Развитие методов управления рисками в пенсионных фондах | Статья в журнале «Молодой ученый»

Автор:

Рубрика: Экономика и управление

Опубликовано в Молодой учёный №1 (105) январь-1 2016 г.

Дата публикации: 23.12.2015

Статья просмотрена: 486 раз

Библиографическое описание:

Сургунд В. Р. Развитие методов управления рисками в пенсионных фондах // Молодой ученый. — 2016. — №1. — С. 499-504. — URL https://moluch.ru/archive/105/24779/ (дата обращения: 19.08.2018).

 

В статье рассматривается вопрос развития подходов к системе риск-менеджмента пенсионных фондов. В частности, анализируется действующее российское законодательство и существующая концепция по обеспечению финансовой устойчивости российских пенсионных фондов. С целью решения проблем, выявленных посредством указанного анализа, автор обращается к международной практике управления рисками пенсионных фондов. На основании анализа международной практики автор приводит основные предложения по внедрению в систему риск-менеджмента российских пенсионных фондов требований к капиталу на основании принимаемых фондами рисков посредством проведения стресс-тестирования.

 

В настоящее время пенсионная отрасль России находится в стадии становления и активно реформируется. Одним из ключевых направлений развития является развитие системы риск-менеджмента в пенсионных фондах (далее — фонды). Именно развитие риск-менеджмента может помочь повысить доверие граждан к фондам, тем самым стимулируя развитие отрасли и решая некоторые социальные вопросы, связанные с обеспечением достойного уровня жизни граждан в пожилом возрасте.

Действующим законодательством при инвестировании средств пенсионных накоплений и при размещении средств пенсионных резервов предусмотрено несколько инструментов для гарантирования исполнения обязательств фонда: резерв по обязательному пенсионному страхованию (далее — РОПС) [2, ст. 20.1], формирующийся как в Пенсионном фонде России [3, ст. 30.1], так и в негосударственных пенсионных фондах (далее — НПФ), и страховой резерв (далее — СР) [2, ст. 20], формирующийся в НПФ по программам негосударственного пенсионного обеспечения. В случае их недостатка исполнение обязательств гарантируется собственными средствами фонда. Указанные инструменты характеризуются следующими основными моментами:

                    Размер РОПС после 1 января 2018 года должен составлять не менее 1 процента и не более 10 процентов от средней стоимости чистых активов фонда. РОПС ежегодно пополняется, в том числе за счет средств пенсионных накоплений лиц, которым не назначена накопительная пенсия или срочная пенсионная выплата.

                    Размер страхового резерва должен составлять 5 или более процентов размера резервов покрытия пенсионных обязательств. При этом размер резервов покрытия пенсионных обязательств должен быть равен оплаченной стоимости этих обязательств

                    [1, п. 2].

                    Минимальный размер собственных средств НПФ, рассчитанный в порядке, установленном Банком России, должен составлять не менее 150 миллионов рублей, а с 1 января 2020 года — не менее 200 миллионов рублей.

Существующая концепция РОПС и СР как инструментов поддержания финансовой устойчивости фондов имеет ряд недостатков:

                    Установленный размер РОПС и СР не связан с уровнем принимаемых НПФ рисков.

                    Собственники фонда имеют выгоду от принятия рисков (в части потенциально большего вознаграждения), но участвуют в их покрытии в объеме собственных средств (150 млн. руб.) вне зависимости от уровня рисков и объема средств пенсионных накоплений и пенсионных резервов. В связи с этим, не достигается управление пенсионными средствами в интересах застрахованных лиц.

                    РОПС и СР неспособны полностью защитить застрахованных лиц и участников фонда от принимаемых рисков:

                    достижение верхней допустимой планки РОПС в 10 % при ограничении на размер ежегодных отчислений в 0,5 % от размера средней стоимости чистых активов, находящихся в доверительном управлении (ДУ) по договорам ДУ средств пенсионных накоплений, займет 20 лет;

                    нормативный размер СР в 5 % и размер РОПС от 1 % до 10 % может оказаться недостаточен;

                    СР размещается в те же инструменты, что и резервы покрытия пенсионных обязательств.

                    В фонде формируется единый СР для всех применяемых пенсионных схем, т. е. как для схем с установленными взносами (DC), так и для схем с установленными выплатами (DB), в то время как уровень риска фонда для схем DB выше, чем для схем DC.

                    Установление требований к минимальному размеру РОПС и СР без учета состояния финансового рынка, финансовой ситуации фонда и принимаемых им рисков приводит к тому, что РОПС и СР не могут играть роль «подушки безопасности», так как даже в кризисных ситуациях требования к их минимальному размеру должны выполняться и отчисления в РОПС должны осуществляться.

 Пример 1

Предположим, что фонд имеет следующую структуру активов и пассивов (основано на структуре активов и пассивов АО «НПФ Сбербанка», АО «НПФ ВТБ Пенсионный фонд», НПФ «Лукойл-Гарант» в 2014 году):

 

Таблица 1

Баланс фонда до наступления негативных событий в рамках существующего подхода

Активы

Млн. руб.

Пассивы

Млн. руб.

Ценные бумаги

117 000

Капитал и резервы

2 000

Прочие

1 200

Резервы покрытия пенсионных обязательств

10 000

 

 

Страховой резерв

800

 

 

Пенсионные накопления[1] (номинал взносов)

100 000

 

 

Пенсионные накопления (инвестиционный доход)

5 000

 

 

РОПС

400

Баланс

118 200

Баланс

118 200

 

 

(Капитал+СР+РОПС)

РППО+ПН

2,78 %

 

Предположим, что в результате негативных событий на финансовом рынке стоимость ценных бумаг упала на 10 %. Тогда баланс фонда будет выглядеть следующим образом:

 

Таблица 2

Баланс фонда после наступления негативных событий в рамках существующего подхода

Активы

Млн. руб.

Пассивы

Млн. руб.

Ценные бумаги

105 300

Капитал и резервы

-3 500

Прочие

1 200

Резервы покрытия пенсионных обязательств

10 000

 

 

Страховой резерв

0

 

 

Пенсионные накопления

(номинал взносов)

100 000

 

 

Пенсионные накопления (инвестиционный доход)

0

 

 

РОПС

0

Баланс

106 500

Баланс

106 500

 

 

(Капитал+СР+РОПС)

РППО+ПН

-3,18 %

 

Таким образом, в долгосрочной перспективе фонд может быть не в состоянии исполнить свои обязательства. Учитывая вышеизложенное, можно заключить, что имеются предпосылки к изменению концепции управления рисками пенсионных фондов в России.

Обратимся к международной практике для определения подходов к управлению рисками пенсионными фондами, помогающих решить указанные выше проблемы.

Во многих странах (Дания, Финляндия, Нидерланды, Швеция) введены требования к достаточности капитала фонда с учетом принимаемых рисков [8, стр. 23]. В этих странах капитал является «подушкой безопасности» и обеспечением обязательств в случае реализации рисков и снижении стоимости активов. Требования к капиталу устанавливаются, как правило, по результатам заданных регулятором параметров стресс-теста и предполагают наличие капитала в достаточном размере, чтобы в следующем году активы фонда были не ниже его обязательств с вероятностью 97,5 %-99,5 %, в том числе в случае реализации стресс-сценария. При нарушении требований к капиталу составляется план восстановления финансовой устойчивости фонда продолжительностью в несколько лет.

В Европе в настоящее время Европейская организация страхования и пенсионного обеспечения ведет активную работу по подготовке предложений для Европейской Комиссии в части установления требований к достаточности капитала пенсионных фондов [7, стр. 5].

Таким образом, предлагается использовать подход к управлению рисками фондов, основывающийся на установлении требований к капиталу фонда, размер которого зависит от принимаемых рисков.

В связи с тем, что капитал организации с точки зрения управления рисками является «подушкой безопасности» для покрытия убытков в непредвиденных обстоятельствах, установление требований к его размеру неразрывно связано с понятием стресс-тестирования.

В Принципах правильных практик стресс-тестирования и надзора [6, стр. 2] Банк международных расчетов дает определение стресс-теста как оценки финансовой позиции организации в случае негативного, но вероятного развития событий для помощи в принятии решения в организации. При этом подчеркивается, что стресс-тестирование является важным инструментом, дополняющим другие оценки рисков, и играет большую роль в информировании о способности организации принимать риски и учете при разработке мероприятий и планов по снижению рисков широкого спектра негативных событий.

Стресс-тестирование лежит в основе многих требований к капиталу фондов, использующихся в международной практике. Одной из наиболее подробно описанных методик установления достаточности капитала используется в Концепции финансовой оценки (Financieel toetsingskader, FTK) в Нидерландах [4, стр. 12]. Ее цель состоит в том, чтобы пенсионные фонды могли принимать на себя возникающие убытки без угрозы интересам клиентов. Для этих целей законодательство обязывает фонды держать в резерве определенную величину капитала. Фонд может рассчитывать величину дополнительного капитала либо по внутренней модели, либо по стандартной. В стандартной модели даны формулы расчета дополнительного капитала для каждого вида рисков и величины изменения ключевых параметров (параметры стресс-теста), используемых при расчете капитала (изменение курса валют, цен финансовых инструментов и др.). Параметры стресс-теста для стандартной модели задаются регулятором и рассчитываются, как правило, на основании предположения, что изменение каждого конкретного параметра может превысить рассчитываемое значение не чаще, чем один раз в 40 лет (с вероятностью не больше 2,5 %).

В настоящее время EIOPA продолжает разработку предложений для Европейской Комиссии [5, стр. 3] в части применимости методов обеспечения финансовой устойчивости организации, обозначенных в SolvencyII. В частности, EIOPA разработала методику [7, стр. 17] расчета достаточности капитала для пенсионных фондов.

Общие положения указанных подходов могут быть использованы российскими пенсионными фондами для проведения стресс-тестирования и расчета требований к капиталу в рамках управления рисками.

Первым шагом проведения стресс-тестирования является оценка активов и обязательств фонда. Для оценки величины активов и в предложениях EIOPA и FTK применяются нормы Международных стандартов финансовой отчетности. Общим правилом для оценки величины обязательств является расчет взвешенных по вероятности дисконтированных будущих денежных потоков в возможных будущих сценариях.

Следующим шагом является задание сценария стресс-тестирования. Стресс-сценарии в общем случае могут быть основаны как на исторических, так и гипотетических событиях.

Положительной стороной использования исторических стресс-сценариев является то, что по событиям имеется вся необходимая информация и их описание включает малую долю субъективизма. С другой стороны, согласно исследованию [6, стр. 3] Банка Международных Расчетов, глубина и продолжительность моделируемых стрессовых событий, основанных на исторических данных, зачастую недооценивается, и каждый новый кризис воспринимается как беспрецедентное событие с большими уровнями риска и зависимостями между ними.

Гипотетические сценарии рассматривают возможные будущие события. Процесс создания таких сценариев предполагает довольно большую степень гибкости в выборе закладываемых параметров и факторов. Например, историческое событие может быть совмещено с изменением факторов, которые в тот момент не менялись. В связи с тем, что проведение стресс-тестирования планируется проводить регулярно, используемые стресс-сценарии должны отражать текущую экономическую ситуацию. Таким образом, считаем целесообразным использование гипотетических сценариев при проведении стресс-тестов фондов, которые, тем не менее, можно основывать на исторических событиях и взаимосвязях параметров, наблюдавшихся в период кризисов.

При разработке гипотетического сценария, основанного на исторических взаимосвязях, необходимо определить несколько ключевых моментов: метод расчета, горизонт планирования и доверительный интервал.

Метод расчета. Представляется целесообразным использование методики расчета средней стоимости под риском (CVaR) для определения параметров стресс-теста, так как он имеет некоторые преимущества по сравнению с методикой VaR, а именно рассмотрение убытков сверх порогового значения и более точный учет эффекта диверсификации.

Горизонт планирования. В процессе управления рисками, в том числе при осуществлении стресс-тестирования, представляется разумным учет долгосрочного характера инвестирования средств фонда. В связи с этим, использование периода меньше 1 года представляется нецелесообразным. В предложениях EIOPA и модели FTK временным горизонтом является 1 год. Таким образом, предлагаем использовать в качестве временного горизонта период в 1 год. При этом основывать определение параметров стресс-тестирования целесообразно на более длинном горизонте, например, 15 лет.

Доверительный интервал. В предложениях EIOPA рассматривается требование о том, чтобы организация имела достаточный капитал, чтобы вероятность наступления банкротства в течение года не превысила 0,5 %. Следует отметить, что в данном случае может иметь место попытка нивелировать недостаток методики VaR, в соответствии с которым не учитываются убытки сверх порогового значения, путем установления широкого доверительного интервала в 99,5 %. Выбор очень широкого доверительного интервала предполагает наличие большого количества наблюдений для его расчета и в условиях ограниченной информации широкий доверительный интервал может негативно сказаться на качестве итогового значения рассчитываемого показателя. В модели FTK используется более узкий доверительный интервал — 97,5 %. С учетом предложения по использованию в расчете методики CVaR, предлагаем остановиться на интервале доверия, равном 97,5 %.

В процессе разработки стресс-сценария необходимо определить основные параметры, которые оказывают влияние на способность фонда исполнить свои обязательства. Такие параметры можно определить на основании рисков, с которыми сталкивается фонд. Основными рисками пенсионных фондов являются процентный, рыночный, валютный, кредитный, актуарный. В связи с этим, считаем целесообразным в стресс-сценарии предусмотреть, по крайней мере, определение следующих параметров:

  1.                Изменение кривой рыночных процентных ставок.
  2.                Изменение рыночной стоимости финансовых инструментов (например, акций).
  3.                Изменение курса валют.
  4.                Изменение кредитного спреда, рассчитывающегося как разница между доходностью до погашения рассматриваемого актива и доходностью по «безрисковой» кривой.
  5.                Параметры показателей вероятности дефолта PD и ожидаемых убытков в случае дефолта LGD.
  6.                Изменение актуарных предпосылок, например, сроков дожития.

Расчет требований к капиталу предлагаем осуществлять путем сравнения разницы активов и обязательств до применения предположения об изменении параметров стресс-тестирования, и после применения такого предположения.

Выполнение требований к достаточности капитала можно достигать как путем внесения дополнительных средств в капитал фонда, так и путем снижения риска активов. Пополнение собственных средств осуществляется за счет вознаграждения фонда и взносов собственников.

 Пример 2

Предположим, что в рамках сценария стресс-тестирования предполагается снижение в стоимости ценных бумаг на 15 %. В связи с этим фонд формирует капитал в размере 13 000 млн. руб., исключающем снижение активов ниже величины обязательств при падении стоимости активов на 15 %. Баланс фонда в данном случае будет выглядеть следующим образом:

 

Таблица 3

Баланс фонда до наступления негативных событий в рамках предлагаемого подхода

Активы

Млн. руб.

Пассивы

Млн. руб.

Ценные бумаги

128 000

Капитал и резервы

13 000

Прочие

1 200

Резервы покрытия пенсионных обязательств

10 000

 

 

Страховой резерв

800

 

 

Пенсионные накопления

(номинал взносов)

100 000

 

 

Пенсионные накопления (инвестиционный доход)

5 000

 

 

РОПС

400

Баланс

129 200

Баланс

129 200

 

 

(Капитал+СР+РОПС)

РППО+ПН

12,35 %

 

Тогда в случае, если негативные события все-таки произошли, и стоимость ценных бумаг снизилась, к примеру, на 10 %, баланс фонда будет выглядеть следующим образом:

 

Таблица 4

Баланс фонда после наступлений негативных событий в рамках предлагаемого подхода

Активы

Млн. руб.

Пассивы

Млн. руб.

Ценные бумаги

115 200

Капитал и резервы

6 400

Прочие

1 200

Резервы покрытия пенсионных обязательств

10 000

 

 

Страховой резерв

0

 

 

Пенсионные накопления

(номинал взносов)

100 000

 

 

Пенсионные накопления (инвестиционный доход)

0

 

 

РОПС

0

Баланс

116 400

Баланс

116 400

 

 

(Капитал+СР+РОПС)

РППО+ПН

5,82 %

 

Таким образом, даже при падении стоимости активов на 10 % фонд сохраняет возможность по исполнению своих обязательств.

Предложенный подход к установлению требований к капиталу в рамках системы риск-менеджмента пенсионного фонда позволит увеличить финансовую устойчивость пенсионных фондов, тем самым повысив доверие граждан к пенсионной системе России. Это в свою очередь стимулирует формирование пенсионных средств в пенсионных фондах, что окажет положительное влияние на развитие финансового рынка России.

 

Литература:

 

  1.                Приказ Инспекции негосударственных пенсионных фондов при Минтруде РФ от 07.02.2000 № 7 «Об утверждении нормативных размеров пенсионных и страхового резервов»
  2.                Федеральный закон от 07.05.1998 № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах»
  3.                Федеральный закон от 24.07.2002 № 111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной пенсии в Российской Федерации»
  4.                Boon L.-N., Briere M., Rigot S. Regulation and Pension Fund Risk-Taking / Amundi Working Paper WP-043–2014, October 2015 — http://research-center.amundi.com
  5.                Call for Advice from the European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA) for the Review of Directive 2003/41/EC (IORP II) / European Commission, 30 March 2011 — https://eiopa.europa.eu/Publications/Requests %20for %20advice/20110409-CfA-IORPII-final.pdf
  6.                Principles for sound stress testing practices and supervision / Basel Committee on Banking Supervision, Bank for International Settlements, May 2009 — http://www.bis.org/publ/bcbs155.pdf
  7.                Technical Specifications. Quantitative Assessment of Further Work on Solvency of IORPs. / European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA), 11 May 2015 — https://eiopa.europa.eu/Publications/QIS/EIOPA-BoS-15–070v2-Technical_specifications_QA_IORPs.pdf
  8.                Yokoi-Arai M., Antolin P., Laboul A. Regulation of Insurance Company and Pension Fund Investment. / OECD Report to G20 Finance Ministers and Central Bank Governors, September 2015. — http://www.oecd.org/finance/private-pensions/Regulation-of-Insurance-Company-and-Pension-Fund-Investment.pdf

[1] Средства пенсионных накоплений лиц, которым не назначена накопительная пенсия, срочная пенсионная выплата; средства выплатного резерва; средства резерва срочных пенсионных выплат.

Основные термины (генерируются автоматически): EIOPA, фонд, FTK, баланс фонда, страховой резерв, резерв покрытия, инвестиционный доход, номинал взносов, установление требований, проведение стресс-тестирования.


Похожие статьи

Анализ финансовых результатов и рентабельности страховой...

106 %. Доля перестраховщиков в страховых резервах. 131 090.

Если же расходы больше, чем доходы, образуется дефицит, который покрывается за счет ранее созданных запасных фондов.

Повышение эффективности управления средствами Резервного...

Средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния являются резервом

Совокупный объем Резервного фонда увеличился за счет нефтегазовых доходов

Средств из внутренних займов не хватит для покрытия дефицита бюджета и поэтому необходимо...

Переход на МСФО (IFRS) 9: новые вызовы для кредитной...

Кроме того, расширяется сфера применения требований по обесценению: стандарт требует отражения резервов под обесценение для всех требований, подверженных кредитному риску, которые не оцениваются по справедливой стоимости через прибыль или убыток.

Проблемы совершенствования инвестиционной деятельности...

За счет инвестирования фондов страховых компаний происходит рост собственных средств, что позволяет снизить объем привлечения внешних источников финансирования.

формирование механизма размещения резервов в инвестиционные инструменты, которые...

Обеспечение финансовой устойчивости страховой компании

Страховые резервы по страхованию иному чем, страхование жизни

доходы по суброгационным и регрессным требованиям.

Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. 1680.

Финансовое состояние страховой компании и основные методики...

В качестве дополнительных показателей, оценивающих величину страховых резервов, автор предлагает использовать отношение страховых премий к страховым резервам и отношение страховых выплат к страховым взносам.

Инвестиционные доходы.

Учет резерва по сомнительным долгам: российский опыт...

Резерв по сомнительным долгам создается исходя из требования осмотрительности и экономический смысл его начисления состоит в отражении суммы потенциального убытка

Определение процента резервирования исоздание резерва по сомнительным долгам.

Инвестиционное и накопительное страхование жизни — симбиоз...

Страховая компания выплачивает денежные средства в размере 100 % от взноса клиента и начисленный инвестиционный доход.

Похожие статьи. Оценка и сравнение доходности паевых инвестиционных фондов и биржевых инвестиционных фондов на российском рынке.

Анализ финансовых результатов и рентабельности страховой...

106 %. Доля перестраховщиков в страховых резервах. 131 090.

Если же расходы больше, чем доходы, образуется дефицит, который покрывается за счет ранее созданных запасных фондов.

Повышение эффективности управления средствами Резервного...

Средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния являются резервом

Совокупный объем Резервного фонда увеличился за счет нефтегазовых доходов

Средств из внутренних займов не хватит для покрытия дефицита бюджета и поэтому необходимо...

Переход на МСФО (IFRS) 9: новые вызовы для кредитной...

Кроме того, расширяется сфера применения требований по обесценению: стандарт требует отражения резервов под обесценение для всех требований, подверженных кредитному риску, которые не оцениваются по справедливой стоимости через прибыль или убыток.

Проблемы совершенствования инвестиционной деятельности...

За счет инвестирования фондов страховых компаний происходит рост собственных средств, что позволяет снизить объем привлечения внешних источников финансирования.

формирование механизма размещения резервов в инвестиционные инструменты, которые...

Обеспечение финансовой устойчивости страховой компании

Страховые резервы по страхованию иному чем, страхование жизни

доходы по суброгационным и регрессным требованиям.

Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. 1680.

Финансовое состояние страховой компании и основные методики...

В качестве дополнительных показателей, оценивающих величину страховых резервов, автор предлагает использовать отношение страховых премий к страховым резервам и отношение страховых выплат к страховым взносам.

Инвестиционные доходы.

Учет резерва по сомнительным долгам: российский опыт...

Резерв по сомнительным долгам создается исходя из требования осмотрительности и экономический смысл его начисления состоит в отражении суммы потенциального убытка

Определение процента резервирования исоздание резерва по сомнительным долгам.

Инвестиционное и накопительное страхование жизни — симбиоз...

Страховая компания выплачивает денежные средства в размере 100 % от взноса клиента и начисленный инвестиционный доход.

Похожие статьи. Оценка и сравнение доходности паевых инвестиционных фондов и биржевых инвестиционных фондов на российском рынке.

Обсуждение

Социальные комментарии Cackle

Похожие статьи

Анализ финансовых результатов и рентабельности страховой...

106 %. Доля перестраховщиков в страховых резервах. 131 090.

Если же расходы больше, чем доходы, образуется дефицит, который покрывается за счет ранее созданных запасных фондов.

Повышение эффективности управления средствами Резервного...

Средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния являются резервом

Совокупный объем Резервного фонда увеличился за счет нефтегазовых доходов

Средств из внутренних займов не хватит для покрытия дефицита бюджета и поэтому необходимо...

Переход на МСФО (IFRS) 9: новые вызовы для кредитной...

Кроме того, расширяется сфера применения требований по обесценению: стандарт требует отражения резервов под обесценение для всех требований, подверженных кредитному риску, которые не оцениваются по справедливой стоимости через прибыль или убыток.

Проблемы совершенствования инвестиционной деятельности...

За счет инвестирования фондов страховых компаний происходит рост собственных средств, что позволяет снизить объем привлечения внешних источников финансирования.

формирование механизма размещения резервов в инвестиционные инструменты, которые...

Обеспечение финансовой устойчивости страховой компании

Страховые резервы по страхованию иному чем, страхование жизни

доходы по суброгационным и регрессным требованиям.

Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. 1680.

Финансовое состояние страховой компании и основные методики...

В качестве дополнительных показателей, оценивающих величину страховых резервов, автор предлагает использовать отношение страховых премий к страховым резервам и отношение страховых выплат к страховым взносам.

Инвестиционные доходы.

Учет резерва по сомнительным долгам: российский опыт...

Резерв по сомнительным долгам создается исходя из требования осмотрительности и экономический смысл его начисления состоит в отражении суммы потенциального убытка

Определение процента резервирования исоздание резерва по сомнительным долгам.

Инвестиционное и накопительное страхование жизни — симбиоз...

Страховая компания выплачивает денежные средства в размере 100 % от взноса клиента и начисленный инвестиционный доход.

Похожие статьи. Оценка и сравнение доходности паевых инвестиционных фондов и биржевых инвестиционных фондов на российском рынке.

Анализ финансовых результатов и рентабельности страховой...

106 %. Доля перестраховщиков в страховых резервах. 131 090.

Если же расходы больше, чем доходы, образуется дефицит, который покрывается за счет ранее созданных запасных фондов.

Повышение эффективности управления средствами Резервного...

Средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния являются резервом

Совокупный объем Резервного фонда увеличился за счет нефтегазовых доходов

Средств из внутренних займов не хватит для покрытия дефицита бюджета и поэтому необходимо...

Переход на МСФО (IFRS) 9: новые вызовы для кредитной...

Кроме того, расширяется сфера применения требований по обесценению: стандарт требует отражения резервов под обесценение для всех требований, подверженных кредитному риску, которые не оцениваются по справедливой стоимости через прибыль или убыток.

Проблемы совершенствования инвестиционной деятельности...

За счет инвестирования фондов страховых компаний происходит рост собственных средств, что позволяет снизить объем привлечения внешних источников финансирования.

формирование механизма размещения резервов в инвестиционные инструменты, которые...

Обеспечение финансовой устойчивости страховой компании

Страховые резервы по страхованию иному чем, страхование жизни

доходы по суброгационным и регрессным требованиям.

Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. 1680.

Финансовое состояние страховой компании и основные методики...

В качестве дополнительных показателей, оценивающих величину страховых резервов, автор предлагает использовать отношение страховых премий к страховым резервам и отношение страховых выплат к страховым взносам.

Инвестиционные доходы.

Учет резерва по сомнительным долгам: российский опыт...

Резерв по сомнительным долгам создается исходя из требования осмотрительности и экономический смысл его начисления состоит в отражении суммы потенциального убытка

Определение процента резервирования исоздание резерва по сомнительным долгам.

Инвестиционное и накопительное страхование жизни — симбиоз...

Страховая компания выплачивает денежные средства в размере 100 % от взноса клиента и начисленный инвестиционный доход.

Похожие статьи. Оценка и сравнение доходности паевых инвестиционных фондов и биржевых инвестиционных фондов на российском рынке.

Задать вопрос