Понятие корпоративной ценной бумаги | Статья в журнале «Молодой ученый»

Отправьте статью сегодня! Журнал выйдет 25 июля, печатный экземпляр отправим 29 июля.

Опубликовать статью в журнале

Авторы: ,

Рубрика: Юриспруденция

Опубликовано в Молодой учёный №13 (199) март 2018 г.

Дата публикации: 02.04.2018

Статья просмотрена: 701 раз

Библиографическое описание:

Манушкина, А. В. Понятие корпоративной ценной бумаги / А. В. Манушкина, А. А. Морозов. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2018. — № 13 (199). — С. 189-191. — URL: https://moluch.ru/archive/199/49116/ (дата обращения: 14.07.2020).



В данной статье автор анализирует современное российское законодательство и научную литературу, формулирует комплексное понятие корпоративной эмиссионной ценной бумаги, выявляет проблемы в указанной области.

Ключевые слова: ценные бумаги, корпоративные ценные бумаги, деривативы, корпорации, эмиссионные ценные бумаги, неимущественные права.

In this article the author analyzes the modern Russian legislation and scientific literature, formulates a comprehensive concept of corporate issue security, identify problems in this area.

Keywords: securities, corporate securities, derivatives, corporations, issue securities, non-property rights.

Современное российское гражданское законодательство не содержит единого определения ценной бумаги — сразу идет деление на документарные и бездокументарные ценные бумаги — это легко заметить по структуре Главы 7 Гражданского Кодекса российской Федерации (далее — ГК РФ) (1 параграф — «Общие положения», 2 параграф — «Документарные ценные бумаги», 3 параграф — «Бездокументарные ценные бумаги»).

Понятие корпоративной ценной бумаги также законодательно не закреплено, что очень часто провоцирует возникновение разногласий как в научной области, так и при осуществлении практической деятельности участников гражданского оборота с использованием ценных бумаг корпорации.

Мнения ученых-цивилистов о содержании понятия корпоративной ценной бумаги делятся на несколько групп. Выделяют четыре наиболее крупные группы с наиболее разработанными

Представители первой (В. И. Ли и Л. А. Токмакова) считают, что корпоративной ценной бумагой можно считать исключительно эмиссионные ценные бумаги: такие финансовые инструменты как акции, депозитарные расписки, опционы эмитента (один из видов биржевых производных финансовых инструментов), так как они определяют отношения по реализации акций [4]. Данная точка зрения является достаточно спорной и не принимается большинством современных ученых-цивилистов.

Ученые второй группы, к главным представителям которой можно отнести Е. Н. Решетину, считают корпоративными все эмиссионные ценные бумаги, выпуском которых занимается корпоративные юридические лица. Следует напомнить, что в соответствии с ГК РФ, корпоративными юридическими лицами (корпорациями) являются юридические лица, учредители (участники) которых обладают правом участия (членства) в них и формируют их высший орган управления (общее собрание) [2, ст. 65.1]. По мнению Е. Н. Решетиной понятие корпоративной ценной бумаги, должно звучать следующим образом «эмиссионная ценная бумага, выпускаемая коммерческой организацией (хозяйственным обществом), основанной на объединении участия и капиталов, которая предоставляет ее собственнику соответствующий объем прав, отраженный Законом «О рынке ценных бумаг» и специальным законодательством» [5].

Третья группа ученых, к которой относятся А. Н. Асаул, А. Ю. Бушев и др., считают корпоративными «все бумаги, правом на выпуск которых обладают корпорации» [1]. Данная теория включает более широкий перечень ценных бумаг и деривативов чем теория второй группы ученых. По мнению А. Н. Асаул и А. Ю. Бушева к корпоративным ценным бумагам относятся акции, облигации, векселя, а также все виды деривативов (производных финансовых инструментов) [3]. Законодатель также придерживается указанной теории для разграничения государственных ценных бумаг и ценных бумаг, принадлежащих юридическим лицам.

Третий подход тесно связан с теорией, которую выдвигает ряд ученых (Жуков Д. А.), которые считают необходимым приравнять производные финансовые инструменты (деривативы) к финансовым инструментам (ценным бумагам) для оптимизации коммерческого гражданского оборота деривативов и ценных бумаг на биржевых и внебиржевых торгах [6].

Четвертая группа ученых: Э. С. Петросян, А. В. Мелькумянц и др., выдвигают теорию, в рамках которой корпоративным ценным бумагам можно отнести лишь акции корпорации. Такой вывод можно сделать, опираясь на следующие высказывания:

А. В. Мелькумянц утверждает, что «корпоративная ценная бумага — это эмиссионная ценная бумага, выпускаемая хозяйственным обществом и предоставляющая ее собственнику соответствующий набор имущественных и неимущественных прав» [7];

Э. С. Петросян придерживается мнения о том, что «корпоративной ценной бумагой может быть признана оборотоспособная, эмиссионная ценная бумага с реквизитами и формой, установленными законодательством, признанная государством, выпущенная юридическим лицом, а также предоставляющая ее владельцу имущественные и неимущественные права в течение всего срока существования эмитента» [8].

Четвертый подход дает наиболее емкое определение корпоративной ценной бумаги, однако имеет рад значительных недостатков:

‒ в понятиях, формулируемых в рамках данного подхода, отсутствует указание на закрепление владельцем ценной бумаги права на участие в управлении хозяйственной деятельностью корпорации (а это один из важнейших квалифицирующих признаков корпоративной ценной бумаги);

‒ указание на имущественные и неимущественные права в общих формулировках не позволяют выделить акции из всего массива эмиссионных ценных бумаг, так как в соответствии с российским законодательством, неимущественные права могут закреплять и облигации:

  • в ст. 29.1 Закона «О рынке ценных бумаг» [9] указано на право облигации удостоверять неимущественное право облигационера на участие в общем собрании облигационеров;
  • в пп. 5, 6 п. 11 ст. 29.1 — право на получение определенной информации от представителя владельцев облигаций [9];
  • в пп. 7 п. 11 ст. 29.1 — право владельцев облигаций (составляющих не менее 10 % общего количества находящихся в обращении облигаций соответствующего выпуска) требовать предоставление годового отчета о деятельности представителя владельцев облигаций за период не менее 1 года; и др. права [9].

Обобщая изученные научные подходы, современную специальную литературу, действующее российское законодательство комплексное наиболее полное и приемлемое для использования в научной и практической (хозяйственной) деятельности определение корпоративной ценной бумаги можно сформулировать следующим образом: «Корпоративная ценная бумага — это эмиссионная ценная бумага, правом на выпуск которой обладают только корпоративные юридические лица (корпорации), закрепляющая особое право на участие в управлении хозяйственной деятельностью корпорацией и иные корпоративные права имущественного и неимущественного характера».

Литература:

  1. «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 29.12.2017) // СПС «КонсультантПлюс».
  2. Асаул А. Н. Корпоративные ценные бумаги как инструмент инвестиционной привлекательности компаний. СПб., 2008. С. 41, 46.
  3. Бушев А. Ю. О месте ипотечных ценных бумаг в системе мер по развитию ипотечного кредитования в России // Эмитент. 2014. N 40 (72). С. 46.
  4. Ли В. И., Токмакова Л. А. Правовой режим корпоративных ценных бумаг // Корпоративное право: Сб.ст. / Под ред. В. П. Тараканова, Н. А. Волковой. М. 2008.С. 58.
  5. Решетина Е. Н. Понятие ценной бумаги в Российской Федерации и понятие корпоративной эмиссонной ценной бумаги // Юрист. 2013.№ 18. С. 46.
  6. Жуков Д. А. Срочные сделки на российском фондовом рынке // Налоги (газета). 2006. N 8 // СПС «КонсультантПлюс».
  7. Мелькумянц А. В. Корпоративное право. Ростов н/Д: Феникс. 2007 С. 107.
  8. Петросян Э. С. Проблемы дефиниции корпоративной ценной бумаги // Право и экономика. 2012. № 8. С. 52
  9. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 31.12.2017) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.02.2018) // СПС «КонсультантПлюс».
Основные термины (генерируются автоматически): Корпоративная ценная бумага, бумага, эмиссионная ценная бумага, инструмент, группа, ГК РФ, ценная бумага, хозяйственное общество, общее собрание, корпорация.


Похожие статьи

Корпоративные эмиссионные ценные бумаги: доктринальное...

Термин «корпоративные эмиссионные ценные бумаги» (или «корпоративные ценные бумаги») употребляется в правовой литературе и имеет длительную историю, несмотря на отсутствие легального определения.

Понятие и сущность ценных бумаг корпорации как объектов...

Некоторые авторы к корпоративным ценным бумагам относят все эмиссионные ценные бумаги, которые выпускаются корпорациями. Так, Е. Н. Решетнина считает, что корпоративная эмиссионная ценная бумага — это эмиссионная ценная бумага...

Особенности акции как ценной бумаги | Статья в журнале...

Согласно статье 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» «акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов...

Классификация ценных бумаг в российской практике

В данной статье систематизированы основные подходы к классификации ценных бумаг в российской практике. Ключевые слова: ценные бумаги, первичные ценные бумаги, вторичные ценные бумаги, производные финансовые инструменты, предъявительские ценные бумаги...

Сущность ценных бумаг: экономический и правовой аспекты

Дореволюционное право ознаменовало собою начало формирования института ценных бумаг. Вопреки наличию широкой и весьма хорошей юридической базы того периода, не существовало определенного и устоявшегося правового режима ценной бумаги [1]...

Обратный выкуп акций российскими акционерными обществами...

Обратный выкуп ценных бумаг в широком смысле означает приобретение их эмитентом. Согласно Федеральному Закону от 26.12.1995 г. № 208ФЗ «Об акционерных обществах» (далее по тексту — Закон) общество (далее — АО)...

К вопросу о солидарной ответственности эмитента...

стало следствием действия непреодолимой силы (п. 4 ст. 149 Гражданского кодекса РФ). При этом акции акционерного общества относятся к бездокументарным ценным бумагам, поскольку являются именными эмиссионными ценными бумагами [10, п. 2 ст. 25]...

Различия в правовом регулировании сделок слияния и поглощения...

Регулирование эмиссии ценных бумаг в России попадает под федеральный закон «O рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ [5].

Эти законы можно разделить на три группы: о корпорациях, ценных бумагах и антитрестовские.

Ключевые слова: рынок ценных бумаг, профессиональная...

Эмитентами эмиссионных ценных бумаг могут выступать Российская Федерация, субъекты Российской Федерации, муниципальные образования, Банк России, государственные корпорации, хозяйственные общества.

Особенности эмиссии ценных бумаг как способа мобилизации...

«Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Похожие статьи

Корпоративные эмиссионные ценные бумаги: доктринальное...

Термин «корпоративные эмиссионные ценные бумаги» (или «корпоративные ценные бумаги») употребляется в правовой литературе и имеет длительную историю, несмотря на отсутствие легального определения.

Понятие и сущность ценных бумаг корпорации как объектов...

Некоторые авторы к корпоративным ценным бумагам относят все эмиссионные ценные бумаги, которые выпускаются корпорациями. Так, Е. Н. Решетнина считает, что корпоративная эмиссионная ценная бумага — это эмиссионная ценная бумага...

Особенности акции как ценной бумаги | Статья в журнале...

Согласно статье 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» «акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов...

Классификация ценных бумаг в российской практике

В данной статье систематизированы основные подходы к классификации ценных бумаг в российской практике. Ключевые слова: ценные бумаги, первичные ценные бумаги, вторичные ценные бумаги, производные финансовые инструменты, предъявительские ценные бумаги...

Сущность ценных бумаг: экономический и правовой аспекты

Дореволюционное право ознаменовало собою начало формирования института ценных бумаг. Вопреки наличию широкой и весьма хорошей юридической базы того периода, не существовало определенного и устоявшегося правового режима ценной бумаги [1]...

Обратный выкуп акций российскими акционерными обществами...

Обратный выкуп ценных бумаг в широком смысле означает приобретение их эмитентом. Согласно Федеральному Закону от 26.12.1995 г. № 208ФЗ «Об акционерных обществах» (далее по тексту — Закон) общество (далее — АО)...

К вопросу о солидарной ответственности эмитента...

стало следствием действия непреодолимой силы (п. 4 ст. 149 Гражданского кодекса РФ). При этом акции акционерного общества относятся к бездокументарным ценным бумагам, поскольку являются именными эмиссионными ценными бумагами [10, п. 2 ст. 25]...

Различия в правовом регулировании сделок слияния и поглощения...

Регулирование эмиссии ценных бумаг в России попадает под федеральный закон «O рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ [5].

Эти законы можно разделить на три группы: о корпорациях, ценных бумагах и антитрестовские.

Ключевые слова: рынок ценных бумаг, профессиональная...

Эмитентами эмиссионных ценных бумаг могут выступать Российская Федерация, субъекты Российской Федерации, муниципальные образования, Банк России, государственные корпорации, хозяйственные общества.

Особенности эмиссии ценных бумаг как способа мобилизации...

«Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Задать вопрос