Авторы: Дикушина Анастасия Юрьевна, Павлова Елена Владимировна

Рубрика: Экономика и управление

Опубликовано в Молодой учёный №20 (124) октябрь-2 2016 г.

Дата публикации: 18.10.2016

Статья просмотрена: 202 раза

Библиографическое описание:

Дикушина А. Ю., Павлова Е. В. Использование коэффициентного анализа в качестве основного метода оценки эффективности использования капитала предприятия // Молодой ученый. — 2016. — №20. — С. 297-300.



Анализ эффективности использования капитала предприятия является способом накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, основными целями которого являются:

– оценка финансового состояния организации, как на текущий момент, так и на перспективу;

– выявление доступных источников финансирования, выбор наиболее рационального и эффективного способа их использования;

– определение всех возможных и приемлемых темпов развития предприятия с точки зрения обеспечения их источниками финансирования;

– оценка текущего и перспективного положения предприятия на рынке капиталов.

Анализ эффективности использования капитала предприятий осуществляется с помощью разнообразных показателей, позволяющих выявить и структурировать взаимосвязи между основными показателями. Существует три основных направления проведения оценки эффективности использования капитала на предприятии. Это структурный, динамический и коэффициентный анализы. Особенно эффективным способом оценки использования капитала организации является применение всех трех направлений одновременно. Однако именно коэффициентный анализ позволяет составить наиболее полную и информативную картину эффективности использования капитала.

Коэффициентный анализ является основным методом анализа эффективности использования капитала организации, используемый следующими лицами: менеджерами, инвесторами, аналитиками, руководителями, кредиторами, акционерами, потенциальными партнерами и т. д. В данном анализе рассчитывается множество коэффициентов, для удобства разделим их на несколько групп:

– коэффициенты оценки движения капитала предприятия;

– коэффициенты структуры капитала;

– коэффициенты деловой активности;

– коэффициенты рентабельности и др [2, с.98].

Коэффициенты оценки движения капитала организации включают в себя коэффициенты поступления, использования и выбытия, которые рассчитываются как по всему капиталу в целом, так и по его отдельным частям. Это:

а) Коэффициенты поступления:

– коэффициент поступления совокупного капитала отображает долю средств, сформированных за счет новых источников финансирования, в общем объеме капитала предприятия. Он рассчитывается по формуле (2):

КПостА = АПост / АКонПер, (2)

где: КПостА — коэффициент поступления всего капитала;

АПост — Поступивший капитал;

АКонПер — Стоимость капитала на конец периода.

– Коэффициент поступления собственного капитала отображает часть собственного капитала, сформированную за счет вновь поступивших финансов, в общем объеме капитала предприятия, и рассчитывается по формуле (3):

КПостСК = СКПост / СККонПер, (3)

где:КПостСК — коэффициент поступления собственного капитала;

СКПост — поступивший собственный капитал;

СККонПер — собственный капитал на конец периода.

– Коэффициент поступления заемного капитала показывает долю краткосрочных и долгосрочных заемных средств в общем капитале предприятия на конец отчетного периода. Он рассчитывается по формуле (4):

КПостЗК = ЗКПост / ЗККонПер, (4)

где КПостЗК — коэффициент поступления заемного капитала;

ЗКПост — поступившие заемные средства;

ЗККонПер — заемный капитал на конец периода.

б) Коэффициент использования собственного капитала показывает ту долю собственных средств в общем объеме собственного капитала, которая была использована в процессе деятельности предприятия в течение отчетного периода. Он рассчитывается по формуле (5):

КИспСК = СКИсп / СКНачПер, (5)

гдеКИспСК — коэффициент использования собственного капитала;

СКИсп — использованная часть собственного капитала;

СКНачПер — собственный капитал на начало периода.

в) Коэффициент выбытия заемного капитала отображает, какую долю кредиторской задолженности, в общем объеме заемных средств организации, удалось погасить в течении отчетного периода. Рассчитывается по формуле (6):

КВыбЗК = ЗКВыб / ЗКНачПер, (6)

где КВыбЗК — коэффициент выбытия заемного капитала;

ЗКВыб — выбывшие заемные средства;

ЗКНачПер — заемный капитал на начало периода[4, с.211].

Коэффициенты структуры капитала описывают уровень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. С их помощью проводится анализ способности организации погашать долгосрочную задолженность. Другими словами, это коэффициенты платежеспособности предприятия. Сюда включают коэффициент собственного капитала, коэффициент заемного капитала и коэффициент соотношения собственного капитала к заемному.

а) Коэффициент собственного капитала показывает, какая часть капитала предприятия является собственными средствами компании. Его второе название — коэффициент автономии (независимости). Он рассчитывается по формуле (11):

Кск = СК / ВБ, (11)

где Кск — коэффициент собственного капитала;

ВБ — валюта баланса.

Общеизвестно, что кредиторы отдают предпочтение фирмам со стабильной финансовой структурой. Именно поэтому коэффициент собственного капитала предприятия необходимо и целесообразно поддерживать на достаточно высоком уровне. Так как невысокая доля заемных средств и достаточно высокий уровень собственного капитала является защитой от значительных финансовых потерь в периоды спада деловой активности и гарантией погашения задолженности.

Если коэффициент собственного капитала предприятия выше 0,5, то мы можем характеризовать данную организацию, как финансово стабильную при прочих равных условиях, так как в данном случае фирма обладает достаточным количеством собственных средств, чтобы погасить все имеющиеся у нее кредиты и задолженности.

б) Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, какая часть совокупного капитала предприятия приходится на кредиторскую задолженность. Этот коэффициент является обратным коэффициенту независимости (автономии). Формула расчета (12):

Кзк = ЗК / А = ЗК / ВБ, (12)

где Кзк — коэффициент концентрации заемного капитала;

ЗК — заемный капитал;

А — активы предприятия.

в) Коэффициент финансового левериджа описывает степень зависимости предприятия от внешних займов (долгосрочных и краткосрочных кредитов). Рассчитывается по формуле (13):

Кфин.лев = ЗК / СК, (13)

где Кфин.лев — коэффициент финансового левериджа.

Коэффициент финансового левериджа отображает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных. Чем выше данный показатель, тем больше кредитов и займов у предприятия и тем выше риск наступления банкротства. Также высокий уровень коэффициента финансового левериджа говорит о потенциальной опасности возникновения на предприятии дефицита денежных средств. Именно поэтому фирмам необходимо следить, чтобы данный коэффициент в условиях рыночной экономики не превышал единицы.

г) Коэффициент финансирования является обратным коэффициенту финансового левериджа. Он описывает зависимость предприятия от кредитов и займов. Если величина данного коэффициента меньше 1 (то есть более половины имущества организации сформированы за счет заемного капитала), то это говорит об угрозе неплатежеспособности предприятия и как правило затрудняет возможность получения кредита. Данный коэффициент рассчитывается по формуле (14):

Кфинансир-я = СК / ЗК, (14)

где Кфинансир-я — коэффициент финансирования.

д) Коэффициент покрытия внеоборотных активов предприятия — это еще один показатель эффективной структуры капитала. С помощью него можно спрогнозировать платежеспособность предприятия на долгосрочную перспективу. Формула расчета (15):

Кпва = (СК + ДЗ) / ВА, (15)

Где Кпва — коэффициент покрытия внеоборотных активов;

ДЗ — долгосрочные займы;

ВА- внеоборотные активы. [3, с.374]

Для того, чтобы проанализировать эффективность использования капитала предприятия, также используют коэффициенты деловой активности. В данную группу включают следующие коэффициенты:

а) Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала. Коэффициент отображает число оборотов, которые совершил оборотный капитал за отчетный период (квартал, полугодие, год). Это отношение объема всей реализованной продукции к среднему остатку оборотных средств предприятия (7):

КобОК = Vр / ОССр, (7)

где КобОК — коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

Vр — объем реализованной продукции;

ОССр — средний остаток оборотных средств за отчетный период.

б) Длительность одного оборота в днях. Используется для определения срока, необходимого для совершения оборотным капиталом одного полного оборота, т. е. его возвращения к предприятию в виде выручки от реализации продукции. Для его определения количество дней в отчетном периоде делят на коэффициент оборачиваемости (8):

Д = Т / КобОК, (8)

где Д — длительность одного оборота;

Т — количество дней отчетном периоде.

в) Оборачиваемость собственного капитала (исчисляется в оборотах). Это отношение объема реализации продукции к среднегодовой стоимости собственного капитала. Формула расчета (9):

ОбСК = N / СК, (9)

где ОбСК — оборачиваемость собственного капитала;

N — объем реализации;

СК — собственный капитал.

г) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Данный коэффициент определяется отношением себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости кредиторской задолженности. Этот показатель позволяет определить, сколько оборотов капитала необходимо сделать предприятия для оплаты выставленных ей счетов. Рассчитывается по формуле (10):

КобКЗ = ССпр / СрСтКЗ, (10)

где КобКЗ — коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

ССпр — себестоимость реализованной продукции;

СрСтКЗ — среднегодовая стоимость кредиторской задолженности.

Коэффициенты оборачиваемости также можно рассчитывать в днях. Для этого нужно количество дней в году (366 или 365) разделить на описанные выше коэффициенты. Таким образом, мы можем узнать, сколько в среднем требуется дней для осуществления одного оборота анализируемого капитала [1, с.124].

Показатели рентабельности предприятия необходимы для оценки совокупной эффективности вложения финансов в организацию. Они широко применяются как для анализа финансово — хозяйственной деятельности фирмы в целом, так и для анализа использования финансовых средств в организации в частности. Для последнего применяются следующие коэффициенты рентабельности:

а) Рентабельность собственного капитала. Это важнейший коэффициент для оценки инвестиционной привлекательности предприятия в долгосрочной перспективе. С помощью него рассчитывается прибыль с каждого вложенного в бизнес рубля.

В первую очередь для анализа эффективности работы организации можно сравнить рентабельность собственного капитала с величиной банковской ставки. Если отношение чистой прибыли компании к собственным средствам ниже или равно доходности банковского депозита, то деятельность организации не является эффективной. Формула расчета (16):

Рск = (ЧП / СК) * 100 %, (16)

где Рск — рентабельность собственного капитала;

ЧП — чистая прибыль.

б) Рентабельность заемного капитала отображает, насколько эффективно используются заемные средства компании. Он рассчитывается как отношение чистой прибыли предприятия к общей сумме заемного капитала (17):

Рзк = ЧП / ЗК, (17)

где Рзк — рентабельность заемного капитала;

в) Показатель рентабельности оборотных активов описывает возможности организации в формировании достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам фирмы. Высокое значение данного показателя свидетельствует об эффективности использования оборотных средств предприятия. Рассчитывается по формуле (18):

Роб.а = ЧП / ОбС, (18)

где Роб.а — рентабельность оборотного капитала;

ОбС — оборотные средства.

г) Расчет фондоотдачи проводится для оценки эффективности использования основного капитала.Это отношение суммарного объема выпущенной продукции к средней сумме промышленно-производственных основных фондов по первоначальной стоимости. Фондоотдача отображает количество продукции (или прибыли), полученной предприятием с каждого рубля имеющихся у нее основных фондов. Формула для расчета (19):

ФО = В / ОСср, (19)

где ФО — фондоотдача;

В — выручка от продаж;

ОСср — основные средства предприятия. [5, с.63]

Таким образом, использование коэффициентного анализа для оценки эффективности использования капитала предприятия является наиболее целесообразным и эффективным, так как данный анализ включает в себя ряд коэффициентов, на основании которых мы можем получить наиболее полную и точную картину финансового состояния организации, а также спрогнозировать развитие предприятия на перспективу и сделать следующие выводы:

– является ли предприятие рентабельным, какую прибыль оно приносит собственникам;

– насколько эффективно используются имеющиеся у предприятия денежные средства и активы;

– есть ли необходимость в привлечении дополнительных финансовых ресурсов;

– является ли исследуемое предприятие финансово устойчивым и платежеспособным как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде;

– является ли организация инвестиционно привлекательной и др.

Таким образом, коэффициентный анализ эффективности использования капитала предприятия позволяет с разных ракурсов пранализировать финансовое состояние организации. Это простой инструмент, с помощью которого не только собственники фирмы, но и другие хозяйствующие субъекты (банки, аналитики, потенциальные партнеры, контрагенты и т. д.) могут получить информацию о наиболее значимых для них областях финансовой деятельности предприятия.

Литература:

  1. Бланк И.А Финансовый менеджмент: Учебный копрус. -2-е издание, перераб. и доп. -К.: Эльга, Нтка-Центр, 2014. -656 с.
  2. Булава И. В., Батьковский А. М., Батьковский М. А. и др. Стратегия развития российских предприятий в современный период: теория и методология. -М.: МЭСИ, 2013. -451с.
  3. Воробьев Ю. Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие/Ю. Н. Воробьев. Симферополь: Таврия, 2010. -632с.
  4. Ефимов О. Н. Экономика предприятия: учебное пособие/Ефимов О. Н.-Электрон, текстовые данные.-Саратов: Вузовское образование, 2014. -732с.
  5. Каламбет С. В. Сущность и структура рынка заемного капитала/С. В. Каламбет, Д. А. Дил//Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. -2009. -№ 4 (5). -С. 63–67
  6. Павлова Е. В., Гафаров З. М. Развитие регулирования банковской ликвидности в Российской Федерации // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика и управление. 2015.№ 2 (21). С. 54–56.
  7. Павлова Е. В. Перспективы развития биржевого товарного рынка России // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика и управление. 2014.№ 1 (16). С. 60–63.
Основные термины (генерируются автоматически): собственного капитала, капитала предприятия, заемного капитала, эффективности использования капитала, коэффициент собственного капитала, использования капитала предприятия, собственного капитала предприятия, капитала организации, выбытия заемного капитала, объеме капитала предприятия, часть собственного капитала, поступления заемного капитала, поступления собственного капитала, использования собственного капитала, концентрации заемного капитала, коэффициент поступления, использования капитала организации, рентабельность собственного капитала, оценки движения капитала, общем объеме капитала.

Обсуждение

Социальные комментарии Cackle
Задать вопрос