Сущность, этапы и значение анализа финансового состояния предприятия



В статье рассмотрены различные подходы к определению «финансового состояния предприятия», его место в деятельности предприятия.

Ключевые слова: экономический анализ, финансовое состояние предприятия, показатели финансовой активности.

В современном мире и в условиях рыночной экономики в эффективной деятельности предприятия заинтересовано как само предприятие, так и другие участники рыночных отношений. Для эффективного осуществления деятельности предприятию необходимо анализировать и оценивать текущее финансовое состояние, а также на основе этого анализа предприятие способно определить направления развития и спрогнозировать свое финансовое положение на будущие периоды.

Подходов к определению «финансовое состояние предприятия» существует огромное количество, и в настоящее время нет единого мнения о том, что это означает. Н. П. Любушин определяет финансовое состояние предприятия как способность организации финансировать свою деятельность. По мнению Савицкой Г. В., финансовое состояние следует определить как систему показателей, отражающих состояние капитала в процессе его оборота, и способность предприятия финансировать свою деятельность на текущий момент времени. Э. А. Маркарьян утверждает, что финансовое состояние предприятия — это способность погасить свои долговые обязательства. А. И. Ковалев определяет данный термин как совокупность показателей, которые отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. По Шеремету А. Д. это соотношение структур актива и пассива предприятия, т. е. его средств и их источников. [1, с. 29]

В целом, исходя из различных подходов к определению, можно сказать, что финансовое состояние отражает способность предприятия обеспечивать свою деятельность, использовать финансовые ресурсы и капитал и выполнять обязательства.

Анализ финансового состояния предприятия предполагает собой расчет различных показателей деятельности предприятия, например, показателей финансовой устойчивости, деловой активности, ликвидности, платежеспособности и т. д., затем показатели сопоставляются с нормативами и делаются выводы относительно финансового состояния данной организации.

Главная цель анализа финансового состояния — определить финансовое состояние организации и выявить его изменения в пространственно-временном аспекте, а также спрогнозировать тенденции финансового состояния. [3, с. 32]

К задачам анализа финансового состояния предприятия относятся: [2, с. 19]

– Актуальность и объективность диагностики финансового состояния предприятия

– Определение резервов по улучшению финансового состояния предприятия с учетом результатов показателей финансовой устойчивости и платежеспособности

– Реализация эффективных мероприятий по использованию финансовых ресурсов с целью укрепления финансового состояния предприятия

– Прогноз показателей финансово-экономической деятельности.

Подходов к определению количества и содержания этапов анализа финансового состояния существует также довольно много. Рассмотрим подходы к определению этапов таких авторов, как Шеремет А. Д., Савицкая Г. В., Любушин Н. П.

Подробное описание подходов с указанием количества этапов и их характеристикой представлено в таблице в приложении А.

Сравнив 3 подхода, можно сделать вывод, что в целом все три подхода похожи, однако выделяется различное количество этапов и немного меняется их содержание. Шеремет выделяет в отдельным этап выбор подхода к анализу, далее авторы предлагают изучить отдельные элементы информации, так Шеремет делает акцент на информации о доходах и прибыли, Савицкая — информации о капитале, а Любушин выделяет имущество организации. Содержание следующих этапов у всех авторов почти одинаковое: они предлагают оценить изменения активов и пассивов баланса и провести анализ, а затем проанализировать показатели рентабельности, ликвидности, финансовой устойчивости и т. д.

Однако Савицкая Г. В. в последнем пункте выделяет оценку вероятности банкротства. Рассмотрим этот пункт подробнее.

Отечественные и зарубежные ученые предлагают различные методики и модели оценки вероятности банкротства предприятия. Наиболее популярной является пятифакторная модель Э. Альтмана, расчет по которой осуществляется следующим образом: [4, с. 95]

Z = 1,2×X1 + 1,4×X2 + 3,3×X3 + 0,6×X4 + X5

где: Х1 — доля оборотного капитала в активах;

Х2 — отношение нераспределенной прибыли к активам;

Х3 — рентабельность активов;

Х4 — отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к заемным средствам;

Х5 — оборачиваемость активов.

Степень вероятности банкротства определяется следующим образом:

Таблица 1

Распределение степени вероятности банкротства в зависимости от Z по методике Э. Альтмана

Граничные значения показателя Z	Степень вероятности банкротства
Z < 1,81	«Красная зона», зона финансового риска
1,81 < Z < 2,9	«Серая зона», зона неустойчивости
Z > 2,9	«Зеленая зона», зона финансовой устойчивости

Данная модель была создана для оценки вероятности банкротства предприятий, торгующих ценными бумагами на фондовом рынке, что и стало впоследствии ее недостатком, так как она не подходила большому количеству компаний, поэтому Альтман разработал модель для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке, которой соответствует формула: [4, с. 97]

Z = 0,717×X1 + 0,847×X2 + 3,107×X3 + 0,42×X4 + 0,998×X5,

где Х1, Х2, Х3, Х5 соответствуют классической модели, а Х4 — это соотношение собственного капитала и обязательств.

Результат интерпретируют следующим образом:

Таблица 2

Распределение степени вероятности банкротства в зависимости от Z по методике Э. Альтмана для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке

Z < 1,1	«Красная зона», существует вероятность банкротства
1,1 < Z < 2,6	«Серая зона», пограничное состояние, явного риска нет, но вероятность банкротства не исключена
Z > 2,6	«Зеленая зона», зона финансовой устойчивости

Взяв за основу модель Альтмана, Г. В. Савицкая сама разработала собственную методику оценки вероятности банкротства для предприятий производственной сферы. [5, с. 84]

Математическая модель по методу Савицкой имеет вид:

Z = 0,111×X1 + 13,23×X2 + 1,67×X3 + 0,515×X4 + 3,8×X5

где, X1 — соотношение собственного капитала к сумме оборотных активов;

X2 — отношение оборотного капитала к основному;

X3 — отношение прибыли к средней величине активов;

X4 — рентабельность активов предприятия;

X5 — отношение собственного капитала к активам.

Оценка полученного значения интерпретируется следующим образом:

Таблица 3

Распределение степени вероятности банкротства в зависимости от Z по методике Г. В. Савицкой

8 < Z	Малый риск банкротства
5 < Z < 8	Небольшой риск банкротства
3 < Z < 5	Средний риск
1 < Z < 3	Большой риск
Z < 1	Компания практически банкрот, банкротство неизбежно

Перед началом анализа финансового состояния необходимо удостовериться в достоверности и точности информационной базы. Для этого необходимо проверить «комплектацию» финансовой отчетности, правильность заполнения документов, наличие всех необходимых реквизитов. Далее стоит изучить аудиторское заключение и пояснительную записку. Для удобства проведения анализа можно осуществить перегруппировку статей баланса.

Основным и самым важным источником информации при проведении анализа финансового состояния предприятия является годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность. Отчетность должна содержать необходимые данные, дающие полое и достоверное представление о финансовом положении предприятия и его изменении, а также о финансовых результатах. [6, с. 14]

Элементами годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности являются: [6, с.16]

– Бухгалтерский баланс — это сводка финансовых показателей организации на определенную дату. Структуру баланса составляют активы и пассивы. Актив — это ресурсы, которые принадлежат организации и приносят доход. Пассив — это то, за счет чего эти ресурсы получены.

– Отчет о финансовых результатах — это документ, содержащий информацию по итогам деятельности организации за отчетный период. Данный документ содержит данные о доходах и расходах предприятия, а также чистую прибыль/убыток организации.

– Отчет о движении денежных средств — в данном документе отражается движение финансовых средств предприятия по основной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

– Отчет об изменениях капитала — данный вид отчета раскрывает информацию о движении различных видов капитала.

Анализ финансового состояния является важным элементом эффективной деятельности предприятия. Методами финансового анализа пользуются пользователи финансовых отчетов для принятия оптимальных решений. Результаты финансового анализа используют собственники предприятий с целью повышения эффективности использования капитала, доходности и стабильности предприятия. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты для сведения к минимуму рисков по займам и вкладам.

Таким образом, в деятельности предприятия финансово-экономический анализ выступает важнейшим инструментом, так как с его помощью можно выявить проблемы на начальном этапе и разработать способы их устранения. Залогом успешной, длительной и эффективной деятельности предприятия служит хорошее и стабильное финансовое положение.

Литература:

1. Егорова А. А. Сущность финансового состояния и его характеристики // Economics. 2018. № 2. — С. 28–34
2. Губертов Е. А., Грибкова Д. О. Экономическая сущность, принципы и задачи анализа финансового состояния предприятия // Теория науки. — 2017. — № 7. — С. 15–23
3. Маслич Е. А. Методические аспекты проведения анализа результатов деятельности и оценки финансового состояния хозяйствующих субъектов // Экономика и экологический менеджмент. — 2020. — № 4. — С. 29–39
4. Еримизина М. И., Еримизина Е.Н, Методические основы оценки вероятности банкротства // Символ науки. — 2017. — № 4. — С. 94–100
5. Галцкая Ю. Н., Терещенко О. О. Прогнозирование риска банкротства предприятия при помощи отечественных моделей с целью сохранения платежеспособности // Экономика и бизнес: теория и практика. — 2019. — № 12. — С. 82–85
6. Абрамушкина Л. В. Источники информации для анализа финансового состояния // E — Scio. — 2020. — № 7. — С. 13–22