Анализ и оптимизация денежных потоков на примере ПАО «Газпром» | Статья в журнале «Молодой ученый»

Автор:

Рубрика: Экономика и управление

Опубликовано в Молодой учёный №18 (152) май 2017 г.

Дата публикации: 08.05.2017

Статья просмотрена: 2204 раза

Библиографическое описание:

Суханова Н. И. Анализ и оптимизация денежных потоков на примере ПАО «Газпром» // Молодой ученый. — 2017. — №18. — С. 181-185. — URL https://moluch.ru/archive/152/43177/ (дата обращения: 14.12.2018).



В статье исследуется система денежных потоков организации на примере ПАО «Газпром». Проводится анализ основных показателей движения денежных средств, используя прямой, косвенный и коэффициентный анализ денежных средств. Сделаны выводы и предложения по оптимизации потоков денежных средств.

Ключевые слова: денежный поток, анализ денежных средств, оптимизация денежных потоков, планирование

В современной рыночной экономике и постоянно изменяющихся условиях макро и микро среды, все более усиливается приоритетность и роль экономического анализа. Анализ и оптимизация финансовых потоков — важнейший фактор обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости компании.

Эффективно организованный механизм движения денежных поток — показатель финансового благополучия компании [4]. Недостаток денежного обеспечения оказывает серьезное негативное влияние на всю деятельность организации, ее результатом может стать неплатежеспособность, низкая ликвидность, и как следствие — отсутствие возможности платить за свои обязательства перед контрагентами и кредиторами. Избыток денежной массы, тоже может стать отрицательным последствием для предприятия, поскольку избыток денежных средств не вовлеченных в финансово-коммерческий оборот, не приносит дохода [3]. Исходя из вышеизложенного, актуальность темы данной статьи не вызывает сомнений.

Основной целью исследования является оценка эффективности организации движения денежных потоков в компании, на основании проведенного анализа.

По нашему мнению, и мнению авторов Мохаммада Т. Ж. М., Тагирова О. А., основными задачами управления и анализа денежных потоков являются [3, 5]:

− оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств;

− определение направлений притоков и оттоков денежных средств;

− оценка обоснованности денежных объемов;

− выявление внутренних факторов влияния на формирование денежных потоков;

− повышение уровня эффективности управления финансами организации, за счет оптимизации денежных потоков.

Объектом анализа выступает ПАО «Газпром» — глобальная энергетическая компания, одна из крупнейших нефтегазовых копаний мира. По результатам последних лет, по EBITDA входит в тройку крупнейших в мире, среди публичных нефтегазовых компаний, также, на первом месте в мире по свободному денежном потоку (17 млрд. долл. США). Доля компании в мировых запасах газа — 17 %, в российских — 72 %. Основные виды деятельности: геологоразведка, добыча и реализация газа, нефти, сдача в аренду специализированного имущества, и оказание сопутствующих услуг.[1]

Информационной основой анализа являются данные годовой финансовой отчетности корпорации, при этом, основными источниками выступают отчеты: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств, пояснения к годовой финансовой отчетности.

Проанализируем отчет движения денежных средств, за период 2015–2016 гг.

Таблица 1

Анализ отчета одвижении денежных средств[2]

Показатель

2015г.

2016г.

Темп прироста 2016г. к 2015г.%

(тыс. руб.)

уд. вес,%

(тыс. руб.)

уд. вес,%

Поступление ДС по текущим операциям

4 728 851 572

88

5 188 167 787

88

10

Поступление ДС по инвестиционным операциям

358 534 202

7

307 407 138

5

-14

Поступление ДС по финансовым операциям

309 758 112

6

370 856 555

6

20

Всего поступление ДС

5 397 143 886

100

5 866 431 480

100

9

Выбытие ДС по текущим операциям

4 049 555 002

72

4 183 927 855

72

3

Выбытие ДС по инвестиционным операциям

1 037 076 175

18

1 132 734 763

19

9

Выбытие ДС по финансовым операциям

573 542 349

10

516 691 526

9

-10

Всего выбытие ДС

5 660 173 526

100

5 833 354 144

100

3

Исходя из данных таблицы 1, можно сделать вывод, что в 2016 г. оборот поступлений денежных средств увеличился на 9 %, по сравнению с результатом 2015 г., выбытие денежных активов выросло на 3 %.

В структуре направлений деятельности, основной поток финансовых поступлений обеспечивается за счет выручки по основным видам деятельности — 88 %, такой же показатель был в 2015 г. При этом, необходимо отметить, что приток и отток денежных средств по направлениям деятельности не пропорционален, так, в организации осуществляются крупные инвестиционные вложения, которые не покрываются за счет поступлений по соответствующему направлению, а финансируются за счет текущих операций.

Статистика инвестиционных операций за последние пять лет имеет практически равные показатели пропорций движения денежных средств, а именно:

− поступления по инвестиционным операциям составляют 3–8 %, от общего оборота поступления денежных средств;

− выбытие денежных ресурсов по инвестиционным операциям составляют 19–23 %, от валового оборота выбытия денежных средств;

− вложения по инвестиционным операциям осуществляются за счет денежных ресурсов поступающих по основным операциям (табл. 2).

Таблица 2

Динамика движения денежных средств по инвестиционным операциям за 2012–2016гг.[3]

Период

Сумма входящих ДП (тыс. руб.)

Удельный вес всумме входящих ДП

Сумма исходящих ДП (тыс. руб.)

Удельный вес всумме исходящих ДП

2012 г.

140978687

3

3347815363

22

2013 г.

124834185

2

3394697697

23

2014 г.

421416114

8

3523294166

20

2015 г.

358534202

7

4049555002

18

2016 г.

307407138

5

4183927855

19

Проанализируем результативность потоков движения денежных ресурсов, при помощи показателей чистого денежного потока (ЧДП) компании по направлениям деятельности.

Результаты расчетов показали (табл. 3), что чистый денежный поток по основному виду деятельности Общества положительный, в 2016 г. ЧДП по текущим операциям вырос на 48 %, по сравнению с 2015 г., значит финансовый результат от реализации основного вида сырья — прибыль.

Таблица 3

Анализ чистого денежного потока ПАО «Газпром» 2014–2016гг.[4]

Наименование показателя

2014г. (тыс. руб.)

2015г.(тыс. руб.)

2016г.(тыс. руб.)

ЧДП по текущим операциям

1373065899

679296570

1004239932

ЧДП по инвестиц. операциям

-605945629

-678541973

-825327625

ЧДП по финансовым операциям

-485623803

-145834971

-263784237

ЧДП по организации

281496467

33077336

-263029640

Финансовая результативность инвестиционных и финансовых операций за исследуемый период отрицательная, при этом, отрицательное значение ЧДП по инвестиционным операциям в 2016 г. выросло на 22 %, по сравнению с показателем 2015 г. Чистый денежный поток по финансовым операциям в 2016 г. составил минус 263 784 237 тыс. руб, что на 81 % выше отрицательного результата 2015 г.

Данные результаты оказали влияние на общий чистый денежный поток компании, который в 2016 г. снизился на 296 106 976 тыс. руб. по сравнению с 2015 г., и за последние три года, первый раз имел отрицательное значение, что безусловно, является отрицательным моментом. На изменение абсолютной величины чистого денежного потока больше всего повлиял отток денежных средств по инвестиционным операциям (на 76 %). В инвестиционных потоках выбытия денежных средств, 57 % занимают вложения на финансирование инвестиционных договоров, главная цель данных операций — получение в будущем фиксированного или иного дохода от реализации инвестиционных проектов.

На основании проведенных расчетов, можно сделать вывод, что в компании высокая доля инвестиционной направленности, которая пока не имеет положительного эффекта, и источником финансирования которой выступают доходы, полученные от основного вида деятельности.

Проанализируем эффективность денежных поток ПАО «Газпром» за 2015–2016 гг., при помощи соотнесения ряда показателей, а именно: темпов роста ЧДП, активов компании, выручки и чистой прибыли. Результаты произведенных расчетов представлены в таблице 4.

Таблица 4

Соотношение темпов роста чистого денежного потока, активов, выручки ичистой прибыли ПАО «Газпром»

Показатель

2015г. (тыс. руб.)

2016г. (тыс. руб.)

Изменение 2016г. к 2015г.

ЧДП по организации

33077336

-263029640

-

Всего активов

13852946

12981248

93,7

Выручка

3934488

4334293

110,2

Чистая прибыль

411425

403523

98,1

Анализируя динамику соотношения чистого денежного потока организации и показателей структуры баланса и финансовой деятельности, отметим, что по результатам итогов 2016 г. темп роста наблюдается только по статье «Выручка». Темп роста активов организации, чистой прибыли и ЧДП показали убывающую динамику. Основные причины уменьшения значений основных показателей стали курсовые разницы, рост себестоимости газа, а также вовлечение денежных средств в новые проекты.

Особое внимание необходимо уделить качеству финансовых поступлений от основного вида деятельности, т. к. денежный оборот по данному направлению занимает 90 % в структуре денежных активов организации (табл. 1), для этих целей проанализируем свободный денежный поток данных операций [6].

Согласно данным таблицы 5, анализ расчета свободного денежного потока (FCFF) показал, что оборачиваемость и прирост денежной массы имеет высокие темпы. В 2016 г. несмотря на значительные вложения в капитальные активы, в распоряжение Общества осталось 1468278989 тыс. руб., что в три раза выше показателя 2015 г.

Таблица 5

Расчет Свободного денежного потока ПАО «Газпром»[5]

Показатель

2015г. (тыс. руб.)

2016г. (тыс. руб.)

Прибыль до уплаты процентов и налога

434 489 311

631 428 738

Сумма амортизации НА и ОС

626 211 708

634 889 881

Изменение оборотного капитала

371 282 557

-639 576 031

Капитальные расходы

177 631 985

437 615 661

FCFF (1+2–3-4)

511 786 477

1 468 278 989

Далее проанализируем следующие коэффициенты качества денежных потоков:

− интенсивности и эффективности;

− коэффициент Бивера;

− коэффициент достаточности ДС.

Проанализируем интенсивность и эффективность денежных потоков ПАО «Газпром» по направлениям деятельности, при помощи коэффициентов интенсивности и эффективности денежных потоков (табл. 6) [2].

Таблица 6

Анализ интенсивности иэффективности денежного потока по направлениям деятельности[6]

Наименование показателя

2012г.

2013г.

2014г.

2015г.

2016г.

Коэффициент интенсивности ДП по текущим операциям

0,215

0,262

0,280

0,144

0,194

Коэффициент эффективности ДП по текущим операциям

0,274

0,356

0,390

0,168

0,240

Коэффициент интенсивности ДП по инвестиционным операциям

-6,293

-7,998

-1,438

-1,893

-2,685

Коэффициент эффективности по инвестиционным операциям

-0,863

-0,889

-0,590

-0,654

-0,729

Коэффициент интенсивности ДП по финансовым операциям

-0,346

0,101

-2,273

-0,852

-0,393

Коэффициент эффективности по финансовым операциям

-0,257

0,113

-0,694

-0,460

-0,282

Коэффициент интенсивности ДП по всем операциям

-0,013

0,048

0,051

-0,049

0,006

Коэффициент эффективности по всем операциям

-0,013

0,051

0,054

-0,046

0,006

Анализ данных таблицы 6 показал, что на протяжении исследуемого периода, интенсивность и эффективность денежных потоков в 2016 г. имела не самый высокий результат, но, в сравнении с показателями 2015 г., их значение положительное.

Необходимо отметить, что 2015 г. был кризисным периодом для предприятий нефтегазовой отрасли, это обусловлено двумя основными причинами: сложное экономическое положение мирового рынка нефти и газа, спад внутреннего спроса. Перечисленные факторы, причина отрицательных значений показателей в 2015 г.[7]

В разрезе направлений деятельности, в период 2012–2016 гг. по текущим операциям интенсивность и эффективность денежных потоков имеет стабильный высокий результат (0,194 и 0,240), но, отрицательные значения по инвестиционным и финансовым операциям, снижают результативность общих итоговых коэффициентов компании в десятки раз, в результате:

− коэффициент интенсивности денежных потоков по всем операциям в 2016 г. — 0,006 (что в 32 раза меньше показателя интенсивности ДП по текущим операциям);

− коэффициент эффективности денежных потоков по всем операциям в 2016 г. — 0,006 (что в 40 раз меньше показателя эффективности ДП по текущим операциям).

При проведении анализа денежных потоков, немаловажным аспектом является анализ платежеспособности и достаточности денежных средств.

Платежеспособность компании определим по коэффициенту Бивера [1], который рассчитывается по потоку денежных средств, но не учитываются изменения дебиторской задолженности как фактора, влияющего на приток денежных средств. В 2016 г. значение коэффициента Бивера ПАО «Газпром» — 0,3, что говорит о хорошем уровне платежеспособности.

Коэффициент достаточности денежных средств в 2016 г. был на уровне значения — 1,1. Данный показатель определяет, что компания располагает достаточным количеством денежных активов, для погашения взятых на себя обязательств перед контрагентами и кредиторами.

Исходя из проведенного анализа, можно сделать вывод, что за анализируемый период ПАО «Газпром» имеет устойчивое финансовое положение, компания платежеспособна, и имеет достаточное количество денежных средств для оперативного функционирования. При этом, по направлениям деятельности имеется сильная диспропорция притоков и оттоков денежных средств, так, за счет положительного денежного потока по текущим операциям, покрываются отрицательные сальдо по инвестиционным и финансовым операциям, и доля инвестиционных потоков имеет высокие значения.

Необходимо отметить, что разбалансировка структуры денежных потоков в длительном периоде времени, является предвестником ухудшения финансового состояния. В результате, основным направлением оптимизации денежных потоков в ПАО «Газпром» должна быть политика сбалансированности объемов положительных и отрицательных потоков денежных средств по видам деятельности, временным интервалам, и иным значимым признакам.

Также, в условиях дисбалансов внешней и внутренней среды, компании необходимо осуществлять планирование финансовых потоков. Прогнозирование денежных потоков — одно из обязательных условий эффективного управления денежными ресурсами.

Таким образом, по нашему мнению, предложенная система организации финансовыми потоками, позволит существенно повысить эффективность деятельности компании.

Литература:

  1. Бычкова С. М. Бадмаева Д. Г. Методы анализа денежных средств и денежного потока организации. // Международный бухгалтерский учет. — 2014. — № 21 (315). — с. 23–30.
  2. Кричевец Е. А. Исследование денежных потоков предприятия с использованием приемов анализа временных рядов. // Международный научный журнал «Символ науки». 2015. — № 8. — с. 96–102
  3. Мохаммад Т. Ж. М. Методические основы анализы денежных потоков организации. // Вестник магистратуры. — 2016. — № 2(53). — с. 101–103.
  4. Пивоварова Р. А. Анализ и регулирование денежных потоков организации. // Вестник магистратуры. — 2016. — № 2 (53). — с. 77–80.
  5. Тагирова О. А. Анализ и прогнозирование денежных потоков организации. // Международный научный журнал «Инновационная наука». — 2015. — № 11. — с. 169–170.
  6. Черниченко Т. А., Витковская Л. В. Метод оптимизации денежных потоков организации. // Экономический журнал. — 2012. — № 25. — с. 97–101.

[1] О «Газпроме». Официальный сайт ПАО «Газпром».

[2] Составлено по данным годовой финансовой отчетности ПАО «Газпром» за 2012 – 2016 гг.

[3] Составлено по данным годовой финансовой отчетности ПАО «Газпром» за 2012 – 2016 гг.

[4] Составлено по данным годовой финансовой отчетности ПАО «Газпром» за 2012 – 2016 гг.

[5] Составлено по данным годовой финансовой отчетности ПАО «Газпром» за 2012 – 2016 гг.

[6] Составлено по данным годовой финансовой отчетности ПАО «Газпром» за 2012 – 2016 гг.

[7] Отчет о деятельности в области устойчивого развития 2014 – 2015 гг. ПАО «Газпром»

Основные термины (генерируются автоматически): операция, поток, средство, чистый денежный поток, коэффициент эффективности, коэффициент интенсивности, основной вид деятельности, FCFF, направление деятельности, Свободный денежный поток.


Ключевые слова

планирование, денежный поток, анализ денежных средств, оптимизация денежных потоков

Похожие статьи

Анализ денежных потоков предприятий добывающей...

Качество чистого денежного потока определяется отношением потока каждого вида деятельности к общему денежному потоку [2]. Расчет показателя качества денежного потока по годам представлен в таблице 1.

Анализ и оптимизация денежных потоков на примере ООО...

Денежные потоки обслуживают основные виды деятельности предприятия: текущую (операционную), финансовую и инвестиционную.

Только стоит заметить, что ЧДП снизился на 77,5 % с 2015 года по 2017 год. Рассмотрев денежные потоки по трем видам деятельности...

Модель оптимизации денежных потоков в системе управления...

Основные термины (генерируются автоматически): поток, денежный поток, денежный поток предприятия, средство, коэффициент рентабельности, OCF, чистый денежный поток, финансовое моделирование, дебиторская задолженность...

Методики анализа денежных средств организации

Ключевые слова: денежный поток, методика анализа денежных потоков

При использовании косвенного метода следует помнить, что чистые денежные потоки (ЧДП) по инвестиционной и финансовой деятельности

коэффициенты рентабельности денежных потоков.

Основные направления оптимизации денежных потоков

Ключевые слова: денежные средства, денежный поток, управление денежными потоками, сбалансированность объемов денежных потоков, оптимизация денежных потоков, дефицит и избыток денежных средств.

Использование анализа денежных потоков в оценке...

Основные термины (генерируются автоматически): косвенный метод, средство, прямой метод, поток, инвестиционная деятельность, чистый денежный поток, операционная деятельность, отчетный период, финансовое состояние, неденежная форма расчетов.

Влияние денежных потоков на состояние и результаты...

Основные термины (генерируются автоматически): средство, совокупный денежный поток, поток, денежное средство предприятия, денежный поток предприятия, время, операция, иностранная валюта, зависимость, хозяйственная деятельность.

Теоретическое представление категории «денежные потоки»

Денежный поток (“cash flow”) в буквальном смысле в переводе с английского – это “денежный поток”, “поток кассовой наличности”, “поток денежных средств”. По мнению американского ученого Л.А...

Стратегическое управление финансовыми потоками в цепях...

Основные термины (генерируются автоматически): цепь поставок, поток, денежный поток предприятия, положительный денежный поток, средство, объем, реализация продукции, финансовый поток, отрицательный денежный поток, существенное влияние.

Анализ денежных потоков предприятий добывающей...

Качество чистого денежного потока определяется отношением потока каждого вида деятельности к общему денежному потоку [2]. Расчет показателя качества денежного потока по годам представлен в таблице 1.

Анализ и оптимизация денежных потоков на примере ООО...

Денежные потоки обслуживают основные виды деятельности предприятия: текущую (операционную), финансовую и инвестиционную.

Только стоит заметить, что ЧДП снизился на 77,5 % с 2015 года по 2017 год. Рассмотрев денежные потоки по трем видам деятельности...

Модель оптимизации денежных потоков в системе управления...

Основные термины (генерируются автоматически): поток, денежный поток, денежный поток предприятия, средство, коэффициент рентабельности, OCF, чистый денежный поток, финансовое моделирование, дебиторская задолженность...

Методики анализа денежных средств организации

Ключевые слова: денежный поток, методика анализа денежных потоков

При использовании косвенного метода следует помнить, что чистые денежные потоки (ЧДП) по инвестиционной и финансовой деятельности

коэффициенты рентабельности денежных потоков.

Основные направления оптимизации денежных потоков

Ключевые слова: денежные средства, денежный поток, управление денежными потоками, сбалансированность объемов денежных потоков, оптимизация денежных потоков, дефицит и избыток денежных средств.

Использование анализа денежных потоков в оценке...

Основные термины (генерируются автоматически): косвенный метод, средство, прямой метод, поток, инвестиционная деятельность, чистый денежный поток, операционная деятельность, отчетный период, финансовое состояние, неденежная форма расчетов.

Влияние денежных потоков на состояние и результаты...

Основные термины (генерируются автоматически): средство, совокупный денежный поток, поток, денежное средство предприятия, денежный поток предприятия, время, операция, иностранная валюта, зависимость, хозяйственная деятельность.

Теоретическое представление категории «денежные потоки»

Денежный поток (“cash flow”) в буквальном смысле в переводе с английского – это “денежный поток”, “поток кассовой наличности”, “поток денежных средств”. По мнению американского ученого Л.А...

Стратегическое управление финансовыми потоками в цепях...

Основные термины (генерируются автоматически): цепь поставок, поток, денежный поток предприятия, положительный денежный поток, средство, объем, реализация продукции, финансовый поток, отрицательный денежный поток, существенное влияние.

Обсуждение

Социальные комментарии Cackle

Похожие статьи

Анализ денежных потоков предприятий добывающей...

Качество чистого денежного потока определяется отношением потока каждого вида деятельности к общему денежному потоку [2]. Расчет показателя качества денежного потока по годам представлен в таблице 1.

Анализ и оптимизация денежных потоков на примере ООО...

Денежные потоки обслуживают основные виды деятельности предприятия: текущую (операционную), финансовую и инвестиционную.

Только стоит заметить, что ЧДП снизился на 77,5 % с 2015 года по 2017 год. Рассмотрев денежные потоки по трем видам деятельности...

Модель оптимизации денежных потоков в системе управления...

Основные термины (генерируются автоматически): поток, денежный поток, денежный поток предприятия, средство, коэффициент рентабельности, OCF, чистый денежный поток, финансовое моделирование, дебиторская задолженность...

Методики анализа денежных средств организации

Ключевые слова: денежный поток, методика анализа денежных потоков

При использовании косвенного метода следует помнить, что чистые денежные потоки (ЧДП) по инвестиционной и финансовой деятельности

коэффициенты рентабельности денежных потоков.

Основные направления оптимизации денежных потоков

Ключевые слова: денежные средства, денежный поток, управление денежными потоками, сбалансированность объемов денежных потоков, оптимизация денежных потоков, дефицит и избыток денежных средств.

Использование анализа денежных потоков в оценке...

Основные термины (генерируются автоматически): косвенный метод, средство, прямой метод, поток, инвестиционная деятельность, чистый денежный поток, операционная деятельность, отчетный период, финансовое состояние, неденежная форма расчетов.

Влияние денежных потоков на состояние и результаты...

Основные термины (генерируются автоматически): средство, совокупный денежный поток, поток, денежное средство предприятия, денежный поток предприятия, время, операция, иностранная валюта, зависимость, хозяйственная деятельность.

Теоретическое представление категории «денежные потоки»

Денежный поток (“cash flow”) в буквальном смысле в переводе с английского – это “денежный поток”, “поток кассовой наличности”, “поток денежных средств”. По мнению американского ученого Л.А...

Стратегическое управление финансовыми потоками в цепях...

Основные термины (генерируются автоматически): цепь поставок, поток, денежный поток предприятия, положительный денежный поток, средство, объем, реализация продукции, финансовый поток, отрицательный денежный поток, существенное влияние.

Анализ денежных потоков предприятий добывающей...

Качество чистого денежного потока определяется отношением потока каждого вида деятельности к общему денежному потоку [2]. Расчет показателя качества денежного потока по годам представлен в таблице 1.

Анализ и оптимизация денежных потоков на примере ООО...

Денежные потоки обслуживают основные виды деятельности предприятия: текущую (операционную), финансовую и инвестиционную.

Только стоит заметить, что ЧДП снизился на 77,5 % с 2015 года по 2017 год. Рассмотрев денежные потоки по трем видам деятельности...

Модель оптимизации денежных потоков в системе управления...

Основные термины (генерируются автоматически): поток, денежный поток, денежный поток предприятия, средство, коэффициент рентабельности, OCF, чистый денежный поток, финансовое моделирование, дебиторская задолженность...

Методики анализа денежных средств организации

Ключевые слова: денежный поток, методика анализа денежных потоков

При использовании косвенного метода следует помнить, что чистые денежные потоки (ЧДП) по инвестиционной и финансовой деятельности

коэффициенты рентабельности денежных потоков.

Основные направления оптимизации денежных потоков

Ключевые слова: денежные средства, денежный поток, управление денежными потоками, сбалансированность объемов денежных потоков, оптимизация денежных потоков, дефицит и избыток денежных средств.

Использование анализа денежных потоков в оценке...

Основные термины (генерируются автоматически): косвенный метод, средство, прямой метод, поток, инвестиционная деятельность, чистый денежный поток, операционная деятельность, отчетный период, финансовое состояние, неденежная форма расчетов.

Влияние денежных потоков на состояние и результаты...

Основные термины (генерируются автоматически): средство, совокупный денежный поток, поток, денежное средство предприятия, денежный поток предприятия, время, операция, иностранная валюта, зависимость, хозяйственная деятельность.

Теоретическое представление категории «денежные потоки»

Денежный поток (“cash flow”) в буквальном смысле в переводе с английского – это “денежный поток”, “поток кассовой наличности”, “поток денежных средств”. По мнению американского ученого Л.А...

Стратегическое управление финансовыми потоками в цепях...

Основные термины (генерируются автоматически): цепь поставок, поток, денежный поток предприятия, положительный денежный поток, средство, объем, реализация продукции, финансовый поток, отрицательный денежный поток, существенное влияние.

Задать вопрос