Рынок ценных бумаг характеризуется высокой волатильностью и циклическим развитием, следовательно, необходимо постоянно изучать состояние его конъюнктуры с целью формирования эффективной финансовой стратегии, корректировки финансовой политики, принятия обоснованных решений. Инвесторы проводят анализ конъюнктуры при использовании комбинации различных методов. В данной работе рассматриваются современные подходы к анализу состояния рынка ценных бумаг, а также описываются основные этапы его проведения.
Ключевые слова: рынок ценных бумаг, конъюнктура рынка ценных бумаг, технический анализ, фундаментальный анализ, сегменты рынка
Конъюнктура рынка ценных бумаг — это состояние рынка ценных бумаг, которое характеризуется общим спросом и движением рыночных, в первую очередь биржевых, цен на основные виды ценных бумаг, главным образом акции [1]. Анализ конъюнктуры рынка ценных бумаг проводится при использовании комбинации различных методов, среди которых выделяют [2]:
статистический анализ;
мониторинг (текущее наблюдение);
фундаментальный анализ;
технический анализ;
рейтинговый анализ;
экспертный анализ.
При использовании данных методов собирается система показателей, которые отбираются в зависимости от целей анализа и особенностей выбранного метода. Показатели показывают направление и степень изменения характеристик ценных бумаг на данный момент по сравнению с предыдущим периодом. Рассмотрим каждый из показателей более подробно.
Мониторинг — это фиксация любых сведений, которые происходят на рынке ценных бумаг. При текущем наблюдении изучаются и анализируются новости, поступающие из средств массовой информации, мнения специалистов, биржевые сводки, основные экономические и политические события, которые связаны с рынком ценных бумаг.
Статистический анализ — это процесс изучения средних цен ценных бумаг, минимальных и максимальных цен покупки и продажи, количества сделок по различным видам ценных бумаг, средних объемов сделок и фондовых индексов. Фондовые индексы — это ключевые индикаторы фондового рынка. Российские фондовые индексы являются достаточно молодыми. Однако, их число постоянно растет, а методика расчета совершенствуется. Среди основных индексов выделяются индекс МосБиржи и индекс РТС. Данные взвешенные по рыночной капитализации композитные ценовые индексы включают 50 наиболее ликвидных акций и являются бенчмарком российского фондового рынка [4]. Индекс МосБиржи составляется на основе цен акций, которые выражены в рублях, а индекс РТС — на основе цен акций, выраженных в долларах США.
Фундаментальный анализ — это подход к анализу финансового рынка, который основан на изучении статистических данных и перспектив развития компании или страны [3]. Данный подход не учитывает текущую стоимость компании на рынке и носит исключительно долгосрочный характер. При фундаментальном анализе происходит углубленное изучение информации о текущем положении компании, перспективах ее развития, официально публикуемой отчетности компании. Компании, которые отличаются устойчивым финансовым состоянием и имеют потенциал для дальнейшего развития, включаются в инвестиционный портфель. Также при фундаментальном анализе учитываются макроэкономические показатели: уровень инфляции, величина процентной ставки, уровень деловой активности. В результате анализа можно сделать вывод о реальной стоимости активов компании и предсказать уровень ее доходов в будущем, абстрагируясь от текущих цен.
Технический анализ — это самый распространенный метод анализа конъюнктуры ценных бумаг. Данный экономический анализ применяется для изучения колебаний цен. При техническом анализе изучается динамика соотношения спроса и предложения. Технический анализ основан на построении различных графиков, диаграмм, изучении количественного выражения открытых позиции и объемов торговли на бирже, а также прочих факторов. Технический анализ используется при установлении основных тенденций развития рынка ценных бумаг при изучении динамики цен, которые изображаются на графиках, при прогнозировании цен и выборе времени для открытия и закрытия позиции.
Рейтинговый анализ — это процесс составления сравнительной оценки уровней риска по ценным бумагам, относящимся к одному типу [2]. По результату рейтингового анализа определяется место эмитента, инвестора и ценной бумаги на биржевом рынке. Рейтинг предоставляет собой мнение специализированных рейтинговых агентств о надежности ценных бумаг. В России крупнейшим рейтинговым агентством является «Expert RA» [5].
Экспертный анализ — это анализ конъюнктуры рынка ценных бумаг высококвалифицированным специалистом. Как правило, эксперт во время своей деятельности использует один их вышеописанных методов или их комбинацию.
Каждый из указанных методов анализа конъюнктуры рынка ценных бумаг требует [2]:
- Установить временной интервал и границы исследования.
- Определить ключевые критерии.
- Выбрать основные события за исследуемый период.
- Оценить степень насыщения рынка.
- Зафиксировать соотношение спроса и предложения.
- Проанализировать цены, их индексы, объемы покупок и продаж на фондовом рынке.
- Провести оценку состояния конкурентной среды.
- Определить причины увеличения или снижения цен, объемов спроса и предложения.
Следует отметить, что анализ конъюнктуры рынка ценных бумаг проводится или по определенному сегменту рынка, или среди сравнимых элементов. Для полноты анализа и больше достоверности информации необходимо использовать ряд методов в совокупности.
Самыми популярными на сегодняшний день считаются фундаментальный и технический анализ. Стоит отметить, что оба подхода к прогнозированию рыночной конъюнктуры преследуют одну и ту же цель — определение наиболее вероятного ценового направления, подходя к проблеме с разных сторон.
Литература:
- Батяева, Т. А. Рынок ценных бумаг /Т. А. Батяева, И. И. Столяров. — 4-е издание, исправленное и дополненное. — Москва: Инфра-М, 2016. — 304с.
- Дэвид, Д. Анализ ценных бумаг /Додд Дэвид, Грэхем Бенджамин; пер. с анг. Пелявского О. Л., Назаренко А. В. — 3-е издание. — Москва: Вильямс, 2016. — 880с.
- Залепа, Д.О., Фундаментальный анализ ценных бумаг: качественные факторы анализа [Текст] / Д. О. Залепа // Молодой ученый. — 2015. № 11(91). — С. 851–853
- Кобелева, И.В., Обзор рынка ценных бумаг в России и прогноз его динамики [Текст] / И. В. Кобелева // Актуальные вопросы экономических наук. — 2015. № 47. С. 210–214
- Официальный сайт информационного агентства «Росбизнесконсалтинг» [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://www.rbc.ru/ (дата обращения: 28.12.2019).
