Специфика внутреннего долга Российской Федерации

Современные экономики большинства стран характеризуются наличием весомых государственных внешних и внутренних долгов, в связи с этим. Существует проблема долговой зависимости государства перед физическими и юридическими лицами страны, которое вытекает из проблемы дефицита бюджета и как следствие формируется внутренний долг. [6, с. 153]

В 2011 году, когда рынок ОФЗ вышел на рекордные объемы размещения и вторичного оборота, доля государственных бумаг в портфелях частных управляющих пенсионными накоплениями увеличилась вдвое. На протяжении последних четырех лет значение долговых бумаг как инвестиционного инструмента стремительно повышалась. Благодаря этому в современной экономике доля долгосрочных институциональных инвесторов на российском облигационном рынке превышает 70 %. [5, с. 590]

Целью написания данной статьи является выявление соотношения государственного внутреннего долга и выпуска государством ценных бумаг.

Задачи, которые необходимо решить в связи с заданной целью:

-          провести анализ объема динамики внутреннего долга РФ;

-          провести структурный анализ внутреннего госдолга РФ.

В объем государственного внутреннего долга Российской Федерации согласно бюджетного кодекса включаются:

Обратимся к следующей диаграмме, на которой представлена динамика внутреннего долга РФ в период с 2010 по 2013 год.

Рис. 1. Динамика внутреннего долга РФ за 2010–2013 годы.

Наблюдаем стремительный рост внутреннего долга Российской Федерации. Если быть точными, то, по данным Минфина РФ Внутренний долг составлял:

Таблица 1

Объем государственного внутреннего долга РФ

Эти данные свидетельствуют о том, что внутренний государственный долг за последние четыре года стремительно растет: с 2011 года на сегодняшний день он вырос почти в два раза, это является следствием дефицита бюджета. На начало 2011 внутренний долг составлял 2940,39 млрд. рублей, а на начало 2014 года составлял 5722,24 млрд рублей. Государственные гарантии на начало 2014 года составили значительную цифру по сравнению с предыдущими годами 1289,85 млрд. рублей, это, прежде всего, связано с проведением олимпиады в Сочи, на которую были затрачены колоссальные средства, а именно около 53 млрд. долларов.

В 2013 году номинальный объём ВВП России составил 66,7 трлн рублей. Физический объём ВВП за 2013 год вырос на 1,3 %. Индекс-дефлятор ВВП за 2013 год по отношению к ценам 2012 года равнялся 106,5 %

Из проведенных расчетов следует, что внутренний долг РФ составляет от ВВП:0,008 %, что свидетельствует о том, что внутренний долг не так опасен для развития экономики России. [5, с. 592]

Государство стремится погасить часть своих долгов и делает оно это через выпуск государственных ценных бумаг. Было проведено исследование по структуре внутреннего долга РФ по видам долговых обязательств.

Рис. 2. Государственный внутренний долг РФ, выраженный в государственных ценных бумагах, номинальная стоимость которых указана в валюте РФ 2011 год в млрд. рублей

Анализируя данные за 2011 год, можно сказать, что основным выпускаемым видом гособлигаций являлись ОФЗ-ПД, что составляло примерно 32 % от объема внутреннего долга. Самая низкая процентная доля была у ОГРВЗ — 0, 000004 %.

Рис. 3. Государственный внутренний долг РФ, выраженный в государственных ценных бумагах, номинальная стоимость которых указана в валюте РФ 2012 год в млрд. рублей. [2, с. 14]

Данный рисунок позволяет сделать вывод о том, что так же, как и в 2011 году больше всего выпущено ОФЗ-ПД и меньше всего ОГРВЗ. Также в этом году государство РФ выпустила еще один вид обязательств — ОВОЗ. Выпуск дополнительных государственных обязательств объясняется тем, что государственный долг растет с каждым годом, таким образом, государство погашает часть своих внешних обязательств.

Рис. 4. Государственный внутренний долг РФ, выраженный в государственных ценных бумагах, номинальная стоимость которых указана в валюте РФ 2013 год в млрд. рублей

Проведя структурный анализ внутреннего долга РФ за 2011–2013 года, можно сделать вывод о том, что в основном государство выпускает облигации федерального займа с постоянным доходом, на втором месте ОФЗ — АД, на третьем ГСО-ППС и в 2012 году начинает выпускаться такая долговая ценная бумага как ОВОЗ. По сравнению с 2011 годом, в 2013 выпуск ОФЗ-ПД увеличился практически в два раза, что и соответствует предыдущему анализу объема внутреннего государственного долга. [3, c. 58]

Разъясним понятия аббревиатур. ОФЗ — облигации федерального займа, они представляют собой семейство облигаций с фиксированным доходом эмитированных Министерством Финансов РФ.

Данная бумага погашается в полном объёме в дату погашения, а в течение срока обращения с годовым или полугодовым интервалом выплачивается определённый при эмиссии купонный доход. ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) начали выпускаться в 1998. Купон выплачивался раз в год и фиксировался на весь срок обращения. ОФЗ-АД (с амортизацией долга) периодическое погашение основной суммы долга. ГСО–ППС — государственные сберегательные облигации с постоянной процентной ставкой купонного дохода. ГСО-ФПС — государственные сберегательные облигации с фиксированной процентной ставкой купонного дохода. ОГРВЗ — облигации государственного республиканского внутреннего займа. ОВОЗ — облигации внешних облигационных займов. [4, с. 14]

Современное состояние внутреннего государственного долга Российской Федерации на 1 февраля 2014 года: ОФЗ-ПД — 301,261, ОФЗ-АД — 7,420, ГСО-ППС — 15,000 (номинальная стоимость указана в валюте РФ).

Статьёй 15 Федерального закона «О федеральном бюджете на 2014 год и на плановый период 2015 и 2016 годов» предусматривается утверждение Программы государственных внешних заимствований Российской Федерации на 2014 год и на плановый период 2015 и 2016 годов, в соответствии с которой объём заимствований, осуществляемых в 2014 году путём выпуска государственных ценных бумаг, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, составляет в эквиваленте до 7 млрд долларов США. [1, с. 69]

Распоряжение устанавливает предельный объём эмиссии указанных государственных ценных бумаг на 2014 год, который не должен превышать эквивалент 7 млрд долларов США.

Министерство финансов прогнозирует нам, что к концу 2014 года госдолг составит 14,7 % от ВВП. Между тем в связи с увеличением объема размещения государственных ценных бумаг, номинальная стоимость которых указана в валюте РФ, расходы на обслуживание внутреннего госдолга увеличатся в 2014г. — на 23,2 % — до 443,7 млрд руб., в 2015г. — на 18,4 % — до 525,5 млрд руб.

На этом наши исследования не заканчиваются, в перспективе проанализировать структуру внешнего долга РФ и его влияние на экономику, будем развиваться дальше в этом направлении.

Литература:

1.         Бюджетный кодекс Российской Федерации.

2.         Кадзаева И. Т. Модернизационная составляющая система управления и обслуживания госдолгом / И. Т. Кадзаева // Управление экономическими системами// электронный журнал. — 2012. — № 44(8). — С. 14.

3.         Красс М. С., Цвирко С. В., Юрга В. А. Динамика затратной экономики России / М. С. Красс // Финансы и бизнес. — 2012. — № 3. — С. 57–62.

4.         Павлова Е. В. Перспективы развития биржевого товарного рынка России // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика и управление. 2014. № 1 (16). С. 60–63.

5.         Павлова Е. В., Снхчян Т. Е. Россия и современный мир: ключевые проблемы в экономической сфере // Молодой ученый. 2014. № 4. С. 589–593.

6.         Павлова Е. В., Тупейко С. А. Анализ федерального бюджета Российской Федерации за 2009 -2011 года // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика и управление. 2012. № 4 (11). С. 155–158.