В статье автор исследует перспективы развития российского рынка государственных ценных бумаг в контексте текущего состояния российской экономики.
Ключевые слова: российская экономика, рынок ценных бумаг, процентные ставки, инфляция.
Государственный рынок ценных бумаг на сегодняшний день обеспечивает необходимость обслуживания внутреннего государственного долга, который находится в стадии роста. Доверие населения страны к рынку государственных ценных бумаг, поддерживается ростом популярности облигаций федерального займа, поэтому одним из перспективных направлений российской экономики должно стать укрепление и повышение лояльности потенциальных инвесторов путём разнообразия предоставления финансовых инструментов на рынке ценных бумаг.
Отличительной особенностью российского рынка ценных бумаг выступает его высокая капитализация, она же является одновременно и проблемой, мешающей развитию рынка ценных бумаг в контексте текущего состояния российской экономики.
Главными эмитентами государственных ценных бумаг являются Министерство финансов РФ и Центральный банк РФ. На рынке представлены облигации, казначейские векселя, ОФЗ, ОВГЗ и др. Кроме того, на рынке существуют различные сроки погашения государственных ценных бумаг, что позволяет инвесторам выбирать наиболее подходящие для них инструменты [4].
Важно отметить, что лишь в последние годы, начиная с 2021 года российский рынок ценных бумаг стал расширяться посредством поступления на биржу акций и облигаций российских компаний. Однако, в большинстве своём, основными игроками на рынке ценных бумаг выступают коммерческие банки и государственные корпорации. Учитывая наличие таких крупных игроков, другие участники рынка, не обладающие весомыми характеристиками, могут испытывать трудности с привлечением интереса инвесторов к своим ценным бумагам и, как следствие, их низкой оборачиваемостью на рынке. Таким образом, рост капитализации рынка ценных бумаг в России обеспечивается ведущими крупными компаниями, которые находятся под управлением государства [5].
На сегодняшний день рынок ценных бумаг является одним из самых крупных финансовых рынков современной России. Деятельность на рынке ценных бумаг обеспечивают денежный поток в казну государства и развитию среднего и крупного бизнеса. Рынок ценных бумаг является показателем деловой активности общества, индикатором его экономического состояния. Учитывая все это, можно предположить, какую важную роль играет рынок ценных бумаг для государства и развития экономики страны.
Одной из перспектив дальнейшего развития российского рынка государственных ценных бумаг в контексте текущего состояния российской экономики является его равномерное развитие без кардинальных изменений и реформ. Такой подход предполагает равномерный рост и развитие рынка ценных бумаг [2, с. 31].
Тем не менее, для дальнейшего развития, российскому рынку ценных бумаг необходимо решить следующие основные задачи [3, с.55]:
— повысить информационную прозрачность рынка;
— обеспечить разнообразие акций и облигаций компаний из разных отраслей российской экономики и различных по своим масштабам деятельности;
— повышение финансовой грамотности российского населения путём доступности информации о рынке ценных бумаг;
— повышение качества и эффективности корпоративного управления;
— разработка и внедрение современных технологий и цифровизация рынка.
Важно отметить внедрение и распространение цифровизации большинства инструментов не только российской, но и мировой экономики. Применительно к рынку ценных бумаг, цифровизация позволит расширить технические возможности для осуществления операций на рынке, снизить издержки по обслуживанию данных операций, а также повысить прозрачность финансовых операций на рынке и привлечь интерес потенциальных инвесторов [3, с.55].
Единая платформа рынка ценных бумаг также позволит создать здоровую конкуренцию среди участников рынка. В первую очередь, это станет возможным ввиду доступности рынка для частных лиц и небольших компаний, которые смогут войти на рынок и занять на нём свою нишу [7].
Также, одним из эффективных направлений развития рынка ценных бумаг должно стать повышение финансовой грамотности населения — рынок ценных бумаг должен стать доступным для населения страны, что даст прирост частных лиц. Обновление инвестиционной культуры российского населения позволит расширить возможности рынка ценных бумаг и повысить уровень экономики страны в целом [5].
Большинство граждан страны бояться инвестировать в ценные бумаги из-за отсутствия информации о рынке ценных бумаг и непонимании механизмов его работы. Повышение финансовой грамотности населения в рамках знакомства с рынком ценных бумаг, возможно начать с кратких основ формирования инвестиционного портфеля, его целей и задач. В качестве эффективного метода в этом направлении можно привести модель Марковица: выбор оптимального актива по критерию «риск-доходность». Рассмотрим её более подробно.
Предположим, что у нас есть портфель, состоящий из акций компаний A, B и C. Мы хотим определить оптимальное распределение средств между этими акциями на основе модели Марковица.
Для этого необходимо собрать данные о доходности каждой акции за определенный период времени и оценить их статистические характеристики, такие как среднее значение доходности и стандартное отклонение. Затем на основе этих данных необходимо построить корреляционную матрицу между доходностями каждой акции, чтобы оценить их взаимосвязь.
После чего можно определить оптимальный портфель, который минимизирует риск при заданном уровне доходности. Например, мы можем выбрать портфель, который состоит из 50 % акций компании A, 30 % акций компании B и 20 % акций компании C, чтобы достичь желаемого уровня доходности при минимальном риске.
Модель Марковица позволяет оптимизировать портфель, учитывая не только доходность каждой акции, но и их взаимосвязь и риск, что в свою очередь позволяет создать более эффективный и диверсифицированный портфель, который может принести более высокую доходность при меньшем риске [6].
В целом, развитие рынка государственных ценных бумаг в России требует повышения его ликвидности и доступности для мелких инвесторов и комплексного подхода к решению выявленных проблем и развития смежных рынков производных финансовых инструментов.
На сегодняшний день очень широкое распространение на финансовых рынках развитых стран приобрели деривативы на процентные инструменты. На биржевом рынке процентных деривативов активно обращаются фьючерсы на инструменты с фиксированным доходом (фьючерсы на облигации), а также опционы на фьючерсы [1].
Таким образом, можно сделать вывод о том, что развитие смежных рынков производных финансовых инструментов способствует значительному укреплению ликвидности рынка базового актива, то есть рынка государственных ценных бумаг, что является особенно актуальным в контексте текущего состояния российской экономики.
Литература:
- Акимов Ф. Я., Овсийчук В. В. Актуальные проблемы ведения инвестиционной деятельности в России // Вестник академии управления и производства. — 2022. — № 1. — С. 6–12.
- Гришанов С. М., Золотова Е. А., Калашникова Е. Ю. Современные реалии российского фондового рынка // Вестник Северо-Кавказского федерального университета — 2022. — № 2(89). — С. 28–37.
- Ксанаева М. Б., Маргушева Д. З., Маргушева М. З., Нагоева Д. А. Перспективы развития российского рынка государственных ценных бумаг // Вестник современных исследований. — 2019. — № 2.15 (29). — С. 53–57. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=37126958
- Миркин, Я. М. Статистика финансовых рынков. Учебник / Я. М. Миркин, И. В. Добашина, В. Н. Салин. — Москва: Высшая школа, 2022. — 110 c.
- Прянишникова М. В. Потенциал развития российского организованного рынка ценных бумаг в кризисных условиях // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. — 2019. — № 1(35). — С. 242–247. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=37081133
- Селюков, В. К. Форвардные и фьючерсные контракты. Учебное пособие / В. К. Селюков. — М.: МГТУ им. Н. Э. Баумана, 2022. — 72 c.
- Ященко Е. А. Проблемы и перспективы интеграции российского фондового рынка в мировой рынок ценных бумаг // Modern Economy Success. — 2020. — № 3. — С. 200–206. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=43089712
