Значение сбережений населения в современной экономике
Сбережения населения как потенциальный финансовый ресурс для развития экономики страны, являются объектом внимания многих финансовых и инвестиционных структур, особенно с учетом ограничения доступа к внешним источникам финансирования в условиях падения курса национальной валюты, увеличения темпов инфляции сокращения ВВП страны и целого ряда других кризисных явлений в экономике. В подобной ситуации для банков крайне важен поиск источников ресурсов внутри страны и в первую очередь привлечение сбережений населения.
Методы аккумулирования сбережений населения вызывают теоретический и практический интерес. Сбережения — это неиспользованная за определенный период времени часть денежного дохода физического лица или семьи. Проблемы вовлечения денежных сбережений населения в экономику возникает зачастую не в связи с отсутствием данных средств, а в связи с недостаточно эффективной их аккумуляции для обеспечения внутренних источников инвестиционных ресурсов страны. Денежные сбережения домохозяйств способны стать одним из важнейших источников средств для преодоления сложной экономической ситуации, сложившейся на сегодняшний день в России, увеличения инвестиционной активности и как следствие — для возобновления экономического роста. Таким образом, нельзя не признать, насколько важное значение в условиях современной рыночной экономики имеет проблема максимального вовлечения в оборот денежных сбережений населения, особенно той их части, которая находится в наличной денежной форме. Организация сбережений населения путем их привлечения во вклады коммерческих банков является весьма выгодной с позиций экономики, государства и общества, так как именно благодаря такой форме организации сбережения кратчайшим путем превращаются в инвестиционные ресурсы.
Для банков вклады населения — это важный источник капитала, достаточно стабильные и легко управляемые ресурсы. Денежные средства вкладчиков, обезличены, как и все привлеченные средства банка. Суммы вложений отдельных вкладчиков в общем объеме привлеченных средств крайне невелики и поэтому риск внезапного изъятия значительной части вкладов сравнительно мал, средства вкладчиков четко дифференцированы по срокам и ставкам, благодаря чему ими легче управлять при размещении. Коммерческие банки выступают, прежде всего, как специфические учреждения, которые, с одной стороны, привлекают временно свободные средства населения и фирм, а с другой стороны, удовлетворяют за счет этих привлеченных средств разнообразные потребности предприятий, организаций и населения. Вся совокупность средств, находящихся в распоряжении банков и используемых ими для кредитной и инвестиционной деятельности, составляет банковские ресурсы.
Для оптимизации показателей деятельности банковского сектора России важное значение имеет улучшение качества банковских пассивов, как за счет общего увеличения объемов привлечения сбережений населения, так и за счет увеличения доли срочных вкладов физических лиц по отношению к доле вкладов до востребования и краткосрочных депозитов. Создание надежной и взаимовыгодной системы привлечения средств населения, которая гарантировала бы устойчивый рост ресурсной базы коммерческих банков, является одной из ключевых задач на современном этапе развития банковской системы России. В связи с этим, необходимо совершенствовать деятельность коммерческих банков по привлечению сбережений населения, что в свою очередь, требует дополнительного исследования ряда вопросов, имеющих как теоретическое, так и практическое значение. Среди них — определение факторов, влияющих на формирование и распределение сбережений населения, разработка и реализация депозитной политики банка, управление рисками банковской деятельности, связанными с привлечением и использованием средств граждан и др.
Понятие сбережений населения и факторы, влияющие на их уровень.
В мировой и отечественной экономической литературе встречаются различные определения термина «сбережения». Однако на сегодняшний день не существует его общепринятого понятия. В бытовом смысле термин «сбережения» применяется для обозначения денежных средств, оставляемых населением на будущее. Госкомстат определяет сбережения как разницу между доходами населения и его расходами, то есть, как сумму денежных средств, которая осталась не использованной в анализируемом периоде. Подобный подход к определению сбережений следует считать упрощенным, так как он сводится исключительно к нахождению арифметической разности, в ходе чего не учитывается экономическая сущность сбережений.
В условиях развитой рыночной экономики величина ежегодных расходов домохозяйств, в среднем, как правило, меньше величины их доходов. Та часть чистого дохода домохозяйств, которая не уходит непосредственно на приобретение товаров и услуг, направляется на формирование сбережений. Таким образом, можно прийти к выводу, что сбережения представляют собой результат накопления населением богатства, в частности, в виде денежных средств, а область его применения распространяется как на жизнедеятельность отдельных индивидуумов, так и членов их семей.
Источником образования сбережений служит та часть доходов после выплаты налогов, которая не направляется на немедленное потребление. Хотя сбережения и потребление являются двумя тесно связанными категориями, между ними, тем не менее, наблюдаются значительные различия. Первое различие состоит в их направленности: потребление ориентировано на удовлетворение текущих потребностей личности, в то время как сбережения нацелены на будущее потребление за счет его ограничения в настоящем. Во-вторых, если потребление неизбежно осуществляется всеми индивидуумами и домохозяйствами, то сбережение может осуществляться лишь теми, чьи доходы превышают определенный жизненно необходимый минимум. В-третьих, диапазон колебаний уровня сбережений очень широк и их величина зачастую может быть близка к нулю. Потребление же не только не может равняться нулю, но и не должно опускаться ниже некоторого минимума, способного обеспечить биосоциальное существование человека.
На средний национальный уровень сбережений семейных хозяйств в значительной мере влияет действующая налоговая ставка на доходы физических лиц, размер инфляции, политика правительства по вопросу сбережений, доступность банковских кредитов и ожидания возможных резких изменений уровня цен. При этом действующий уровень процентных ставок, по мнению большинства экономистов, оказывает неэластичное воздействие на уровень денежных сбережений населения. Так, например, в течение многих лет в нашей стране процентные ставки, выплачиваемые по банковским вкладам физических лиц, зачастую оказывались ниже реального уровня инфляции, либо с трудом покрывали её, в результате чего постепенно сокращалась покупательная способность денежных средств, сберегаемых населением в банках. Однако банковские вклады были и остаются одной из самых популярных форм размещения сбережений населения в нашей стране.
В настоящий момент имеется целый ряд теорий, призванных объяснить поведение населения относительно сбережений. Было выявлено три основных явления, свойственных всем странам:
1) в определенный момент времени, в определенной стране, социальные группы с высоким уровнем дохода сберегают большую долю своего дохода, чем группы с низким уровнем дохода;
2) внутри каждой страны коэффициент сбережений населения остается относительно стабильным в течение значительного промежутка времени;
3) в разных странах наблюдаются разные значения коэффициентов сбережения, независимо от относительной величины доходов населения этих стран [2, с.135].
Сформулировано пять основных теорий, объясняющих подобные результаты.
Теория абсолютного дохода, выдвинутая Кейнсом в тридцатые годы, утверждает, что между сбережениями и доходом существует линейная зависимость, проявляющаяся следующим образом:
S = a + s*Yd (1)
где S — сбережения;
Yd — текущая величина располагаемого дохода;
a — константа;
s — предельная склонность к сбережению [3].
Согласно данной теории, сбережения домохозяйств увеличиваются в тех странах, где отмечается рост доходов населения. Вместе с тем данная теория имеет мало статистических подтверждений.
Теория относительного дохода заключается в том, что потребление и сбережение, зависит не только от нынешнего, но и от прошлого уровня доходов и культуры потребления. Один из видов теории относительного дохода теория Дюзенберри, названная в честь экономиста из США, представившего ее в сороковые годы. Данная теория описывается формулой:
Ci =a + (1 — s)*Ydi + b*Ch (2)
где Ci — потребление в период времени i;
Ydi — доход в период времени i;
Ch — предыдущий наивысший уровень потребления;
a и b — константы.
Таким образом, исходя из теории Дюзенберри, функция сбережений в краткосрочной перспективе является возрастающей: при кратковременном росте доходов население не расположено сразу потреблять их в силу инерции и имеющихся на тот момент потребительских предпочтений. Однако постепенно, когда уровень доходов стабилизируется, население приходит к прежнему коэффициенту сбережения, повышая потребление [1].
Теория перманентного дохода, Милтона Фридмана, гласит, что население принимает решения о потреблении и сбережении ориентируясь на ожидаемый совокупный доход за всю свою жизнь. По предположению Фридмана, доход, получаемый человеком в любой момент времени, складывается из двух составляющих: перманентного (постоянного) и транзитивного (временного) доходов. Перманентные доходы — это регулярные доходы, от имеющегося в распоряжении индивидуума материального и нематериального капитала; они зависят от уровня образования, состоятельности и иных факторов. Фридман считает, что население способно оценить полезность доходов подобного рода в течение всей жизни и распределить потребление между отдельными жизненными периодами так, чтобы добиться максимальной полезности данных доходов. Транзитивные доходы — это нерегулярные доходы, связанные, например, с изменениями стоимости активов, изменением уровня цен, выигрышами и прочими непредсказуемыми событиями. В наиболее строгой форме теория перманентного дохода утверждает, что население стремиться использовать все перманентные доходы и сберегать транзитивные доходы. Однако, доказательств обоснованности теории перманентного дохода не много. Как следствие, возникли вариации описываемой теории, имеющие более мягкий характер. Их основное утверждение заключается в том, что склонность к накоплению за счет перманентного дохода ниже, чем за счет транзитивного дохода. Подтверждение подобный вывод нашел в исследованиях Дитона, пришедшего в 1989 году к выводу, что в мотивах сбережений населения слаборазвитых стран серьезную роль играет непредсказуемость будущего дохода, связанная с зависимостью преимущественно сельскохозяйственных предприятий от непредсказуемых природных условий. В результате население усредняет уровень потребления за счет сбережений [1].
Согласно теории жизненного цикла разработанной в пятидесятые годы американскими экономистами Андо и Модильяни субъект стремится максимизировать совокупную полезность потребления в течение своей жизни в условиях бюджетного ограничения. В данной теории дисконтированная величина будущих потоков потребления эквивалентна накопленному богатству субъекта и дисконтированной величине будущих доходов. В трудоспособном возрасте субъект сберегает некоторую часть своих доходов, чтобы при выходе на пенсию иметь сбережения, помогающие не допустить резкого падения уровня жизни, обусловленного сокращением доходов [1].
Британский экономист Калдор предложил теорию о социальной природе сбережений. Его теория классов основывается на том, что рабочие, получающие доход в результате своей трудовой деятельности, менее склонны к накоплению сбережений, чем капиталисты, чей доход состоит главным образом из процентов и дивидендов [1].
Исходя из вышеизложенного можно заключить что в экономической теории существуют различные определения термина «сбережения», многие выдающиеся экономисты предлагают свои теории относительно различных аспектов сбережений и факторов оказывающих влияние на их уровень. Это свидетельствует как о важности и актуальности вопроса, так и о многогранности сбережений как экономической категории.
Виды и формы организации сбережений, мотивы их образования
В настоящее время в экономической науке выделяют четыре основных мотива побуждающих население создавать сбережения:
1) обеспечение старости;
2) предосторожность;
3) накопление с целью завещания;
4) отложенный спрос.
Обеспечение достойной и комфортной старости зачастую рассматривается как основной мотив сбережений. Именно он лежит в основе теории жизненного цикла. Распределение сбережений и потребления в течение всего времени жизни зависит от разных факторов, среди которых важнейшими признаются процентная ставка, уровень склонности субъекта к риску, индивидуальная шкала оценки полезности разновременных доходов, доступность, развитость и эффективность функционирования рынка капиталов. Кроме вышеперечисленного, на решение о норме сбережения влияют ожидаемая продолжительность жизни и время выхода на пенсию.
Сбережения с целью предосторожности связаны с ощущением субъектом неопределенности касательно величины возможных доходов и точной длительности жизни. Так как человек не знает точно, на какой временной период рассчитывать, он создает некий резерв сбережений, ибо наличие невостребованного запаса в момент смерти для него предпочтительнее, чем полное исчерпание резервов до наступления этого момента. Как показывают исследования, на уровень сбережений населения влияет не только ожидаемое распределение доходов во времени, но и их абсолютный размер: чем выше уровень доходов конкретного человека, тем существеннее превышение нормы сбережений над среднестатистическим уровнем, что приводит к значительному накоплению сбережений к моменту выхода на пенсию, а следовательно и к возрастанию уровня потребления в старости. Исследования в США и Великобритании выявили, что модель жизненного цикла не соответствует наблюдаемым явлениям, в частности тому факту, что население продолжает накопление сбережений и после ухода на пенсию. Данное противоречие может быть объяснено другим побудительным мотивом, а именно стремлением к накоплению богатства для передачи потомкам. Считается, что этот мотив способствует росту национального уровня сбережений только в периоды роста экономики (за счет увеличения численности населения, роста производительности труда или совокупности данных факторов). В случае статической экономики рост сбережений с целью завещания не приведет к общенациональному росту уровня сбережений: передача имеющихся ресурсов от одного поколения к другому не повлечет изменения общего объема данных ресурсов.
Целенаправленным мотивом создания сбережений является накопление необходимой суммы, для осуществления серьезных затрат (покупки недвижимости, автомобиля, оплата образования и т. п.) — так называемый отложенный спрос.
Накопление сбережений в данных целях носит временный характер и обусловлено необходимостью синхронизации даты получения доходов и их потребления. Альтернативным методом синхронизации потребления с поступлением доходов является потребительский кредит, в этом случае сначала осуществляются затраты, а затем происходят вычеты из доходов. Выбор оптимального способа осуществления крупных единовременных затрат (сбережения либо потребительский кредит) зависит от различных факторов, среди которых важнейшими являются наличие развитого рынка капиталов и надежность получения будущих доходов.
Если рассматривать факторы сбережений, то главным фактором, определяющим норму сбережений в домохозяйствах, является уровень доходов после выплаты налогов. Однако, как и в теории спроса, в теории сбережений присутствуют факторы не связанные с доходом: богатство, уровень цен, ожидания, задолженность, уровень налогообложения.
Ответив на вопрос зачем, можно понять, куда целесообразно вкладывать сбережения. К примеру, для образования резервов на непредвиденный случай, имеет смысл воспользоваться банковским счетом «до востребования». Для дорогостоящей покупки — накопительным либо срочным вкладом. Заботясь о будущем — средства можно направить в пенсионный, паевой или страховой фонд. Максимальный доход при высоком уровне риска могут принести инвестиции в ценные бумаги. Информация, используемая в процессе выбора инструмента сбережения, зачастую не является одинаково доступной для разных инвесторов. Всегда существует вероятность получения кем-либо более подробной, актуальной информации, которая дает фору при размещении сбереженных средств.
Незнание потенциальной величины дохода, и возможного риска который могут принести те или иные вложения, мешает рациональному размещению сбережений домохозяйствами. Одни субъекты более осведомлены о рынке финансовых услуг, другие — меньше. Для частного инвестора крайне важно иметь оперативный доступ к финансовой информации. В значительной мере именно от самого инвестора, от уровня его финансовой грамотности, ответственности с которой он подходит к управлению своими сбережениями, зависит — преумножит он свои средства или понесет убытки. В силу исторических причин и относительно недавнего перехода России к рыночной модели экономики значительная часть населения нашей страны имеет крайне низкий уровень финансовой грамотности, что ведет к неспособности данной категории населения эффективно распоряжаться своими финансовыми ресурсами. В связи с этим изрядная часть сбережений в России не работает на благо своих хозяев и экономики в целом.
Рассмотрим далее взаимосвязь видов и форм сбережения:
1) Текущие сбережения. Образуются при постепенном расходовании зарплаты либо иного текущего дохода. За счет регулярных доходов они пополняются, а по мере осуществления расходов уменьшаются. По своему характеру данные сбережения являются краткосрочными, находятся обычно в наличных деньгах и самых ликвидных активах. В странах с развитой экономикой большинство текущих сбережений аккумулируется населением на текущих (до востребования) банковских счетах и банковских картах. Доходы граждан зачисляются непосредственно на текущие счета: например в США — сейчас лишь несколько процентов населения получает зарплату наличными. В нашей стране большинство таких сбережений храниться в форме наличных денег.
2) Сбережения на приобретение. Создаются в случаях, когда стоимость запланированного приобретения — товара или услуги (например, покупка недвижимости, оплата образования) значительно превышает текущий доход индивидуума. Накопление предполагает временную отсрочку потребления, и она тем больше, чем дольше необходимо накапливать требуемую сумму. Большая часть подобных сбережений накапливается на срочных банковских счетах. Ликвидность данных средств значительно ниже, чем у текущих сбережений. В странах с развитыми финансовыми институтами в настоящее момент оба этих вида сбережений в значительной мере заменяются потребительским кредитом, ускоряющим процесс приобретения товаров, а высвобожденные средства конвертируются в расходы по погашению полученного займа. В России, эта форма сбережений традиционно сохраняется в форме наличных денег и банковских вкладов, однако в последние годы отмечался так же рост объема кредитования граждан.
3) Сбережения на непредвиденный случай и старость. Имеют весьма длительный характер. Предполагают использование при наступлении «особого случая». Подобные сбережения обычно наименее ликвидны, пока не завершен процесс их накопления и на весь этот срок они могут быть вложены в наиболее долгосрочные финансовые активы. В развитых странах данные сбережения активно привлекаются страховыми компаниями через страховые полисы, а также негосударственными пенсионными фондами, предлагающими услуги по дополнительному пенсионному обеспечению граждан. В России негосударственные пенсионные фонды не завоевали популярности и доверия населения, добровольное страхование так же не имеет широкого распространения в нашей стране в настоящий момент. В связи с этим в России данный вид сбережения обычно сохраняется в форме депозитов в рублях и валюте, наличных денежных средствах России и иностранных государств, а также в относительно редких случаях в виде драгоценных металлов.
4) Инвестиционные сбережения. Особый вид сбережений, не предназначенный для удовлетворения потребительских нужд. Их главная цель — инвестирование в активы генерирующие доход. Сбережения этого вида начинают создаваться обычно только после решения частным инвестором всех имевшихся проблем, связанных с первыми тремя видами сбережений. Инвестиционные сбережения бывают как краткосрочными, так и долгосрочными, и направляться как в финансовые, так и в материальные активы. Первые включают в себя все виды платежных и финансовых инструментов, ценные бумаги и другие финансовые документы, подтверждающие права собственности на капитал и способные приносить доход. Материальные активы включают в себя движимое и недвижимое имущество, землю, здания, драгоценные металлы и личное имущество населения.
Ведущую роль в процессе преобразования сбережений населения в инвестиции играют несомненно банковские организации. Именно банки заложили саму основу финансового посредничества. Концентрирую посредством депозитных операций огромные объемы сбережений населения, банки производят их количественное и качественное преобразование, предоставляя дополнительные финансовые ресурсы для развития экономики. Объем кредитных средств, которые банки предоставляют частному бизнесу в экономически развитых странах, сравним с валовым внутренним продуктом (ВВП), а зачастую даже превышает его. Так же к каналам поступления денежных сбережений населения в реальный сектор экономики относится приобретение банками от своего имени государственных и корпоративных ценных бумаг на первичном фондовом рынке. Совершая качественную трансформацию сбережений населения в ссудный капитал, банки при этом обеспечивают низкие риски вложения средств для своих вкладчиков. Благодаря концентрации значительных финансовых ресурсов они способны осуществлять диверсификацию своих вложений, так же банки активно используют различные инструменты финансового рынка для хеджирования рисков, регулирования уровня своей ликвидности и получения дополнительного дохода [4, c.15].
Коммерческие банки выступают в роли универсальных финансовых агентов, осуществляющих операции по привлечению временно свободных денежных средств населения и размещению их на классических условиях срочности, платности и возвратности. Важнейшим условием осуществления банковской деятельности выступает наличие крепкой капитальной базы [5].
Банки мобилизуют временно свободные денежные средства граждан, предоставляют кредиты, а также производят платежи, куплю-продажу ценных бумаг, осуществляют ответственное хранение облигаций и акций своих клиентов, предлагают помощь в распространении новых эмиссий ценных бумаг, торгуют иностранными валютами и драгоценными металлами, оказывают консультационные услуги своим клиентам. Отметим, что некоторые российские коммерческие банки слабо выполняют функцию трансформации сбережений граждан в производственные инвестиции. Привлекая денежные средства населения, эти банки затем используют их в основном для краткосрочных финансовых операций, не осуществляя при этом долгосрочного кредитования реального сектора экономики. Одной из причин данного явления может являться недостаток так называемых «длинных денег». Исходя из этого можно предположить, что увеличение доли долгосрочных вкладов населения в структуре банковских пассивов будет способствовать увеличению кредитования реального сектора экономики и как следствие поддержанию экономического роста. Банки призваны обеспечить непрерывность и бесперебойность обращения капитала, предоставить дополнительные возможности для финансирования экономики и накопления сбережений [6, c.105].
Выводы
Российская экономика сегодня нуждается в масштабных капитальных инвестициях, без них ей грозит период сжатия и стагнации. Проведенное исследование показало, что резервы для осуществления подобных инвестиций в нашей стране есть, но требуются определенные меры для их мобилизации. Население России сегодня использует преимущественно традиционные способы сбережения средств: наличные деньги в рублях и валюте, краткосрочные банковские депозиты и т.д. Эти средства практически не вовлекаются в экономику и не приносят дохода владельцу, более того их съедает инфляция. Та система финансовых посредников, которая функционирует на отечественном финансовом рынке, не выполняет в достаточной мере своей функции по трансформированию сбережений населения в инвестиции, поэтому корпоративные инвестиции превалируют над частными. Между тем именно сбережения населения — это тот потенциал, который необходим для развития российской экономики.
Литература:
- Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе / М. Блауг. — М., 2011. — 476 с.
- Жуков Е.Ф. Инвестиционные институты. Учебное пособие / Е.Ф. Жуков. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2010. — 257 с.
- Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег / пер. с. англ. М.: Прогресс, 2010. — 494 с.
- Колесников А.А. Механизм трансформации сбережений населения в инвестиции / А.А. Колесников. — М., 2010. — 178 с.
- Мирошниченко О.С. Развитие капитальной базы российских банков // Финансы и кредит. — 2011. — № 41. — С. 36-47.
- Ревинский И.А. Инвестиционный бизнес: мировой опыт / И.А. Ревинский. — Новосибирск, 2011. — 437 с.
