Анализ кредитных рейтингов Российской Федерации за 1996–2020 гг.

В статье автор рассматривает кредитные рейтинги международных агентств «Standart & Poors», «Moody’s» и «Fitch IBCA» в динамике за 1996–2020 гг., в рамках изучения взаимосвязи кредитных рейтингов и инвестиционного климата России. В рамках исследования выполнено сопоставление рейтингов, выделены основные тенденции и определены основные причины, повлиявшие на изменение оценок кредитных возможностей Российской Федерации.

Ключевые слова: инвестиционный климат, инвестиционный потенциал, кредитные рейтинги России.

В условиях кризиса и сложившейся неблагоприятной геополитической обстановки ключевыми задачами для дальнейшего развития российской экономики являются. привлечения ресурсов и создания вопросы благоприятного инвестиционного и предпринимательского климата в стране [1]. Для дальнейшего анализа текущего, сложившегося инвестиционного климата в Российской Федерации необходимо проанализировать основные макроэкономические показатели, торговые показатели, оценки международных агентств, в том числе кредитные рейтинги рейтинговых агентств «Standart & Poors», «Moody’s» и «Fitch IBCA», рейтинг Всемирного банка по благоприятности ведения бизнеса, величины ВВП и величины прямых инвестиций в РФ и из РФ за большой рассматриваемый период.

Российская Федерация — крупнейшая в мире страна, с населением 144,5 миллиона человек, обладающая большим количеством запасов природных ресурсов и высоким уровнем индекса развития человеческого потенциала. Однако на данный момент РФ не является инвестиционно-привлекательной для иностранных компаний. Использование данных крупных международных рейтинговых компаний позволит выделить основные тенденции, происходящие в России. Рейтинги является интегральной оценкой кредитных возможностей государства, причем каждое агентство пользуется уникальной методикой оценивания. Рассмотрим и сопоставим кредитные рейтинги рейтинговых агентств по России в период с 1996 по 2020 год.

Таблица 1

Рейтинговые оценки кредитного рейтинга Российской Федерации агентствами «Standart & Poors», «Moody’s» и «Fitch IBCA» в динамике за 1996–2020 гг.

Источник: составлено автором на основании данных «Standart & Poors», «Moody’s» и «Fitch IBCA».

Данные агентства начали присваивать рейтинг России начиная с 1996 г. и в первый же год всеми агентствами присвоены оценки «Рискованные обязательства с чертами спекулятивных». В результате кризиса 1998 г. произошло значительно ухудшение инвестиционного климата, что привело к оценкам, которые говорили о близости к дефолту, оттоку денежного капитала и недоверия к инвестициям в РФ [2]. В 1999 г. агентством «Standart & Poors», присвоен наименьший рейтинг за всю историю России — «SD». С 2000 по 2007 год видно планомерное увеличение оценок, и в 2008 г. достигнут пик с наилучшими оценками — обязательства среднего качества, на грани с обязательствами выше среднего качества (оценка A). Но из-за финансового кризиса 2007 г., который перетек в экономический в 2008 г. наблюдается снижение оценок, однако оно не такое сильное, как наблюдалось в 1998 году. 2009–2013 — года стабильности, в этот промежуток агентства не меняют своих оценок и РФ остается в глазах иностранных инвесторов на примерно одном и том же уровне. В 2014 году из-за политических обстоятельств наблюдается сильное снижение оценок до уровня «рискованные обязательства с чертами спекулятивных». В этот момент выделяется рейтинг агентства «Fitch», которое снизило оценку России в меньшей мере, нежели чем это сделали другие агентства. Наблюдается снижение торгового оборота страны, инвестиций в РФ и прочих макроэкономических показателей, влияющих на инвестиционный климат РФ. В 2019 году замечено небольшое улучшение оценок, которые остались такими же и в 2020 году, несмотря на экономические проблемы, вызванные COVID-19. При сопоставлении рейтингов 3 разных агентств можно сделать вывод, что они в целом показывают одинаковые динамику, однако во время реперных кризисных точек наблюдаются разные спады. Кризис 2008 года никак не повлиял на оценку агентства Moody’s, однако политические события 2014 года снизили рейтинг на 4 уровня. Для получения объективной оценки рекомендуется использовать все 3 рейтинга, что даст наиболее реальный взгляд на происходящие в стране экономические события, которые напрямую влияют на инвестиционный климат.

Литература:

1. Рудакова О. В., Полянин А. В., Кузнецова Л. М. Основные проблемы инвестиционной привлекательности России. Среднерусский вестник общественных наук. 2016. Т. 11. № 2. С. 152–162.
2. Машкина Н. А., Белоусова Л. С. Оценка инвестиционного климата в России. Известия Юго-Западного государственного университета. 2016. № 6 (69). С. 158–166.