Анализ развития российского финансового рынка | Статья в журнале «Молодой ученый»

Отправьте статью сегодня! Журнал выйдет 18 июля, печатный экземпляр отправим 22 июля.

Опубликовать статью в журнале

Авторы: , ,

Рубрика: Экономика и управление

Опубликовано в Молодой учёный №20 (310) май 2020 г.

Дата публикации: 18.05.2020

Статья просмотрена: 42 раза

Библиографическое описание:

Иванова, Д. Е. Анализ развития российского финансового рынка / Д. Е. Иванова, Д. С. Алексеева, А. А. Максименцев. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2020. — № 20 (310). — С. 412-415. — URL: https://moluch.ru/archive/310/70245/ (дата обращения: 10.07.2020).



В данной работе представлен анализ структуры российского финансового рынка, а также тенденций его развития. Главной целью исследования является изучение с помощью регрессионного анализа влияния экономических факторов на степень вовлеченности населения в инвестиционную деятельность и развитие финансового рынка.

Ключевые слова: финансы, финансовый рынок, финансовая система, инвестиции, российская экономика, регрессионный анализ.

Главной составляющей рыночной экономики любого государства является эффективная организация всех структурных компонентов финансового рынка. Эффективно развитая инфраструктура финансового рынка способствует количественному увеличению его участников и объему совершаемых между ними сделок, а также совершенствованию деятельности финансовых институтов и появлению новых разновидностей финансовых инструментов и услуг.

В списке приоритетных задач деятельности Центробанка лидирующую позицию занимает развитие национального финансового рынка. Регулятор создает все необходимые условия для выполнения финансовым рынком своей основной функции: преобразование сбережений в инвестиции. Таким образом, формируется прозрачная и защищённая среда для создания капитала, определяющего уровень национального богатства и благосостояния общества.

В структуре Центрального Банка РФ осуществляет деятельность Департамент стратегического развития финансового рынка (ДСРФР), разрабатывающий политику Банка России, направленную на повышение инвестиционной привлекательности российского финансового рынка.

Департаментом разрабатываются основные направлений развития финансового рынка РФ на среднесрочный период. Это один из ключевых документов ЦБ, который содержит описание запланированных действий регулятора по развитию всех секторов финансового рынка, что позволяет его участникам заранее учитывать регулятивные новации в своей деятельности.

Ключевой задачей департамента является развитие конкуренции на финансовом рынке и повышение доверия населения к его участникам. В основных направлениях развития финансового рынка на 2016- 2019 гг. ЦБ были определены главные бенефициары развития рынка и представлена иерархическая структура целей его развития, имеющих вложенный характер:

– Повышение уровня и качества жизни граждан;

– Содействие экономическому росту;

– Расширение финансовой индустрии.

Ключевой задачей деятельности ЦБ всегда было и остается повышение инвестиционной активности граждан с целью стимулирования развития экономики. Данная проблема всегда выделяла российский финансовый сектор среди секторов других стран.

Информацию о вовлеченности населения РФ в инвестиционный процесс можно найти на сайте Московской биржи в разделе статистики по клиентам.

Количество уникальных клиентов вСистеме торгов (по состоянию на конец года):

Группы клиентов

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Физические лица

881 844

944 559

1 006 751

1 102 966

1 310 296

1 955 118

Юридические лица

19 539

20 178

20 753

18 622

17 766

16 631

Иностранные лица

6 957

7 486

8 729

9 215

10 211

11 453

Клиенты, передавшие свои средства в ДУ

5 182

5 142

3 836

10 694

22 564

29 262

Всего

913 522

977 365

1 040 069

1 141 497

1 360 837

2 012 464

Таким образом, следует отметить, что по состоянию на декабрь 2018 года только 1,3 % населения страны участвует в торгах на Московской бирже в качестве физических лиц, что в свою очередь означает, что лишь 1,3 % населения инвестирует в отечественную экономику в качестве частных инвесторов.

Среди основных мировых фондовых рынков в России самая низкая доля частных инвесторов и самая низкая оценка акций. Отсутствие широкого вовлечения населения в инвестиционный процесс и относительно низкое количество институциональных инвесторов, таких как страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды, является одним из важных факторов существенного дисконта российских акций наряду с общестрановыми и экономическими рисками. В связи с этим Правительство РФ разрабатывает ряд мер для привлечения населения на отечественный фондовый рынок.

Но сначала необходимо определить, какие факторы оказывают наибольшее влияние на готовность инвесторов вкладываться в отечественную экономику.

Итак, речь идет о следующих моментах, которые влияют на итоговый показатель инвестирования:

  1. Процентная ставка, действующая на финансовом рынке (чем ниже процент, тем значительнее объем инвестирования);
  2. Экономический рост и повышение спроса на рынке благ может привести к росту объемов инвестирования;
  3. Доходы на душу населения и величина сбережений;
  4. Рост цен на рынке благ также может спровоцировать повышение объема вложений;
  5. Появление и внедрение новых производственных технологий, требующее внедрения капиталовложений на покупку нового оборудования;
  6. Политика, осуществляемая государственными органами, проблемы экономического и социального характера, несовершенство системы налогообложения и инфляция, также могут являться факторами, которые влияют на снижение уровня инвестирования.

Проведем регрессионный анализ, с целью выявления характера и тесноты связи между факторными (среднегодовая ставка рефинансирования, % (х1), среднедушевой доход, руб. (х2)) и результативным (количество частных инвесторов, чел. (у)) признаками. Для анализа возьмем официальные данные с сайта ЦБ РФ и Московской биржи за период 2013–2018 гг.

Год

y

x1

x2

x1x2

x1y

x2y

2013

881844

8,25

25684,4

211896,3

7275213

22649634034

2014

944559

8,25

27412,4

226152,3

7792612

25892629132

2015

1006751

8,25

30254,4

249598,8

8305696

30458647454

2016

1102966

10,5

30865

324082,5

11581143

34043045590

2017

1310296

9

31745,1

285705,9

11792664

41595477550

2018

1955118

7,5

33010

247575

14663385

64538445180

Ср.знач.

1200256

9

29829

257502

10235119

36529646490

В ходе анализа данных получаем следующую статистику:

Множественный R

0,897635262

R-квадрат

0,805749064

Нормированный R-квадрат

0,67624844

Стандартная ошибка

226970,2313

Наблюдения

6

Дисперсионный анализ

df

SS

MS

F

Значимость F

Регрессия

2

6,41056E+11

3,20528E+11

6,221970524

0,085613979

Остаток

3

1,54546E+11

51515485903

Итого

5

7,95602E+11

Коэффициенты

Стандартная ошибка

t-статистика

P-Значение

Нижние 95%

Y-пересечение

-994872,8334

1328992,483

-0,748591769

0,508449116

-5224320,049

x1

-162694,1969

98650,32497

-1,64920082

0,19766792

-476643,5591

x2

120,6349604

36,9636689

3,263608944

0,047003233

3,000068889

Уравнение множественной регрессии примет вид:

y = -162694,2x1+120,6x2–994872,8

По этому уравнению можно заключить, что при увеличении среднегодовой ставки рефинансирования на 1 % число частных инвесторов сократится на 162 694 человека, а при увеличении среднедушевого дохода на 10 руб., число частных инвесторов увеличится на 1 206 человек.

На основе естественных коэффициентов регрессии рассчитаем стандартизированные коэффициенты: 1 =— 0,422; 2 = 0,834

Уравнение в стандартизированном масштабе примет вид:

ty =— 0,422tx1 + 0,834tx2

Сравнив стандартизованные коэффициенты регрессии, можно сделать вывод о том, что второй факторный признак (среднедушевой доход) оказывает большее влияние на число частных инвесторов, чем первый (среднегодовая ставка рефинансирования).

Вычислив коэффициенты эластичности (Эх1 = -1,17; Эх2 = 2,87), получим, что при увеличении ставки рефинансирования на 1 % от ставки число частных инвесторов сократится на 1,17 %, а при увеличении среднедушевого дохода на 1 % число частных инвесторов увеличится на 2,87 %.

y

x1

x2

y

1

-

-

x1

-0,3407

1

-

x2

0,7935

0,096997

1

Найдем коэффициенты парной корреляции:

Rx1x2 =

0,096997

Ryx1 =

-0,3407

Ryx2 =

0,7935

С помощью коэффициентов парной корреляции можно оценить силу связи между факторами. Таким образом, связь между факторными признаками x1 и x2 очень слабая, между у и х1 обратная умеренная, между у и х2 прямая и сильная.

Частные коэффициенты корреляции характеризуют тесноту связи между результативным и одним из факторных признаков при условии того, что влияние других факторов, включенных в модель, будет исключено. В нашей модели, эти факторы будут равны: Ryx1(x2) =— 0,681; Ryx2(x1) =0,879

Получаем, что при закреплении фактора х2 на постоянном уровне коэффициент корреляции у и х1 равен -0,681, то есть имеем обратную заметную связь. Закрепив же фактор х1 на постоянном уровне коэффициент корреляции у и х2 будет равен 0,879, то есть на лицо прямая сильная связь.

Скорректированный коэффициент множественной детерминации — Rкорр2 = 0,676 показывает нам, что уравнение регрессии почти на 68 % объясняет вариацию количества частных инвесторов.

Значимость уравнения множественной регрессии, оценивается с помощью F-критерия Фишера. В нашем случае этот показатель равен Fф = 6,22197. Табличное значение Fтабл.= 9,55.

Так как Fфакт. < Fтабл, то с вероятностью 95 % можно сделать вывод о статистической не значимости уравнения в целом и показателя тесноты связи, которые были сформированы под воздействием факторов х1 и х2.

Теперь необходимо выяснить, все ли факторы нашего уравнения статистически незначимы.

Для этого найдем частные F-критерии: Fx1 =2,72

Fx2 =12,44

Fтабл. = 9,55

Полученное низкое значение Fх1 говорит о нецелесообразности включения в модель среднегодовой ставки рефинансирования. Присутствие же второго фактора (среднедушевого дохода) в модели статистически целесообразно.

Таким образом, можно сделать вывод, что парная регрессионная модель зависимости числа частных инвесторов от среднедушевого дохода является достаточно статистически значимой, надежной и нет необходимости улучшать ее, включая дополнительный фактор х1.

Таким образом, уравнение множественной регрессии можно преобразовать в уравнение парной линейной регрессии, оставив наиболее существенный фактор (среднедушевой доход) и убрав из него наименее значимый (ставку рефинансирования). Тогда уравнение примет вид:y = 120,6x— 994872,8.

В ходе регрессионного анализа мы выяснили, что наиболее значимым фактором, способствующим увеличению количества частных инвесторов в экономике Российской Федерации, является среднедушевой доход.

То есть по мере роста доходов населения, весьма высока вероятность того, что будет расти и количество частных инвесторов, что, без сомнений, станет одним из главных факторов его роста и повышения ликвидности биржевых инструментов.

На сегодняшний день в РФ не разработана стратегическая программа развития рынка ценных бумаг, что также может обуславливать его слабоэффективное функционирование. В свою очередь, положительная динамика российского фондового рынка может поспособствовать развитию финансового рынка и народного хозяйства России в целом, что, в дальнейшем упрочит положение страны на мировой арене.

Литература:

  1. Баранов В. М. Тенденции развития мирового финансового рынка // Молодой ученый. — 2017. — № 17. — С. 327–332. — Режим доступа https://moluch.ru/archive/151/42763/ (дата обращения: 30.11.2019).
  2. Центральный Банк Российской Федерации // Электр. Ресурс. Режим доступа — https://cbr.ru/
  3. Московская биржа // Электр. Ресурс. Режим доступа — https://www.moex.com/s719
  4. Федеральная служба государственной статистики // Электр. Ресурс. Режим доступа — http://old.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/
Основные термины (генерируются автоматически): финансовый рынок, среднедушевой доход, число частных инвесторов, среднегодовая ставка рефинансирования, регрессионный анализ, Московская биржа, парная корреляция, отечественная экономика, множественная регрессия, инвестиционный процесс.


Похожие статьи

Эконометрический анализ инфляции в Российской Федерации

уровень инфляции, множественная регрессия, парной коэффициент корреляции, уровень безработицы, денежный доход населения

Подтверждается гипотеза о наличии влияния размера среднедушевого дохода населения и количества заключаемых браков на уровень...

Построение эконометрических моделей для анализа...

Базовое предназначение множественной регрессии заключается в анализе связей между зависимой переменной и ряда независимых переменных. Данные о наличии таких связей могут быть использованы для формирования регрессионного уравнения (системы уравнений).

Информационные аспекты финансовой грамотности...

Финансовый рынок менее привлекателен, т.к. доходы по вкладам не покрывают даже

Технический анализ ценных бумаг – это тщательный анализ динамических показателей

Высокая корреляция цен акций компаний рассмотренных отраслей с индексом ММВБ...

Эконометрическое исследование курса доллара в современных...

Анализ динамики валютного рынка и рынка акций. Влияние валютного курса на состояние платежного баланса Российской Федерации.

денежное накопление населения РФ, регрессионный анализ, курс доллара США, инвестиционный процесс, политик государства...

Расчеты взаимосвязи рынка акций и экономического развития на...

В данной статье для фундаментального анализа финансовых рынков нами выбран метод эконометрического моделирования.

Ключевые слова: ВВП, корреляционно-регрессионный анализ, матрица парных коэффициентов корреляции, уравнение регрессии.

Эконометрический анализ валового внутреннего продукта России

Регрессионный анализ используется для прогноза, анализа временных рядов, тестирования гипотез и выявления скрытых взаимосвязей в данных [1,3]. В исследовании построено две линейные модели множественной регрессии (табл. 1).

Статистическое изучение уровня инвестиций в российскую...

Ключевые слова: инвестиции, многофакторный анализ, корреляция, регрессия. Для того чтобы занять высокое конкурентоспособное положение на том или ином рынке, любое предприятие стремится совершенствовать собственные технологии, улучшать собственную коммерческую...

Статистический анализ объема инвестиций в основной капитал...

Построена регрессионная модель высокого качества. Ключевые слова: инвестиции в основной капитал, валовой внутренний продукт, парный коэффициент корреляции, корреляционно-регрессионный

Не последнюю роль в этом процессе выполняют инвестиции.

Факторный анализ валового внутреннего продукта РФ

Ключевые слова: ВВП, корреляционно-регрессионный анализ, матрица парных коэффициентов корреляции, уравнение

Анализ динамики валового внутреннего продукта РФ за 2005–2015 гг. (по рис. 1) показывает, что данный показатель не имеет устойчивого роста или...

Применение регрессионного анализа для расчета прогнозных...

Анализ парных коэффициентов корреляции результативной и факторных переменных

Оценка статистической значимости параметров уравнения регрессии и корреляции

регрессионный анализ, инвестиции в основной капитал, эффективность инвестиционной...

Похожие статьи

Эконометрический анализ инфляции в Российской Федерации

уровень инфляции, множественная регрессия, парной коэффициент корреляции, уровень безработицы, денежный доход населения

Подтверждается гипотеза о наличии влияния размера среднедушевого дохода населения и количества заключаемых браков на уровень...

Построение эконометрических моделей для анализа...

Базовое предназначение множественной регрессии заключается в анализе связей между зависимой переменной и ряда независимых переменных. Данные о наличии таких связей могут быть использованы для формирования регрессионного уравнения (системы уравнений).

Информационные аспекты финансовой грамотности...

Финансовый рынок менее привлекателен, т.к. доходы по вкладам не покрывают даже

Технический анализ ценных бумаг – это тщательный анализ динамических показателей

Высокая корреляция цен акций компаний рассмотренных отраслей с индексом ММВБ...

Эконометрическое исследование курса доллара в современных...

Анализ динамики валютного рынка и рынка акций. Влияние валютного курса на состояние платежного баланса Российской Федерации.

денежное накопление населения РФ, регрессионный анализ, курс доллара США, инвестиционный процесс, политик государства...

Расчеты взаимосвязи рынка акций и экономического развития на...

В данной статье для фундаментального анализа финансовых рынков нами выбран метод эконометрического моделирования.

Ключевые слова: ВВП, корреляционно-регрессионный анализ, матрица парных коэффициентов корреляции, уравнение регрессии.

Эконометрический анализ валового внутреннего продукта России

Регрессионный анализ используется для прогноза, анализа временных рядов, тестирования гипотез и выявления скрытых взаимосвязей в данных [1,3]. В исследовании построено две линейные модели множественной регрессии (табл. 1).

Статистическое изучение уровня инвестиций в российскую...

Ключевые слова: инвестиции, многофакторный анализ, корреляция, регрессия. Для того чтобы занять высокое конкурентоспособное положение на том или ином рынке, любое предприятие стремится совершенствовать собственные технологии, улучшать собственную коммерческую...

Статистический анализ объема инвестиций в основной капитал...

Построена регрессионная модель высокого качества. Ключевые слова: инвестиции в основной капитал, валовой внутренний продукт, парный коэффициент корреляции, корреляционно-регрессионный

Не последнюю роль в этом процессе выполняют инвестиции.

Факторный анализ валового внутреннего продукта РФ

Ключевые слова: ВВП, корреляционно-регрессионный анализ, матрица парных коэффициентов корреляции, уравнение

Анализ динамики валового внутреннего продукта РФ за 2005–2015 гг. (по рис. 1) показывает, что данный показатель не имеет устойчивого роста или...

Применение регрессионного анализа для расчета прогнозных...

Анализ парных коэффициентов корреляции результативной и факторных переменных

Оценка статистической значимости параметров уравнения регрессии и корреляции

регрессионный анализ, инвестиции в основной капитал, эффективность инвестиционной...

Задать вопрос