банков (политика экспансии), что с одной стороны дает банкам возможность увеличить объемы кредитования предприятий и населения, а с другой — провоцирует рост инфляции. Тогда, для снижения инфляции Центральный банк осуществляет обратную операцию — изъятие излишка денежной массы через продажу как собственных, так и государственных облигаций, что влечет за собой сокращение банковских резервов, снижение объемов выданных кредитов и их удорожание, тем самым стимулируя снижение инфляции (политика рестрикции).

Правовой основой проведения Банком России операций на открытом рынке является Федеральный закон от 27.06.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», а именно статья 39, согласно которой под операциями Банка России на открытом рынке понимаются «купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также заключение договоров репо с указанными ценными бумагами, и купля-продажа иных ценных бумаг, определенных решением Совета директоров, при условии их допуска к обращению на организованных торгах, а также заключение договоров репо с указанными ценными бумагами». [2]

Рис. 1. Виды операций Банка России на открытом рынке

 

Наиболее значимыми для денежно-кредитного регулирования являются операции РЕПО и операции по покупке/продаже облигаций Банка России.

Операции РЕПО Банка России, представляя собой двустороннюю сделку на основе соглашения о продаже ценных бумаг с обратным выкупом, используются для предоставления кредитным организациям рублевой ликвидности под обеспечение в виде ценных бумаг, входящих в Ломбардный список Банка России.

Заключение сделки РЕПО осуществляется в два этапа:

1-й этап — одна сторона (продавец) обязуется в срок, установленный договором РЕПО, передать в собственность другой стороне (покупателю) ценные бумаги, а покупатель обязуется принять ценные бумаги и уплатить за них определенную денежную сумму;

2-й этап — покупатель обязуется в срок, установленный этим договором, возвратить ценные бумаги в собственность продавца, а продавец обязуется принять ценные бумаги и уплатить за них определенную денежную сумму.

Рис. 2. Схема сделки РЕПО

 

В зависимости от того, кто выступает инициатором сделки, операции РЕПО бывают двух видов: прямое РЕПО (первоначальным продавцом ценных бумаг является банк, а покупателем — Банк России) и обратное РЕПО (первоначальным продавцом ценных бумаг является Банк России). В момент продажи ценных бумаг Банк России осуществляет абсорбирование избыточной ликвидности банковского сектора, а в момент выкупа по более высокой цене — увеличивает его текущую ликвидность.

В настоящее время Банком России проводятся сделки прямого РЕПО в форме аукциона заявок на заключение сделок прямого РЕПО и в форме торгов по заключению сделок прямого РЕПО на условиях фиксированной ставки прямого РЕПО, устанавливаемой Банком России.

Рис. 3. Объем предоставленных средств по итогам операций РЕПО с Банком России в 2013–2015 гг., млн рублей

 

На 01.04.2015 объем заключенных сделок по операция РЕПО с Банком России составил 10 139 854,40 млн рублей, из них 8 040 000,00 млн рублей или 79,3 % от общего объема заключенных сделок пришлось на сделки РЕПО заключенные на аукционной основе и 2 099 854,40 млн рублей или 20,7 % от общего объема заключенных сделок на сделки с фиксированной ставкой соответственно.

В I квартале 2015 года объемы заключенных сделок РЕПО в целом снизились на 23,4 % по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и на 43,5 % по сравнению с предшествующим кварталом и составили 27 078 033,40 млн рублей, что во многом было обусловлено повышением процентных ставок и неблагоприятной экономической конъюнктурой.

Объемы заключенных сделок РЕПО как на аукционной основе, так и по фиксированной процентной ставке, снизился в I квартале 2015 года на 48,5 % и 21,0 % соответственно, по сравнению с предшествующим кварталом. В тоже время в анализируемом периоде наблюдалась тенденция к увеличению объема заключенных сделок РЕПО по фиксированной ставке, так объем предоставленных средств за 12 месяцев 2014 года составил 14 392 787,50 млн рублей, а за 12 месяцев 2013 года — 579 042,80 млн рублей, что соответствует увеличению в 24,9 раза.

Использование операций РЕПО как для повышения ликвидности, так и для стерилизации избыточной ликвидности является одним из наиболее гибких и эффективных механизмов регулирования ликвидности банковской системы.

Наряду с операциями РЕПО, к числу операций на открытом рынке относятся также операции по покупке/продаже облигаций Банка России (ОБР). Гибкость этого инструмента регулирования банковской ликвидности заключается в предоставлении кредитным организациям-держателям облигаций Банка России возможности использования этих ценных бумаг не только для реализации их Банку России или на вторичном рынке, но и в качестве обеспечения по операциям межбанковского кредитования и привлечения рефинансирования со стороны Банка России. [3]

Размещение облигаций Банка России производится только среди российских кредитных организаций в порядке, устанавливаемом Комитетом Банка России по денежно-кредитной политике в соответствии с утвержденным Советом директоров Банка России решением о выпуске облигаций Банка России (в том числе в форме аукциона).

В последние годы на фоне дефицита ликвидности банковского сектора эмиссия облигаций Банком России не осуществляется, что во многом обусловлено их абсорбирующим характером по отношению к ликвидности кредитных организаций.

 

литература:

 

1.      http://www.cbr.ru/DKP/print.aspx?file=standart_system/dkp_DOFR_sec.htm&pid=dkp&sid=ITM_44713;

2.      Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 29.12.2014) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»;

3.      http://www.cbr.ru/DKP/print.aspx?file=standart_system/dkp_DOFR_obr.htm&pid=dkp&sid=ITM_35898

4.      www.cbr.ru

 

Основные термины (генерируются автоматически): Банк России, открытый рынок, Центральный банк, бумага, операция, DKP, денежная масса, банковский сектор, фиксированная ставка, Российская Федерация.

Похожие статьи

Инструменты денежно-кредитной политики Центрального банка...

Банк России, открытый рынок, Центральный банк, бумага, операция, DKP, денежная масса, банковский сектор, фиксированная ставка, Российская Федерация.

Использование инструментов денежно-кредитной политики ЦБ РФ...

денежно-кредитная политика, Центральный банк, денежная масса, Банк России, учетная ставка, процентная ставка, национальная валюта, денежная база, валютный курс, открытый рынок. Опыт борьбы Центрального Банка РФ с кризисными явлениями...

Инструменты денежно-кредитной политики ЦБ РФ: современное...

денежно-кредитная политика, Центральный банк, денежная масса, Банк России, учетная ставка, процентная ставка, национальная валюта, денежная база, валютный курс, открытый рынок.

Анализ ключевой ставки как основного инструмента...

банк России, банковский сектор, учетная ставка, денежно-кредитная политика, уровень инфляции, операция, ключевая ставка, межбанковский рынок, денежный рынок, аукционная основа.

Оценка режима проведения денежно-кредитной политики

Банк России, денежно-кредитная политика, Центральный Банк, валютный рынок, денежно-кредитная сфера, Российская Федерация, банковская система, денежно-кредитное регулирование, срок, банковский сектор.

Анализ структуры и динамики денежной массы России

Банк России, денежно-кредитная политика, рубль, Центральный банк, денежная масса, ставок рефинансирования, операция, млрд, банковский сектор, денежная база. Денежная масса и электронные деньги | Статья в сборнике...

Влияние денежно-кредитной политики государства на уровень...

Банк России, денежно-кредитная политика, Центральный Банк, валютный рынок, денежно-кредитная сфера, Российская Федерация, банковская система, денежно-кредитное регулирование, срок, банковский сектор.

Взаимодействие между валютной и денежно-кредитной политикой...

Банк России, денежно-кредитная политика, Центральный Банк, валютный рынок, денежно-кредитная сфера, Российская Федерация, банковская система, денежно-кредитное регулирование, срок, банковский сектор.

Денежно-кредитное регулирование России на современном этапе

Банк России, денежно-кредитная политика, Центральный Банк, валютный рынок, денежно-кредитная сфера, Российская Федерация, банковская система, денежно-кредитное регулирование, срок, банковский сектор.

Обсуждение

Социальные комментарии Cackle

Похожие статьи

Инструменты денежно-кредитной политики Центрального банка...

Банк России, открытый рынок, Центральный банк, бумага, операция, DKP, денежная масса, банковский сектор, фиксированная ставка, Российская Федерация.

Использование инструментов денежно-кредитной политики ЦБ РФ...

денежно-кредитная политика, Центральный банк, денежная масса, Банк России, учетная ставка, процентная ставка, национальная валюта, денежная база, валютный курс, открытый рынок. Опыт борьбы Центрального Банка РФ с кризисными явлениями...

Инструменты денежно-кредитной политики ЦБ РФ: современное...

денежно-кредитная политика, Центральный банк, денежная масса, Банк России, учетная ставка, процентная ставка, национальная валюта, денежная база, валютный курс, открытый рынок.

Анализ ключевой ставки как основного инструмента...

банк России, банковский сектор, учетная ставка, денежно-кредитная политика, уровень инфляции, операция, ключевая ставка, межбанковский рынок, денежный рынок, аукционная основа.

Оценка режима проведения денежно-кредитной политики

Банк России, денежно-кредитная политика, Центральный Банк, валютный рынок, денежно-кредитная сфера, Российская Федерация, банковская система, денежно-кредитное регулирование, срок, банковский сектор.

Анализ структуры и динамики денежной массы России

Банк России, денежно-кредитная политика, рубль, Центральный банк, денежная масса, ставок рефинансирования, операция, млрд, банковский сектор, денежная база. Денежная масса и электронные деньги | Статья в сборнике...

Влияние денежно-кредитной политики государства на уровень...

Банк России, денежно-кредитная политика, Центральный Банк, валютный рынок, денежно-кредитная сфера, Российская Федерация, банковская система, денежно-кредитное регулирование, срок, банковский сектор.

Взаимодействие между валютной и денежно-кредитной политикой...

Банк России, денежно-кредитная политика, Центральный Банк, валютный рынок, денежно-кредитная сфера, Российская Федерация, банковская система, денежно-кредитное регулирование, срок, банковский сектор.

Денежно-кредитное регулирование России на современном этапе

Банк России, денежно-кредитная политика, Центральный Банк, валютный рынок, денежно-кредитная сфера, Российская Федерация, банковская система, денежно-кредитное регулирование, срок, банковский сектор.

Задать вопрос