Собраться вместе — это начало. Оставаться вместе — это прогресс. Работать вместе — это успех.
Генри Форд
Многие крупные банки оценили преимущества M&A(«mergers and acquisitions» — слияния и поглощения) — рынка и не первый год заинтересованы этой темой. Уходящий год показал, что на банковском рынке по-прежнему много сделок. Наступающий 2014-й, по прогнозам экспертов, должен стать даже более интересным.
Для общего восприятия рынка M&A необходимо четко понимать его ключевые составляющие.
Merger — слияние, путем приобретения ценных бумаг или основного капитала. В соответствии с российским законодательством под слиянием понимается реорганизация юридических лиц, при которой права и обязанности каждого из них переходят ко вновь возникшему юридическому лицу в соответствии с передаточным актом.
Acquisition — поглощение. Под поглощением можно растолковать как взятие одной компанией другой под свой контроль, управление ею с приобретением абсолютного или частичного права собственности на нее.
В современном корпоративном менеджменте можно выделить множество разнообразных типов слияния и поглощения компаний. В качестве наиболее важных признаков классификации этих процессов можно назвать:
1. Характер интеграции компаний (горизонтальные слияния — объединение компаний одной отрасли, вертикальные слияния — объединение компаний разных отраслей, родовые слияния — объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные товары. Конгломератные слияния — объединение компаний различных отраслей без наличия производственной общности.
2. Национальную принадлежность объединяемых компаний (национальные слияния — объединение компаний, находящихся в рамках одного государства; транснациональные слияния — слияния компаний, находящихся в разных странах (transnational merger), приобретение компаний в других странах (cross-border acquisition).
3. отношение компаний к слияниям (дружественные слияния, враждебные слияния(поглощения)).
4. способ объединения потенциала(корпоративные альянсы и корпорации). [1]
Теория и практика современного корпоративного менеджмента упоминает целый ряд причин слияний и поглощений компаний. Выявление мотивов слияний очень важно, именно они отражают причины, по которым две или несколько компаний, объединившись, стоят дороже, чем по отдельности. А рост капитализированной стоимости объединенной компании является целью большинства слияний и поглощений.
Анализируя мировой опыт и систематизируя его, можно выделить следующие основные мотивы слияний и поглощений компаний: налоговые мотивы, мотив монополии, комбинирование взаимодополняющих ресурсов, повышение качества управления и др.
Стратегические слияния и поглощения направлены на достижение синергетического эффекта в самых разнообразных видах и формах. Самыми распространёнными формами слияний и поглощений в зависимости от стратегий покупателя являются горизонтальные, вертикальные и конгломератные (смежные).
С 2000 г., времени завершения первой фазы послекризисного восстановления российских банков, идет заметная интенсификация процессов слияний и поглощений банков в России. Происходит образование и дальнейшее усиление банковских групп и холдингов. Они возникли на основе государственных банков (прежде всего ОАО Банк ВТБ (далее — ВТБ), крупных частных коммерческих банков (ОАО «МДМ-Банк», Альфа-банк, ОАО АКБ «Росбанк»). С 2003–2004 гг., — период поступательного роста российской экономики, развития процессов построения банковских групп и холдингов на основе процессов слияний и поглощений, улучшения делового и инвестиционного климата в стране. В 2005–2006 гг. экспансия иностранного банковского капитала перешла из скрытой стадии (переговоры о приобретении российских банков, их оценка, наблюдение за российским рынком) в открытую. Здесь можно отметить крупные для российского банковского рынка сделки по приобретению Raiffeisen International Bank-Holding розничного ОАО «ИМПЭКСБАНК», поглощение Sosiete Generale двух розничных банков «КБ ДельтаКредит» и «КБ Про-мэк–Банк», получение контроля над КМБ-Банк со стороны итальянского Banca Intesa, приобретение венгерским OTP-Bank российского ИНВЕСТСБЕРБАНКА. Основная активность сделок слияний и поглощений приходится на кризисный период, что было обусловлено двумя противоположными факторами. С одной стороны, ей поспособствовала низкая цена предложения и большое количество банков-кандидатов на поглощения в связи с ужесточением требований к минимальному размеру капитала. Лидерами по количеству сделок слияний и поглощений стали: банк ВТБ, Внешэкономбанк, Газпромбанк и Номос-Банк. Из общего количества сделок слияний и поглощений около половины (43 %) связаны с оздоровлением проблемных банков. Большинство сделок носили горизонтальный характер. При этом основным мотивом сделок слияния и поглощения банков горизонтального типа стала возможность достаточно быстро и малозатратно расширить региональную банковскую сеть, осуществить диверсификацию продуктового ряда
На рынке M&A cделок на российском рынке в период мирового кризиса было не так уж и много. [4]
В 2008–2009 гг. основные крупные игроки докупали доли более мелких банков.
Финансовый сектор российского рынка M&A в первом квартале 2009 года развивался в тенденции, заданной концом прошлого года. А именно — невысокая активность, направленная на сохранение бизнеса или выход из него с минимальными финансовыми и репутационными потерями, а не на его экспансию и развитие.
Контроль над группой «КИТ Финанс» приобрел консорциум инвесторов, включающий структуры ОАО «РЖД» и ЗАО «АК «Алроса». ООО «КИТ Финанс Холдинговая компания» приобрело 87 % акций банка. Компания напрямую владеет 100 % в инвестиционно-банковском, брокерском и пенсионном бизнесе «КИТ Финанс», 80 %
Контрольный пакет акций «Газэнергобанка» (г. Калуга), испытывавшего серьезные трудности с проведением операций, приобрел «Пробизнесбанк». Руководство «Газэнергобанка» сообщало, что в связи с серьезными трудностями банк обратился за финансовой поддержкой к государству. Тогда же глава Агентства по страхованию вкладов (АСВ) заявлял, что принято решение о его санкции.
Так крупный игрок «Альфа банк» в 2009 приобрел 85 % акций екатеринбургского банка «Северная казна» «Альфа». Другой, немалоизвестный банк «ВТБ» зарегистрировал очередную «дочку», на сей раз в Азербайджане. Банк пошел по пути приобретения контрольного пакета акций местного игрока — «AFBank», который был переименован в ООО «ВТБ-Азербайджан». [4]
Российский рынок M&A в 2009 году уже имеет не одну сделку по приобретению довольно крупных региональных банков за символическую цену.
Примерами служат сделки по участию в санации региональных банков «Промсвязьбанка» и приобретению группой «Газпром» 75 % акций АКБ «Союз» за 1 млн. руб. Сумма сделки по «Союзу» стала известной после публикации отчетности Газпрома по МСФО за 9 месяцев.
Напомним, что АКБ «Союз» являлся активным игроком на фондовом рынке и сильно пострадал от осеннего кризиса ликвидности, став наряду с «КИТ Финанс» одним из основных ньюсмейкером.
«Промсвязьбанк» же получил контроль над двумя крупными региональными банками: «Ярославский коммерческий банк социального развития» («Ярсоцбанк») и банк «Нижний Новгород». [3]
Картина рынка M&A в банковском секторе 2013 года складывается весьма неоднозначно. Активность M&A возрастет, однако стоимость сделок вероятнее всего останется невысокой. Большинство сделок всего рынка M&A приходится на покупку банков 69 % от общего числа сделок за январь-сентябрь 2013 года. Так 2013 год запомнится рядом крупных сделок по продаже коммерческих банков. Покупка у «ИФД КапиталЪ» банка «Петрокоммерц» — опорного банка «Лукойла» с активами в 250,8 млрд. рублей (один из топ-30 банковской системы). Оценочная стоимость акций «Петрокоммерца» (с учетом его украинский «дочки»), составит 19,5 млрд. рублей или 0,6 капитала (30,9 млрд. рублей на конец 2012 года). Также к числу значимых для рынка можно отнести покупку НПФ «Благосостояние» Абсолют Банка. «Сделка прошла весной текущего года, сумма ее оценивается в 300 млн. долларов + 700 млн. долларов для замещения субординированных ресурсов, предоставленных бывшим собственником. В целом за 2013 год эксперты прогнозируют показатель M&A в российском банковском секторе на уровне 10–12 млрд. долларов, в будущем — рост до 15–16 млрд. долларов.
Предполагается, что 2014 год внесет коррективы в банковский рынок M&A.
На это есть ряд причин:
1. Ужесточение политики Центрального Банка в отношении финансовых требований к банковской отрасли.
2. Неблагоприятная экономическая ситуация в России.
3. Напряженность на банковском рынке, в частности увеличение просроченной судной задолженности по потребительским кредитам.
4. Возможное принятие финансовых стандартов Базель III/
Вероятно, интерес к M&A в России еще будет расти и привнесет ряд преимуществ в эту сферу.
Литература:
1. MAonline.ru: портал посвященный новостям российского рынка бизнеса: покупке-продаже акций, долей в бизнесе, и любых иных активов.
2. Инструкция Центрального банка Российской Федерации от 23.07.98 г. № 75-и «О порядке применения федеральных законов, регламентирующих процедуру регистрации кредитных организаций и лицензирования банковской деятельности» (с последующими изменениями и дополнениями).
3. Рыбин Е. В. «О слиянии и присоединении банков» — Деньги и кредит, № 1, М., 2013
4. Седин А. И. «Актуальность стратегического планирования в российских коммерческих банках» — «Бизнес и банки» № 11 (541), 2013 г.
